4.3.5. Чем является фондовый рынок?

Этот вопрос возникает потому, что сфера финансовой дея

ности получает всё более широкое распространение и о\щ

влияние на развитие экономики в целом. В какую ctoj

Сложилась точка зрения, что финансовая деятельность на

довом рынке представляет собой инвестиционный проц

способствует перераспределению капитала в пользу боле

фсктивных отраслей экономики. Возможно, это и так. В<

ком случае, финансовая деятельность способна решать з

перераспределения капитала ничуть не хуже, чем обычна}

минальная деятельность, обеспечивающая перемещение

тала из одной отрасли в другую. Однако нас интересует э

мическая природа процессов, происходящих на фон

бирже. А эти процессы такие же, как и на любой бирже. Б

общего с процессом инвестирования они не имеют. Учас

фондовой биржи не ставят перед собой целью создание ср

необходимых для обеспечения своей жизнедеятельност

добно тому, как это делает предприниматель. Да и зачем

вать, если можно просто взять готовое, облегчив карман.!

гих держателей акций? Обычно ссылаются на довод моне

тов, что «деньги делают деньги». К источнику происхож

отчуждаемых объектов собственности мы ещё вернёмся

же, забегая вперёд, отметим, что имущественный капи

мёртвая, пассивная составляющая производительных ci

торая без их активной составляющей (человеческий кап

природная энергия) не способна ничего •♦создавать».

Хотя покупка и продажа акций ПРОИСХОДЯТ на бирже янно, но никакого преобразования частной собственн общую долевую и наоборот при этом не ПРОИСХОДИТ. Не ходит и самого инвестирования, т.е. образования склад

96

капитала: деньги и акции переходят из рук в руки, но это никак не отражается на реальных производственных фондах предпри­ятия, которые при этом не меняются. А что же происходит? Происходит обычная смена держателей акций, которая никак не отражается на самом предприятии до тех пор, пока на бирже не начинается игра по-крупному, в которой ставкой может стать уже само предприятие.

Игра на бирже по своему характеру ближе всего к играм на скачках или в казино, поскольку и там, и тут она основана на надежде быстро разбогатеть, и там, и тут участники не отягоща­ют себя заботами о создании каких-либо благ, а надеются вос­пользоваться деньгами своих «партнеров», и там, и тут царит дух азарта. Но есть очень существенное отличие не в пользу биржевых игр: в казино и на ипподроме в играх участвуют те, кто приходит туда добровольно, сознательно подвергая себя риску «вылететь в трубу». Игры на бирже отражаются на стои­мости акций, принадлежащих миллионам людей, весьма дале­ких от биржевых игр. Для этих людей нет никакой разницы, потеряют ли они десяток-другой тысяч рублей или долларов за счёт искусственно спровоцированного падения курса акций или из-за того, что на такую же сумму у них вытащит деньги мелкий воришка. Последний вариант даже лучше, так как оста­ется надежда на помощь правоохранительных органов. Если кражу акций из кармана можно рассматривать как инвестици­онный процесс (ведь предметом кражи является акция!), то и биржевые спекуляции тоже можно считать инвестиционным процессом.

Мы не случайно акцентируем внимание на этом процессе. Ему придано значение некоего двигателя экономического про­гресса, и в него втянуты миллионы людей. Миллионы людей занимаются совершенно непроизводительным трудом, а окру­жающие смотрят на эту суету с умилением и тревогой, ожидая, что вот-вот всё это «обернётся им боком». На самом деле на бирже происходит обычный процесс купли-продажи, имеющий чисто спекулятивный характер: купить подешевле — продать подороже. Процесс спекуляции на Западе не носит того нега­тивного оттенка, к которому мы привыкли. Хотя в принципе спекуляция заведомо предполагает неэквивалентный обмен: иначе на чём наживаться? Однако В данном случае важно дру­гое: рядовой акционер может оказаться пострадавшим, не уча-

7-3501 97

■ -^—^^^^^^^^ш^ищ^И

ствуя ни в купле, ни в продаже. Не напоминает ли это нр1 «зоны», где иногда проигрывали в карты людей, ничего об; не подозревавших? Современная биржа — это такое «зав ние», в котором под прикрытием дымовой завесы из псевд конов экономики финансовым аферистам официально п ставлена возможность разорять рядовых держателей акт ценных бумаг, пользуясь их непрофессионализмом. Однак годня на биржах обращается такой капитал, что всегда найд достаточно ученых, которые растолкуют миру, что совреме; биржа — это двигатель прогресса и величайшее экономиче благо.

