1. Гражданский кодекс рф, часть 1. Федеральный закон от 30.11.1994 № 51-фз (в ред. От 28.11.2011 № 337-фз). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

2. Налоговый кодекс РФ, части 1 и 2. Федеральный закон от 31.07.1998 № 146-ФЗ, от 5.08.2000 № 117-ФЗ (в ред. от 29.06.2012 № 97-ФЗ). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

3. О бухгалтерском учете. Федеральный закон от 21.11.1996 № 129-ФЗ (в ред. от 28.11.2011 № 339-ФЗ). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

4. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации: Утв. приказом Минфина РФ от 29. 07. 1998 № 34н: в ред. от 24.12.2010 № 186н. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

5. Бухгалтерская отчетность организации [Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 4/99): Утв. приказом Минфина РФ от 6.07.1999. № 43н: в ред. от 8.11.2010 № 142н]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

6. Об акционерных обществах. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (в ред. от 14.06.2012). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

7. Об утверждении плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению. Приказ Минфина РФ от 31 октября 2000 г. № 94н (в ред. от 08.11.2010 № 142н). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

8. О формах бухгалтерской отчетности организаций. ПриказМинфина РФ от 2.07.2010 г. № 66н (в ред. от 05.10.2011 № 124н). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2007.

10. Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России. - М.: ИНФРА-М,1997.

11. Корпоративные финансы: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. Стандарт третьего поколения. - СПб.: Питер, 2011.

12. Маркарян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: Приор, 1997.

13. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика, 1999.

14. Финансы / Под ред. В.М. Родионовой. - М.: Финансы и статистика, 1995.

15. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. — М.: Юрайт, 2011.

16. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2000.

14. Финансовое планирование и бюджетирование в организациях

14.1 Содержание, виды и методы финансового планирования

Содержание понятия «финансовое планирование» в российской экономической и учебной литературе трактуется по-разному. Ряд авторов начала реформенного периода считает, что финансовое планирование на предприятии - это планирование всех его доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия [11,12]. В трудах более позднего периода утверждается, что финансовое планирование заключается в планировании финансовых потребностей фирмы и источников их обеспечения [7,9,16].

Наиболее полное и развернутое определение финансового планирования, которому следует отдать предпочтение, дается в учебном курсе И.А. Бланка: «Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде» [2].

Финансовое планирование охватывает важнейшие стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивает необходимый предварительный контроль за образованием и использованием материальных, трудовых и денежных ресурсов, создает условия для укрепления финансового состояния предприятия.

Финансовое планирование на предприятии взаимосвязано с планированием хозяйственной деятельности и строится на основе показателей производственного плана (объема производства, реализации, сметы затрат на производство, инвестиционного плана и др.). Однако составление финансового плана не является простым арифметическим перерасчетом показателей производственного плана в финансовые показатели.

В процессе составления проекта финансового плана осуществляется критический подход к показателям производственного плана, выявляются и используются неучтенные в них внутрихозяйственные резервы и пути более эффективного использования производственной мощности предприятия, более рационального расходования материальных и денежных ресурсов, повышения качества продукции, расширения ассортимента и др.

Финансовое планирование является основной функцией управления финансами компании. Планирование финансовых показателей позволяет собственнику компании представлять будущее финансовое состояние как предприятия в целом, так и его отдельных бизнес-единиц, своевременно оценивать потребность в финансовых ресурсах для своего дальнейшего развития [9].

Основными задачами финансового планирования являются:

• обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами выполнения производственно-хозяйственных и инвестиционных планов предприятия;

• планирование дивидендной политики;

• предоставление информации для выбора наиболее эффективных направлений инвестирования;

• определение сумм налоговых платежей с учетом законодательно разрешенных возможностей их минимизации;

• формирование содержания и перечня плановых документов, достаточных для проведения анализа будущего финансового состояния и расчета показателей эффективности деятельности предприятия;

• выявление необходимых условий проведения расчетов с различными контраген­тами, кредиторами и составление графиков платежей.

Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения (перспективные, текущие, оперативные) в зависимости от задач и объектов планирования. Так, по мнению В.Ковалева можно выделить три блока, финансового планирования. Финансовый план должен давать прогнозную оценку: а) будущего финансового состояния; б) баланса доходов и расходов; в) движения денежных средств. Эти оценки формируются в виде так называемых бюджетов. Каждый из бюджетов не только дает представление о будущем финансовом положении, но и в известном смысле за­дает ориентиры (плановые задания) по основным показателям [6,7].

Объектом финансового планирования является поток денежных средств. Основные элементы денежного потока - движение уставного капитала, амортизационных отчислений, прибыли. Для действующего предприятия не существует начальной и конечной точек денежного потока: его движение непрерывно и замкнуто. Конечным продуктом можно считать оплату сырья, основных средств, труда или выплату дивидендов акционерам. Готовая продукция оплачивается либо по отгрузке, либо покупается в кредит. В последнем случае формируется дебиторская задолженность, инкассируемая в дальнейшем в наличность (средства на расчетном счете).

