40. Учёт налогов при определение ден.Потоков:

Чистый ден.поток – разница м/у ден.поступлениями (притоки) и расходами (оттоками). Для фин. потоков чистый ден.поток рассчитываетсянесложно. Для реальных инвестиций чистый ден.поток рассчитывают: Чистая прибыль (без налогов)+ амортизация за период.

Налоговая экономия: берём деньги в долг и возвращаем только проценты, относя их на себест-ть, ставка рефинанс-я + 3%.

41. Методы измерения инфляции: 1) измерение инфляции в ден.потоке;

2) реальная и номинальные ставки дисконтирования. 1) Инфляция – это изменение общего уровня цен, как устойчивая тенденция. В отличие от конъюнктурных изменений цен на рынке для измерения инфляции применяют разнообр. приёмы: в частности, индивид.индексы цен отд.товаров зо опр.период. , гдеЦо – цена отчётного периода, Цб – цена базисного периода. Применяют цепные и базисные индексы. Цепной индекс – опр-ет изм-е соотн-я цен за 2 смежных периода. Базисный индекс – соотносит цены разных периодов, м/д которыми протекает несколько периодов. Базисный индекс, показывающий изм-я цен за n периодов, можно опр-ть как произведение цепных индексов за все эти периоды.

(сокращается)

Но общий уровень цен нельзя оценить на основании изм-я цены отд.товара. =>применяются средневзвешенные (агрегатные) индексы цен. где- ценаi-того товара отч.периода, - ценаi-того товара базисного периода, - кол-воi-того товара, произведённого в отч.периоде, n – общее кол-во товаров. Кол-во товаров каждого вида фиксируется по отч.периоду (в дан.случае), для того чтобы при изменении V продаж учесть только фактор цены, но не изменение V стр-ры продаж. Но фиксировать V пр-ва можно и по базисному периоду: индекс Лас- Пейриса.

Различия подходов к опр-ю весов (кол-ва) для измерения индекса цен применяют индекс Маршала:

, среднее геометрическое.

При определении конкр.вел-ны индекса подходы для расчётов численных значений могут быть разные. Наиболее трудоёмкий путь – опр-е дефлятора ВНП. В этом случае для расчётов берутся все виды товаров и все виды цен. Иногда для упрощения индекс цен рассчитывают по так назыв. потребительской корзине. В стр-ре ВНП доля товаров конечного потребит.назначения свыше 2/3. Поэтому решающее значение в изменение индекса цен имеют товары потребления. А в общей стр-ре товаров потребления главную роль играют базовые товары, кот. занимают опр.роль в бюджете семьи. Соответственно, индекс цен рссчитывают по изменению ст-ти так назыв. потребит.корзины, в кот. фиксированы кол-ва каждого из осн. видов товаров.

2) Инфляция влияет на изменение ст-ти банковских %. Если реальная ставка банк.% за период = j в долях единицы, темпы инфляции = i, тогда за данный период общая сумма долга с % составит (1+i)(1+j)=1+i+j+ij, i+j+ij (минус 1 рубль). В тех случаях, когда ставка доходности за период невелика и темпы инфляции незначительны, тогда величиной ij можно пренебречь и при опр-е номинальной ставки банк.% учитывать так назыв. эффект Фишера, т.е. номин.ставка %= реальная ставка + темпы инфляции.

(но % должны быть небольшие, инфляция имеет маленькие темпы).

Но при галопирующей, гиперинфляции и при больших сроках исчисления % пренебрегать ij уже нельзя. Если номин.ставку i+j+ij обозначить как n, тогда можно найти из ур-я реальную ставку банк. %: . Эту формулу можно применять для прогнозирования реальной ставки %.

42. Расчет базисных и цепных индексов цен. Применяют цепные и базисные индексы. Цепной индекс – опр-ет изм-е соотн-я цен за 2 смежных периода. Базисный индекс – соотносит цены разных периодов, м/д которыми протекает несколько периодов. Базисный индекс, показывающий изм-я цен за n периодов, можно опр-ть как произведение цепных индексов за все эти периоды.

(сокращается)

Но общий уровень цен нельзя оценить на основании изм-я цены отд.товара. =>применяются средневзвешенные (агрегатные) индексы цен. где- ценаi-того товара отч.периода, - ценаi-того товара базисного периода, - кол-воi-того товара, произведённого в отч.периоде, n – общее кол-во товаров. Кол-во товаров каждого вида фиксируется по отч.периоду (в дан.случае), для того чтобы при изменении V продаж учесть только фактор цены, но не изменение V стр-ры продаж. Но фиксировать V пр-ва можно и по базисному периоду: индекс Лас-Пейриса. Различия подходов к опр-ю весов (кол-ва) для измерения индекса цен применяют индекс Маршала:

, среднее геометрическое.

43. Расчет номинальной и реальной ставки процентов с учетом инфляции. 2) Инфляция влияет на изменение ст-ти банковских %. Если реальная ставка банк.% за период = j в долях единицы, темпы инфляции = i, тогда за данный период общая сумма долга с % составит (1+i)(1+j)=1+i+j+ij, i+j+ij (минус 1 рубль). В тех случаях, когда ставка доходности за период невелика и темпы инфляции незначительны, тогда величиной ij можно пренебречь и при опр-е номинальной ставки банк.% учитывать так назыв. эффект Фишера, т.е. номин.ставка %= реальная ставка + темпы инфляции.

(но % должны быть небольшие, инфляция имеет маленькие темпы).

Но при галопирующей, гиперинфляции и при больших сроках исчисления % пренебрегать ij уже нельзя. Если номин.ставку i+j+ij обозначить как n, тогда можно найти из ур-я реальную ставку банк. %: . Эту формулу можно применять для прогнозирования реальной ставки %.