- •Министерство образования и науки Российской Федерации
- •Тема 6. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг. 59
- •Тема 1. Основы рынка ценных бумаг.
- •1.1. Понятие рынка ценных бумаг.
- •1.2. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг.
- •1.3. Участники рынка ценных бумаг.
- •1.4. Инвестиционные цели на рынке ценных бумаг.
- •1.5. Инструменты рынка ценных бумаг.
- •1.6. Инфраструктура рынка ценных бумаг.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 2. Фондовая биржа.
- •2.1. История возникновения биржи.
- •2.2. Функции биржи.
- •2.3. Структурные подразделения биржи.
- •2.4. Механизм торговли ценными бумагами.
- •2.4.1. Маржинальная торговля.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 3. Рынок долговых ценных бумаг.
- •3.1. Облигация.
- •3.1.1. Понятие облигации.
- •3.1.2. Цена облигации.
- •3.1.3. Доход по облигациям.
- •3.1.4. Доходность облигаций.
- •3.1.5. Рейтинг облигаций.
- •3.2. Векселя.
- •3.2.1. Понятие векселя.
- •3.2.2. Основные черты векселя.
- •3.2.3. Виды векселей.
- •3.3. Банковский сертификат.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 4. Инструменты собственности.
- •4.1. Акция
- •4.1.1. Понятие акции.
- •4.1.2. Виды акций.
- •4.1.3. Корпоративные действия с акциями.
- •4.1.4. Дивиденд.
- •4.1.5. Стоимостная оценка акций.
- •4.1.6. Показатели, характеризующие качество акций.
- •4.1.7. Доходность акции.
- •4.1.8. Индексы цен на акции.
- •Приложение.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 5. Производные инструменты.
- •5.1. Понятие производных инструментов.
- •5.2. Опционные контракты.
- •5.2.1. Понятие опциона.
- •5.2.2. Виды опционов.
- •5.2.3. Принципы торговли опционами.
- •5.2.4. Определение дохода от торговли опционами.
- •Приложение. Определение дохода от торговли опционами на примере.
- •1. Доход покупателя и продавца колл опциона.
- •Доход покупателя колл опциона.
- •Доход продавца колл опциона.
- •2. Доход покупателя и продавца пут опциона (право на продажу).
- •Доход покупателя пут опциона.
- •Доход продавца пут опциона.
- •5.3. Фьючерсные контракты.
- •5.3.1. Понятие фьючерсного контракта.
- •5.3.2. Организация торговли фьючерсными контрактами.
- •5.3.3. Вариационная маржа.
- •5.3.4. Ценовые и позиционные лимиты.
- •5.3.5. Определение дохода по фьючерсным сделкам.
- •Приложение. Определение дохода по фьючерсным сделкам на примере.
- •5.3.6. Фьючерсный контракт на поставку валюты.
- •Приложение. Механизм арбитража на примере.
- •5.3.7. Фьючерсный процентный контракт.
- •5.3.8. Фьючерсный контракт на поставку ценных бумаг.
- •5.4. Депозитарные расписки.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 6. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг.
- •6.1. Понятие фундаментального анализа.
- •6.2. Уровни фундаментального анализа.
- •6.2.1. Фундаментальный анализ на макроуровне.
- •6.2.2. Фундаментальный анализ на уровне отрасли.
- •6.2.3. Фундаментальный анализ на микроуровне.
- •Вопросы дл самоконтроля.
- •Тема 7. Технический анализ на рынке ценных бумаг.
- •7.1. Понятие технического анализа.
- •7.2. Теория Доу
- •7.3. Волновая теория Эллиота
- •7.4. Инструменты технического анализа.
- •7.4.1. Анализ чартов (гистограмм и графиков). Анализ с помощью японских подсвечников
- •Анализ с помощью графиков Линии тренда
- •Разворотные формации
- •Формации продолжения
- •Алгоритм анализа графиков
- •7.4.2. Анализ индикаторов. Индикаторы тренда.
- •Скользящие средние.
- •Индикаторы колебания
- •Метод пересечения (Осциллятор osc).
- •Индикатор macd
- •Индекс относительной силы (rsi)
- •Стохастический индикатор
- •Относительная сила (rs)
- •Импульс
- •Полосы Боллингера (bbd)
- •Индикаторы интенсивности тенденции Анализ объема торгов.
