4.3.2. Виды ценных бумаг и их характеристика
1. Акции
Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на развитие акционерного общества и дающая право своему владельцу на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов. Акции выпускаются без установленного срока обращения.
Существуют следующие основные виды акций:
Именные акции - их владельцы только физические лица; в каждой указывается фамилия, имя, отчество владельца, их передача осуществляется при помощи нотариуса.
Акции на предъявителя - в них не указывается конкретный владелец акций; они принадлежат юридическим лицам и свободно обращаются без какого-либо дополнительного оформления.
Акции акционерного общества распределяются среди акционеров (совладельцев компании) и подразделяются на две категории:
I. Обыкновенные (простые) акции - дают право своему владельцу на участие в управлении акционерным обществом. Одна акция равна одному голосу и дает право на участие в распределении прибыли после пополнения резервов и выплат дивидендов по привилегированным акциям.
II. Привилегированные акции - приносят фиксированный дивидендный доход и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации акционерного общества. Их владелец не имеет права на участие в управлении. Выпускаются привилегированные акции различных видов - конвертируемые, кумулятивные, с корректируемой ставкой дивидендов, с долей участия, отзывные и др.
В России, помимо конвертируемых акций, выпускаются следующие привилегированные виды акций:
«золотая акция»;
привилегированная акция «типа А»;
привилегированная акция «типа Б».
«Золотая акция» предоставляет своему владельцу на срок до трех лет право “вето” при принятии собранием акционеров решений по следующим вопросам:
внесение изменений и дополнений в устав акционерного общества;
реорганизация или ликвидация предприятия;
участие в деятельности других предприятий;
передача имущества в залог или аренду;
продажа, отчуждение имущества иными способами.
Решения, принятые собранием акционеров в отсутствие владельца «золотой акции», являются недействительными. «Золотая акция» принадлежит Государственному комитету по управлению имуществом, т.е. находится в ведении государства. Ее передача в залог не допускается, при продаже и отчуждении она конвертируется в обыкновенную и при этом прекращаются все ее основные права.
Владельцы привилегированных акций «типа А» не имеют право голоса на собрании акционеров, за исключением случая, когда принятые изменения устава акционерного общества затрагивают их права и интересы.
Привилегированные акции «типа Б» выпускаются в счет доли уставного капитала, держателем которых является исключительно Фонд имущества. Они автоматически конвертируются в обыкновеннее акции при продаже их Фондом имущества. При этом одна привилегированная акция «типа Б» равна одной обыкновенной акции. Фонд имущества, являясь держателем акций «типа Б», не имеет права голоса на собрании акционеров.
Акционеру на все принадлежащие ему акции выделяется сертификат. Сертификат акций - это ценная бумага, которая является свидетельством владения указанного в нем лица определенным числом акций. Передача сертификата от одного владельца к другому означает совершение сделки и переход права собственности на акции только в случае регистрации операций в установленном порядке.
Акция имеет комиссионную рыночную стоимость. Цена акции, обозначенная на акции, является номинальной стоимостью, не может быть менее 10 руб. и должна быть кратной 10.
Цена, по которой реально покупается акция, называется рыночной ценой или курсовой стоимостью (курс акции). Курс акции находится в прямой зависимости от размера получаемого по ним дивиденда и обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента:
Процесс установления цены акции зависит от реально приносимого ею дохода, называется капитализацией дохода и осуществляется через фондовые биржи и рынок ценных бумаг.
Разница между курсами акций (и других ценных бумаг), т.е. между ценой продавца и ценой покупателя акций, называется маржа.
Курсовая цена акции акционерного общества закрытого типа, по которой она продается внутри общества, определяется стоимостью чистых активов общества, приходящихся на одну оплаченную акцию, и называется балансовой стоимостью акции.
Балансовая стоимость акции определяется и при листинге акций. Листинг – это допуск ценных бумаг эмитента к торгам на фондовой бирже путем проверки их качества, включения их в котировальный лист и контроль хозяйственно-финансового положения эпитета на предмет его соответствия требованиям, предъявленным фондовой биржей.
Листинг включает в себя комплекс мероприятий, которые позволяют находить эффектное обращение ценных бумаг и состоит:
из процедуры включения ценных бумаг в листинг;
организации торгов;
проведения котировки;
контроля за состоянием листинговых ценных бумаг.
Включение акций в листинг дает преимущество как эмитентам, так и инвесторам.
Эмитентам листинг позволяет:
поднять престиж акций (если доказано устойчивое финансовое состояние);
осуществить дополнительную рекламу через биржевые каналы, публикацию котировок;
успешно размещать последующие выпуски ценных бумаг.
Инвестор выигрывает в том, что:
прохождение процедуры листинга дает гарантию надежности ценных бумаг;
дает объективную оценку их рыночной стоимости.
Контрольный лист – главный ориентир для всех потенциальных инвесторов, решающих, в какие ценные бумаги вложить деньги. В него заносятся только те эмитенты, которые прошли процедуру листинга.
Количество акций, как и любой ценной бумаги, характеризуется ее ликвидностью (т.е. способностью быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги).
Доля обыкновенных акций, сосредоточенная в руках одного владельца и дающая ему возможность осуществить фактический контроль над акционерным обществом, называется контрольным пакетом акций (теоретически 50 % плюс одна акция).
По привилегированным акциям акционерного общества при нехватке прибыли выплата дивидендов производится за счет резервного фонда. Дивиденды могут быть промежуточными и окончательными.