Финансовое планирование на предприятии (или внутрифирменное финансовое планирование) базируется на использовании трех основных его видов, каждому из которых присущи определенный период и формы реализации результатов [2].

1) прогнозирование финансовой деятельности (разработка общей финансовой стратегии и финансовой политики по основным направлениям финансовой деятельности предприятия, период планирования – до трех лет). Период действия перспективного (или долгосрочного) финансового плана зависит от общей финансовой стратегии предприятия (стратегия обновления продукции, принципы дивидендной политики инвестиций и т.п.) экономической стабильности, возможностей прогнозирования объемов финансовых ресурсов и направлений их использования. При разработке долгосрочного финансового плана применяются укрупненные методы расчетов доходных и расходных статей, которые определяются ориентировочно в виде прогноза и уточняются в текущих планах конкретного года.

2) текущее планирование финансовой деятельности (разработка текущих финансовых планов: разработка баланса доходов и расходов по финансовой деятельности в целом и по отдельным аспектам финансовой деятельности, период планирования - 1 год); Текущие финансовые планы конкретизируют и детализируют стратегические планы на текущий год.

Текущий или годовой план предприятия как часть перспективного плана составляется на основе показателей долгосрочного плана и представляет собой документ, в котором обеспечивается балансовая увязка доходных и расходных статей планируемого года. Баланс доходов и расходов в годовом финансовом плане - необходимое условие, которое достигается привлечением заемных и других источников финансирования при недостаточности собственных финансовых ресурсов.

В текущем финансовом плане детализируются доходные и расходные статьи, применяются более точные по сравнению с перспективным планом методы расчетов.

3) оперативное планирование финансовой деятельности (разработка и доведение до исполнителей бюджетов и других форм оперативных плановых заданий по всем основным вопросам финансовой деятельности, период планирования - месяц, квартал).

Все виды финансового планирования находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности. Взаимосвязь всех видов финансовых планов обеспечивает непрерывность планиро­вания и его стратегическую направленность на повышение стоимости предприятия.

Первоначальным исходным этапом планирования является прогнозирование основных направлений и целевых параметров финансовой деятельности путем разработки общей финансовой стратегии предприятия, которая призвана определять задачи и параметры текущего финансового планирования. В свою очередь, текущее финансовое планирование создает основу для разработки и доведения до непосредственных исполнителей оперативных бюджетов по всем основным аспектам финансовой деятельности предприятия.

Важным инструментом оперативного финансового управления, включающим анализ, планирование, контроль исполнения плановых показателей, является бюджетирование. Бюджетирование трактуют:

- как процесс разработки и исполнения бюджетов (организация системы оперативного планирования на небольших предприятиях);

- как управленческую технологию, направленную на реализацию стратегических целей посредством организации процедур планирования, контроля и анализа исполнения бюджетов предприятия (использование бюджетирования как инструмента управления стоимостью крупной компании с разработкой краткосрочных и стратегических бюджетов) [9].

Бюджетирование предполагает определение бюджетного периода (уточнение интервалов планирования), который может совпадать с календарным годом или выходить за его рамки (составлять три года, год, квартал, месяц, декаду) в зависимости от рыночной ситуации, длительности операционного цикла, задач стратегического развития, законодательных требований, обычаев делового оборота.

В основе бюджетирования лежит подготовка главного бюджета (так называемого мастер-бюджета), определяющего на бюджетный период, как правило, год, объем производства, использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов компании. Мастер-бюджет состоит из операционных бюджетов (operating budget) и финансовых бюджетов (financial budget).

К финансовым бюджетам относят:

- бюджет движения денежных средств (cash budget). Бюджет движения денежных средств (БДДС) позволяет прогнозировать денежные потоки и управлять платежеспособностью и ликвидностью предприятия;

- бюджет капиталовложений, или инвестиционный бюджет, или бюджет капитала (capital expenditure budget). Инвестиционный бюджет представляет собой план капитальных затрат с указанием источников их финансирования;

- бюджет по балансовому листу (балансовый бюджет). Прогнозный баланс, или бюджет по балансовому листу дает возможность прогнозировать имущественное состояние компании на конец бюджетного периода.

Операционные бюджеты составляются в рамках планирования операций по текущей деятельности и формируют итоговый бюджет доходов и расходов предприятия. К операционным бюджетам относятся: бюджет продаж, производственный бюджет, бюджет закупок, бюджет коммерческих расходов, бюджет общепроизводственных расходов, бюджет трудовых затрат, бюджет административно-хозяйственных рас­ходов, прогнозный бюджет доходов и расходов.

Бюджет доходов и расходов (БДР) содержит показатели для планирования результатов хозяйственной деятельности компании.

На заключительном этапе планирования руководство предприятия должно иметь три основные бюджетные формы, отражающие прогнозные результаты деятельности предприятия в конце бюджетного периода и дающие возможность представить то, как будут выглядеть основные формы финансовой отчетности перед общим собранием акционеров:

• прогнозный отчет о доходах и расходах;

• прогнозный отчет о движении денежных средств;

• прогнозный баланс.

