Вопрос 31. Управление государственным долгом
Основное назначение государственного долга быть инструментом
государственного регулирования экономики. Эта функция достигается с помощью решения двух задач: фискальной - получить финансовые средства для нужд государства и регулирующей - использовать эти средства для стабилизации экономики и регулирования ее роста.
Практически все государства используют получение кредитов для реализации своих целей. Целесообразность использования государственного кредита для формирования дополнительных финансовых ресурсов государства и покрытия бюджетного дефицита определяется значительно меньшими негативными последствиями для государственных финансов и денежного обращения страны по сравнению с монетарными приемами (например, эмиссией денег) балансирования доходов и расходов правительства.
Функционирование института государственного кредитования ведет к образованию государственного долга.
Государственный долг является характеристикой результативности всех совершенных государственных кредитных операций. Его абсолютная величина, динамика, темпы изменений отражают состояние экономики и финансов страны, эффективность функционирования государственных структур.
Государственный долг государства включает внутренний и внешний долг.
Вопрос 30. Внешний долг государства связан с функционированием на мировом финансовом рынке. Предоставляя кредиты другим государствам, Россия выступает кредитором, получая кредиты через мировой финансовый рынок - заемщиком.
Внешний долг государства - это обязательства федерального, субфедерального правительства, перед иностранными государствами, частными банками и другими иностранными юридическими лицами, международными финансовыми организациями.
Внешний долг России как государства, а не только правительства страны, можно разделить условно на шесть составляющих:
займы правительства у международных финансовых организаций,
кредиты и займы российских банков,
кредиты и займы российских компаний,
валютные облигации внутреннего займа (в части покупки их нерезидентами),
еврооблигации,
субфедеральные внешние займы и кредиты.
Структура
государственного внешнего долга* по
состоянию на
01 июля 2008 года
*— в соответствии с 6 статьей Бюджетного кодекса Российской Федерации, внешним долгом являются обязательства, возникающие в иностранной валюте;
- возможны неточности из-за округления.
** Оценка внешнего долга в евро при соотношении доллар/евро по курсу Банка России на последний день месяца перед отчетной датой.
*** Потенциальный объем требований иностранных коммерческих кредиторов бывшего СССР, подлежащих выверке в целях признания коммерческой задолженностью бывшего СССР
Вопрос 29. Внутренний долг государства - это долговые обязательства федерального и субфедерального правительства, перед юридическими и физическими лицами - резидентами.
Согласно Бюджетному Кодексу, в структуру внутреннего долга РФ могут входить:
обязательства по кредитам, полученным от кредитных организаций и бюджетов других уровней бюджетной системы
обязательства по государственным ценным бумагам,
государственные гарантии, предоставленные РФ.
Основную часть структуры внутреннего долга составляют обязательства по ценным бумагам. Внутренние заимствования имеют две основные цели: покрытие бюджетного дефицита финансирование инвестиционных проектов.
Вопрос 31. Управление государственным долгом - это деятельность государства в качестве заемщика, кредитора и гаранта, включает в себя централизованные действия по подготовке, выпуску и размещению долговых обязательств, регулированию рынка ценных бумаг, своевременному обслуживанию и погашению долга, предоставлению гарантий.
Принципами современной долговой политики Российской Федерации являются:
Замещение государственного внешнего долга внутренними заимствованиями,
Развитие рынка государственных ценных бумаг,
Использование государственных гарантий для стимулирования экономического роста,
Использование инструментов долговой политики с целью осуществления дополнительной стерилизации излишней денежной массы и борьбы с инфляцией.
Основными задачами управления государственным долгом являются: - Минимизация стоимости долга,
Стабильность на рынке обязательств государства,
Эффективное использование привлеченных средств,
Контроль над использованием полученных кредитных ресурсов,
Обеспечение своевременного и полного возврата заемных средств и процентов по ним.
Современная долговая политика может быть проиллюстрирована рядом показателей, характеризующих основные направления:
Снижение отношения объема государственного долга к ВВП в 2009 году до 8,7% (в 2000 году этот показатель был равен 61,3%).
Изменение структуры государственного долга:
Если в 2006 году доля внешнего долга составляла 60,2%, доля внутреннего долга соответственно 39,8%, то в 2009 году планируется доля внешнего долга 42,6%, а внутреннего - 57,4%.
3. Снижаются и затраты на обслуживание государственного долга с 3,7% в 2007 году до 3,4% в 2009 году.
4. Увеличение сроков заимствований. В 2008 году Министерство финансов приступает к выпуску ОФЗ со сроком погашения 15 лет, а в 2009 году - со сроком обращения 30 лет. Дюрация портфеля государственных ценных бумаг постепенно увеличится до оптимального уровня среднего срока заимствований, характерных для рынка государственного долга развитых стран, т. е. на средне- и долгосрочные заимствования в 2008-2010 годах будет приходиться около 98,% от запланированного объема внутренних заимствований (52).
Государственный долг субъекта РФ - это совокупность его долговых обязательств:
долг по государственным ценным бумагам субъекта;
долг по кредитам, полученным субъектом федерации;
долг по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам от бюджетов других уровней;
обязательства по государственным гарантиям, предоставленным субъектом федерации.
Уровень долговой нагрузки показывает запас финансовой устойчивости бюджета и показывает возможности осуществления заимствования без риска ухудшения кредитного качества Томской области. С 2002 по 2007 год долговая нагрузка снизилась с 44% до 17%, но существенно выросла в 2007 году. В связи с ухудшением во втором полугодии 2007 года ситуации на финансовых рынках Департамент финансов Томской области перенес размещение дополнительного выпуска облигаций на сумму 1 млрд. рублей на 2008 год, отсюда и изменение в структуре долга. Списана и сокращена задолженность перед федеральным бюджетом.
Снижаются и расходы на обслуживание государственного долга в общей сумме расходов областного бюджета с 2,7% в 2002 году до 1,17% в 2007 году.