2.2 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

Из всех форм бухгалтерской отчётности важнейшей является баланс. Бухгалтерский баланс характеризует в денежной оценке финансовое положение организации по состоянию на отчётную дату. По балансу характеризуется состояние материальных запасов, расчётов, наличие денежных средств, инвестиций.

Данные баланса необходимы собственникам для контроля над вложенным капиталом, руководству организации при анализе и планировании, банкам и другим кредиторам – для оценки финансовой устойчивости.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платёжеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения ко­торых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и рас­положенных в порядке убывания ликвидности, с обязательства­ми по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [21].

Ниже, в таблице 4 отображен сравнительный аналитический баланс ОАО «Котласгазсервис».

Наименование	Абсолютные величины					Удельный вес, %
	2008	2009	2010	2011	Изменение (+;-) 2011 к 2010	2008	2009	2010	2011	Изменение (+;-) 2011 к 2010
1. Внеоборотные активы	36480	40373	45772	51267	5495,00	69,70	64,66	57,33	56,08	-1,25
2. Оборотные активы, в т. ч.	15862	22065	34071	40152	6081,00	30,30	35,34	42,67	43,92	1,25
2.1 Запасы и затраты	5021	7468	12037	17215	5178,00	31,65	33,85	35,33	42,87	7,55
2.2 Дебиторская задолженность	7705	7735	16409	13641	-2768,00	48,58	35,06	48,16	33,97	-14,19
2.3 Денежные средства	3136	6854	5625	8054	2429,00	19,77	31,06	16,51	20,06	3,55
Итого активов	52342	62438	79843	91419	11576,00	100,0	100,0	100,0	100,0	0,00
3. Собственный капитал	44099	54075	57803	63003	5200,00	84,25	86,61	72,40	68,92	-3,48
4. Долгосрочные пассивы	1924	2081	2402	3090	688,00	3,68	3,33	3,01	3,38	0,37
5. Краткосрочные пассивы.	6319	6282	19638	25326	5688,00	12,07	10,06	24,60	27,70	3,11
Баланс	52342	62438	79843	91419	11576,00	100,00	100,0	100,00	100,0	0,00

Таблица 4 – Сравнительный аналитический баланс ОАО «Котласгазсервис», тыс. руб.

Проанализировав таблицу 4, можно сделать вывод о том, что на предприятии складывается тенденция к положительному экономическому росту. Подтверждением этому служит тот факт, что сумма статей баланса ежегодно увеличивается. Данная динамика обусловлена ускорением деловой активности предприятия, увеличением оборотов по счетам бухгалтерского учета.

Сумма валюты баланса в 2009г. увеличилась по сравнению с аналогичным периодом 2008г. на сумму 10096 тыс. руб. Сумма валюты баланса в 2010г. увеличилась по сравнению с аналогичным периодом 2009г. на сумму 17405 тыс. руб. В 2011г. увеличение суммы валюты баланса составило сумму 11576 тыс. руб. Рассмотрим динамику по каждой статье баланса в отдельности.

По разделу внеоборотные активы увеличение суммы составило в 2009г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на сумму 3893 тыс. руб. В 2010г. увеличение суммы составило 5399 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. А в 2011г. темп роста данной статьи составил сумму 5495 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2010г. Увеличение суммы по данной статье в 2011г. по сравнению с периодом 2009г. составило сумму 10894 тыс. руб. Увеличение суммы данного раздела связано с увеличением суммы основных средств.

По разделу оборотные активы также наблюдается рост величины показателя. В 2009г. сумма данного раздела превысила сумму раздела в 2008г. на сумму 6203 тыс. руб. Увеличение суммы по данной статье произошло за счет увеличения запасов, денежных средств, дебиторской задолженности. В 2010г. сумма данного раздела превысила сумму раздела в 2009г. на сумму 12006 тыс. руб. А в 2011г. по сравнению с аналогичным периодом 2010г. изменение по данному разделу составило сумму 6081 тыс. руб. В относительном изменении данный раздел также имел динамику увеличения на протяжении всего исследуемого периода.

