Анализ влияния инфляции на объем производства

Важнейшим направлением в анализе инфляции является изучение влияния инфляции на объемы производства в масштабе национальной экономики.

Следует отметить, что небольшая (умеренная) инфляция (примерно до 10% в год) в экономике не рассматривается как социальное зло. Наоборот, считается, что она в какой-то мере подхлестывает экономику, придает ей необходимый динамизм. При росте цен население больше покупает, так как в дальнейшем покупки обойдутся еще дороже. В данной ситуации цены растут быстрее заработной платы, что укрепляет стимулы предпринимательской деятельности. Следует учесть, что при инфляции цены увеличиваются по отраслям разными темпами, и состояние разновыгодности производства сохраняется. Поэтому механизм перелива капиталов и рабочей силы также остается прежним, что позволяет выравнивать экономические диспропорции и оздоровлять рыночное хозяйство.

Однако когда уровень инфляции преодолевает границу в 10%, ситуация ухудшается. Как показывает мировой опыт, при годовой инфляции, превышающей 40%, происходит полное замораживание инвестиционной деятельности.

Особое внимание при анализе необходимо уделять гиперинфляции, которая означает чрезвычайно быстрые темпы роста инфляции и оказывает разрушительное воздействие на объем национального производства и занятость.

При гиперинфляции резко снижается цена денег, население начинает терять свои сбережения, пропадает стимул вкладывать инвестиции в производство, так как они дадут доход через длительный промежуток времени, а за этот срок их ценность потеряется. В такие периоды растет лишь спекулятивный бизнес, направленный на перепродажу, а не на увеличение совокупного предложения. Если предложение не растет длительное время, то страна сталкивается с угрозой стагнации. Стагнация, сопровождающаяся инфляцией, разрушает экономику и не создает механизмов выхода на путь эффективного роста.

Анализ мер по борьбе с инфляцией

Важной стороной анализа инфляции является рассмотрение и оценка мер по борьбе с ней.

Отпуск цен, если он сопровождается продуманной системой экономических преобразований, в конечном итоге приводит к началу функционирования механизмов спроса и предложения, что, в свою очередь, постепенно меняет ситуацию в производстве и потреблении. Повышается реальная покупательная способность денег. Если в этих условиях увеличивается предложение товаров, то рост цен постепенно стабилизируется. Поэтому анализ инфляции всегда должен сопровождаться анализом комплекса мер, предпринимаемых государством по борьбе с ней.

Реакция государства на нарастающую инфляцию может выразиться в формировании условий адаптации населения к инфляции. Это пассивная форма борьбы. Она выражается в том, что при сильной инфляции, погасить которую за короткий срок невозможно, государство вынуждено оценивать величину ожидаемых потерь. Потери в основном несут потребители, у которых снижается жизненный уровень. Поэтому правительство обычно проводит политику амортизации ударов инфляции, индексацию доходов. Какова индексация доходов, ее тенденции, с какой периодичностью она проводится – на эти и другие вопросы призван ответить анализ адаптивной антиинфляционной политики.

Достоинством политики адаптации населения к инфляции является смягчение социальной напряженности, создание предела падения жизненного уровня. Однако достигаются эти результаты тяжелой ценой: затягивается период выхода из инфляционной волны, компенсации проводятся в государственном секторе за счет бюджета, что усиливает его дефицит. В результате причины инфляции не устраняются, а сглаживаются лишь ее последствия.

Вторым направлением борьбы с инфляцией, в большей мере интересным для анализа, является выработка системы мер, способных противодействовать инфляции. В этом случае государство пытается погасить негативные экономические эффекты, связанные с инфляцией, например, затормозить вызванное инфляцией падение курса национальной валюты или усилить заинтересованность бизнеса в инвестировании. Одновременно со смягчением последствий инфляции должна быть продумана система мер, гасящая источники инфляции.

Дж.М. Кейнс считал, что поднять уровень предложения можно, создав эффективный спрос, который для предпринимателей должен стать внешней активизирующей силой. Другим рычагом роста предложения должны стать дополнительные инвестиции, подстегнутые дешевым кредитом. Эффективный спрос можно создать путем предоставления крупным частным фирмам весомого государственного заказа. Фирмы, связанные со смежниками, дадут им, соответственно, заказы тоже. В результате создастся мультипликационный эффект, который приведет в движение большой комплекс предприятий и повлечет за собой дополнительное использование рабочей силы, что значительно сократит безработицу. В качестве условия выживаемости для безработных должны использоваться общественные работы. Основным источником покрытия расходов на осуществление данных мероприятий станут государственные займы, которые можно будет погасить в дальнейшем, когда страна преодолеет экономические болезни.

