Тема 10. Анализ финансовой отчетности

Назначение и виды финансовой отчетности

Анализ отчётности предприятия – это процесс, при помощи которого производится оценка прошлого и текущего финансового положения и результатов деятельности организации. Однако при этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности организации. Бухгалтерская отчётность является информационной базой финансового анализа.

Бухгалтерская отчётность – это совокупность форм отчётности, составленных на основе данных финансового учёта с целью представления внешним и внутренним пользователям обобщённой информации о финансовом положении организации в форме, удобной и понятной для принятия этими пользователями определённых деловых решений.

Работа по анализу бухгалтерской отчётности должна удовлетворять многим требованиям. Круг пользователей содержащейся в финансовых документах информации включает различные категории – от серьёзных аналитиков до случайных «любителей». Все они пользуются информацией о предприятии, но с разной степенью понимания и компетенции.

Основное требование к информации, представленной в отчетности, заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т.е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

• уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа;

• достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладанием экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью;

• информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;

• нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой;

• понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки;

• сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Выделяют три укрупнённые группы пользователей: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.

Задача аналитика – представить, насколько это возможно, действительность, которая воплощена в изучаемой информации. Степень глубины этой работы зависит от специфических целей. Этот аналитический процесс требует, чтобы аналитик мог представить сделанные записи и реконструировать в общем виде все или отдельные статьи баланса. Это требует умения представить реальную обстановку, в которой совершенствуются хозяйственные операции, а также знания методики бухгалтерского учёта, используемой при правильном их отражении.

Способность реконструировать хозяйственные операции и знание бухгалтерского учёта дают возможность аналитику понимать изменения, произошедшие в отдельных статьях баланса, определить эффект хозяйственных операций и сделать обоснованные выводы и предложения.

Во многих случаях информация отчётности и учёта не может быть использована без дополнительной аналитической обработки.

Таким образом, анализ финансового положения основывается: во-первых, на полном понимании бухгалтерского учёта, его языка, значения, важности и ограниченности финансовой информации, содержащейся в отчётности; во-вторых, на специальных приёмах анализа, с помощью которых изучаются наиболее важные вопросы для получения обоснованных выводов.

Кроме того, аналитик на предприятии знает взаимосвязь экономической теории, бухгалтерского учёта, экономики финансов, банковского дела и других специальных наук. Он должен применять и определённые навыки извлечения информации, её обработки и обобщения.

Чтобы выводы по результатам анализа финансового положения обеспечивали правильное понимание внутренних связей, взаимозависимости и причин возникновения многообразных факторов, аналитики используют общие методические принципы анализа, важнейшими из которых являются: взаимосвязь, взаимообусловленность всех явлений и процессов в их развитии, взаимодействие количественных и качественных факторов, единство целого и части, единство учитываемых единичных явлений и процесса в целом, единство таких противоположностей, как динамичность изучаемых явлений и состояние на отдельные моменты (даты) и др.

При изучении целого и его частей используется принцип анализа и синтеза. В процессе анализа производится расчленение целого на составные части, изучение этих частей, получение частных выводов. Однако этого недостаточно. Получив отдельные выводы, необходимо обобщить их, восстановить целостность исследуемого явления, т.е. анализ следует дополнить синтезом.

Для того чтобы перейти к синтезу, анализ явления должен быть доведён до определенного уровня; чтобы снова перейти к анализу на более высоком уровне, надо завершить работу по обобщению (синтезу) предыдущих результатов.

Одним из приёмов анализа финансового положения является чтение баланса и изучение абсолютных величин. Чтение, т.е. ознакомление с содержанием баланса, позволяет видеть основные источники средств (собственные, заёмные), основные направления вложения средств, состав средств и источников, состав дебиторской и кредиторской задолженности и т.д. Однако информация в абсолютных величинах недостаточна для принятия решений, т.к. на её основании нельзя оценить динамику показателей, определить место предприятия в отрасли и т.д., поэтому наряду с абсолютными величинами используются относительные – проценты, коэффициенты, отношения, индексы.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

• определение финансового положения;

• выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

• выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

• прогноз основных тенденций финансового состояния.

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов. Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить основные.

Горизонтальный анализ (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный анализ (структурный) – определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными.

Финансовое состояние предприятия является следствием всех аспектов его производственно-хозяйственной деятельности, и в основе его устойчивости лежат два тесно взаимосвязанных фактора: существующие активы, которые обеспечивают прибыли и денежную наличность, и возможности роста, т.е. возможности новых капиталовложений, которые приведут к увеличению прибылей и наличности в будущем.

Известно, что экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности начинается с оценки финансового состояния по данным бухгалтерских документов, в первую очередь бухгалтерского баланса.

Согласно действующим нормативным документам баланс составляется в оценке нетто. Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является учётной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество, например в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учётной, особенно в период инфляции.