- •Изменчивость
- •Открытые позиции (Открытый интерес)
- •7.5. Анализ Фибоначчи Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 8. Портфель ценных бумаг.
- •8.1. Понятие портфеля ценных бумаг.
- •8.2. Типы портфелей ценных бумаг.
- •8.3. Управление портфелем ценных бумаг.
- •8.4. Модели формирования портфеля ценных бумаг.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 9. Регулирование рынка ценных бумаг.
- •9.1. Понятие регулирования рынка ценных бумаг.
- •9.2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
- •9.3. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Тема 10. Налогообложение операций с ценными бумагами.
- •10.1. Налогообложение доходов физических лиц.
- •10.2. Налогообложение доходов юридических лиц.
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Словарь. А
Полосы Боллингера (bbd)
Полосы Боллингера представляют собой методику с использованием доработанной концепции скользящих средних. Вокруг скользящей средней цены строится охватывающая полоса. Границы полосы представляют собой функцию колебания цены акций или среднеквадратичное отклонение. Чем больше сила колебаний, тем более широкой будет полоса Боллингера, поэтому они очень быстро реагируют на краткосрочные изменения цены и ее колебания.
Если рассматривается простое среднеквадратичное отклонение, тогда около 70% всех фактических цен будет находиться внутри полосы Боллингера. Удвоенное среднеквадратичное отклонение будет включать почти 95% всех цен. В качестве временного интервала используются периоды в 10, 20 и 50 дней. Математически границы полос Боллингера рассчитываются следующим образом:
где Closet – цена закрытия на момент времени t;
МАt – скользящая средняя;
n – количество дней.
Отсюда рассчитаем границы полос Боллингера:
Верхняя граница = МАt + σ;
Нижняя граница = МАt – σ
Цена в полосе Боллингера имеет тенденцию колебаться от одной границы к другой, это помогает оценить будущие тенденции изменения цены. С большой вероятностью произойдет сильное изменение цены, если полоса Боллингера становится более узкой. Возможен выход значения цены за пределы границ полосы. Верхние и нижние отклонения значений за пределы полосы, которые возвращаются позже вовнутрь, сигнализируют о предстоящем изменении ценовой тенденции. Полосы Боллингера используются, прежде всего, для выявления точек изменения тенденции.
Индикаторы интенсивности тенденции Анализ объема торгов.
Для ответа на вопрос «когда изменение показателя превращается в тенденцию?», используют индикаторы интенсивности тенденции, они определяют наличие или отсутствие тенденции и ее силу, но не генерируют торговые сигналы.
При анализе объема торгов используют понятия «оборот» и «объем». Под оборотом понимается общее количество заключенных сделок в течение одной биржевой сессии в расчете на определенную ценную бумагу. Под объемом понимается общая стоимость заключенных сделок по одной ценной бумаге в денежном выражении во время биржевой сессии. То есть, если в течение биржевой сессии оборот ценной бумаги одного эмитента составлял 1 000 штук каждая по курсу 100 рублей, то объем будет составлять 100 000 рублей.
Общим положением является то, что более высокий объем торговли формирует предпосылки устойчивой динамики изменения цен, в то время как изменение цен, основанное на более низких объемах, носит более случайный характер. Если большинство инвесторов приходит к выводу, что текущая цена является слишком высокой для определенной компании, то они начинают продавать свои ценные бумаги большими пакетами. Эти операции продажи отражаются в увеличении объема торговли и будут осуществляться до тех пор, пока количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг не достигнет нового равновесия.[11]
Объем торгов изображается в виде графика, строящегося внизу графика движения цены на дополнительной шкале в виде вертикальных столбиков (рис. 17).
Рис. 17. Объем торгов.
При анализе графика изучают соотношение значения объема на данный момент и значения объема в среднем по ценной бумаге за прошлые периоды, то есть он дает возможность увидеть картину спроса и предложения на фондовом рынке по конкретной бумаге. Если курс ценной бумаги растет и вместе с ним растет объем торгов, то это расценивается как увеличение интереса инвесторов, а значит, курс будет расти дальше[11].