1.2. Применение управленческого анализа финансовых результатов в различных сферах

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов, которая, как было установлено, включает в себя показатели прибыли, как абсолютного эффекта деятельности предприятия и показатели рентабельности, как относительные показатели, характеризующие уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов организации или эффективность (доходность) хозяйственной деятельность, способность предприятия увеличивать свой вложенный капитал. Указанная система включает в себя большое количество показателей, различных в своем назначении, что может создавать методические трудности их рассмотрения, а также затрудняет выбор каждым участником рыночных отношений тех из них, которые в наибольшей степени могут быть информативны при оценке реального и прогнозе будущего состояния предприятия [20].

По отношению к организации выделяются внутренние и внешние субъекты, для которых отличаются как цели анализа системы показателей финансовых результатов, так и объем информационной базы, необходимой для его проведения. К внутренним субъектам относятся собственники, администрация, менеджмент организации; к внешним – кредиторы, акционеры и инвесторы, контрагенты, а также государство в лице, прежде всего, налоговых органов.

С позиции кредиторов целесообразно проводить оценку величины прибыли от продаж в динамике в совокупности с анализом показателей рентабельности основной деятельности и рентабельности продаж. Данная группа экономических субъектов заинтересована в возможности кредитуемого предприятия вовремя расплачиваться по своим обязательствам. При этом относительно сбалансированности роста кредиторов в особенности долгосрочных интересуют величины темпов роста выручки, затрат, активов, с целью оценки возможности увеличения и расширения организацией ее бизнеса.

С позиции акционеров и инвесторов целесообразно рассматривать показатели чистой и экономической прибыли, а также прибыли на акцию, рентабельность инвестиций по прибыли до налогообложения и чистой прибыли, рентабельность собственного капитала. Данная группа экономических субъектов в зависимости от подхода организации к формированию дивидендной политики заинтересована в оценке возможности предприятия выплачивать дивиденды, а также в оценке той величины прибыли, которая остается у организации после платы за собственный капитал, формируемой на основании уровня доходности по собственному капиталу и его задействованной величины.

С позиции внутренних пользователей целесообразно проводить анализ базового перечня показателей эффекта и эффективности хозяйственной деятельности, поскольку они являются важным звеном системы показателей, необходимых для определения финансового положения (рисунок 4) [8. С. 32].

Показатели, необходимые для оценки финансовой безопасности
	Показатели имущественного состояния		Показатели финансовой устойчивости
	Показатели ликвидности		Показатели деловой активности
	Показатели финансовой независимости		Показатели эффекта и эффективности деятельности
	Показатели анализа денежных потоков

Рисунок 4 – Группы показателей для оценки финансовой безопасности предприятия

При выборе методики оценки финансового состояния в общем и показателей финансовых результатов в частности индивидуально подбираются финансовые показатели с учетом отраслевых особенностей, состояния финансового планирования, проводимой финансовой политики, профессионализма финансовых менеджеров [17. С. 593].

Так в оптовой торговле, розничной торговле, снабженческо-сбытовой деятельности и общественном питании конечный финансовый результат

формируется с учетом следующих особенностей (рисунок 5).

Выручка (нетто) от продажи продукции, товаров, работ, услуг	––––––>	снабженческо-сбытового, розничного оборота или оборота общепита
Себестоимость продаж	––––––>	товаров, продуктов по покупной (продажной) стоимости без учета НДС, уплаченного за них
Коммерческие расходы	––––––>	Расходы на продажу товаров

Рисунок 5 – Особенности формирования финансового результата в оптовой торговле, розничной торговле, снабженческо-сбытовой деятельности и общественном питании

Отличительная черта определения финансового результата от продаж в торговых организациях состоит в предварительном исчислении валового дохода, представляющего собой сумму реализованной торговой наценки, которая определяется как разница между покупной и отпускной ценой проданного товара.

Отдельного внимания заслуживает порядок формирования финансовых результатов в сфере строительства (по договорам на строительство или подрядным договорам). Ключевая особенность строительной деятельности заключается в том, что дата начала договора и дата завершения работ обычно относятся к разным отчетным периодам, при этом процесс строительства является длительным процессом, растянутым во времени, отсюда возникает специфика распределения прибыли по отчетным периодам в зависимости от стадии выполнения договора

(таблица 3) [22].

