3.6 Анализ результатов финансово – хозяйственной деятельности

3.6.1 Деловая активность ООО «Жилстрой №9»

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости, которые в обобщенном виде представляют собой отношение выручки (себестоимости) от реализации продукции к средней за период величине средств или их источников. Важность показателей оборачиваемости объясняется тем, что характеристика оборота во многом определяет уровень доходности предприятия [3].

Источником информации о выручки от продажи продукции и себестоимости проданной продукции является форма №2. В приложении Е представлена форма № 2 ООО «Жилстрой №9» за 2007 и 2008 года.

Показатели деловой активности являются приемниками показателей ликвидности, но отличаются тем, что показывают скорость денежных средств по стадиям кругооборота капитала. Нормативных значений не существует, но ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией.

С точки зрения правильности понимания и корректности использования исходной информации, при использовании бухгалтерской отчетности принимаем во внимание, что бухгалтерский баланс (форма №1) составляется на отчетную дату и характеризует имущественное и финансовое состояние предприятия, а отчет о прибылях и убытках (форма №2), характеризующий результаты деятельности предприятия составляется по результатам отчетного периода. Поэтому сведения содержащиеся в бухгалтерской отчетности необходимо приводить к единой временной базе, для этого определяется среднее значение остатков на счетах бухгалтерского баланса по формуле:

. (1)

Расчет коэффициентов деловой активности и их значения за 2007 и 2008 года представлены в таблице 18. Зависимости для расчёта показателей деловой активности представлены в приложении Ж.

Таблица 18 – Динамика показателей деловой активности

Наименование показателя	Значение показателя			Рост / снижение, % и дн.
	на 1.01.2007 года	на 1.01.2008 года	на 1.01.2009 года	(г.3– г.2)*100/г.2 и г.3–г.2	(г.4– г.3)*100/г.3 и г.4–г.3
				за 2007 год	за 2008 год
ОСК – оборачиваемость собственного капитала.	0,05	0,31	0,9	520,0	190,3
ОДЗ – оборачиваемость средств в расчетах (дебиторской задолженности)	0,38 961 дн.	2,00 183 дн.	8,80 41 дн.	426,3 -778	340,0 -142

Окончание таблицы 18

ОЗ – оборачиваемость запасов	2,29 160 дн.	1,23 296 дн.	1,92 190 дн.	-46,3 136	56,1 -106
ОКЗ –оборачиваемость кредиторской задолженности	0,34 1074 дн.	0,25 1460 дн.	1,47 248 дн.	-26,5 386	488,0 -1212
ПОЦ – продолжительность операционного цикла	1121 дн.	479 дн.	231 дн.	-642	-248
ПФЦ – продолжительность финансового цикла	47 дн.	-981 дн.	-17 дн.	-1028	964
Кпдз– коэф. погашаемости дебиторской задолженности	2,62	0,50	0,11	-81,0	-78,0

ОСК – характеризует объем выручки, приходящейся на 1 руб. собственного капитала. Нормативного значения этого показателя нет. Рост показателя в динамике является положительной тенденцией, которая как раз наблюдается на анализируемом предприятии за последние 3 года. В 2007 году рост показателя составил 520 %, в 2008 году – 190,3 %.

В процессе хозяйственной деятельности предприятие предоставляет товарный кредит для потребителей своей продукции, т.е. существует разрыв во времени между продажей товара и поступлением оплаты за него, в результате чего возникает дебиторская задолженность. ОДЗ показывает, сколько раз за год обернулись средства, вложенные в расчеты. В разумных пределах, чем больше количество оборотов, тем лучше. В этом случае предприятие быстрее получает оплату по счетам. На ООО «Жилстрой №9» за 2007 год оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 426,3 %, за 2008 год на 340 %. Используя этот коэффициент, можно рассчитать так называемый период инкассации, т.е. время, в течение которого дебиторская задолженность обратится в денежные средства. В 2007 году этот период сократился с 961 дня до 183 дней (изменение 778 дней), в 2008 году сократился на 142 дня и составил 41 день.

