31. Технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг.

Другой подход к принятию решений на фондовом рынке – технический анализ (Чарльз Доу) – инвесторы пытаются сделать прогнозы исходя из результатов торговли на фондовом рынке. Технический анализ предполагает, что движение биржевых курсов ЦБ – результат представлений инвесторов, как о состоянии самого эмитента, так и ситуации на фондовом рынке. Соответственно, изучая спрос и предложение ЦБ, динамику объемов операций по их купле-продаже, динамику курсов, можно выявить определенную закономерность динамики рыночного курса в течение определенного периода времени – тренда. Основная задача - определить момент изменения этого тренда на противоположный и обыграть рынок. Если цена приближается к верхней границе, то участники рынка, помня предыдущую динамику, начинают увеличивать предложение ЦБ, при этом спрос сокращается, что приводит к снижению цены, и, наоборот, при приближении к нижней границе. Т.о. до тех пор, пока не произошли изменения внешней/внутренней среды, колебания совершаются в пределах диапазона.

Приемы технического анализа часто используются при управлении краткосрочными инвестициями. Технический анализ имеет определенные преимущества по сравнению с фундаментальным анализом:

- техническая легкость,

- быстрота,

- менее затратный.

Оптимальным вариантом является комбинирование различных методов анализа. Технический анализ, исследуя текущую конъюнктуру фондового рынка (по цене и объему сделок) позволяет достаточно точно осуществить краткосрочное прогнозирование цен финансового рынка, а также определить возможность размещения покупок, продаж и их сроки. Практика российского фондового рынка демонстрирует, что именно сочетание методов, включая элементы фундаментального и технического анализа, позволяет с высокой степенью верности определить варианты эффективных инвестиций.

32. Особенности и формы осуществления инвестиционных операций с цб.

Финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно-свободного капитала, как инструмент реализации стратегических целей предприятия.

На отдельных этапах развития предприятия целесообразно отдавать приоритет финансовым инвестициям, например: в случаях необходимости эффективного использования инвестиционных ресурсов в процессе их формирования до начала осуществления реального инвестирования; в случае, когда конъюнктура фондового рынка позволяет получить больший уровень прибыли на вложенный капитал, чем операционная деятельность на затухающих товарных рынках; при наличии временно-свободных денежных средств в результате сезонности деятельности предприятия; в случае предполагаемого «захвата» других предприятий для отраслевой, товарной, региональной диверсификации деятельности путем вложения капитала в установленные фонды.

Особенности осуществления финансовых инвестиций:

- являются независимым видом хозяйственной деятельности для предприятий реального сектора экономики,

- являются основным средством осуществления предприятием внешнего инвестирования,

- в системе инвестиционных потребностей предприятия реального сектора экономики финансовые инвестиции формируют инвестиционные потребности 2-ой очереди. В первой очереди речь идет о стратегии инвестиций,

- стратегическое финансовое инвестирование позволяет предприятиям реализовать отдельные цели своего развития более быстрым и дешевым путем,

- портфельные инвестиции предприятиями реального сектора экономики используются в 2-х целях: получение дополнительного инвестиционного дохода при использовании временно-свободных денежных средств и их противоинфляционная защита,

- финансовые инвестиции предоставляют предприятиям широкий выбор инструментов инвестирования по шкале «доходность-риск» и по шкале «доходность-ликвидность»,

- процесс обоснования управленческих решений является более простым и менее затратным, чем подготовка инвестиционных проектов,

- высокая изменчивость фондового рынка определяет необходимость его активного мониторинга.

Финансовое инвестирование осуществляется в след. Формах:

- Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий. Эта форма имеет тесную связь с операционной деятельностью предприятия, в частности, формирует прочные хозяйственные связи с поставщиками сырья и материалов, обеспечивает развитие производственной инфраструктуры, расширяет возможности сбыта продукции и проникновение на другие региональные рынки путем вложения капитала в уставные фонды предприятий торговли, обеспечивает различные формы отраслевой и торговой диверсификации операционной деятельности и др. стратегического направления развития предприятия.

По своему содержанию эта форма инвестирования заменяет реальное инвестирование, являясь менее капиталоемкой и более оперативной. Приоритетной целью является не получение инвестиционной прибыли, сколько установление форм финансового влияния на предприятие для обеспечения стабильности формирования операционной прибыли.

- Вложение капитала в доходные виды денежных и фондовых инструментов. Использование этой формы связано с широким выбором альтернативных инвестиционных решений, как по инструментам инвестирования, так и по его срокам. Более высоким уровнем государственного регулирования и защищенности инвестиций, развитой инфраструктурой фондового рынка, наличием оперативно предоставленной информации о состоянии и конъюнктуре фондового рынка в разрезе отдельных сегментов и др. факторами. Основная цель – генерирование инвестиционной прибыли; может быть использована форма для установления финансового влияния на отдельные компании.