Вопрос 12. Денежная масса. Денежные агрегаты

Выделяют два подхода к измерению ДМ:

1. трансакционный подход, или измерение денег в функциях средства обра­щения и платежа;

2. ликвидный подход, или измерение денег не только в функциях средства обращения и платежа, но и сохранения стоимости (накопления). Основа – ликвидность.

Денежная масса (ДМ) – совокупность покупательных, платёжных, накопительных д/с, обслуживающих экономические отношения, в той или иной стране.

Денежная база включает:

• Наличные деньги;

• Д/с, которые находятся в фондах обязательных резервов коммерческих банков;

• Остатки на корреспондентских счетах в ЦБ.

ДБ отвечает требованиям трансакционного подхода, одновременно являясь наиболее ликвидным показателем ДМ, что согласуется с ликвидным подходом.

ДБ поддается наибольшему контролю и регулированию со стороны ЦБ, но она не охватыват большую часть денежных потоков в экономике.

Денежные агрегаты – элементы ДМ, отличающиеся по степени ликвидности. Количество агрегатов объявляет ЦБ

Агрегаты:

1. М₀ – наличные деньги (банкноты и разменная металлическая монета). До 1993 года были ещё казначейские билеты. В отличие от банкнот, выпускаемых Ц.Б., казначейские билеты выпускались Минфином.;

2. М₁=М₀ + деньги на счетах в банках и д/с на депозитных счетах Сбербанка до востребования.

3. М₂=М₁ + д/с на депозитных счетах Сбербанка и срочные вклады небольшого размера и легколиквидные сдережения. М₂ – главный агрегат. Называется «Широким» агрегатом. Участвует в расчетах ВВП, НД, банковского мультипликатора.

4. М₃=М₂ + ГЦБ и депозитные и сберегательные сертификаты крупных коммерческих банков. Ценные бумаги называются «Квазиденьгами».

В России доля наличных денег равна 40%. Во всё мире – 10%. В США – 2%.

В развитых странах наиболее ликвидную часть денежной массы составля­ет М₁ который по уровню ликвидности почти не отличается от М₀, так как про­исходит беспрепятственный перелив их отдельных компонентов. В России между М₁ и М₀ существует большой разрыв по уровню ликвидности. Это связано с тем, что доля наличных денег в денежной массе слишком велика.

Вопрос 13. Денежная система

Денежная система – организация денежного обращения в стране. ДС стала складывается начиная с 14 века. Процесс пошёл наиболее активно с 16 века. В России – в 18 веке.

Предпосылки появления денежной системы (ДС):

• Объективные – достижение достаточно высокого уровня развития товарно-денежных отношений;

• Субъективные – необходимость определения в законодательном порядке законных платежных средств, регламентация их обращения.

ДС можно рассматривать в двух аспектах:

1. Функциональный. ДС – упорядоченная совокупность денежных отношений, форм, методов и прин­ципов организации денежного обращения в стране;

2. Институциональный. ДС – совокупность институтов, создающих и регулирующих экономические и правовые основы эмиссии денег, способы их обращения, аккумулирования, рас­пределения и перераспределения.

Функциями денежной системы являются:

• эмиссионная — определение форм и видов законных платежных средств, способов их обеспечения, порядка эмиссии;

• регулирующая — регулирование денежной массы в обращении, ее струк­туры, соответствия потребностям экономики;

• контрольная — контроль за соблюдением нормативных основ организа­ции денежного обращения, денежной дисциплины.

Эти функции направлены на выполнение основной цели ДС — обеспечение ее стабильности и эла­стичности.

ДС зависит от типа и уровня ее развития, но одновременно оказывает воздействие на финансовую и в целом эконо­мическую систему страны.

Совокупность элементов денежной системы можно услов­но разделить на следующие блоки:

1. базовый (фундаментальный):

   1. сущность и функции, формы и виды денег – формируются исторически и определяют тип ДС;

   2. денежная единица

   3. денежная масса, денежный оборот.

2. управленческий (функциональный):

   1. принципы управления ДС;

   2. эмиссионный механизм, который определяет порядок эмиссии наличных и безналичных денег в оборот и их изъятия;

   3. порядок установления валютного курса и пр.

3. инфраструктурный:

   1. нормативна правовая база;

   2. информационное обеспечение;

   3. институциональный элемент и пр.

Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги — как товар или как знаки стоимости:

• металлические денежные системы, при которых денежный товар непо­средственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги размены на металл;

• неметаллические денежные системы, построенные на обороте кредитных и бумажных денег, не разменных на металл.

Металлические системы:

1. биметаллизм (существовал сначала);

2. монометаллизм (в РФ – серебряный ММ, в 1897г. Витте вводит золотой ММ):

   1. золотомонетный стандарт;

   2. золотослитковый ст.: в обращении не было золо­тые монеты, не происходила их свободная чеканка

   3. золотодевизный ст.: банкноты обмениваются на девизы, на иностранную валюту, разменную на золото (в России просуществовал 1992г., в остальных странах вплоть до Ямайской конференции 1976г.)

Бумажно-кредитная система пришла в Россию в 1769 году. Характерные черты:

• в отмена официального золотого содержания, обеспечения и размена банк­нот на золото, переход к не разменным на золото кредитным деньгам;

• в развитие безналичного денежного оборота и сокращение налично-денежного;

• в усиление государственного регулирования денежного обращения.

Бумажно-кредитная ДС включает элементы:

1. Установление денежной единицы обязательно сопровождается выходом ФЗ;

2. Эмиссия денежных знаков (наличных – Ц.Б., безналичных – Коммерческие банки). Выпуск безналичных денег первичен. Эмиссия должна проводиться в соответствии с законом Д. обращения.

3. Масштаб цен – весовое содержание благородного металла в денежных единицах (во времена золотого стандарта). Теперь масштаб цен – соотношение валют;

4. В 1999 году – появляется безналичный Евро в России. В 2002 – наличный.

CDR – права заимствования – для участников МВФ. Используются как безналичные деньги.

Изменение масштабов цен: 1947 год (1:10); 1961 (1:10); 1998 (1:1000). Рубль в 1998 году стал дороже стоить в 1000 раз, т.к. произошла деноминация.

5. Инфляция.