ОЗ отражает число оборотов товароматериальных запасов предприятия за анализируемый период. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. В 2007 году оборачиваемость запасов увеличилась на 136 дней (с 160 дней до 296 дней), а в 2008 году сократилась на 106 дней и составила 190 дней.

ОКЗ показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – рост покупок в кредит. Срок оборота кредиторской задолженности определяется как частное от деления длительности анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. За 2007 год оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась на 26,5 %, а за 2008 год увеличилась на 488 %, срок оборота в этот период составил 248 дней.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности полезно сравнивать с оборачиваемостью дебиторской задолженности. Периодичность поступления оплаты от должников предприятия должна быть быстрее, чем возникшие потребности оплаты по обязательствам. Наглядно период погашения дебиторской и кредиторской задолженностей можно представить, рассматривая операционный и финансовый циклы предприятия. Сокращение ПОЦ и ПФЦ – положительная тенденция, увеличение отрицательная.

Операционный цикл – период времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной из них продукции. Другими словами операционный цикл характеризует время в течении которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. В 2006 году операционный цикл составлял 1 121 день, в 2007 году сократился до 479 дней (на 642 дня), в 2008 году сократился до 231 дня (на 248 дней). Для отрасли строительного производства это приемлемый показатель продолжительности операционного цикла.

Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Иначе говоря, финансовый цикл – это период времени между оплатой кредиторской задолженности и поступлением средств от дебиторов. Логика этого показателя в следующем: запасы и дебиторская задолженность вызывают потребность в денежных средствах, а кредиторская задолженность является источником покрытия текущих финансовых потребностей. Положительное значение финансового цикла характеризует длительность периода, в течение которого предприятие испытывает потребность в средствах для финансирования оборотных активов, которую необходимо восполнять из различных собственных и заемных источников. Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств [4]. В 2006 году финансовый цикл составлял 47 дней, за 2007 год сократился на 1028 дней, а за 2008 год увеличился на 964 дня и составил – 17 дней, т.е. средства от дебиторов поступают на 17 дней раньше, чем возникает оплата кредиторской задолженности.

3.6.2 Анализ прибыли

Конечный финансовый результат деятельности предприятия – это балансовая прибыль (убыток) отчетного периода, представляющая собой алгебраическую сумму результата от:

• реализации продукции (работ, услуг);

• результата от финансовой деятельности;

• сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций.

Формализованный расчет балансовой прибыли представлен так:

P^б = P^р + P^ф + P^вн, (2)

где P^б – балансовая прибыль или убыток;

P^р – результат (прибыль или убыток) от реализации продукции (работ, услуг);

P^ф – результат от финансовой деятельности;

P^вн – сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций.

Результат от реализации продукции (работ, услуг) определяется следующим расчетом:

P^р = N^p – S^пр– S^пер, (3)

где N^p – выручка от реализации продукции (работ, услуг) в отпускных ценах без НДС, акцизов и других аналогичных налогов и сборов;

S^пр – себестоимость (производственная) реализованной продукции, товаров, работ, услуг;

S^пер – расходы периода (коммерческие и управленческие).

Исходным моментом в расчетах показателей прибыли являются оборот предприятия по реализации продукции. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) характеризует завершение производственного цикла предприятия, возврат авансированных на производство средств предприятия в денежную форму и начало нового витка в обороте всех средств. Изменения в объеме реализации продукции оказывают наиболее чувствительное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия, поэтому его финансовое подразделение должно ежедневно и оперативно контролировать процесс реализации и оплаты продукции (товаров, работ, услуг).

Теоретической базой экономического анализа финансовых результатов деятельности предприятия служит принятая для всех предприятий, независимо от формы собственности, единая модель хозяйственного механизма предприятия в условиях рыночных отношений, основанная на формировании прибыли по форме №2 «Отчета о прибылях и убытках» (см. приложение Е). Она отражает присущее всем предприятиям, функционирующим в условиях рынка, единство целей деятельности, единство показателей финансовых результатов деятельности, единство процессов формирования и распределения прибыли, единство системы налогообложения [4].

Модель хозяйственного механизма предприятия, основанная на формировании прибыли представлена на рисунке 3.3. В этом рисунке представлены расчеты прибыли ООО «Жилстрой №9» за 2008 год.

Оборот – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг ( без НДС, акцизов и др.) с.010 5 84 522

(–)

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг с. 020 289 381

Валовый доход от реализации продукции (оборота) с.010–с.020 584 522–289 381=295 141

(–)

Расходы периода (коммерческие и управленческие) с.030+с.040 0+0=0

Прибыль (убыток) от продаж с.050 295 141

(+)

Результат от финансовых и прочих операций с.060–с.070+с.080+с.090–с.100 0–0+0+39–5 139=5 100

Результат от прочих внереализационных доходов и расходов с.120–с.130 0–0=0

(+)

Прибыль от финансово–хозяйственной деятельности с.050+с.060–с.070+с.080+с.090–с.100 295 000+141+0–0+0+39–5139+0–0= 290 041

Прибыль отчетного периода (балансовая прибыль) с.140 290 041

(–)

Налог на прибыль с.150 70 372

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

с.140–с.150 = с.190

290 041–70 372=219 669

Рисунок 3.3 – Модель хозяйственного механизма предприятия, основанная на формировании прибыли

Анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли за 2006-2008 года представлены в таблице 19, в которой используются данные бухгалтерской отчетности ООО «Жилстрой №9» из формы №2 (см. приложение Е).

Таблица 19 – Динамика показателей прибыли, тыс. руб.

Показатели	Значение показателя			Изменение, тыс. руб.		Относительное отклонение, %
	за 2006 год	за 2007 год	за 2008 год	за 2007 год к 2006 году	за 2008 год к 2007 году	за 2007 год к 2006 году	за 2008 год к 2007 году
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, услуг (без НДС, акцизов) с.010	22 213	177 697	584 522	155 484	406 825	700,0	229,0
Себестоимость (производственная) проданных товаров, продукции, работ, услуг с.020	12 739	31 306	289 381	18 567	258 075	145,7	824,4
Валовая прибыль с.029 = с.010–с.020	9 474	146 391	295 141	136 917	148 750	1445,2	101,6
Расходы периода (коммерческие и управленческие) с.030+с.040	0	0	0	–	–	–	–
Прибыль (убыток) от продаж с.050 = с.010–с.020–с.030–с.040	9 474	146 391	295 141	136 917	148 750	1445,2	101,6
Прочие операционные доходы с.090	0	4 618	39	4 618	-4 579	–	-99,2
Прочие операционные расходы с.100	0	6 536	5 139	6 536	–1397	–	-27,2
Внереализационные доходы с.120	0	0	0	–	–	–	–
Внереализационные расходы с.130	0	0	0	–	–	–	–
Прибыль (убыток) до налогообложения с.140 = с.050+с.060–с.070+с.080+с.090–с.100 + с.120–с.130	9 474	144 473	290 041	134 999	145 568	1425,0	100,8
Налог на прибыль с.150	1 023	35 525	70 372	34 502	34 847	3372,6	98,1
Чистая прибыль (убыток) отчётного периода с.190 = с.160+с.170–с.180	8 451	108 948	219 669	100 497	110 721	1189,2	101,6

В динамике финансовых результатов можно отметить следующие изменения. В 2007 году темп увеличения выручки выше, чем темп увеличения себестоимости реализации товаров, продукции, работ, услуг, а в 2008 году напротив темп увеличения себестоимости превышает темп увеличения выручки. По результатам 2007 года операционный доход составил 4 618 тыс. руб., а в 2008 году он сократился на 99,2 % и составил 39 тыс. руб. Прочие операционные расходы в 2007 году росли с меньшим темпом, чем операционные доходы, а в 2008 году наоборот. Прибыль от продаж и прибыль до налогообложения увеличиваются как в 2007 году, так и в 2008 году, но нужно заметить, что темпы ее роста в 2008 году сильно уступают темпам роста в 2007 году. Таким образом, чистая прибыль – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 100 497 тыс. руб. с 8 451 тыс. руб. до 108 948 тыс. руб. (на 1 189,2 %), в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличение составило 110 721 тыс. руб. (101,6 %). Динамика чистой прибыли изображена на рисунке 3.4.

Рисунок 3.4 – Динамика изменения чистой прибыли, тыс. руб.

В качестве мер способных увеличить темпы роста чистой прибыли, можно рекомендовать меры, рекомендовавшиеся для повышения платежеспособности предприятия, а именно сочетание защитной и наступательной тактик.

Защитная тактика основана на проведении сберегающих мероприятий, основой которой является сокращение всех расходов, связанных со сбытом. Защитная тактика предприятия включает следующие оперативные мероприятия: устранение убытков, сокращение расходов, выявление внутренних резервов, кадровые перестановки, укрепление дисциплины, улаживание дел с кредиторами (отсрочка долгов), с поставщиками (снижение закупочных цен, отсрочки по оплате) и потребителями (сокращение сроков оплаты). Т.е. Снизить себестоимость продукции, увеличить объём реализации.

Наступательная тактика, т.е. проведение не столько оперативных, сколько стратегических мероприятий. В этом случае наряду с ресурсосберегающими мероприятиями проводится активный маркетинг, изучение и завоевание новых рынков сбыта, установление более высоких цен, обновление основных фондов, внедрение перспективных технологий. В то же время происходит смена или укрепление руководства предприятия.

3.6.3 Анализ рентабельности

Рентабельность, учитывая различия между ее ожидаемым и полученным уровнем, выполняет следующие четыре функции:

• ожидаемая рентабельность является основой принятия инвестиционных решений;

• полученная рентабельность выступает измерителем результатов деятельности предприятия;

• часть полученной рентабельности является источником самофинансирования предприятия;

• часть рентабельности поступает в качестве вознаграждения владельцам капитала (в условиях акционерной формы собственности).

Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения), и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

Цель анализа рентабельности – оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.

Группа показателей рентабельности определяется путем сопоставления прибыли с ресурсами связанных с ее получением, а также с совокупным доходом в виде выручки. Существует взаимосвязь с показателями деловой активности предприятия, взаимодействие с которыми определяют абсолютные показатели чистой прибыли предприятия. Увеличение рентабельности активов может быть обеспечена с одной стороны за счет увеличения показателей рентабельности продаж (в том числе за счет увеличения разницы между ценой и суммарными затратами на реализацию и производство единицы продукции), а с другой стороны за счет увеличения оборачиваемости активов (в том числе за счет увеличения выручки, за счет снижения цен в случае эластичного ненасыщенного спроса) [2].

Показатели рентабельности анализируемого предприятия сведены в таблицу 20. Зависимости для расчета показателей рентабельности представлены в приложении И.

Таблица 20 – Динамика показателей рентабельности

Наименование показателя	Значение показателя			Рост / снижение, %
	За 2006 год	За 2007 год	За 2008 год	(г.3–г.2)*100 / г.2	(г.4–г.3)*100 / г.3
				за 2007 год	за 2008 год
Чистая прибыль, тыс. руб.	8 451	108 948	219 669	1 189,2	101,6
Рентабельность авансированного капитала	0,02	0,13	0,20	550,0	53,8
Рентабельность собственного капитала	0,02	0,19	0,34	850,0	78,9
Рентабельность продаж	0,38	0,61	0,38	60,5	-37,7
Рентабельность основной деятельности	0,74	4,68	1,02	532,4	-78,2
Период окупаемости собственного капитала	50,9	5,22	2,96	-89,7	-43,3

Rак отражает эффективность использования инвестированного капитала.

Показывает, сколько тыс. руб. прибыли приходится на одну тысячу авансированного капитала. С точки зрения бухгалтерской отчетности этот показатель связывает баланс и отчет о прибылях и убытках, то есть основную и инвестиционную деятельность предприятия, поэтому он является весьма важным и для финансового управления. Рентабельность авансированного капитала на анализируемом предприятии значительно увеличилась в 2007 году. Это значит, что на тысячу рублей авансированного капитала приходится гораздо больше прибыли по сравнению с началом года. В 2008 году, темп роста этого показателя намного уступает темпу роста 2007 года.

Rск характеризует прибыль, которую собственники получают с тыс. рублей вложенных в предприятие средств. Является наиболее важным для акционеров компании. Этот коэффициент учитывает такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль. Рентабельность собственного капитала, так же как и рентабельность авансированного капитала имеет темп роста и в 2007 и в 2008 годах, но по результатам последнего он значительно ниже.

В месте с тем динамика финансовых результатов включает и негативные изменения. Показатель Rп показывающий, какую сумму чистой прибыли получает предприятие с каждой тысячи руб. проданной продукции, в 2008 году снизился на 37,7 %, хотя по итогам 2007 года его рост составлял 60,5 %. Иными словами, средств остающихся у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов в 2008 году по сравнению с предыдущим годом стало меньше. Рентабельность продаж является важным показателем для сравнения эффективности организации бизнеса в компаниях, работающих в одной отрасли.

Такая же тенденция наблюдается и с показателем Rод, показывающим сколько прибыли (убытка) от реализации приходится на тысячу рублей затрат от деятельности ООО «Жилстрой №9». Рентабельность основной деятельности по итогам 2008 года снизилась на 78,2 %.

На рисунке 3.5 представлен график изменения показателей рентабельности продаж и основной деятельности предприятия за 2006-2008 года.

Рисунок 3.5 – Динамика изменения показателей рентабельности продаж и основной деятельности за 2006-2008 года

Поск показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию. Имеет важное значение для собственников и акционеров, поскольку через оценку его величины и динамики они, как правило, делают выводы об эффективности управления их капиталом.

Целью деятельности любой коммерческой структуры в условиях рыночной экономики в конечном счете является получение рентабельности, способной обеспечить ее дальнейшее развитие. Рентабельность рассматривается не только как основная цель, но и как главное условие деловой активности предприятия, как результат его деятельности, эффективного осуществления своих функций по обеспечению потребителей необходимыми товарами в соответствии с имеющимся спросом на них. Проведенный анализ рентабельности ООО «Жилстрой №9» выявил, что у предприятия есть потенциал для развития. Об этом свидетельствуют результаты деятельности за последние годы: увеличение выручки от реализации и чистой прибыли предприятия. Показатели деятельности прошлого года уступают результатам 2007 года, потому что наиболее заметным проявлением проблем российской экономики в 2008 году стал удар финансового кризиса по жилищному строительству. Но, не смотря на это, при проведенном анализе на ООО «Жилстрой №9» не выявлено отрицательных показателей рентабельности, что говорит о возможности сохранения завоеванных позиций и стабильности работы. Все это разумеется, при правильной и четкой политике управления предприятием.

Рекомендации: рентабельность продаж можно наращивать путем наиболее последовательной политики организации, отвечающей целям укрепления ее финансового состояния, состоящей в том, чтобы увеличивать производство и реализацию продукции, необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры. Возможны скидки с цены и другие меры, привлекающие покупателей к данному предприятию. Возможно даже освоение новых направлений деятельности (диверсификация деятельности) [1].