Статьи раздела собственный капитал на протяжении всего исследуемого периода также имели положительную динамику. По итогам

2009г. сумма данного раздела увеличилась на сумму 9976 тыс. руб., по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. По итогам 2010г. сумма данного раздела увеличилась на сумму 3728 тыс. руб., по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. По итогам 2011г. также наблюдается увеличение суммы данного раздела на сумму 5200 тыс. руб. по сравнению с периодом 2010г. Но в структуре баланса данный раздел в относительном выражении имел устойчивую динамику снижения к валюте баланса.

Статьи раздела долгосрочных пассивов имели незначительный темп роста к валюте баланса. В 2011г. произошло снижение удельного веса данного показателя в структуре баланса по сравнению с периодом предыдущего года, и составил в относительном выражении 0,05%.

Наиболее динамичный рост продемонстрировали статьи раздела краткосрочных обязательств. В 2009г. уменьшение суммы данного раздела составило 37 тыс. руб. по сравнению с периодом 2008г. В 2010г. увеличение суммы данного раздела составило 13356 тыс. руб. по сравнению с периодом 2009г. В 2011г. также наблюдается увеличение суммы данного раздела на сумму 5688 тыс. руб. в сравнении с аналогичным периодом 2010г. В относительном выражении также наблюдается увеличение удельного веса в структуре баланса предприятия с 10,06% в 2009г. до уровня 27,70% в 2011г. Увеличение суммы краткосрочных обязательств связано с увеличением суммы краткосрочной кредиторской задолженности перед поставщиками.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости пре­вращения в денежные средства, активы предприятия разделя­ются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все ста­тьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансо­вые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вло­жения или стр. 250 + стр. 260, стр. 1240 + стр. 1250

А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолжен­ность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность или стр. 240, стр. 1240.

A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II акти­ва баланса, включающие запасы, налог на добавленную сто­имость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожи­даются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и про­чие оборотные активы.

A3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС +Прочие оборотные активы или стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270, стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1260

А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы или стр. 190, стр. 1100.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1 Наиболее срочные обязательства — к ним относится кре­диторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность или стр. 620, стр. 1520.

П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, про­чие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность уча­стникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязатель­ства или стр. 610 + стр. 630 + стр. 660, стр. 1510 + стр. 1550.

ПЗ. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящи­еся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоя­щих расходов и платежей.

ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих перио­дов + Резервы предстоящих расходов и платежей или стр. 590 + стр. 640 + стр. 650, стр. 1400 + стр. 1530.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раз­дела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации) или стр. 490, стр. 1300.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4<П4.

Если выполняются первые три неравенства в данной систе­ме, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэто­му важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пас­сиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о со­блюдении одного из условий финансовой устойчивости — на­личия у предприятия оборотных средств.

Далее, в таблице 5 отображен анализ ликвидности баланса ОАО «Котласгазсервис».

Таблица 5 – Анализ ликвидности баланса ОАО «Котласгазсервис», тыс. руб.

АКТИВ	2008	2009	2010	2011
А1	3136	6862	5625	8054
А2	7705	7735	16409	13641
А3	5021	7468	12037	18457
А4	36480	40373	45772	51267
Баланс	52342	62438	79843	91419

продолжение Таблицы 5

ПАССИВ	2008	2009	2010	2011	Платёжный излишек или недостаток (+;-)
П1	6319	6282	19638	25326	-3183	580	-14013	-17272
П2	-	-	-	-	-	-	-	-
П3	1924	2081	2402	3090	3097	5387	9635	15367
П4	44099	54075	57803	63003	-7619	-13702	-12031	-11736
Баланс	52342	62438	79843	91419	0	0	0	0

Проанализировав таблицу 5, можно заключить вывод о том, что предприятие на протяжении всего исследуемого периода имеет тенденцию к увеличению сумм, как активов, так и пассивов баланса.

Наибольшее увеличение суммы активов происходило во второй группе активов. Сумма данных активов была увеличена по итогам 2009г. в объеме 30 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого отчетного года. Сумма данных активов была увеличена по итогам 2010г. на сумму 8674 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2009г. В 2011по сравнению с аналогичным периодом 2010г., сумма данной группы активов уменьшилась на сумму 2768 тыс. руб. Данная динамика связана с увеличением суммы дебиторской задолженности.

По третьей группе активов также можно наблюдать увеличение суммы активов во всем исследуемом периоде. По итогам 2009г. сумма данной группы активов увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в объеме 2447 тыс. руб.

