46. Фондовая биржа: статус, организационная структура и функции (см. Вопрос №15)

Фондовая биржа - организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг: акций, облигаций и т.д. Мобилизует и перераспределяет временно свободные денежные средства между компаниями, отраслями хозяйства и другими сферами приложения, устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг.

Функции биржи:

1.            Предоставление места для РЦБ. Принцип существования бирж – соблюдение обязательного требования всеми участниками торгов вести себя в соответствии с твердыми правилами.

2.            Выявление равновесной цены.

3.            Обеспечение гласности биржевых торгов.

4.            Обеспечение гарантий исполнения сделок.

5.            Разработка этических стандартов кодекса поведения участников биржевой торговли.

Может быть создана в форме:

• некоммерческого партнёрства (члены – только проф. участники РЦБ);

• акционерного общества.

Может осуществлять также деятельность по:

• клирингу

• валютную, товарную;

Участники торгов – брокеры, дилеры, управляющие ц. б., все другие – через посредников. Все участники биржи равноправны. Биржа обеспечивает публичность и гласность торгов, утверждает правила допуска к обращению, раскрывает информацию о торгах. Не торгует сама.

Классическая фондовая биржа представляет собой здание с операционным залом, где заключаются сделки с ц. б. Прогресс компьютерных и информационных технологий привел к появлению электронных бирж. Электронная биржа – это компьютерная сеть, к которой подключены терминалы компаний-членов биржи.

По своей внутренней организации биржа может состоять из нескольких специализированных отделов: валютного, фондового, товарного.

47. Характеристика основных видов государственных ценных бумаг в России: гдо, гко, оввз, офз, огсз.

Характеристика ГДО. Государственные долгосрочные обязательства (ГДО) – с 01.07.1991 г.

Эмитент: Минфин РФ

Форма эмиссии – документарная.

Вид – купонная.

Номинал 100 000 руб.

Ставка – 15%                

Срок – 30 лет

Объем займа – 80 млрд. руб., обращаются до сих пор.

Генеральный агент по размещению – ЦБ РФ

Не является свободно обращающейся <= цена покупки/продажи устанавливается ЦБ еженедельно. Территориальные органы ЦБ осуществляют регистрацию сделок (тиражами). Вторичный рынок не сложился. Погашение с 2006 до 2021 г.

Характеристика ГКО

Государственные краткосрочные обязательства (ГКО) – 18.05.1993 г.

Эмитент - Минфин РФ

Форма эмиссии - документарная с обязательным централизованным хранением (запись на счетах депо)

Вид облигации – бескупонная. Валюта займа - рубль

Номинал - 1 000 рублей. Срок обращения - до 1 года

Погашение номинальной стоимости - единовременно

Размещение и обращение – ММВБ. Резиденты и нерезиденты.

ЦБ – агент по обслуживанию.

Характеристика ОВВЗ. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) – выпущены в результате банкротства Внешэкономбанка в 1993 г. для погашения задолженности перед комитентами. (долг был погашен перед гражданами).

Объем выпуска – $ 7,8 млрд. В 1996 г. еще 2 серии (общая сумма составила ~$13 млрд.)

5 серий по срокам: 1, 3, 6, 10 и 15 лет. Облигации 1 и 2 серии были погашены, а погашение 3 серии было реструктуризировано.

Номинал: $ 1000, $ 10 000, $ 100 000.

Документарные без обязательного централизованного хранения, купонные.

Ставка 3%, Доходность 15-25%.

Свободное обращение. Документарная, купонная обл.

ограничения:

-вывоз ОВВЗ запрещен;

-инофирмы, нерезиденты не могут осуществлять депозитарные операции;

-нельзя вносить в УК банка.

Характеристика ОГСЗ

Облигации государственного сберегательного займа предназначались для частных инвесторов. Ген. агент- Сбербанк.

Эмитент - Минфин РФ

- документарная без обязательного централизованного хранения

Вид облигации - купонная, на предъявителя;

Валюта займа – рубль, номинал - 100 и 500 тыс. рублей;

Срок обращения - от 1 года до 2 лет, ежеквартальный выпуск;

Погашение номинальной стоимости – единовременно.

Обращение - Биржевое, внебиржевое и «уличное» обращение.

Ф/л и ю/л, резиденты и нерезиденты.

Характеристика ОФЗ

Облигации федерального займа – с 06.1995

ОФЗ-ПД (постоянный купонный доход):

Эмитент - Минфин РФ, документарная с обязательным централизованным хранением

 - купонная

Валюта займа - рубль

Номинал - 1 000 рублей

Ставка – единая фиксированная (2%)

Срок обращения – 1-30 лет

Погашение номинальной стоимости - единовременно

Размещение и обращение – ММВБ.

Резиденты и нерезиденты

ОФЗ-ФД (фиксированный купонный доход):

Эмитент - Минфин РФ,

 - документарная с обязательным централизованным хранением

- именная купонная

Валюта займа - рубль

Номинал – 10 рублей / 1 000 рублей

Ставка – различные фиксированные (10-16%)

Срок обращения – 1-30 лет

Погашение номинальной стоимости - единовременно

Размещение и обращение – ММВБ.

Резиденты и нерезиденты

ОФЗ-АД (амортизация долга):

Эмитент - Министерство финансов РФ

- документарная с обязательным централизованным хранением

- именная купонная

Валюта займа – рубль, Номинал - 1 000 рублей

Ставка – различные фиксированные (~8-15%)

Срок обращения – 1-30 лет

Погашение номинальной стоимости – по частям в разные даты

Размещение и обращение – ММВБ, резиденты и нерезиденты

ОФЗ-ПК (плавающий купон):

Эмитент - Министерство финансов РФ

- документарная с обязательным централизованным хранением

- именная купонная

Валюта займа – рубль, Номинал - 1 000 рублей

Ставка – переменная (<= доходность по ГКО и ОФЗ, инфляция)

Срок обращения - 1-30 лет

Погашение номинальной стоимости - единовременно

Размещение и обращение – ММВБ, Резиденты и нерезиденты