Анализ проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:

• анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

• строится уплотненный сравнительный аналитический баланс путём агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

• производится дополнительная корректировка баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических резервах.

Анализ непосредственно по балансу – дело довольно трудоёмкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации, так, как это позволяет сделать анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

Система показателей финансово состояния предприятия и их оценка

В мировой и отечественной учетно-аналитической практике для оценки устойчивости финансового состояния предприятия разработан широкий набор методических подходов, показателей, финансовых коэффициентов, позволяющих с достаточно высокой степенью достоверности охарактеризовать стабильность деятельности предприятия, динамику его развития, определять степень риска и его возможные последствия.

Система показателей и коэффициентов, применяемая для оценки финансового состояния и вероятности банкротства, охватывает три основных блока аналитической информации, в состав которых входят:

• анализ ликвидности баланса и динамика его составляющих;

• показатели ликвидности и платежеспособности;

• показатели финансовой устойчивости предприятия.

Для анализа финансового состояния предприятия необходимо проводить анализ динамики статей баланса. Знание темпов роста отдельных статей и групп статей позволяет предположить те или иные изменения, вероятные для данного случая, и затем проверить их в дальнейшем исследовании.

Показатели ликвидности характеризуют возможность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет своих текущих активов. Платежеспособность предприятия – это его способность выполнять собственные внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы, т.е. мера покрытия заимствованных средств. Эти показатели дают важную аналитическую и оценочную характеристику финансовой устойчивости.

Существует несколько вариантов расчета коэффициента ликвидности в зависимости от того, что включается в числитель: все ликвидные средства или только те, которые можно быстро превратить в наличность и выполнить краткосрочные финансовые обязательства:

• коэффициент абсолютной ликвидности;

• коэффициент быстрой ликвидности;

• коэффициент критической ликвидности;

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент обеспечения запасов и затрат.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение легколиквидных (наиболее мобильных) активов (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия:

(10.1)

где К_{абс ликв} – коэффициент абсолютной ликвидности;

НЛА – наиболее ликвидные активы;

КП – краткосрочные пассивы предприятия.

Рекомендуется К_{абс ликв} в диапазоне 0,2...0,7. При этом значение показателя выше 0,35 не всегда нужно, т.к. чрезмерный остаток средств свидетельствует о неэффективном их использовании. В общем случае оптимальное количество денег на счете рассчитывается аналогично оптимальному запасу материалов, исходя из скорости расходования, частоты поступления, риска.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение ликвидных активов (денежные средства + денежные эквиваленты + дебиторская задолженность) ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия:

(10.2)

где К_б.ликв – коэффициент быстрой ликвидности;

ДЗ – дебиторская задолженность.

Рекомендуется К_б.ликв, равный 0,8...1. Этот показатель отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т.е. в числителе кроме наиболее ликвидных активов учитывается значение дебиторской задолженности.

Коэффициент критической ликвидности – определяется отношением величины текущих активов за минусом запасов и незавершенного производства к величине текущих обязательств:

, (10.3)

где К_{крит.ликв} – коэффициент критической ликвидности;

ОбС – сумма оборотных средств;

Запасы – балансовая стоимость производственных запасов;

НЗП – балансовая стоимость незавершенного производства.

Желательно, чтобы этот коэффициент равнялся единице, но на практике это бывает не часто, и поэтому можно удовлетвориться его значением 0,8...0,9.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) – отношение всей суммы текущих активов (оборотные средства) к общей сумме краткосрочных обязательств:

, (10.4)

где где К_покр – коэффициент покрытия.

Средней величиной для К_покр считается 2, хотя допустимы и меньшие величины для организаций с быстрым оборотом капитала. Зарубежные источники показывают сильный разброс действительной величины коэффициента покрытия от 1,5 до 3...4 для предприятий различных отраслей. Значение этого показателя дает возможность определить способность предприятия к погашению им своих краткосрочных обязательств. Но этот коэффициент не всегда отражает объективную обстановку на предприятии, т.к. запасы и продукция в стадии незавершенного производства не так быстро превращаются в деньги.

Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей, отражающих сущность устойчивости финансового состояния. Учитывая, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства направляют преимущественно на приобретение основных средств и капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности предприятия необходимо ограничить запасы и затраты величиной собственных оборотных средств.

В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяются следующие типы финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость финансового состояния – собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

• нормально устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

• неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат. Финансовая устойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости наиболее ликвидной части запасов и затрат;

• кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, то есть характеризуется ситуацией, когда запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Важные аспекты финансовой устойчивости предприятия могут быть охарактеризованы следующими показателями: коэффициентом финансовой стабильности, финансовой автономии, маневренности, коэффициентом обеспеченности собственными средствами.