Таблица 3 – Определение финансового результата в строительной организации на основании различной оценки результата договора

Результат договора	Доходы	Расходы	Финансовый результат
Прибыльный договор	На основании % готовности		Прибыль
Убыточный договор	На основании % готовности	Расходы признаются в полном объеме, в т.ч. убытки	Убыток
Договор с неопределенным точно результатом	Выручка равна сумме признанных расходов	Фактически понесенные расходы	Равен нулю

Систему показателей финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия для различных экономических субъектов можно представить в виде

схемы (рисунок 6).

Государство в лице налоговых органы заинтересовано в получении достоверной информации обо всех слагаемых прибыли.

Внутренние экономические субъекты в отличие от внешних помимо полного доступа к необходимой для проведения анализа финансовых результатов информации могут осуществлять на основании этой информации постоянный мониторинг показателей системы показателей финансовых результатов, т. е. давать оперативную оценку изменения указанных показателей, сравнивать их значения с плановыми, если таковые были установлены, до составления бухгалтерской

(финансовой) отчетности.

Рисунок 6 – Система показателей финансовых результатов для различных субъектов

Внешние субъекты экономических отношений анализ проводят только по опубликованным данным в условиях ограниченного доступа к внутренним информационным источникам за исключением случаев, когда, например, кредитующие предприятие банки в процедуру рассмотрения заявки юридического лица включают требование предоставления данных внутреннего учета, а также ситуации, связанные с выездными проверками налоговых органов.

Внутренние субъекты решают вопрос планирования прибыли как важнейшего инструмента управления предприятием независимо от его формы собственности и сферы деятельности.

Планирование прибыли от продаж представляет собой составную часть финансового планирования, а также является важным участком финансово-экономической работы в организации – его цель заключается в определении возможности предприятия в финансировании его потребностей [12.С. 67].

К основным методам планирования прибыли относятся:

• метод прямого счета (прямой оценки);

• аналитический метод;

• совмещенный (комплексный) метод;

• нормативный метод;

• факторный метод;

• экономико-математический метод.

Метод прямого счета предполагает точное и объективное определение прибыли как разницы между планируемой выручкой и полной себестоимостью продукции в действительных ценах с основными отчислениями. Основным показателем здесь выступает прибыль от продаж, рассчитываемая не только по отдельным видам хозяйственной деятельности (укрупненный метод), но и по отдельным ассортиментным позициям произведенной и реализованной продукции (работ, услуг) (метод поассортиментного планирования, при этом прибавляется прибыль в нереализованных на начало периода остатках готовой продукции [18]), что определенно является трудоемким и скорее нецелесообразным процессом при наличии значительной номенклатуры продукции (работ, услуг).

При аналитическом методе, когда используются многофакторные экономические модели, в отличие от метода прямой оценки прибыль от продаж формируется и планируется не по каждому виду выпускаемой в предстоящем году продукции, а по всей сравнимой продукции в целом, соответственно аналитический метод планирования применяется предприятием при наличии большого ассортимента выпускаемой продукции (работ, услуг). В наиболее простом варианте аналитический метод сводится к установлению прибыли предыдущего периода, определению ее доли в общем валовом доходе предприятия на единицу реализованной продукции. В результате путем корректировки с учетом изменения объемов производства в несколько этапов устанавливается плановая прибыль организации [12.С. 67]:

• определяется базовая рентабельность продаж;

• исчисляется объем товарной продукции в плановом периоде по себестоимости отчетного года и находится прибыль на товарную продукцию исходя из базовой рентабельности;

• осуществляется учет влияния на плановую прибыль следующих факторов: снижение (повышение) себестоимости сравнимой продукции, повышение ее качества и сортности, изменение ассортимента, цен и т.д.

Аналитический метод при втором варианте основывается на расчетах уровня издержек на 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг), при этом исчисление прибыли осуществляется аналогично варианту по базовой рентабельности, вместо которого применяется показатель базовых издержек [21].

Комплексный метод предполагает под собой совмещение первых двух методов планирования прибыли от продаж: методом прямого счета определяется стоимость товарной продукции (работ, услуг) в ценах планового периода и по себестоимости отчетного года, а воздействие на плановую прибыль указанных выше факторов находится при использовании аналитического метода.

