84.Валютные операции. Классификация валютных сделок и характеристика основных параметров (спот, форвард, фьючерс, опцион), их отличительные особенности.

ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ - урегулированные национальным законодательством или международными соглашениями сделки, предметом которых являются валютные ценности.

Во многих случаях ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ - способ реализации обязательств сторон помеждународным соглашениям: при производстве расчетов по экспорту и импорту товаров, оказании технических услуг, предоставлении межгосударст венных и банковских кредитов и т. п. в зависимости от организационно-правовой формы:1.операции спот;

2.форвардные операции;3.фьючерсные операции;4.опционные операции;5.операции своп.

В зависимости от целей участников операции выделяются:1.предпринимательские операции;2.хеджевые операции;3.спекулятивные операции;4.арбитражные операции.

ОПЕРАЦИИ СПОТ (от англ. «spot» -немедленно) или операции с немедленной поставкой. После заключения сделки купли-продажи валюты, участники международного валютного рынка дают своим банкам указание перечислить соответствующую сумму валюты контрагенту. Дата перечисления средств называется датой валютирования (value date).

В зависимости от соотношения даты валютирования и даты заключения сделки выделяют три вида операций спот.

1.«Today» (от англ. today - сегодня) –дата валютирования совпадает с датой заключения сделки;2.Tomorrow» (от англ. Tomorrow - завтра) - дата валютирования отстоит от даты заключения сделки на один рабочий день;3.«Tom-Next» (от англ. next -следующий) – дата валютирования отстоит от даты заключения сделки на два рабочих дня.

ФОРВАРДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ (от английского «forward» - вперед) – это обязательные для исполнения соглашения между банком и клиентами по покупке или продаже в определенный день в будущем определенной суммы иностранной валюты. Валюта, сумма, обменный курс и дата пла­тежа фиксируются на момент заключения сделки. Форвардный контракт является банковским контрактом, поэтому он не стандартизирован и может быть подобран под конкретную операцию.

Форвардный курс - согласованный курс, по которому валюты об­мениваются в определенный момент в будущем.

Данные операции могут совершаться с любыми валютами и на любой срок. Однако в целях более быстрого поиска контрагента большинство участников форвардного сегмента валютного рынка размещает заявки на покупку и продажу на наиболее распространенных условиях.

ФЬЮЧЕРСНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ (от англ. future - будущее) – стандар­тизированные форвардные контракты на валюту, которые осуществля­ются в основном на биржевом рынке. Это приводит к тому, что сроки исполнения привязаны к определенным датам (например, определен­ным дням недели), валютам, а также стандартизированы по объемам, срокам и условиям поставки. В 95 случаях из 100 фьючерсные операции заканчиваются заклю­чением офсетной (обратной) сделки, при этом реальная поставка валюты не осуществляется, а участники данной операции получают лишь разницу между ценой контракта в день заключения и в день исполнения.

Фьючерсные сделки более дешевые, чем форвардные, за счет того, что они стандартизированы и, следовательно, спред при этих сделках меньше. Недостаток фьючерсов: если стандартная сумма фьючерсного кон­тракта не равна сумме, которую необходимо прохеджировать, то разница должна быть либо незакрытой, либо прохеджированной на денежном рынке. Хеджирование - специфические сделки, целью которых является избежание потерь от неблагоприятного изменения валютного курса.

ОПЦИОННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ (от англ. option - выбор, альтернатива) – держателю опциона (опционного валютного контракта) предоставляется выбор: реализовать опцион по заранее фиксированной цене или отказаться от его исполнения. У держателя опциона имеется право, а не обязательство, совершить определенное действие. Опционы в основном обращаются на биржах.

Курс, по которому продавец опциона может совершить сделку, называется ценой страйк. три основных вида опционов:

1.Опционы колл (от англ. call - призвать) – позволяют покупателю опциона купить валюту по заранее определенному курсу;

2.Опционы пут (от англ. «put» - положить) – позволяют покупателю опциона продать валюту по заранее определенному курсу;

3.Опционы колл-пут – позволяют покупателю опциона как купить, так и продать валюту Выделяют также:1.европейские опционы, которые могут быть исполнены только в день истечения срока действия контракта;2.американские опционы, которые дают право купить или про­дать базисный актив в любое время до дня истечения действия кон­тракта. За них обычно платится более высокая премия.