- •Проскуряков к.І.
- •Тема 1. Сутність, мета та функції інвестиційного менеджменту.............7
- •Тема 2. Методичні засоби та методичний інструментарій інвестиційного менеджменту................................................................15
- •Тема 3. Оцінка та прогнозування розвитку інвестиційного ринку.......37
- •Тема 4. Розробка інвестиційної стратегії підприємства..........................47
- •Тема 5. Стратегія формування інвестиційного капіталу на підприємстві, управління ним..........................................................57
- •Тема 6. Порядок підготовки реальних інвестиційних проектів на підприємстві.............................................................................................69
- •Тема 7. Правила прийняття інвестиційних рішень.................................81.
- •Тема 8. Формування програми реальних інвестицій підприємства.....92
- •Тема 9. Особливості управління інноваційними інвестиціями підприємства......................................................................................100
- •Тема 10. Розробка політики управління фінансовими інвестиціями підприємства......................................................................................108
- •Тема 11. Управління портфелями фінансових інвестицій підприємства......................................................................................117
- •Тема 1. Сутність, мета та функції інвестиційного менеджменту План
- •Економічна сутність інвестицій
- •Поняття інвестиційного менеджменту. Цілі, критерії і задачі
- •Функції і механізм інвестиційного менеджменту
- •Питання для самоконтролю:
- •Тема 2. Методичні засоби та методичний інструментарій інвестиційного менеджменту План
- •2.2. Інвестиційне планування. Система інвестиційного контролінгу
- •Концепція зміни вартості грошей у часі
- •Концепція і методичний інструментарій врахування фактору ризику
- •Питання для самоконтролю:
- •Тема 3. Оцінка та прогнозування розвитку інвестиційного ринку План
- •3.1. Поняття інвестиційного ринку, його елементи
- •Принципові форми укладання угод на інвестиційному ринку:
- •Елементи інвестиційного ринку
- •Оцінка та прогнозування макроекономічних показників розвитку інвестиційного ринку.
- •Питання для самоконтролю:
- •Тема 4. Розробка інвестиційної стратегії підприємства План
- •4.1. Поняття інвестиційної стратегії підприємства, її зв’язок із загальною стратегією економічного розвитку
- •Принципи
- •2. Орієнтація на високий результат інвестиційноїдіяльності
- •4.3. Оцінка розробленої інвестиційної стратегії підприємства за критеріями її узгодженості із загальною стратегією економічного розвитку
- •Питання для самоконтролю:
- •Тема 5. Стратегія формування інвестиційного капіталу на підприємстві, управління ним План
- •5.1. Поняття інвестиційних ресурсів підприємства, особливості визначення потреби в них.
- •По терміну залучення
- •Розрахунок потреби в інвестиційних ресурсах
- •Основні джерела формування інвестиційних ресурсів
- •Власних
- •Позикових
- •Довгострокових
- •5.2. Інвестиційний капітал, його склад і структура
- •1. В процесі вибору схеми фінансування нового бізнесу
- •Т – ставка податку на прибуток.
- •Управління формуванням оптимальної структури інвестиційного капіталу
- •Питання для самоконтролю:
- •Тема 6. Порядок підготовки реальних інвестиційних проектів на підприємстві План
- •6.1. Роль реального інвестування у забезпеченні розвитку підприємства
- •1 2 3
- •Інвестиційна привабливість підприємства
- •Система фінансових коефіцієнтів, що відображають інвестиційну привабливість підприємства
- •Поняття інвестиційного проекту
- •6.4. Поняття бізнес-плану реалізації інвестиційного проекту, його зміст і порядок розроблення.
- •12. Стратегія фінансування інвестиційного проекту
- •2.Характеристика галузі, в якій реалізується інвестиційний проект
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 7. Правила прийняття інвестиційних рішень План
- •. Показники оцінки ефективності проектів
- •Основні показники оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів.
- •Чистий приведений прибуток
- •Строк окупності дисконтований
- •Внутрішня ставка прибутковості
- •Обгрунтування ставки дисконтування
- •Особливості розрахунку та застосування wacc
- •7.3. Обгрунтування рішень про заміну, купівлю або оренду (лізинг) активів.
- •7.4. Особливості обгрунтування рішень в умовах невизначеності.
- •Ризик проектування
- •По етапам здійснення проекту
- •Передінвестиційний
- •Питання для самоконтролю.
