По дисциплине «Инвестиции»:

1. Экономическая сущность и виды инвестиций. Инвестиционный процесс и его участники.

В советской литературе до 80г термин инвестиции не употреблялся. Синонимом было капиталовложение, т.е. затраты на воспроизводство основных фондов и их совершенствование.

Понятие инвестиций в нашей литературе понималось как затраты на воспроизводство, выражало суть административной экономики. В дальнейшем появилось ресурсное толкование инвестиций, но эти два понятия оторваны друг от друга.

Кейнс: Это часть доходов за текущий период, который не используется на потребление, т.е. текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности.

П. Самуэльсон: Инвестирование – это отказ от использования доходов на текущее потребление в пользу капиталообразования и расширение потребления в будущем.

Важнейшими характеристиками инвестиций являются время и риск.

Определение Кейнса и Самуэльсона нельзя считать совершенным:

1. Инвестиция – это не только основные средства;

2. Не все может обеспечивать прирост потребления.

Развитие рыночных отношений изменило в России понимание сущности инвестиций. Основные черты инвестиций:

1. Cвязь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;

2. Рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);

3. Анализ инвестиций в динамике;

4. Включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический (социальный) эффект.

В соответствии с законом об инвестиционной деятельности, инвестиции – это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и др. ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в т.ч. на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, с целью получения прибыли, достижение положительного социального эффекта.

Это определение требует уточнения, поскольку есть логическое противоречие: прибыль – то статичесий бух показатель, а интересы инвесторов долговременные.

Прибыль – это не истинная цель инвестора, все инвестиции реализуются в рамках инвестиционных стратегий. Инвестиционная стратегия – это система представлений о целях инвестиционной деятельности и методах ее достижения.

Инвестиции – это вложение капитала во всех его формах в различные объекты для достижения поставленных инвестором стратегических целей.

Формы вложения капитала:

- денежные средства

- ц.б.

- банковские вклады

- технология

- оборудование

- права, имеющие цен основу.

Классификация инвестиций:

- По направлению инвестирования (по объекту вложения, по характеру активов):

• Реальные (это вложения в материальные и нематериальные активы предприятия, которые формируют его соновной и оборотный капитал)

• Финансовые (портфельные) (вложения в активы финансового рынка)

- По цели инвестирования:

• На выживание

• Начальные

• На расширение

• На увеличение эффективности

- По времени:

• Краткосрочные (менее года)

• Среднесрочные (1-5 лет)

• Долгосрочные (свыше 5 лет)

- По форме собственности:

• Частные

• Государственные

• Смешанные (долевое участие)

• Иностранные

• Совместные (РФ + иностранные)

- По воспроизводственной направленности:

• Валовые

• Восстанов

• Чистые

- В зависимости от дохода:

• Автономные

• Стимулированные

- По формам доходности:

• бездоходные

• среднедоходные

• высокодоходные

• низкодоходные

- По временному периоду:

• Краткосрочные (до года)

• Среднесрочные(1-3 года)

• Долгосрочные

- По совместимости осуществления:

• Конкурирующие

• Независимые

• Синергетические

- По уровню риска:

• безрисковые

• низкорисковые

• средне

• высоко

- По формам собственности:

• гос

• частные

• смешанные

• иностранные

- По региональной и отраслевой направленности:

• Внутренние

• Внешние

Инвестиционный процесс – процесс вложения и реализации инвестиций. Инвестиционный процесс состоит из трех элементов:

- экономические отношения;

- субъекты;

- объекты.

Субъекты инвестиционной деятельности – это участники процесса ( банковские фин-кред институты и небанк, иностран Физ и Юр лица, граждане, хозяйствующие субъекты, инвестиционные биржи, гос-ва, международные организации)

Объект – это то, на что направлены вложения. Объектами яв-ся вновь создаваемые и модернизированные основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Запрещается инвестирование в объекты, не отвечающие требованиям экологических, санитарно-гигинических и других норм или наносящие ущерб правам и интересам граждан, ЮЛ и гос-ву.

Классификация субъектов инвестиционной деятельности:

- По роли в инвестиционной деятельности:

• инвестор

• заказчик

• пользователь

• подрядчик

• лицензиар

- По цели инвестировании:

• стратегическое инвестирование

• портфельное

- По форме организации инвестиций:

• Индивидуальное

• институциональное

- По принадлежности к резидентам:

• граждане РФ, субъекты РФ

• иностранные субъекты

Инвесторы – это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собствен, заемн, привличен средств и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторами могут быть вкладчики, покупатели, заказчики. Инвестор самостоятельно определяет объект инвестирования, направление и объем инвестиций и контролирует их. Сам объект для него не имеет значения, он несет промежуточный характер, продается и ликвидируется, как только перестает соотвествовать цели.

Собственные средства: прибыль, амортизация, денежные накопления, выплаты по страховкам, от продажи избыточных активов, от реализации нематериальных активов.

Заемные6 банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и любые другие виды займов.

привлеченные: от продажи акций и других бумаг, средства других предприятий привлеченные на правах партнеров, паевые взносы, средства выделяемые высшей организацией на безвозмездной основе, иностранные инвестиции предоставляемые в форме любого участия в уставном капитале и субсидии на безвозмездной основе.

Пользователи – это субъекты, непосредственно использующие объекты инвестиционной деятельности. Пользователь совмещает роль заказчика (реципиента) и проекто устроителя.

Заказчик – будущий владелец и пользователь результатов инвестирования.

Лицензиар – Ю или ФЛ, обладатель лицензии и ноу/хау, используемый в проекте. Он предоставляет на коммерческих условиях право использования того, чем обладает.

Т.об. инвестиционная деятельность предполагает 3 составляющие:

- субъекты, обеспечивающие процесс;

- ресурсы;

- механизм, обеспечивающий превращение этих ресурсов в объект инвестиционной деятельности.

В рыночной экономике таким механизмом наз-ся механизм инвестиционной деятельности

% ставка, доходность

объем инвестиций

Спрос представляют инвесторы, вступающие как потребители инвестиционных товаров. Инвестиционные товары, в отличие от потребительских, используются с целью получения дохода. Инвестиционное предложения представляют производители инвестиционных товаров или продавцы объектов вложений.