- •10.1. Визначить поняття міжнародних грошей. Які функції виконують міжнародні гроші? Які типи міжнародних грошей ви знаєте?
- •10.2. Визначте основні складові світового фінансового ринку. Поясніть його сутність з інституціональної та функціональної точок зору.
- •10.3. Які види валютних котирувань ви знаєте? Поясніть розходження між прямим й непрямим котируваннями. Що таке крос-курс?
- •10.4. Дайте визначення поняттю валютна позиція. В чому полягає різниця між відкритою та закритою валютними позиціями?
- •10.5. Які інструменти обертаються на світових грошових та капітальних ринках? Опишіть їхні основні характеристики.
- •10.6. Охарактеризуйте операції на вимогах спот: визначення, правила валютування, різновиди. Як здійснюється котирування операцій спот на клієнтському та міжбанківському ринках?
- •10.7. Охарактеризуйте поняття курсового спреду та поясніть цілі його використання? Від яких факторів залежить розмір спреду?
- •10.9.Що являють собою термінові валютні операції? Які види контрактів обертаються на терміновому валютному ринку?
- •10.10. Охарактеризуйте основні особливості форвардних контрактів. Обґрунтуйте та доведіть твердження про взаємозв'язок між форвардними контрактами та ринком депозитів з іноземній валюті.
- •10.12. Поясніть особливості розрахунку премій та дисконтів при форвардних контрактах на ламану дату.
- •10.13. В чому полягає сутність форвардних операцій з тимчасовими опціонами, як банки розраховують форвардні курси купівлі та продажу.
- •10.14. Що таке свопи на валютному ринку? у чому їх переваги перед іншими строковими операціями? Які типи своп-контрактів ви знаєте? Охарактеризуйте їх.
- •10.15. Яка особливість розрахунку форвардного курсу зустрічної операції стандартного свопу? в чому відмінність від форвардних контрактів?
- •10.17. Яким чином здійснюється котирування операцій своп форвард/форвард?
- •10.18. Дайте визначення ф'ючерсним та форвардним контрактам. У чому відмінності між цими видами валютних контрактів? Яким чином здійснюється торгівля фінансовими ф'ючерсами?
- •10.19. Які особливості опціонних валютних контрактів? у чому принципова відмінність опціонних контрактів від інших строкових контрактів? Охарактеризуйте види опционів.
- •10.20. Дайте визначення міжнародного кредиту та охарактеризуйте його види. Визначить принципи та функції міжнародного кредиту.
10.19. Які особливості опціонних валютних контрактів? у чому принципова відмінність опціонних контрактів від інших строкових контрактів? Охарактеризуйте види опционів.
Опціон — договір, по якому покупець отримує право (але не обов'язок) зробити покупку або продаж активу за заздалегідь обумовленою ціною.
Опційні контракти дозволяють інвесторові обмежити свій ризик тільки певною сумою, яку він втрачає при несприятливому результаті події, навпаки, його виграш потенційно не обмежений. Опційними контрактами є похідні цінні папери, в основі яких лежать різноманітні активи. В даний час в практиці західних країн опційні контракти полягають на акції, індекси, процентні цінні папери, валюту, ф'ючерсні контракти, товари.
Суть опціону полягає в тому, що він надає одній із сторін операції право вибору виконати контракт або відмовитися від його виконання. У операції беруть участь дві особи. Одну особу купує опціон, тобто набуває права вибору. Інша особа продає або, як ще говорять, виписує опціон, тобто надає право вибору. За отримане право вибору покупець опціону сплачує продавцеві деяку винагороду, звану премією. Продавець опціону зобов'язаний виконати свої контрактні зобов'язання, якщо покупець (утримувач) опціону вирішує його виконати. Покупець має право виконати опціон, тобто купити або продати актив, тільки за тією ціною, яка зафіксована в контракті. Дана ціна називається ціною виконання. З погляду термінів виконання опціон підрозділяється на два типи: 1) американський і 2) європейський. Американський опціон може бути виконаний в будь-який день до закінчення контракту або цього дня. Європейський — тільки в день закінчення контракту. Слід підкреслити, що назви опціонів не мають відношення до географічного місця здійснення операцій. Обидва типи контрактів полягають як в американських, так і в європейських країнах. Велика частина контрактів, що укладаються в світовій практиці, — американські опціони.
Існує два види опціонів: а) опціон на покупку або опціон колл; він дає право утримувачеві опціону купити актив і б) опціон на продаж або опціон пут; він дає право утримувачеві опціону продати актив.
Виписуючи опціон, продавець відкриває по даній операції коротку позицію, а покупець — довгу позицію. Відповідно поняття короткі колл або пут означають продаж опціону колл або пут, а довгий колл або пут — їх покупку. Інвестор може обмежитися тільки покупкою або продажем опціону, не страхуючи свою позицію. Такий опціон (позиція) називається не покритим. Це означає, що у разі несприятливого розвитку кон'юнктури вкладник зазнає втрат. В той же час інвестор здатний до певної міри виключити ризик втрат за рахунок додаткової покупки або продажу інструменту, лежачого в основі опціону. Такий опціон називається покритим, а позиція — що хеджує, тобто застрахованою від втрат.
Біржові опціони є стандартними біржовими контрактами, і їх звернення аналогічно ф'ючерсам (ф'ючерсним контрактам). Для таких опціонів біржею встановлюється специфікація контракту. При висновку операцій учасниками торгів обмовляється тільки величина премії по опціону, решта всіх параметрів стандартна і встановлена біржею. Публікованою біржею котируванням по опціону є середня величина премії по даному опціону за день. З погляду біржової торгівлі опціони на різні ціни виконання або дати виконання зважають різними контрактами. По біржових опціонах кліринговою палатою ведеться облік позицій учасників по кожному опційному контракту. Тобто учасник торгів може купити один контракт, і якщо він продає аналогічний контракт, то його позиція закривається. Розрахункова палата біржі є протилежною стороною операції для кожної сторони опційного контракту. По біржових опціонах існує також механізм стягування маржевих зборів (зазвичай сплачується тільки продавцем опціону).
Позабіржові опціони на відміну від біржових полягають на довільних умовах, які обумовлюють учасники при укладенні оборудки. Технологія висновку аналогічна форвардним контрактам.
Одним з різновидів опціонів є FX опціони (опціони на ринку форекс), де покупець опціону має право на певну дату обміняти одну валюту на іншу по заздалегідь обговореному обмінному курсу. FX опціони в основному використовують імпортери/експортери для хеджування рисок зміни курсу між валютою зовнішньоекономічного контракту і валютою реалізації/закупівлі товару на внутрішньому ринку.