Определение вида финансовой политики на предприятии

Задание 1. Определите признаки и установите типы политики (консервативная, агрессивная, умеренная ) управления текущими активами и текущими пассивами для каждого из трех предприятий, принимая во внимание представленные в табл. 10 данные об основных показателях их деятельности. Результаты расчетов представьте в виде табл. 11.

Таблица 10 – Основные показатели деятельности предприятий

Показатели	Предприятие 1	Предприятие 2	Предприятие 3
Выручка от реализации, р.	1 000 000	1 000 000	1 000 000
Чистая прибыль, р.	200 000	200 000	200 000
Общая сумма активов, р.	1 100 000	1 000 000	900 000
Текущие активы, р. в т.ч.	600 000	500 000	400 000
дебиторская задолженность	300 000	200 000	200 000
материально-производственные запасы и др.оборотные средства	300 000	300 000	200 000
Текущие пассивы, р. в т.ч.	600 000	350 000	150 000
краткосрочные кредиты банка	350 000	150 000	-
задолженность поставщикам	250 000	200 000	150 000

Таблица 11 – Определение признаков и оценка политики предприятия в области текущих активов и текущих пассивов

Признаки политики	Предприятие 1	Предприятие 2	Предприятие 3
Признаки политики управления: А – агрессивная; К – консервативная; У - умеренная
Экономическая рентабельность активов, %
Период оборачиваемости оборотных средств, дней
Удельный вес текущих активов в сумме активов
Наличие собственного оборотного капитала
Общая оценка политики в области текущих активов
Доля краткосрочного кредита в текущих пассивах, %
Общая оценка политики в области текущих пассивов

Методические указания

Основным признаком агрессивной политики в области текущих пассивов является преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. Следствия: повышение уровня эффекта финансового рычага, высокие затраты на выплаты процентов по краткосрочным займам, которые относятся на себестоимость продукции, работ, услуг

Примерами оснований для квалификации финансовой политики предприятия в области текущих активов как консервативной могут быть:

- наличие в финансовом менеджменте предприятия мер по сдерживанию роста текущих активов: нормируются запасы, установлены целевые задания по оборачиваемости всех составляющих оборотных активов, разработаны мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных активов. Следует дать описание таких мер, а образцы документов приложить к работе;

- удельный вес текущих активов в общей сумме активов низок и имеет динамику к снижению;

- короткий срок оборачиваемости оборотных средств (оцените и динамику срока оборачиваемости оборотных средств);

- высокий удельный вес собственного оборотного капитала в текущих активах

Следствия консервативной политики в области текущих активов: повышение экономической рентабельности активов, финансовые риски и др.

В области текущих пассивов для консервативной политики характерны отсутствие или низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме пассивов предприятия. И оборотные и внеоборотные активы при этом финансируются в основном за счет постоянных пассивов и долгосрочных кредитов и займов. Проценты по долгосрочным займам выплачиваются из чистой прибыли после налогообложения, что может значительно снизить рентабельность активов.

Если политика предприятия в области текущих активов оценена как умеренная, то этот вывод должен подтверждаться расчетами показателей признаков: сроков оборачиваемости текущих активов и удельного веса текущих активов в общей сумме активов, доли собственного оборотного капитала в текущих активах и центристскими значениями этих показателей. В области текущих пассивов умеренная политика характеризуется преимущественно средним уровнем задолженности по краткосрочным кредитам.

Задание 2. По приведенным в табл. 12 данным определите: экономическую рентабельность активов, плечо финансового рычага, уровень эффекта финансового рычага. Установите динамику этих показателей, сделайте выводы.

Таблица 12 – Показатели деятельности предприятия

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год
1. Нетто-результат эксплуатации инвестиций, тыс.р.	269	275*
2. Актив, тыс.р.	980	1000
3. Пассив, тыс.р.	980	1000
в т.ч. заемные средства	550	500
4. Средняя расчетная ставка процента, % годовых	15	15
5. Ставка налогообложения прибыли, %	24	24

Задание 3. Определите порог рентабельности, запас финансовой прочности и силу воздействия операционного рычага для предприятия, показатели деятельности которого приведены в табл. 13. По результатам расчетов сделайте выводы.

Таблица 13 – Показатели деятельности предприятия

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год
Фактическая выручка от реализации, тыс.р.	2000*	2654
Переменные затраты, тыс.р.	1100	1253
Валовая маржа, тыс.р.
Постоянные затраты, тыс.р.	800	800