4.3.6. Право как объект собственности

Выше мы рассматривали отчуждаемые материальные объ

собственности. При этом параллельно рассматриваемым

цессам с материальными объектами происходили аналоги

процессы и с нематериальным отчуждаемым объектом - .

вом». Каждое из рассмотренных выше имущественных со

ний, имеющих место применительно к материальным объ(

собственности, одновременно характеризуется полной и.ц

тичной передачей одного из нрав (право — нематериал

объект), образующих право собственности («владеть», <■

зоваться», «распоряжаться»). Применительно к движ|

объектам собственности процесс передачи права как бы с

паст на второй план, так как в натуре происходит пер

самого объекта. Но если рассматривается недвижимый о

собственности, то все формы имущественных отношений

ходят только с переходом права, а сам объект остается в

нем состоянии. Право не всегда может быть связано с пон:

«собственность». Если речь идет о ПОЗИТИВНОМ праве (н

мер, право сидеть в присутствии царя), то лишить такого

нетрудно. Но если это право естественное (например,

материнства), то лишить его, строго говоря, невозможно

можно освободить общество от необходимости считат

этим правом.

Применительно к объектам и субъектам собственное нятие «право» полностью отражает специфику этих объе

98

субъектов. Само понятие «право» может быть отчуждено толь­ко в том случае, когда объект права способен к отчуждению. Человек может быть лишён своего имущества, но не может быть лишён права собственности на свои трудовые, интеллектуаль­ные или иные способности. Однако в жизни эта проблема вы­глядит несколько своеобразно. В ряде стран право собственнос­ти на имущество доведено до абсурда, когда общество лишено возможности без согласия собственника, например, снести дом, оказавшийся на трассе строящейся дороги, разумеется, с выпла­той владельцу справедливой компенсации. И одновременно МИЛЛИОНЫ граждан даже не рассматриваются как владельцы своих способностей, что влечет за собой ущемление их прав при распределении национального дохода.

4.3.7. Функциональный ряд имущественных отношении

Выше мы рассмотрели не все формы имущественных отноше­ний, а лишь наиболее четко проявляющиеся. Есть, например, такие понятия, как хозяйственное ведение, оперативное управ­ление, доверительное управление и некоторые другие, когда конкретное содержание имущественных отношений субъекта собственности со своими партнерами изложено в ГК РФ рас­плывчато и нуждается в уточнении путём заключения соответ­ствующего договора. Пытаться определить, что такое «хозяйст­венное ведение», а что такое «оперативное управление» только исходя из экономической природы имущественных отношений вряд ли возможно. Общество должно просто условиться, каким комплексом имущественных прав обладает юридическое лицо, которому собственник передал имущество в управление, а заод­но и подумать, нужно ли сохранять эти формы вообще. Попро­буем построить функциональный ряд имущественных отноше­ний исходя из постепенного уменьшения объема прав, которы­ми пользуется собственник данного конкретного объекта соб­ственности, применительно к каждой конкретной форме имущест teiuibix отношении.

1. Частная (индивидуальная) собственность, включающая в себя право «владеть, пользоваться И распоряжаться» в сочета­нии с принципом «у одного объекта-один собственник» (для

V

99

объектов, к которым применимо «нотное право»)* Как представляется, к этому же виду собственности и с точки НИЯ управления, и с точки зрения эффективности, и дажеис: дя ИЗ принципа «у одного объекта — один собственник» моя было бы с некоторыми оговорками отнести и семейную соб ценность. Хотя семейная собственность может быть оформл! и как индивидуальная (главы семьи), и как общая (долева совместная), фактическое управление этой собственное! осуществляется так, как заведено в данной семье, и обьг чисто семейные порядки преобладают над юридическими ф мами имущественных отношений. Хотя для многих соврем ных семей, особенно если речь идёт о большом бизнесе, пат архальные семейные отношения уже не характерны.

2. Общая долевая собственность граждан, объединив) сиоп капиталы для образования производственных фок Предприятия пли для других целей. При ЭТОМ право ПОЛЬ» пия переходит к тем участникам, которые непосредственно ствуют в процессе производства, а право владения и в зн; тельной мере право распоряжения остаются у долевых со

венников,

3. Передача имущества в аренду, лизинг или передача де} ных средств В форме займа (финансовая услуга). Во всех: случаях за собственником остаётся, как правило, только щ

владения.