Монетаристские антиинфляционные концепции появились несколько позже, когда кейнсианское регулирование экономики было достаточно апробировано. Его родоначальником стал М.Фридмен – советник Рейгана при проведении им стабилизационной программы в США.

Монетаристы акцентируют внимание на антиинфляционном блоке, связанном с ростом предложения, который не требовал дополнительных инвестиций. Для этой цели они рекомендуют продавать все, что можно: ресурсы, информацию и т.д., вести решительное наступление на монополизм в экономике, поощрять средний и мелкий бизнес. Если в стране большой государственный сектор, то возможна разумная приватизация. Следует устранить всяческие барьеры, мешающие притоку капиталов.

Безусловно, факторы, воздействующие на рост предложения, дают эффект не сразу, а по истечении значительного срока. Процесс подтягивания предложения относится к долгосрочной антиинфляционной стратегии.

Поэтому самое мощное наступление на инфляцию связано с ограничением спроса. Такие меры способны быстро ударить по инфляционной волне и являются тактическими.

Сократить совокупный спрос возможно в результате денежной реформы конфискационного плана. Ее цель заключается в уменьшении количества денег у населения, что сразу значительно сократит спрос. Подобные действия относятся к самым сильным средствам. Но возможны и не столь радикальные меры, уменьшающие возможность населения предъявлять спрос, — замораживание сбережений. Оно снижает уровень ликвидности последних, сокращает возможность покупок недвижимости и драгоценностей.

Избыток денежных средств у населения можно регулировать также при помощи разнообразных методов изъятия их из обращения: государственных займов; целевых вкладов в сбербанки; расширения и приватизации жилья, земли, основных и оборотных средств предприятий; выпуска и продажи ценных бумаг; расширения и модернизации экспортного производства; развития малых и средних предприятий с приоритетом производства потребительских товаров.

Сокращение совокупного потребительского спроса связывается с уменьшением бюджетного дефицита, прежде всего за счет освобождения от чрезмерных социальных программ и поддержания дотациями и субсидиями неэффективного производства.

Меры, сдерживающие спрос, тяжело переносятся населением. Поэтому антиинфляционная программа воздействия на спрос должна дать эффект за относительно небольшой срок, иначе она станет слишком изнурительной.

Монетаристы предлагают ввести дорогой кредит, который для малоэффективного производства становится недоступным и оно разоряется. На рынок выходят теперь самые сильные производители, которых правительство поощряет более низкой ставкой налогов. Они быстро наполняют рынок, цены начинают падать.

Итак, монетарные программы осуществляются в три этапа:

• на первом проводится конфискационная денежная реформа;

• на втором сокращается бюджетный дефицит и удорожается кредит;

• на третьем снижаются налоговые ставки.

На первых двух этапах используются рычаги, снижающие совокупный спрос, на третьем – рычаги, стимулирующие рост товарной массы.

Задача анализа – раскрыть эффективность мер по борьбе с инфляцией, степень их обоснованности.

Проводя анализ антиинфляционных мероприятий, нужно обратить внимание на то, что сама экономическая ситуация может объективно вынуждать к дополнительной денежной эмиссии, приводящей к инфляции. Это происходит в результате приоритета отраслей производственного назначения; высокого уровня монополизма при низкой конкурентоспособности продукции; искусственно завышенного уровня занятости населения в производстве.

Каждая из этих особенностей влечет за собой раскручивание инфляции при попытке рыночной трансформации.

Раздача «пустых» денег – главная причина инфляции. Здесь нужна структурная перестройка экономики, так как другими мерами сдерживать инфляцию невозможно.

Одним из структурных элементов системы мер по регулированию уровня инфляции является денежно-кредитная политика Центрального банка, на которую также необходимо обращать внимание аналитиков. При борьбе с инфляцией денежно-кредитная политика наиболее активно использует следующие инструменты регулирования:

• политика обязательных резервов;

• уровень процентной ставки;

• регулирование объемов рефинансирования коммерческих банков;

• операции на открытом рынке.

