- •Введение
- •. Технико‑экономическое обоснование изделия
- •. Конкурентоспособность
- •. Расчет эффекта у эксплуатанта, предельной, рекомендуемой, рыночной и отпускной цены изделия
- •. Влияние проектных решений на экономические параметры изделия
- •. Расчет сроков жизненного цикла
- •. Расчет основных технических параметров изделия
- •. Расчет основных экономических параметров серийного изделия
- •Программа продаж
- •Себестоимость
- •. Затраты на разработку изделия и подготовку производства
- •Себестоимость опытного образца
- •Себестоимость ниокр
- •Затраты на технологическую подготовку производства и прочие инвестиции
- •. Оценка экономической эффективности инвестиций в создание нового изделия
- •Прогнозирование отчета о прибылях и убытках
- •Расчет амортизации
- •Отнесение на себестоимость затрат на ниокр
- •Расчет налога на имущество
- •Расчет налога на прибыль
- •Чистая прибыль
- •Суммарное кэш-фло и финансовая реализуемость
- •Определение ставки дисконтирования
- •Интегральные характеристики экономической эффективности инвестиционного проекта
- •Чистый доход
- •Период окупаемости проекта
- •Индекс рентабельности проекта (индекс доходности затрат)
- •Среднегодовая рентабельность инвестиций
- •Индекс внутренней доходности
- •Инструментальная поддержка технико-экономического обоснования
- •Типовое задание на выполнение экономической части вкр
- •Расчет эффекта у эксплуатанта от применения разрабатываемого изделия, расчет рекомендуемой, предельной и рыночной цен изделия.
- •Расчет себестоимости серийного изделия
- •Расчет себестоимости опытного образца
- •Расчет затрат на разработку и подготовку производства
- •Перечень рекомендуемой литературы
- •Приложение. Цены на производство печатных плат и монтаж электронных компонентов
Чистая прибыль
Чистая прибыль (Прч) равна разнице между налогооблагаемой прибылью и налогом на прибыль:
(9.8).
Пример расчета чистой прибыли.
Рассчитаем чистую прибыль для предыдущего примера.
Прч = 11,4 – 2,28 = 9,12 тыс. руб.
Прогнозирование денежных потоков инвестиционного проекта
Моделирование денежных потоков инвестиционного проекта (ИП) происходит в соответствии с алгоритмом, описанным в графе "показатели" приведенной ниже табл. 15. Отчет о движении денежных средств, основанный на методе "кэш-фло", демонстрирует движение денежных средств и отражает деятельность в ходе реализации инвестиционного проекта по разработке и серийному производству нового изделия в динамике от периода к периоду.
Операционное кэш-фло
Операционное кэш-фло определяется как доход от операционной (производственной) деятельности.
Доход от операционной (производственной) деятельности рассчитывается в соответствии с выражением:
(9.9)
Пример. Рассчитать доход от операционной деятельности по данным примера расчета налога на прибыль.
КФО = 18 326 –15 631 – 83,6 – 2,28 = 2 609,12 тыс. руб.
Инвестиционное кэш-фло
Сумма затрат на разработку (ЗНИОКР), подготовку серийного производства (ЗТПП), а также прочих затрат (Зпр, в том числе на пополнение оборотных средств (в случае отсутствия 100% предоплаты и обособленного производства)) составляет инвестиционное кэш-фло.
(9.10)
Финансовое кэш-фло
Состав финансового кэш-фло формируется из двух частей: притоков и оттоков.
Притоки финансового кэш-фло формируются из:
- целевого (безвозвратного) финансирования (Фц), учитывается если в составе инвестиционного кэш-фло показываются инвестиции, совершаемые за счет всех источников, а не только за счет собственных средств;
- получения средств от привлекаемого возвратного финансирования Фв (кредиты, облигационные займы);
- собственных средств предприятия Фс (источник - прибыль и амортизация от финансово-хозяйственной деятельности).
Оттоки финансового кэш-фло формируются из:
затрат на погашение задолженности по возвратному финансированию (Зпвф);
затрат на обслуживание текущего долга по возвратному финансированию Зовф (выплата процентов по кредитам, облигационным займам);
возврата собственных средств (Звсс).
В итоге, финансовое кэш-фло равно сумме притоков и оттоков (оттоки учитываются со знаком «-»):
(9.11)
В зависимости от того, какая часть притоки или оттоки больше, финансовое кэш-фло может быть положительным (притоки больше оттоков) или отрицательным (оттоки больше притоков).
При осуществлении нормальной деятельности по проекту (своевременный возврат кредитных ресурсов или собственных средств предприятия) и в случае отсутствия целевого безвозвратного финансирования, финансовое кэш-фло на конец проекта должно быть равно процентам, выплаченным по кредиту, или равно нулю, в случае отсутствия финансирования проекта за счет заемных средств.
Суммарное кэш-фло и финансовая реализуемость
Кэш-фло суммарное (сумма "кэш-фло" каждого из разделов "Плана денежных потоков") будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период (строка 17).
Условием, обеспечивающим финансовую реализуемость проекта является отсутствие отрицательного значения (дефицита денежных средств) в суммарном кэш-фло нарастающим итогом (строка 18).
Таблица 15.
Форма денежных потоков инвестиционного проекта, тыс. руб.
№ стр. |
Показатели |
Обозн. |
Год реализации проекта |
Итого | |||
1-й год |
2-й год |
… |
Посл. год | ||||
1 |
Выручка (без НДС) от реализации продукции |
В |
|
|
|
|
|
2 |
Затраты на производство и реализацию продукции |
Зпр |
|
|
|
|
|
3 |
Налог на имущество |
Ни |
|
|
|
|
|
4 |
Налог на прибыль |
Нпр |
|
|
|
|
|
5 |
Кэш-фло от операционной деятельности (стр. 1 – стр. 2 –стр. 3 – стр. 4) |
КФО |
|
|
|
|
|
6 |
Затраты инвест. на НИОКР (собственные средства) |
ЗНИОКР |
|
|
|
|
|
7 |
Затраты инвестиц. на ТПП (собственные средства) |
ЗТПП |
|
|
|
|
|
8 |
Затраты инвестиц. прочие (собственные средства) |
Зпр |
|
|
|
|
|
9 |
Кэш-фло инвестиционное (стр. 6 + стр. 7 + стр. 8) |
КФИ |
|
|
|
|
|
10 |
Кэш-фло от операц. и инвестиц. деятельности (стр. 5 – стр. 9) |
|
|
|
|
|
|
11 |
нарастающим итогом (стр. 10 нарастающим итогом) |
|
|
|
|
|
|
12 |
Получение кредита (собств. средств) |
Фв |
|
|
|
|
|
13 |
Погашение кредита (собств. средств.) |
Зпвф |
|
|
|
|
|
14 |
Текущая сумма долга (стр. 14 пред. – стр. 13 пред.+стр. 12 тек.) |
|
|
|
|
|
|
15 |
Проценты по кредиту (процентная ставка (%) * стр. 14) |
Зовф |
|
|
|
|
|
16 |
Кэш-фло финансовое (стр. 12 – стр. 13 – стр. 15) |
КФФ |
|
|
|
|
|
17 |
Кэш-фло суммарное (с учетом финансирования) (стр. 10 + стр. 16) |
КФС |
|
|
|
|
|
18 |
Нарастающим итогом (стр. 17 нарастающим итогом) |
NV |
|
|
|
|
|