Питання для самоконтролю:

1. Чим відрізняються фінансові інвестиції від реальних?

2. Які основні форми фінансового інвестування?

3. Які найбільш розповсюджені підходи в активному управлінні фінансовими інвестиціями?

4. Що таке політика управління фінансовими інвестиціями?

5. Назвіть основні етапи формування політики управління фінансовими інвестиціями.

6. За якими ознаками класифікуються фондові інструменти фінансового інвестування?

7. Назвіть основні параметри, по яким оцінюється інвестиційні якості дольових інструментів фінансового інвестування.

8. Назвіть основні параметри, по яким оцінюються інвестиційні якості боргових інструментів фінансового інвестування.

9. Які відмінності формування зворотніх грошових потоків при реальному і фінансовому інвестуванні?

Тема 11 Управління портфелями фінансових інвестицій підприємства План

1. Цілі та завдання формування портфеля фінансових інвестицій підприємства.

2. Основні положення портфельної теорії та методичні підходи до формування диверсифікованого портфеля фінансових інвестицій підприємства.

3. Оперативне управління портфелями фінансових інвестицій підприємства.

Література: 1, 2, 6, 7, 18, 24, 26.

Ключові поняття: інвестиційний портфель; портфельні теорії, „принцип надання переваги інвестора”; „криві байдужості”, „теорема про ефективну множину”; реструктуризація інвестиційного портфеля; моніторинг інвестиційного портфеля.

1. Цілі та завдання формування портфеля фінансових інвестицій підприємства.

Інвестиційний портфель це ціленаправлена сформована сукупність фінансових інструментів, призначених для здійснення фінансового інвестування у відповідності з розробленою інвестиційною політикою.

Головна ціль формування інвестиційного портфеля - це забезпечення реалізації основних напрямків політики фінансового інвестування підприємства шляхом підбору найбільш прибуткових і безпечних фінансових інструментів.

З урахуванням визначення головної цілі будується система конкретних локальних цілей формування інвестиційного портфеля, основними із яких є:

1) забезпечення високого рівня формування інвестиційного прибутку в поточному періоді;

2) забезпечення високих темпів приросту інвестуємого капіталу в майбутній довгостроковій перспективі;

3) забезпечення мінімізації рівня інвестиційних ризиків, пов’язаних з фінансовим інвестуванням;

4) забезпечення необхідної ліквідності інвестиційного портфеля;

5) забезпечення максимального ефекту „податкового щита” в процесі фінансового інвестування.

Альтернативність цілей формування інвестиційного портфеля визначає відмінності політики фінансового інвестування підприємства, яка в свою чергу визначає конкретний тип формуємого інвестиційного портфеля.

Розглянемо сучасні підходи до типізації інвестиційних портфелей підприємства, які забезпечують реалізацію конкретних форм його політики фінансового інвестування.

Типізація інвестиційних портфелей підприємства

по цілям формування інвестиційного прибутку:

портфель доходу;

портфель росту;

по рівню допустимих ризиків:

агресивний (спекулятивний) портфель;

помірний (компромісний) портфель;

консервативний портфель;

по рівню ліквідності:

високоліквідний портфель;

середньоліквідний портфель;

низьколіквідний портфель ;

по інвестиційному періоду:

короткостроковий;

довгостроковий портфель;

по умовам оподаткування інвестиційного прибутку:

оподатковуваний портфель;

портфель звільнений від оподаткування;

по стабільності структури основних видів фінансових інструментів інвестування:

портфель з фіксованою структурою активів;

портфель з гнучкою структурою активів;

по спеціалізації основних видів фінансових інструментів інвестування:

портфель акцій;

портфель облігацій;

портфель вкладів;

портфель міжнародних інвестицій;

портфель депозитних вкладів;

портфель інших форм спеціалізації.

по числу стратегічних цілей формування:

моноцільовий;

полі цільовий (комбінований);

по первинності формування:

стартовий;

реструктуризований портфель.