Тема 12 . Рынок капитала. Процентные ставки и процесс инвестирования.

1. Рынок капитала- это составная часть рынка факторов производства. К капитальным активам относятся: все разновидности зданий и сооружений, техники и машин производственного назначения, оборудования и инструментов, программное обеспечение для ЭВМ, ценные бумаги и т.п. В современной экономике границы понятия капитала распространяются на физически осязаемые и неосязаемые объекты.

Все формы капитала и капитальных активов достаточно разнообразны, их зачастую невозможно суммировать в натурально-вещественном выражении. Однако рынок требует их единообразной оценки и соизмерения, без которых невозможно принять обоснованные инвестиционные решения, осуществить расчет возможных доходов.

Общим знаменателем, к которому сводят стоимость капитала в форме любого актива, выступает их денежная оценка. В денежном выражении может быть исчислена стоимость гидростанций и причалов, тракторов и компьютеров, стройматериалов и сырья для консервной фабрики. В денежном измерении обозначен номинал облигаций, акций, любых других ценных бумаг. По существу, все экономические блага производственного назначения, будучи выраженными в денежной форме, приобретают вид капитального актива, обращающегося на рынке.

2. Чистая производительность капитала. Рынок факторов производства, специфика действующих здесь законов спроса и предложения устанавливают цену любой разновидности капитальных активов. Их ценой выступает тот доход, который они способны принести в результате использования. Оценка прибыльности осуществляется на основе чистой производительности капитала, исчисляемой, во-первых, после всех платежей от прибыли, и, во-вторых, в сопоставлении с осуществленными затратами. Эффективный инвестиционный проект - это проект, годовой доход от которого не ниже рыночной нормы процента по любому другому капитальному активу, включая банковскую процентную ставку.

3. Процент и процентная ставка.Процент рассматривается как цена капитала независимо от того, в какой форме выступает капитал (производительной, ссудной, в форме фиктивного капитала и т.п.) и представляет собой разновидность дохода наряду с прибылью. Размер получаемого дохода выступает, по существу, ценой капитала и капитальных активов, вплоть до таких форм, как наличные деньги, предоставляемые в ссуду, ценные бумаги и т. д.

Процент как доход на капитальные активы будет тем выше, чем выше производительность реальных экономических благ, представленных капитальными активами как факторами производства.

Обобщающим выражением дохода на капитал, капитальные активы выступает годовая процентная ставка, т. е. такая величина дохода, которая исчисляется за определенный период времени, чаще всего за год, в процентном отношении к величине применяемого капитала. Процентные ставки определяются как процент в годовом исчислении от инвестированных средств.

Различают номинальные, реальные, позитивные процентные ставки. Номинальная процентная ставка - это фактически сложившаяся процентная ставка. Реальная процентная ставка - это номинальная за вычетом уровня инфляции. Номинальная ставка, увеличенная на уровень инфляции есть позитивная ставка. Она выполняет антиинфляционную функцию стимулирования сбережений и ограничения инвестиций в случае удорожания кредита. Позитивная ставка важна с этой точке зрения для первичных кредиторов - населения и предприятий.

Различают также ставки средние, рыночные и регулируемые:

средняя ставка процента - это ставка, которая определяется за длительный период времени

рыночные - уровень и движение их зависит прежде всего от состояния текущей общеэкономической конъюнктуры и рынка капиталов

регулируемые (государством, центральным банком или банковскими консорциумами или другими кредитными институтами (регулирование может быть прямым и косвенным)

4. Уровень и динамика процентныхставокдифференцируется в зависимости от:

- экономического содержания операций, по которым уплачиваются проценты

- направления инвестирования средств ;

- в зависимости от сроков инвестирования и размеров инвестированных средств

- степени риска инвестирования капитала.

5. Инвестирование средств. Для сложных производственных процессов в текущий момент или для осуществления их в будущем требуется накопление денежных средств, которые по мере превращения их в реальный капитал будут высокопроизводительными, а следовательно, принесут более высокий доход в будущем. Именно с этой целью осуществляется накопление капитала и его инвестирование. Определение инвестирования в широком плане означает вложение любых средств (необязательно крупных и денежных) с целью получения выгоды, дохода. Инвестиции – это вложения материальных или финансовых ресурсов в реализацию определенного экономического проекта.