- •Тема 8. Формування програми реальних інвестицій підприємства
- •8.1. Поняття та основні етапи формування програми реальних інвестицій.
- •Принципи формування інвестиційної програми
- •Методичні підходи до формування оптимальної безальтернативної програми реальних інвестицій
- •Просторова оптимізація інвестиційних проектів
- •Часова оптимізація проектів, що піддаються подрібненню
- •8.3. Управління формування і реструктуризацією програми реальних інвестицій.
- •Питання для самоконтролю:
- •Тема 9 Особливості управління інноваційними інвестиціями підприємства План
- •Поняття інноваційних інвестицій підприємства, характеристика їх основних форм
- •Класифікація інновацій
- •9.2. Визначення основних напрямів інноваційної діяльності підприємства
- •9.3. Планування потреби в інвестиційних ресурсах для інноваційного інвестування.
- •Фінансові ресурси іп
- •Питання для самоконтролю:
- •Тема 10. Розробка політики управління фінансовими інвестиціями підприємства.
- •10.1 Роль фінансового інвестування в діяльності підприємства
- •10.2. Методичні засади управління фінансовими інвестиціями.
- •10.3. Методичні підходи до оцінки інвестиційних якостей фінансових інструментів фондового ринку України.
- •Класифікація фондових інструментів по специфіці їх інвестиційних якостей
- •Питання для самоконтролю:
- •Тема 11 Управління портфелями фінансових інвестицій підприємства План
- •Цілі та завдання формування портфеля фінансових інвестицій підприємства.
- •11.2. Основні положення Портфельної теорії та методичні підходи до формування портфеля фінансових інвестицій підприємства
- •Оперативне управління реструктуризацією портфеля фінансових інвестицій
- •Питання для самоконтролю:
- •Рекомендована література
- •Навчальне видання
Класифікація інновацій
за
результатами (наукові, технічні,
конструкторські, виробничі, інформаційні);
за
темпами впровадження (стрибкоподібні,
швидкі, зростаючі, уповільнені,
затухаючі);
за
масштабами (глобальні, транснаціональні,
регіональні, місцеві);
за
результативністю (зростаючі, високі,
низькі, стабільні);
за
характером ефективності (фінансові,
бюджетні, економічні, соціальні);
за
розповсюдженням (одиничні, дифузійні);
за
охопленням очікуваної частини ринку
(локальні, системні, стратегічні);
за
глибиною внесених змін (радикальні,
покращуючі, модифікаційні);
за
місцем у виробничому процесі (сировинні,
технологічні, продуктові).
Інноваційна діяльність - це діяльність, що спрямована на використання й комерціалізацію результатів наукових досліджень та розробок і зумовлює випуск на ринок нових конкурентноздатних товарів та послуг.
Інноваційна діяльність складається з інноваційного процесу, який охоплює весь комплекс відносин виробництва та споживання і представляє собою період від зародження ідеї до її комерціалізації. У виробничому (інвестиційному) середовищі цей процес проходить такі стадії:
сертифікація (патентування) ідеї;
наукове й техніко-економічне обгрунтування нового продукту або технології;
експериментальне освоєння зразків;
доведення до промислового виробництва;
одержання нового продукту у необхідному обсязі для його комерціалізації.
Розрізняють три форми інноваційного процесу:
простий внутрішньо-організаційний (процес створення й використання нововведення у межах однієї організації;
простий міжорганізаційний (відокремлення функцій створення і виробництва нововведення від функції його споживання. Це означає, що воно стає предметом купівлі-продажу);
розширений (знаходить свій вираз у появі нових виробників нововведення, у порушенні монополії виробника-початківця, що сприяє за допомогою взаємної конкуренції удосконаленню споживчих якостей товару).
9.2. Визначення основних напрямів інноваційної діяльності підприємства
Визначення основних напрямів інноваційної діяльності підприємства повинно відбуватись у повній взаємоузгодженності з прийнятою стратегією інвестиційної діяльності підприємства, тобто конкурентною, що спрямоване на забезпечення максимізації інвестиційного прибутку в рамках однієї галузі, або портфельною, що дозволяє максимізувати інвестиційний прибуток (при одночасному зниженні рівня інвестиційного ризику) за рахунок правильного поєднання підрозділів міжгалузевої спрямованості.
Розвиток будь-якого підприємства неможливий без вироблення ним стратегічних напрямків своєї діяльності, які ґрунтуються на нововведеннях, тобто мають інноваційний характер.