По итогам 2010г. сумма данной группы активов увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на сумму 4569 тыс. руб.

По итогам 2011г. по сравнению с периодом 2010г. увеличение по данной группе активов составило сумму 6420 тыс. руб. Ежегодное увеличение суммы данной статьи связано с ежегодным увеличением объема запасов предприятия.

Четвертая группа активов также имеет тенденцию к увеличению суммы данных активов ежегодно. Рост суммы за весь анализируемый период составил сумму 18904 тыс. руб.

Рассмотрев динамику темпов роста пассивов предприятия можно сделать вывод о том, что все группы пассивов имели тенденцию увеличения. Наибольший темп роста продемонстрировала первая группа пассивов.

По итогам 2011г. сумма данной группы составила сумму 25326 тыс. руб., а по итогам 2009г. сумма данной группы составляла 6282 тыс. руб. Вследствие данной динамики в 2010 и 2011 годах произошло нарушение неравенства А1>=П1, что привело к образованию платежного недостатка в 2010 и 2011 года по данным группам активов и пассивов.

Вторая группа пассивов отсутствует в балансе предприятия, вследствие чего сопоставить неравенство А2>=П2 не представляется возможным.

Сопоставив третью группу активов и пассивов, можно заключить вывод о том, что неравенство А3>=П3 соблюдается и в результате предприятие имеет платежный излишек во всем анализируемом периоде.

Сопоставив четвертую группу активов и пассивов, можно заключить вывод о том, что неравенство А4<П4 соблюдается в течение всего анализируемого периода.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближённым. Более детальным является анализ платёжеспособности при помощи финансовых коэффициентов. На основании данных бухгалтерской финансовой отчётности рассчитаем наиболее значимые финансовые коэффициенты:

а) общий показатель платёжеспособности

, (1)

Нормальное ограничение – L1 1

б) коэффициент абсолютной ликвидности:

,

, (2)

Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям.

Нормальное ограничение - L2 0,1 0,7 (зависит от отраслевой принадлежности организации).

в) коэффициент «критической оценки»:

,

(3)

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена за счёт денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчётам.

Нормальное ограничение – допустимое 0,7 0,8; желательно L3 1.

г) коэффициент текущей ликвидности:

,

(4)

Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Нормальное ограничение – необходимое значение 1,5; оптимальное L4 = 2,0 3,5.

д) коэффициент манёвренности функционирующего капитала:

,

(5)

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Нормальное ограничение – уменьшение показателя в динамике – положительный факт.

е) доля оборотных средств в активах:

,

(6)

Зависит от отраслевой принадлежности организации.

Нормальное ограничение – L6 0,5.

ж) коэффициент обеспеченности собственными средствами:

,

(7)

Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её текущей деятельности.

Нормальное ограничение – L7 0,1 (чем больше, тем лучше)

з) коэффициент капитализации (плечо финансового рычага):

,

(8)

Показывает, сколько заёмных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

Нормальное ограничение: не выше 1,5.

и) коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования:

,

(9)

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных источников.

Нормальное ограничение: нижняя граница 0,1; opt. U2 0,5

к) коэффициент финансовой независимости (автономии):

,

(10)

Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Нормальное ограничение: 0,4 U3 0,6.

л) коэффициент финансирования:

,

(11)

Показывает, какая часть деятельности финансируется за счёт собственных средств, а какая за счёт заёмных средств.

Нормальное ограничение: U4 0,7; opt. 1,5

м) коэффициент финансовой устойчивости:

,

(12)

Показывает, какая часть финансируется за счёт устойчивых источников.

Нормальное ограничение: U5 0,6

Далее, в таблице 6, отображены показатели ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Котласгазсервис» за период 2008 – 2011гг.