В случае если на предприятии устанавливаются нормы и нормативы расходования затрат по конкретным видам продукции по центрам ответственности, применяется нормативный метод планирования прибыли от продаж, которая вычисляется методом прямого счета, но при наличии заданий по использованию ресурсов организации по центрам ответственности [21].

При факторном методе производится расчет базовых показателей отчетного периода, определение плановых показателей хозяйственной деятельности организации, нахождение индекса инфляции цен на выпускаемую и реализуемую продукцию (работы, услуги), а также на потребляемые для ее производства ресурсы, вычисление индексов по другим изменениям (амортизационные отчисления, прочие затраты) [21]. Основная идея данного метода заключается в возможности определения планируемой прибыли любым из методов, но с учетом корректировки ее величины на такие факторы, как инфляционные ожидания и другие изменения.

Экономико-математический метод предполагает расчет плановой прибыли при помощи моделирования процесса производства с выведением и использованием производственных функций или посредством построения корреляционно-регрессионной модели. Указанный метод является довольно дорогостоящим, поскольку для его применения требуются широкая информационная база и специальные компьютерные программы.

Методы планирования прибыли от продаж представлены на рисунке 7.

Обозначенные традиционные методы позволяют внутренним субъектам производить планирование прибыли от продаж, исходя из плановых показателей выручки и себестоимости продукции (работ, услуг). Однако целесообразнее при оперативном планировании прибыли от продаж представляется использовать инструмент, именуемый операционным рычагом (операционный леверидж или производственный, хозяйственный леверидж), который многими аналитиками принимается как один из наиболее эффективных механизмов планирования и прогнозирования, а также определения точки безубыточности.

Рисунок 7 – Методы планирования прибыли от продаж

Необходимое условие применения инструмента операционного рычага – использование маржинального метода, при котором проводится анализ зависимостей финансовых результатов от переменных и постоянных затрат, объема производства и реализации («Cost-Value-Profit» или «CVP-анализ» или анализ «Издержки-Объем-Прибыль»).

Операционный рычаг показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж, т.е. действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж порождает более сильное изменение прибыли от продаж. Данный эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при изменении объема производства. Чем выше постоянные затраты, тем выше уровень производственного левериджа и тем выше производственный риск предприятия [9.С. 354].

Механизм применения операционного левериджа зависит от факторов, воздействующих на изменение выручки от продаж в плановом году по сравнению с базисным годом [19]:

• динамика цен;

• динамика натурального объема продаж;

• динамика цен и динамика натурального объема продаж.

Соответственно операционный леверидж на предприятии исчисляется двумя способами: один из которых рассчитывается, когда в плановом периоде изменяются

только цены, а второй – когда только объем продаж (рисунок 8).

Рисунок 8 – Способы расчета операционного рычага (операционного левериджа)

Если изменение спроса на продукцию (работы, услуги) выражается только через изменение цен, а натуральный объем продаж остается на базисном уровне, то сумма прироста (уменьшения) выручки становится суммой прироста (снижения) прибыли. Если сохраняются базисные цены, но при этом происходит изменение объема продаж, то изменение прибыли от продаж равняется изменению выручки от продаж, уменьшенной на соответствующее изменение величины переменных затрат [19]. Отсюда значение натурального операционного левериджа всегда будет меньше значения ценового операционного левериджа.

На практике при планировании и прогнозировании прибыли от продаж в расчет принимают оба из представленных показателей.

Обобщая сказанное, приходим к выводу, что при помощи операционного левериджа руководство предприятия выявляет оптимальные пропорции между переменными и постоянными затратами, ценой и объемом реализации, что является необходимым условием для минимизации предпринимательского риска, определяющего не только рискованность организации, но и рискованность сферы деятельности. Прогнозные значения прибыли важны не только для внутренних субъектов, но и представляют также интерес для субъектов внешних.

Таким образом, предприятиям можно рекомендовать проводить анализ базового перечня показателей системы показателей финансовых результатов, необходимый для отслеживания финансовых рисков, принятия своевременных и обоснованных управленческих решений нацеленных на повышение эффективности производства, предотвращения ситуации банкротства.