За класифікацією Х.Фрідмена існує шість типів інноваційних стратегій:
- Наступальна (охоплює НДДКР, орієнтовані на маркетинг; стратегію злиття; стратегію придбання);
- Захисна (відбиває реакцію підприємства та дії конкурентів і побічно на потреби і поведінку споживачів);
- Імітаційна (пов’язана з копіюванням технології виробництва продукції фірм-піонерів і передбачає придбання ліцензії виробництва такого продукту);
- Залежна (відзначається тим, що характер інноваційних змін на підприємстві залежить від політики інших фірм, які виступають як основні в коопераційних технологічних зв’язках).
-Традиційна (означає відсутність технологічних змін, на таких підприємствах закріплюються певні інноваційні форми на тривалий період їх життєвого циклу; відмова від оновлення продукції у результаті аналізу ситуації і стану конкурентів);
- „За нагодою” ( відсутність власної науково-технічної діяльності).
Інноваційна стратегія - є цілеспрямована діяльність щодо визначення важливих напрямків вибору пріоритетів перспективного розвитку підприємства і вироблення комплексу заходів, що потрібні для їхнього втілення.
Моделі організації інноваційного процесу на підприємстві:
внутрішня, коли інновація створюється і засвоюється внутрішніми підрозділами підприємства;
зовнішня, коли замовлення на створення передається іншим організаціям;
венчурна, коли підприємство для реалізації інноваційних проектів створюють дочірні венчурні фірми.
Види інноваційної діяльності:
дослідження і розробки;
придбання безпечних ліцензій ноу-хау, технологічні від сторонніх організацій, підприємств, приватних осіб і ін.)
виробничі проектно-конструкторські роботи;
технологічна підготовка виробництва, спробне виробництво й випробування;
навчання і підготовка персоналу;
маркетингові дослідження;
придбання машин, устаткування, установок, інших основних фондів, а також здійснення інших капітальних витрат, пов’язаних із упровадженням нововведень.
Центральне питання технології розроблення інноваційної політики-прийняття стратегічних рішень на альтернативній основі.
Параметри рішення враховують такі показники:
а) екзогенні (зовнішні), які враховують параметри підприємства, які змінюються під впливом зовнішнього середовища. Це правові і соціальні норми, технічні знання, потреби населення, ціна на виробничі чинники, ціна та якість конкуруючої продукції;
б) ендогенні (внутрішні) параметри, що характеризують внутрішній стан підприємства (виробнича потужність, кваліфікація робітників тощо).
Якщо у процесі управління інноваціями всі управлінські дії оцінюються з позиції ринку, такий підхід управління інноваціями називається підходом „від ринку”.
Якщо дослідження і розробка інновації відбувається без вивчення майбутнього ринку, а створені продукти „проштовхуються” на ринок, такий підхід має назву „агресивного”.
Щоб убезпечити інноваційну стратегію від провалу, існує „каталог запитань”. Основні з них такі:
1.Чи забезпечить стратегія стійкі переваги у конкуренції?
2.Наскільки реалістичні головні планові завдання?
3.Чи існують гарантії реалізації стратегії відносно необхідних ресурсів і спроможностей керівного персоналу?
3.Чи є стратегія достатньо зваженою організаційно й процесуально?
4.Наскільки чутлива стратегія стосовно чинників ризику і т.п.?
5.Наскільки гнучкою є стратегія?
6.Чи веде дана стратегія до підвищення економічного потенціалу?
Якщо уявити інноваційний процес у вигляді рисунка, побачимо, що він являє собою Ś - подібну криву між результатами та витратами (Рис.9.1)
В
Б
А
Рис. 9.1
Якщо на осі абсцис нанести значення витрат (час, матеріальні, фінансові, трудові та інші ресурси), а на осі ординат - результати (обсяг продажів, споживчі характеристики нововведення та ін.), то інноваційний процес розподілиться на три періоди;
„А - Б” - коли темпи зростання витрат перевищують темпи зростання результатів;
„Б” - коли результат зростає скоріше, аніж витрати;
„В” - коли на ринок виходить інше нововведення, і прибутками від першого нововведення страхуються витрати на створення і просування на ринок товару, який змінює перший.
У межах окремого підприємства планування інноваційних процесів полягає перш за все в оптимізації Ś - подібної кривої, у першу чергу, у максимальному скороченні періоду „А -Б” та максимальному продовжені періоду „Б”, і, по друге, у прогнозуванні настання періоду „В”.