4. Общая совместная собственность граждан, названн Конституции РФ как государствен пая, муниципальная, oi ственных организаций. При згой форме настоящий собст пик, т.е. член данного сообщества фактически лишается п владеть (хотя де-юре ЭТО право сохраняется), а права расп жаться лишается и де-юре, и де-факто, поскольку это г переходит к соответствующим органам упранлепия. Право! зоваться, там где его возможно как-то реализовать, обычно пространяется на всех граждан, а не только на участников дш сообщества (жителей данного города, муниципалитета).

5. Продажа объекта собственником. В этом случае собс ник теряет все свои права «владеть, пользоваться и рас: жаться», причём навсегда и без всяких условий.

Напрашивается некоторая перестройка этого функцно ного ряда. Сегодня ко второй группе имущественных он ний относятся и граждане, сохранившие за собой право ад

100

пользоваться и распоряжаться своим капиталом, и граждане, ограничившие своё «участие» в управлении капиталом только получением дивидендов. IIод влиянием существующих в обще­стве весьма искаженных представлений об экономической при­роде имущественных отношений в сочетании с достаточно сильным идеологическим прессингом сложилась экономичес­ки и юридически абсурдная ситуация, когда лица, занимающие­ся предпринимательской, ростовщической и обычной спекуля­тивной деятельностью, рассматриваются как «инвесторы» только потому, что они имеют дело с вложением денег. Однако, как выше мы уже показали, акция, представляющая собой до­кументальное подтверждение того, что ее обладатель передал свои деньги другому лицу, не может служить подтверждением, что её владелец - организатор нового производства, т.е. пред­приниматель. Акции имеет и ростовщик, использовавший их в качестве выгодного вложения капитала, и обычный акционер — рантье, и даже финансовый аферист.

Если отрешиться от политических догматов, а руководство­ваться комплексом имущественных прав, которым реально об­ладает конкретный вкладчик капитала, то ко второй группе мы бы отнесли собственников, которые полностью (в пределах своей доли) сохранили за собой право владеть, пользоваться и распоряжаться своим имущественным капиталом. Это следую­щие категории граждан:

• члены семейных предприятий любой формы собственности;

• предприниматели;

• работники-собственники.

В процессе производства эта категория работников исполь­зует имущество, которое находится у них в собственности (как правило, долевой).

Всех остальных «инвесторов» следует отнести к третьей группе, куда входят все лица, передавшие своё право пользо­ваться и распоряжаться своим капиталом, т.е. кроме обычных акционеров, ещё арендодатели и заимодатели. Это могут быть индивидуальные держатели акций (по-видимому, привилеги­рованных), банки и иные учреждения, окапывающие финансо­вые услуги. Но это могут быть и специальные юридические лица, образованные вкладчиками имущественного капитала, которые будут специализироваться на проведении чисто фи­нансовых операций.

101

Недавняя отечественная история показывает, что в рос: ОКОМ обществе «лёгкость» обогащения путём ростовщиче привлекает очень многих. Вспомните, как ещё не так д: миллионы «мини-ростовщиков» выстраивались в очер чтобывложитьсвоиденыив«МММ», «Тибет» и пр. Возмо» было бы нелишним иметь специальную сферу «рискован! бизнеса», где желающие могли бы рискнуть своими деньг не рассчитывая, что государство (т.е. остальные гражд будет компенсировать им возможные убытки (казино, SKI рискованные инвестиции и др.).

Но и сегодня нашему современнику предоставляется дс точно широкий выбор различных форм имущественных с тений, в каждой из которых по-своему варьируется сочет прав владеть, пользоваться и распоряжаться. И хотя этот I чень относится только к имущественным отношениям выбор В каждом конкретном случае происходит с участие» теллектуальпого капитала. Фактически какой-то исчерпьи щип перечень имущественных отношений не нужен. Пред< ленный ряд имущественных отношений включает в сеоя возможные оттенки от полного владения имуществом до ного отказа от такого владения (продажа или конфискаг Серьёзную экономическую сделку вообще не обязательно гонять под определённый стандарт, а можно предусмотр* двухстороннем договоре все детали, относящиеся имен этой сделке. Государство хотя и устанавливает определё: ограничения, но они касаются в основном порядка оформл самих сделок и отдельных объектов собственности, в части таких, как земля.