Таблица 6 – Анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Котласгазсервис»

Коэффициенты	2008	2009	2010	2011	Отклонение (+;-)
					2009 к 2008	2010 к 2009	2011 к 2010
L1	1,23	1,88	0,86	0,78	0,65	-1,02	-0,08
L2	0,50	1,09	0,29	0,32	0,59	-0,8	0,03
L3	1,72	2,32	1,12	0,86	0,60	-1,2	-0,26
L4	2,51	3,51	1,73	1,59	1,00	-1,78	-0,14
L5	0,53	0,47	0,83	1,19	-0,06	0,36	0,36
L6	0,30	0,35	0,43	0,44	0,05	0,08	0,01
L7	0,48	0,62	0,35	0,29	0,14	-0,27	-0,06
U1	0,19	0,15	0,38	0,45	-0,04	0,23	0,07
U2	0,48	0,62	0,35	0,29	0,14	-0,27	-0,06
U3	0,84	0,87	0,72	0,69	0,03	-0,15	-0,03
U4	5,35	6,47	2,62	2,22	1,12	-3,85	-0,4
U5	0,88	0,9	0,75	0,72	0,02	-0,15	-0,03

На основании произведенных расчетов показателей ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Котласгазсервис» можно сделать следующие выводы:

- показатель L1 – общий показатель платежеспособности. В 2008 и 2009гг. данный показатель принимает нормальное значение, а в 2010 и 2011 годах данный показатель имеет тенденцию к снижению. Динамика данного показателя обусловлена увеличением суммы кредиторской задолженности в 2010 и 2011гг. Данная динамика отрицательно сказывается на платежеспособности предприятия. Необходимой мерой для улучшения данного показателя является корректировка соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;

- показатель L2 – коэффициент абсолютной ликвидности. В отличие от 2009г. показатель соответствует нормальному значению. Увеличение показателя в 2009г. обусловлено более высоким темпом роста денежных средств, по сравнению с другими статьями баланса;

- показатель L3 – коэффициент «критической оценки». В 2008, 2009г. данный коэффициент не соответствует нормальному значению, а в последующих периодах соответствует критериям, необходимым для принятия нормального значения. Динамика данного показателя обусловлена увеличением суммы дебиторской и кредиторской задолженности;

- показатель L4 – коэффициент текущей ликвидности в отличие от 2008 и 2009гг. отвечает критериям нормального значения, а в 2010 и 2011гг. отличается от нормального значения. Динамика показателя обусловлена увеличением объема кредиторской задолженности предприятия;

- показатель L5 – коэффициент манёвренности функционирующего капитала. Данный показатель увеличивается в динамике, что является отрицательным фактом для предприятия. Данная динамика обусловлена большим темпом роста кредиторской задолженности, по сравнению с увеличением темпов роста запасов;

- показатель L6 – доля оборотных средств в активах. Данный показатель на протяжении всего исследуемого периода не соответствует критериям, необходимым для принятия нормального значения, но в динамике имеет тенденцию к улучшению. Динамика данного показателя связана с недостаточным объемом оборотных активов предприятия;

- показатель L7 – коэффициент обеспеченности собственными средствами. Данный коэффициент на протяжении всего периода принимает нормальное значение, но в динамике имеет тенденцию к снижению. Динамика данного показателя связана с большим темпом роста оборотных активов, по сравнению с темпом роста внеоборотных активов;

- показатель U1 – коэффициент капитализации. На протяжении всего исследуемого периода данный показатель принимает нормальное значение, но имеется устойчивая тенденция к увеличению данного коэффициента. Тенденция к увеличению данного показателя связана с увеличением суммы отложенных налоговых обязательств и увеличением краткосрочных обязательств предприятия;

- показатель U2 – коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования. Данный показатель в 2008 и 2009гг. принимает нормальное значение, а в 2010 и 2011 годах отличается от нормального значения показателя, но находится выше нижней границы. Данная динамика обусловлена большим темпом роста оборотных активов предприятия в 2010 и 2011гг., по сравнению с темпом роста внеоборотных активов и собственного капитала;

- показатель U3 – коэффициент финансовой независимости (автономии). На протяжении всего исследуемого периода не соответствует показателям, необходимым для принятия нормального значения, но имеет тенденцию к улучшению данного коэффициента. Улучшение показателя в динамике связано с ежегодным увеличением валюты баланса предприятия;

- показатель U4 – коэффициент финансирования. В течение всего исследуемого периода принимает нормальное значение показателя. Уменьшение данного показателя в 2010 и 2011гг. связано с увеличением суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия;

- показатель U5 – коэффициент финансовой устойчивости. Данный коэффициент на протяжении всего исследуемого периода принимает нормальное значение показателя. Уменьшение данного показателя в 2010 и 2011гг. связано с увеличением валюты баланса предприятия.