Вопрос 31. Ссудный капитал и процент

Ссудный капитал - денежный капитал, собственник которого предоставляет его другим предпринимателям на установленный срок на условиях возвратности и за определенную плату в виде процента. Это обособившаяся и получившая самостоятельное движение денежная форма промышленного капитала. Ссудный капитал формируется из временно свободных денежных средств, образующихся в процессе оборота промышленного капитала.

Ставка ссудного процента есть цена, уплачиваемая за использование денег. Более точно, ставка ссудного процента - это количество денег, которое требуется уплатить а использование одного доллара в год. Ссудный процент обычно рассматривают как процент от количества занятых денег, а не как абсолютную величину. Более удобно говорить, что кто-то платит 12% ссудного процента, чем что ссудный процент составляет 120 долларов в год на 1000 долл. Рассмотрение ссудного процента как процентного отношения облегчает сравнение ссудного процента за предоставление в кредит различных по абсолютной величине сумм. Следует обратить внимание, что деньги не являются экономическим ресурсом. Как таковые, деньги не являются производительными, они не способны производить товары или услуги. Однако предприниматели "покупают" возможность использования денег, потому что деньги можно использовать для приобретения средств производства, которые вносят вклад в производство. Таким образом, используя денежный капитал, руководители предприятий в конечном счете покупают возможность пользования реальными средствами производства. Если имеет место инфляция, то существуют различия между денежной, или номинальной, и реальной ставкой процента. Номинальная ставка - это просто процентная ставка, выраженная в долларах по текущему курсу. Реальная ставка процента -это процентная ставка, выраженная в неизменных долларах или с поправкой на инфляцию. Именно реальная процентная ставка имеет значение при принятии решений об инвестициях. Диапазон ставок ссудного процента определяется: а) степенью риска (чем больше шанс, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор, чтобы компенсировать этот риск); б) срочностью (при прочих равных условиях, долгосрочные ссуды обычно выдаются по ставкам процента более высоким, чем краткосрочные, потому что кредиторы долгосрочной ссуды испытывают определенные сложности и могут понести финансовый ущерб из-за отказа от альтернативного использования своих денег в течение длительного периода времени); в) размером ссуды (для данных двух ссуд равной срочности и риска ставка ссудного процента более высокая на меньшую из двух); г) налогообложением; д) ограничениями условий конкуренции на рынке (банк в небольшом городке, монополизировавший местный денежный рынок, может взимать высокие ставки ссудного процента с потребителей ссуд, поскольку домохозяйствам неудобно "бегать" по банкам где-то в отдаленных городах).

Вопрос 32. Акционерный капитал. Дивиденд. Курс акций

Акционерный капитал - это часть финансовых ресурсов акционерного общества, образованная за счет паевых взносов и (или) реализации акций. Владельцы акций и пайщики приобретают права на долю прибыли корпорации (пай) пропорционально доле своего участия (вклада). Пай обязывает его владельца отвечать по всему неоплаченному балансу пропорционально соответствующей доле. Директора компаний обычно имеют полномочия отменить передачу пая лицу, не пользующемуся доверием. Не разрешается также продажа пая компании, к которой имеются финансовые претензии. Различают уставной капитал (его размер оговорен в уставе), подписной (мобилизованный путем подписки), оплаченный (внесенный в момент подписки).

Для расширения акционерного капитала необходимо провести новую подписку на акции. Таким образом, возможности расширении акционерного капитала не ограничены, что ведет к созданию на базе акционерных капиталов крупнейших предприятий. С помощью акционерного капитала можно изыскать средств для технического перевооружения предприятий.

В АО возможен возврат кредитов посредством привлечения средств от подписки на акции. Держатель акций отличается от ссудного капиталиста тем, что процент по акциям заранее не известен. Вложение денег в акции предприятия выгодно только тогда, когда процент по его акциям выше, чем процент по вкладам в банке. Деньги, вложенные в акции, возвращаются только при их продаже.

Акционерное общество - форма предприятия, которая образуется путем объединения вкладов через выпуск и продажу акций. Характерные черты: обязательное образование юридического лица, отделение имущества предприятия от имущества акционеров, разделение уставного капитала на определенное количество акций. Двухзвенная структура: высшим органом является Собрание акционеров (количество голосов определяется количеством акций. Можно, имея 1% акций, управлять всем предприятием), текущими делами руководит Правление, Наблюдательный совет и Совет директоров. Общее собрание акционеров определяет генеральную линию развития, внесение изменений в устав, учреждение дочерних фирм, утверждает результаты деятельности предприятия. Учредителями могут быть как физические, так и юридические лица.

Уставной капитал состоит из взносов за акции:

• по публичной подписке (АООТ, ОАО)

• распределение акций среди учредителей (АОЗТ, ЗАО)

Дивиденд - часть прибыли, полученной акционерным обществом, подлежащая распределению среди акционеров (владельцев акций).

Курс акций - цена, по которой продаются и покупаются акции на фондовой бирже. Поскольку продажа акции является продажей права на получение дивиденда, ее рыночная стоимость представляет собой капитализированный дивиденд. Она прямо пропорциональна размеру приносимого акцией дивиденда и обратно пропорциональна выплачиваемому по депозитам проценту. Курс акций определяется как отношение дивиденда в банковскому проценту.