Вопрос 4

Финансовая устойчивость организации

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств, однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости, поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей.

Коэффициент автономии определяется долей собственного капитала в общем обьеме используемого капитала:

Кавт = СК/ИК

где СК – собственный капитал; ИК – используемый капитал.

Нормальное минимальное значение показателя оценивается на уровне 0,5. Это означает, что все обязательства организации могут быть покрыты собственными средствами.

Рост коэффициента автономии свидетельствует о увеличении финансовой независимости фирмы, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага). Нормальное ограничение для коэффициента = 1:

Кфр = ЗК/СК ,

где ЗК – долгосрочные и краткосрочные обязательства организации (заемный капитал).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Ксос = СОК/ОА

где СОК – собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства); ОА – оборотные активы предприятия (итог раздела II «Оборотные активы» баланса, стр. 290).

Минимальное значение показателя установлено в размере 0,1, т. е. не менее 10 % оборотных активов организации должно быть сформировано за счет собственного капитала.

Коэффициент маневренности исчисляется как отношение собственного оборотного капитала организации к общей величине собственного капитала. Он показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими.

Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.

Км = СОК/СК,

где СОК – собственный оборотный капитал; СК – собственный капитал.

Помимо рассмотренных показателей финансовая устойчивость определяется соотношением производственных запасов и величины собственных и заемных источников их формирования. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. С этих позиций возможна следующая классификация финансовых ситуаций по степени их устойчивости:

Абсолютная устойчивость:

Ез < СОС + Скк или Ез < Сз,

где Ез– величина запасов; СОС – собственные оборотные средства; Скк – краткосрочные кредиты и заемные средства (без просроченных); Сз – всего средств для формирования запасов.

Нормальная устойчивость:

Список литературы

Законодательные и нормативные материалы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ч. I и II).

2. Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию. Утверждены приказом Минфина РФ от 21.03.2000 г. № 29-н.

3. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Утверждены приказом Минэкономики РФ от 01.10.97 г. № 118.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (ч. I и II).

5. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/ 99), утвержденное приказом Минфина РФ от 06.05.1999 г. № 32-н.

6. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/ 99), утвержденное приказом Минфина РФ от 06.05.1999 г. № 33-н.

7. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций» ПБУ 18.02 (15.04.2008 г.), утвержденное приказом Минфина РФ от 19.11.2002 г. № 114р, с изм. от 11.02.2008 г. № 23н.

8. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» ПБУ 15/2008 (31.10.2008), утвержденное приказом Минфина РФ от 06.10.2008 № 107н.

9. Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22.07.2003 г. № 67-н.

10. Приказ Минфина РФ от 19.11.2002 г. № 114-н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль» ПБУ 18/02».

11. Приказ Минфина РФ от 20.05.2003 г. № 44-н «Об утверждении Методических указаний по формированию бухгалтерской отчетности при осуществлении реорганизации организаций».

12. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ.

13. Федеральный закон от 02.02.2002 г. «О лизинге».

14. Федеральный закон от 24.11.1995 г. № 205-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изм. и доп.).

15. Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп.).

И. И. Добросердова, И. Н. Самонова, Р. Г. Попова. «Финансы предприятий»

Монографии и учебные пособия

1. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА-М, 1998. 298 с.

2. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. – СПб.: Питер, 2004. 240 с.

3. Бланк И. А. Управление активами. – Киев: Ника-Центр, 2000. 716 с.

4. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. – Киев: Ника-Центр, 1999. 528 с.

5. Боди З., Мертон Р. Финансы / Пер. с англ. – М.: Вильямс, 2000.

6. Большаков С. В. Основы управления финансами. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2000. 368 с.

7. Бочаров В. В. Внутрифирменное финансовое планирование и контроль. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. 72 с.

8. Бочаров В. В., Леонтьев В. Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2004. 592 с.

9. Бочаров В. В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2002.

10. Бочаров В. В. Моделирование финансовой деятельности предприятий и корпораций. – СПб.: Питер, 2000.

11. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий. – М.: Финансы и статистика, 2001. 88 с.

12. Бочаров В. В. Финансовое моделирование. – СПб.: Питер, 2000. 208 с.

13. Бочаров В. В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2001.

14. Бочаров В. В., Леонтьев В. Е., Радковская Н. П. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Элит, 2005.

15. Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2006.

16. Бочаров В. В. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2007 (Серия «Краткий курс»).

17 Бочаров В. В. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2008.

18. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. – М.: Олимп-бизнес, 1997.

19. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997.

20. Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс: 4-е изд. / Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2007.

21. Ван Хорн Д. К., Вахович Дж. М. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 2003. 799 с.

22. Владимирова Л. П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. – М.: Дашков и К, 2000. 308 с.

23. Гаврилова А. Н., Попов А. А. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2005. 576 с.

24. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2002.

25. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. – М.: Финансы и статистика, 2001.

26. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2001. 512 с.

27. Ковалев В. В. Финансы предприятий. – М.: ТК «Велби», 2003.

28. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК «Велби»; Проспект, 2006.

29. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. – М.: Финансы, 1997. 576 с.

30. Никонова И. А. Финансирование бизнеса. – М.: Альпина Паблишер, 2003. 198 с.

31. Пещанская И. В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие для вузов. – М.: Экзамен, 2005.

32. Попова Р. Г., Самонова И. Н., Добросердова И. И. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2005.

33. Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. – М.: Лаборатория базовых знаний, 2001.

34. Рудык Н. Б. Структура капитала корпораций: теория и практика. – М.: Дело, 2004. 272 с.

35. Справочник финансиста предприятия / Под ред. А. А. Володиной. – СПб.: Питер, 2001.

36. Стоянова Е. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М., 2000.

37. Финансовый менеджмент / Под ред. акад. Е. С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2000.

38. Финансовый менеджмент: Руководство по технике эффективного менеджмента. – М.: CARANA Corporation-USAID-RPC, 1998. 190 с.

39. Финансы предприятий / Под ред. М. В. Романовского. – СПб.: Бизнес-пресса, 2000, 528 с.

40. Ченг Ф. Ли, Финнерти Д. И. Финансы корпораций: теория, методы и практика / Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001.

41. Шеремет А. Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2003. 208 с.