Основные бюджеты строятся путем обобщения данных, содержащихся в бюджетах всех входящих в компанию структурных подразделений, поэтому главный бюджет часто называют сводным бюджетом.

Планирование финансовых показателей при разработке финансовых планов осуществляется посредством определенных методов. Методы планирования - это конкретные способы и приемы расчетов показателей.

В процессе прогнозирования основных показателей долгосрочного финансового плана компании используются следующие методы [2,6,18]:

1. Метод корреляционного моделирования. Сущность этого метода заключается в установлении корреляционной зависимости между двумя рассматриваемыми показателями в динамике и последующем прогнозировании одного из них в зависимости от изменения другого (базового). Используется при прогнозировании структуры активов предприятия (в целом и отдельных их видов), а также некоторых других показателей в зависимости от изменения объема реализации продукции.

2. Метод оптимизационного моделирования. Его сущность заключается в оптимизации конкретного прогнозируемого показателя в зависимости от ряда условий риска его формирования. Этот метод используется при прогнозировании структуры ка­питала, чистой прибыли и некоторых других показателей.

3. Метод многофакторного экономико-математического моделирования. Сущность этого метода состоит в том, что прогнозируемый показатель определяется на основе кон­кретных математических моделей, отражающих функцио­нальную взаимосвязь его количественного значения от системы определенных факторов, также выраженных ко­личественно. При планировании применяются разнообразные модели устойчивого роста предприятия, определяющие объемы его внешнего финан­сирования в зависимости от темпа роста реализации про­дукции (или в обратной постановке) и другие.

4. Расчетно-аналитический метод. Его сущность со­стоит в прямом расчете количественных значений про­гнозируемых показателей на основе использования соот­ветствующих норм и нормативов. Метод используется при прогнозировании суммы чистого денежного потока предприятия.

5. Экономико-статистический метод. Сущность этого метода состоит в исследовании закономерностей динами­ки конкретного показателя (определении линии его тренда) и распространении темпов этой динамики на прогнозиру­емый период. Несмотря на относительную простоту этого метода, его использование дает наименьшую точность про­гноза, так как не позволяет учесть новые тенденции и фак­торы риска, влияющие на динамику рассматриваемого по­казателя. Этот метод может применяться в прогнозных расчетах лишь при неизменности условий формирования того или иного финансового показателя, что в наших эко­номических условиях весьма проблематично.

В процессе прогнозирования основных показателей долгосрочного финансового плана предприятия с учетом факторов риска могут быть использованы и другие методы (метод экспертных прогнозных оценок, балансовый и т.п.).

При разработке отдельных показателей текущих финансовых планов используются преимущественно следующие методы:

• технико-экономических расчетов;

• балансовый;

• экономико-математического моделирования.

В зарубежной практике при прогнозировании финансовых показателей широко используются метод экстраполяции и процентный метод. Сущность метода экстраполяции состоит в распространении на будущее тенденций, сложившихся в ретроспективе. Ретроспективные тенденции (тренды) описываются функциями времени y = f (t). С помощью тренда (основной тенденции динамики показателя) формируются значения показателей в будущем, т.е. осуществляется перспективное прогнозирование. Методики и алгоритмы экстраполяции экономических показателей изложены в математической статистике [15].

Применение процентного метода при составлении прогнозного баланса основывается на том, что плановое значение финансовых показателей увязывается с объемом продаж. Полученные в отчетном периоде коэффициенты (отношение финансового показателя к объему продаж) переносится на плановый прогнозный период. Метод дает более точные результаты, если удовлетворяются следующие требования: 1) фирма работает стабильно; 2) производственные возможности фирмы используются полностью, резервов активов нет; 3) развитие фирмы (увеличение объема продаж) требует увеличения инвестиций. В данном случае объем необходимых внешних инвестиций определится следующим образом: требуемое увеличение активов – спонтанное увеличение обязательств - увеличение нераспределенной прибыли или выражением:

(А / В х в) – (О / В х в) – (МП / В х в), (118)

где А - активы фирмы;

О – обязательства фирмы;

МП – нераспределенная прибыль;

В – объем продаж;

в – прирост объема продаж в планируемом периоде.

В процессе составления оперативных финансовых планов (бюджетов) применяются [9,10]:

- нулевой метод, предполагающего разработку «бюджетов с нуля». (zero-based budgets). Используется для составления бюджетов на новых предприятиях или при существенном изменении деятельности на действующих предприятиях. План затрат на текущий год для центров финансовой ответственности (структурных подразделений) при минимальном уровне производства, затем для них определяются затраты и прибыль от дополнительного прироста деятельности.

- традиционный метод, при использовании которого планирование осуществляется от достигнутого уровня. Бюджеты составляются на основании анализа выполнения бюджетов прошлых периодов с учетом ожидаемых изменений условий хозяйствования предприятия.