Наиболее известным является коэффициент финансовой стабильности, который определяется отношением суммы собственных средств к заемным:

, (10.5)

где К_ф.ст – коэффициент финансовой стабильности;

СС – собственные средства;

ДП – долгосрочные пассивы.

Значение этого показателя должно быть больше 1. Но даже при получении высокого коэффициента финансовой стабильности не стоит на этом останавливаться и прекращать анализ. Высокий коэффициент финансовой стабильности сам по себе не является признаком абсолютного благополучия.

Не менее важным в анализе является коэффициент финансовой автономии. Он определяется отношением суммы собственных средств к валюте баланса:

, (10.6)

где К_ф.авт. – коэффициент финансовой автономии;

ИБ – итог всех разделов актива (или пассива) баланса.

Желательно, чтобы его значение было не меньше 0,5.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает размер заемных средств, привлеченных предприятием на 1 грн. собственных средств, вложенных им в активы, и определяется по формуле

, (10.7)

где К_соот – коэффициент соотношения.

Коэффициент маневренности определяется соотношением

, (10.8)

где К_м – коэффициент маневренности;

ОК – основной капитал.

Высокое значение показателя положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

. (10.9)

Числитель дроби показывает, какая сумма собственных средств предприятия направлена в оборотные средства, а знаменатель – сумму всех оборотных средств. Минимальное значение этого коэффициента 0,1.

Комплексный и целенаправленный мониторинг большого массива производственно-финансовых показателей, сопровождаемый углубленным анализом их динамики, оценкой влияния факторов риска и т.п., не только позволяет отслеживать тенденции изменений финансового состояния с учетом динамики внешнего окружения и конъюнктуры рынка, прогнозировать потенциал предприятия, но и, что особенно важно, стимулирует поиск наиболее рациональных методов организации производства и труда, активизирует творческую инициативу работников, разработку действенных мер для пополнения собственных средств, дает возможность своевременно корректировать управленческие решения с целью избежания или смягчения возможных негативных последствий. Без такой постоянной диагностики финансового состояния предприятия, скрупулезной аналитической работы по всем параметрам производственной деятельности сегодня выжить, а тем более успешно функционировать, поддерживать и развивать конкурентоспособность невозможно. Регулярный комплексный и системный анализ позволяет обеспечивать практическую реализацию воспроизводственной, распределительной и контрольной функций финансового менеджмента, дает возможность в значительной мере предотвращать возможные негативные ситуации, связанные с изменениями во внешнем окружении, законодательной базе, потоках денежных средств, своевременно вырабатывать соответствующие меры противодействия им и тем самым добиваться финансовой стабильности предприятия, а следовательно, вести техническое перевооружение и реконструкцию производства, внедрять новые прогрессивные технологии за счет собственных источников финансирования.

Тестовые задания

1 Финансовый анализ представляет собой:

а) метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности;

б) метод диагностики основных параметров деятельности предприятия;

в) процесс оценки производственно-хозяйственной деятельности;

г) анализ причин и факторов возникновения кризисной ситуации.

2 Целями финансового анализа являются:

а) определение финансового положения;

б) выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

в) выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

г) прогноз основных тенденций финансового состояния;

д) все ответы верны.

3 Информация, представленная в финансовой отчетности, должна соответствовать критериям:

а) быть достоверной;

б) быть полной;

в) быть понятной;

г) быть сопоставимой с аналогичной информацией о деятельности других предприятий;

д) все ответы верны.

4 Внешний финансовый анализ проводится:

а) управленческим персоналом предприятия;

б) бухгалтерами предприятия;

в) аудиторами;

г) конкурентами.

5 Внутренний анализ проводится:

а) управленческим персоналом предприятия;

б) бухгалтерами предприятия;

в) аудиторами;

г) конкурентами.

6 Показатели ликвидности характеризуют:

а) возможность предприятия приобретать оборудование;

б) способность предприятия проводить оценку имущественного комплекса;

в) возможность погашать текущие обязательства за счет своих активов;

г) способность погашать долгосрочные кредиты за счет собственных средств.

7 Платежеспособность предприятия характеризуется:

а) возможностью предприятия приобретать оборудование;

б) способностью предприятия проводить оценку имущественного комплекса;

в) возможностью погашать долгосрочные и краткосрочные обязательства за счет своих активов;

г) способностью погашать долгосрочные кредиты за счет собственных средств.

8 Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия погашать текущие обязательства за счет:

а) денежных средств;

б) дебиторской задолженности;

в) средств, полученных от реализации запасов и затрат;

г) текущих активов;

д) средств, полученных от реализации внеоборотных активов.

9 Абсолютная устойчивость предприятия достигается при условии:

а) покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами;

б) покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами;

в) покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами, долгосрочными кредитами и краткосрочными кредитами;

г) невозможности покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами.