91. Производные ценные бумаги и их характеристика.

Форвардн. контракт -д-р купли-продажи к-либо актива ч/з опр.срок в будущем все условия оговарив-ся в момент его заключения; фьючерсн. к-кт -форма форвардн. к-кта заключ-ого на бирже (товарные и финансовые (валютн, фондов, %-ые, индексн); опцион-д-р купли-продажи бирж. актива, его держатель имеет право купить, продать актив по опр.цене до установленной даты в будущем или на эту дату с уплатой за полученное право подписчику опр.суммы денег (бирж, внебирж, однопериодные, многопериодн - имеют несколько дат расчета, %-ые на основе изменен.цены долговых обяз-в, валютн - в основе изменение курса свободн. конверт. валют по отнош. к нац. валюте); свопы - д-р, все стороны обмениваются своими обязательствами, активами или связ-ми с ними выплатами в течен. опр. срока (%-ый - обмен займа с фиксир. %-ой ставкой на займ с плавающ. %-ой ст.; валютный - обмен валютами в будущем по фиксир. или плавающ. курсу, товарн - обмен товарн. актива с фиксир. ценой на актив с плав. ценой, индексн - обмен акт. с фиксир. ставк% на актив доходность к-го от согласов-ого фондов. индекса) фондовый варрант - вторичн. ц/б, кот-ая дает ее владельцу право на покупку опр. числа акций к-либо компании в течен. опр.периода по фиксир. цене. Вылуск варр. осущ-ся под акции, кот-ые д.б выпущены в обращение. Владелец варр. получает доход в виде разницы м/д будущ. ценой акции и ценой зафиксированной в варранте, подписное право - ц/б кот-ая дает право акционерам подписаться на опр.кол-во вновь выпущ-ых акций, депозитарная расписка - ц/б свидетельствующая о владении опр.кол-вом акций иностр. компанией, депониров-х в стране нахождения этой компании кругооборот которой осущ-ся в др. стране. вторичн. закладн. ц/б - основные на ипотечных кредитах которые предоставл. госуд, коммерч. структуры для приобретения в рассрочку недвижимости, автомобиля. вторичные обл - разработаны для уменьшения риска. стрипы - облигации с 0-ым купоном(т.е без %-ые)выпускаемые крупн. инвестиционн. компаниями под ежегодн. %-ые ставки по имеющиеся в их распоряжении портфеля высоконадежрых облигаций.

91. Международные ценные бумаги.

Международные ценные бумаги – ценные бумаги, находящиеся в обращении одновременно в разных странах.Основными методами выхода российских предприятий на международный рынок капиталов являются давно используемые в международной практике и получившие мировое признание депозитарные расписки и еврооблигации. Еврооблигации – это облигации, эмитированные на международном фондовом рынке и деноминированные в евровалютах – валютах, иностранных по отношению к стране-эмитенту.Одним из нововведений международного рынка капиталов стала секъюритизация евровалютных займов. Поскольку первоначально они принимали форму еврооблигаций, то и сейчас эмитируются прежде всего в виде краткосрочных ценных бумаг, например европолисов, со сроком погашения до 1 года, но их можно превратить и в долгосрочный заем.Еврокоммерческие бумаги – другая форма краткосрочных ценных бумаг, эмитируемых быстро растущими компаниями. Евроакции – новые эмиссии (первичные выпуски) обыкновенных и привилегированных акций и других долевых ценных бумаг, распространяемых на международном фондовом рынке. К прочим акциям относятся вторичные эмиссии, размещаемые путем закрытой подписки и с помощью инвестиционных фондов закрытого типа. Эмиссии евроакций также пользуются большой популярностью.Облигации, размещаемые за пределами государства-эмитента, называются международными. Они подразделяются на еврооблигации и зарубежные облигации. Основную долю (80–90 %) составляют еврооблигации. Также известны и другие разновидности международных облигаций, занимающие меньшую долю. Если облигации размещаются одновременно на еврорынке и на национальном рынке (одном или нескольких), они называются глобальными. Облигации одной эмиссии, предлагаемые к продаже одновременно в нескольких государствах в национальных для них валютах, называются параллельными.Международные облигации можно рассматривать в широком и узком смысле слова. Часто понятие «международные облигации» используется для обозначения всех основных долговых инструментов, распространяемых за границей. К ним относятся долгосрочные долговые инструменты – облигации (бонды) и среднесрочные долговые инструменты (ноты). Международные облигации отличаются от национальных) режимом налог-ия, методикой размещения, объемом доступной информации, кругом потенциальных покупателей. В узком смысле слова термин «международные облигации» соответствует долговым инструментам.Бонды и ноты очень часто не различаются по срокам, основное отличие состоит в способе выплаты дохода. Чаще всего ноты эмитируются с плавающей купонной ставкой, а облигации – с фиксированной. Около 70 % эмиссий размещается банками и нефинансовыми компаниями, а остальное – госуд-вом и международными организациями.Еврооблигации – ценные бумаги, эмитированные в евровалютах, размещающиеся среди зарубежных инвесторов с помощью международного синдиката андеррайтеров. Еврооблигации используются для долгосрочного кредитования.Они очень похожи на облигации, эмитируемые госуд-вом и компаниями на внутреннем рынке, но мобилизуют средства «европула», поскольку характеризуются низкими процентными ставками и сохранением неизменными долей.