- •Министерство образования и науки российской федерации московский финансово-промышленный университет «синергия»
- •Выпускная квалификационная работа
- •Содержание
- •Глава 1. Теоретические основы оценки стоимости недвижимости. 9
- •Глава 2. Практика оценки стоимости недвижимости на примере офиса в Москве. 31
- •Введение.
- •Глава 1. Теоретические основы оценки стоимости недвижимости.
- •1.1. Недвижимость как объект оценки.1
- •1.2. Цели и задачи оценки недвижимости3.
- •1.3. Российские стандарты оценки недвижимости.
- •1.4. Принципы оценки недвижимости.5
- •1.5. Процесс оценки стоимости офисной недвижимости.6
- •1.6. Методика оценки стоимости недвижимости.7
- •Глава 2. Практика оценки стоимости недвижимости на примере офиса в Москве.
- •2.1. Основные факты и выводы.
- •2.2. Задание на оценку.
- •2.3. Сведения о заказчике и об оценщике.
- •2.4. Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки8.
- •2.5. Применяемые стандарты оценочной деятельности.
- •2.6. Описание объекта оценки.
- •2.6.1. Перечень использованных при проведении оценки данных.
- •Данные, предоставленные заказчиком
- •2.6.2. Юридическое описание объекта
- •2.6.3. Строительно-техническое описание объекта оценки9
- •Объемно-планировочные решения оцениваемых помещений.
- •2.7. Анализ рынка коммерческой недвижимости10
- •Динамика объемов предложения, млн. Кв.М.11
- •Структура спроса на аренду офисных помещений12
- •Структура спроса на покупку офисных помещений
- •Динамика средневзвешенной по площади ставки аренды офисов долл./кв.М. В год
- •Некоторые сделки аренды, совершенные в 3 квартале 2011 г.13
- •2.8. Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования.
- •Определение факторов наилучшего и наиболее эффективного использования
- •2.9. Выбор методов и подходов к оценке.
- •2.10. Определение рыночной стоимости доходным подходом.
- •2.10.1. Определение величины чистого операционного дохода для объекта оценки
- •Описание объектов-аналогов
- •Расчет величины потенциального валового дохода от объекта оценки
- •Реконструированный отчет о доходах для нежилого помещения общей площадью 185,0 кв. М
- •2.10.2. Расчет общего коэффициента капитализации
- •Зависимость премии за инвестиционный менеджмент в зависимости от площади объекта недвижимости
- •2.10.3. Расчет рыночной стоимости объекта оценки на основе доходного подхода
- •2.11. Расчет рыночной стоимости сравнительным подходом.
- •Основные требования к аналогам
- •Описание объектов-аналогов
- •2.12. Согласование результатов.
- •Результаты, полученные при применении трех подходов
- •Оценка факторов, влияющих на вес значения каждого подхода
- •Оценка факторов, влияющих на вес значения каждого подхода
- •Итоговая стоимость объекта оценки
- •Заключение.
- •Список использованной литературы.
- •Приложение 1. Фотографии объекта оценки.
- •Приложение 2. Документы информационно-аналитического характера.
- •Приложение 3 Копии документов предоставленных заказчиком оценки
- •1. Общие положения
- •2. Предмет договора
- •3. Способ приватизации
- •4. Цена приватизируемого имущества
- •5. Порядок и сроки расчетов
- •6. Момент возникновения права собственности.
- •8. Обязанности и права «Покупателя».
- •9. Ответственность сторон.
- •10. Разрешение споров.
- •11. Заключительные положения.
- •12. Адреса и реквизиты сторон.
- •Приложение 4.
- •Расчет величины арендной платы для помещения площадью 185,0 кв. М
- •Приложение 5.
2.7. Анализ рынка коммерческой недвижимости10
Предложение.
За 3 квартал 2011 г. рынок офисной недвижимости Московского региона пополнился на 140 тыс. кв. м новых качественных площадей. Всего же с начала 2011 г. на рынок вышло порядка 450 тыс. кв. м.
Таким образом, на конец 3 кв. 2011 г. совокупный объем качественного предложения на рынке офисной недвижимости достиг показателя 11,2 млн. кв. м. При этом тенденция существенного замедления темпов ввода нового предложения сохранятся: показатели 2011 г. значимо ниже прошлогодних, крупные новые проекты в сегменте офисной недвижимости не заявляются.
Активность арендаторов и покупателей сохраняется на высоком уровне в течение всего 2011 г., объемы поглощения превышают показатели ввода нового предложения, что отражается на дальнейшем снижении уровня вакантного предложения: на конец 3 кв. 2011 г. доля вакантных помещений в классе «А» составляет порядка 12-15%, в классе «В» - 12-13%.
Диаграмма 1
Динамика объемов предложения, млн. Кв.М.11
Темпы восстановления субрынка Центрального делового района по-прежнему выше среднерыночных: здесь уровень вакантного предложения и ценовые показатели максимально приблизились к докризисным.
Высокие показатели деловой активности на рынке офисной недвижимости стимулируют возращение интереса девелоперов в этот сегмент: за 3 кв. 2011 г. было объявлено о разморозке нескольких крупных проектов:
• возобновлено строительство башни «Восток» в составе комплекса «Федерация» в «Москва-Сити»;
• здание недостроенного комплекса Eurasia Tower (общая площадь более 200 тыс. кв. м) в «Москва-Сити» может перейти компании «Нафта-Москва» Сулеймана Керимова, структуры которой выкупили у Сбербанка права по кредиту на 5 млрд. руб., выданного ЗАО «Техинвест» (входит в MosCityGroup Павла Фукса) под залог башни;
• компания Coalco Development Василия Анисимова ведет переговоры с банком ВТБ о выделении кредитной линии в $350 млн. на возобновление строительства офисного комплекса «Искра» площадью более 208 тыс. кв. м, расположенного на Ленинградском проспекте.
Спрос
Спрос на аренду и покупку качественных офисных помещений оставался достаточно высоким за весь период с начала 2011 г. Из всех заявок, поступивших в компанию Blackwood за 3 кв. 2011 г. доля запросов на аренду составила 68% против 32% заявок на покупку. Наибольшим спросом и в аренду, и на покупку в 3 кв. 2011 г. пользовались помещения классов «А» и В+».
Тенденция постепенного роста средней арендуемой площади сохраняется, при этом доля заявок на самые маленькие блоки по-прежнему сохраняется на достаточно высоком уровне - на блоки до 200 кв. м приходится 43% всех заявок на аренду и 27% - на покупку.
Общие тенденции в спросе на рынке качественной офисной недвижимости в 3 кв. 2011 г.:
• спрос на аренду и покупку помещений остается достаточно высоким, постепенно децентрализируясь: ряд крупных сделок были заключены с объектами за пределами ТТК;
• средняя арендуемая площадь и срок заключения договоров аренды увеличиваются;
• сохраняется высокий спрос на покупку качественных объектов.
Диаграмма 2