Если отбросить политические соображения, которых I нросах собственности всегда было в избытке, и исклк формы имущественных отношений, представляющие о частности, то три основные формы права собственности pi ложатся по степени эффективности их реализации в еле цем порядке:

• частная (индивидуальная) собственность;

• общая долевая собственность;

• общая совместная собственное I ь

Чем больше возможности у собственника эффективн: пользовать свой объект собственности, тем в общем cj более эффективно граждане данной страны используют

102

национальное богатство. В равной степени это относится и к неотчуждаемым объектам собственности. Их нельзя превра­тить в общую совместную собственность, но можно свести к нулю эффект обладания ими путем непризнания самого факта существования неотчуждаемых объектов собственности. Кон­кретная форма собственности — это инструмент, предназначен­ный для решения определённой экономической задачи. В дан­ном случае не столь важно даже то, в чьих руках этот инстру­мент находится: подмастерье с молотком в руках будет забивать гвозди и быстрее, и качественнее, чем это может сделать специ­алист, которому для этой цели дадут кирку. Особенно бессмыс­ленны споры о том, кто может лучше забивать гвозди киркой, «красные» или «белые».

Последовательность, в которой приведены формы реализа­ции права собственности, определяется не нашими вкусами, а реальным объемом прав, которые при этом сохраняются у соб­ственника, и возможностью установить наиболее эффективные производственные отношения, последнее даже важнее. Учиты­вая, что современное производство носит общественный харак­тер, а средняя фондоёмкость отдельного объекта собственности значительна, использование индивидуальной формы собствен­ности ограничено. Это место объективно, независимо от чьей бы то ни было воли переходит к общей долевой форме собствен­ности, на что мы уже обращали внимание читателя.

«Считается», что капиталистическое общество основано на частной собственности. В таком серьезном вопросе неточнос­тей не должно быть. «Частной»,т.е. принадлежащей отдельным частным, физическим лицам, является, строго говоря, вся соб­ственность, так как субъектами собственности могут быть толь­ко физические лица. Пас же интересует конкретная форма гражданской собственности, в которой реализуется право соб­ственности, поскольку от этого зависит эффективность исполь­зования объектов собственности. Условие «один объект при­надлежит одному субъекту собственности» соблюдается в ос­новном только в сфере личных вещей. Даже «личный» дом чаще всего бывает общей собственностью всей семьи. Утверждать, что общая долевая собственность, в которой обычно находятся производственные фонды юридических лиц, и есть частная соб­ственность, значит заведомо искажать истину. Но так много было всего нагорожено по поводу частной собственности как

Ш

основы капиталистического общества, что признать эконс ческой основой современного общества «общую долевую* , ственность, вероятно, действительно трудно. На самом же j происходит естественный процесс: изменяется характер пр водительпых сил и на смену частной собственности, котор XVIII-XIX вв. ещё представляла основные производстве* фонды предприятий, приходит другая, сегодня более удо( форма собственности — общая долевая

Путаница в вопросе о том, кто может быть субъектом со венности, сохраняется ещё и в начале третьего тысячеле Это приводит к тому, что экономическая наука считает об: долевую собственность частной, а акционерную и общую д вую - различными формами собственности,'И верит в сущ вованисгосударственной, муниципальной и подобных им с> собственности. И та, и другая, и третья (т.е. общая совмест представляют собой разновидности Человеческой, граждан: собственности. И такое положение будет сохраняться до пор, пока человек будет оставаться единственным реал* представителем разумных существ в наций Вселенной.

Может быть, некоторым политикам будет обидно это i шать, но кровопролитные классовые баталии XIX-XX bi лись по вопросу о том, какая собственность лучше, общая л вая или общая совместная. По другим экономическим вопр у сторон практически не было серьёзных расхождений во в: дах. Известные герои Д. Свифта вели войны из-за того, чт пришли к согласию, с какой стороны следует разбивать ж Ответить на этот вопрос было непросто, И в этом полож: обе стороны демонстрировали одинаковую глупость. Сш том, какая форма собственности более эффективна - Ы долевая или общая совместная вообще не может быть. Н просто убрать политическое ослепление „ все само станет на места.