Введение обязательной нормы резерва обусловлено необходимостью обеспечения достаточного уровня ликвидности коммерческих банков, унификации и контроля их деятельности.

Как показывает международный опыт, даже незначительные колебания этой нормы ведут к существенным изменениям в размерах предложения денег. Поэтому для простой корректировки последнего резервную норму, как правило, не меняют, а используют лишь в крайних случаях.

При анализе необходимо обратить внимание на зависимость между нормами обязательного резервирования и инфляционным потенциалом экономики, которая носит характер обратной пропорциональности, т.е. чем выше нормы резервов, тем меньше средств находится в обороте и, соответственно, ниже темпы роста цен.

Однако чрезмерное повышение резервных отчислений чревато снижением деловой активности, невозможностью для банков эффективно использовать привлеченные ресурсы, что, в свою очередь, является тормозом развития банковской системы и одной из предпосылок к кризису всей банковской системы.

В целом средние нормы обязательного резервирования в ведущих индустриально развитых странах составляют 2-4%.

Эффективным инструментом регулирования денежной массы в обращении и инфляционных процессов является политика процентной ставки.

В мировой практике учетная процентная ставка, с точки зрения коммерческих банков, представляет собой издержки избыточных резервов. Поэтому когда Центральный банк понижает эту ставку, он поощряет коммерческие банки к получению ссуд. Соответственно, кредиты, выдаваемые коммерческими банками за счет этих ссуд, увеличивают предложение денег. Снижение процентных ставок стимулирует предпринимательскую деятельность, инвестиционный процесс и тем самым экономический рост.

В случае достаточно низкой инфляции изменение процентной ставки может использоваться в целях стимулирования роста денежной массы в экономике, что приводит к ее оживлению, способствует переориентации инвестиционных потоков с государственных бумаг на фондовый рынок. Для этих целей происходит понижение уровня процентных ставок. И наоборот.

С точки зрения движения мирового капитала высокая процентная ставка может быть инструментом привлечения иностранного капитала для краткосрочных спекулятивных операций.

Особое место в процессе регулирования количества денег в обращении отводится операциям на открытом рынке. Эти операции предполагают, с одной стороны, покупку и продажу государственных облигаций Центральным банком, с другой – коммерческими банками, финансовыми компаниями и населением. Покупая или продавая государственные облигации, Центральный банк либо привлекает резервы в банковскую систему, либо изымает их оттуда. Государственные облигации выпускаются для оплаты расходов государства, не покрываемых за счет поступления налогов.

При анализе мер по борьбе с инфляцией необходимо оценить эффективность функционирования кредитно-денежной системы государства.

Проведенный сравнительный анализ взаимосвязи динамики экономического роста и уровня инфляции в 150 странах мира за прошедшее десятилетие показал следующее:

• относительно высокие темпы роста экономики можно достичь лишь при снижении годового уровня инфляции как минимум до 5%;

• если годовое увеличение индекса цен превышает 40%, то экономический рост прекращается;

• при годовом уровне инфляции свыше 100% начинается спад промышленного производства и снижение стоимости ВВП.

Существует еще один фактор, который имеет определенное влияние на инфляционные процессы – психологический. Погоня за потребительской выгодой заставляет покупателя играть на разнице цен: предполагая дальнейший рост цен, он увеличивает размеры текущих закупок, надеясь выгадать на разнице сегодняшних и завтрашних цен. Каждому покупателю кажется, что он действует умно и незаметно для продавца. Это заблуждение, так как в результате усиливается совокупный спрос, что позволяет продавцу поднять цену; покупатель вновь действует «умно и незаметно», провоцируя тем самым новый рост цен, и т.д.

Постоянство «умного» поведения покупателя вселяет инфляционные ожидания и в продавца, с той лишь разницей, что действовать он будет в прямо противоположном направлении: если потребителю выгодно купить сегодня (пока цены не поднялись еще выше), то продавцу выгоднее продать завтра (когда цены действительно поднимутся). В итоге одни и те же инфляционные ожидания, заставляя покупателя выискивать товар, а продавцов прятать его, способны буквально взорвать экономику. И обуздать адаптивные инфляционные ожидания покупателей и продавцов – как особого источника расширенного воспроизводства инфляции – порой труднее, чем решить многие «чисто» экономические проблемы.