Периодизация циклов инновационного развития

Определение основных факторов, лежащих в основе периодизации циклов инновационного развития, уточнялось и развивалось многими исследователями. В 1980-е гг. интерес к периодизации усилился как в связи с очередным циклическим спадом, усиленным энергетическим кризисом, так и в связи с приближением окончания четвертого и началом пятого "длинного" цикла экономического развития капитализма.

Определение основных факторов, лежащих в основе периодизации, уточнялось и развивалось другими исследователями. В 80-е годы интерес к периодизации усилился как в связи с очередным циклическим спадом, усиленным энергетическим кризисом, так и в связи с приближением окончания четвертого и началом пятого «длинного» цикла экономического развития капитализма.

В центре дискуссии вновь оказались вопросы о периодизации, возобновились попытки выработки единой концепции, связывающей в целостную картину экономические, технологические и социально-политические факторы развития. Наиболее успешными были попытки интегрировать в периодизацию длинных волн технологические факторы циклов, получившие название укладов, принципы организации науки и образования, состояния инфраструктуры и наличия универсального дешевого ресурса, который становится основой структурных сдвигов в производстве.

«Новая» экономика» и пузырь доткомов (.com)

Главное событие последних лет XX века в сфере коммерциализации технического прогресса - бурный рост сектора информационных технологий, беспрецедентно высокие котировки акций новых высокотехнологичных компаний. Результат этого процесса - своеобразное разделение всей экономики на "старую" (традиционные производства и услуги) и "новую" (новые наукоемкие и специализирующиеся на работе в Интернете компании). В таблице 2.2. приведены данные о различиях компаний старой и новой экономики с точки зрения масштабов реальной деятельности, что отражается в показателе численности занятых, и ожиданий инвесторов, выраженных в рыночной стоимости акций (в таблицу намеренно не включены такие "динозавры" новой экономики как Майкрософт и Интел, размеры рыночной оценки которых в указанный период были еще больше).

Таблица Сравнение показателей* компаний, представляющих «Старую» и «Новую» экономику
Компания	Рыночная капитализация (млрд. долл.)	Численность занятых (тыс. человек)	Компания	Рыночная капитализация (млрд. долл.)	Численность занятых (тыс. человек)
Дженерал моторс	52,7	594,0	Яху	92,9	0,803
Форд	62,5	345,2	Америка онлайн	141,0	12,1
ДаймлерКрайслер	76,9	441,5	Циско	368,0	21,0
Всего	192,1	1380,7	Всего	601,9	33,9

*По данным www.yahoo.com , январь 2000 г.

Большая тройка автомобильной промышленности США, которая производит половину мирового выпуска автомобилей, обеспечивает занятость почта полутора миллионов человек, имеет фабрики и заводы по всему миру, оценивается финансовым рынком своей страны в три раза ниже, чем тройка молодых интернет-компаний, все имущество которых - компьютеры, да несколько офисных помещений, а продукцию нельзя даже увидеть, если у вас нет доступа в сеть. Конечно, интернет-компании были чудовищно переоценены, и все без исключения эксперты финансовых рынков уверены, что крах фондового рынка в этой части неизбежен. Иррациональная вера инвесторов в новые информационные компании привела к реальному перераспределению инвестиций и ресурсов в пользу новой экономики. Этот ажиотаж сравнивают с периодом строительства железных дорог в ХIХ веке и соответствующего спекулятивного роста стоимости компаний, занятых в этой области, последовавшего за тем краха многих из них, но, одновременно, огромного стимула для экономического роста, данного этим строительством. И крах не заставил себя ждать.

Пузырь доткомов — экономический пузырь, существовавший в период приблизительно с 1995 по 2001 год. Кульминация произошла 10 марта 2000 года, когда индекс NASDAQ достиг 5132,52 пункта в течение торгов и упал до 5048,62 при закрытии. NASDAQ (сокр. от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation, читается как «Насдак» — Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам) — американский внебиржевой рынок, специализирующийся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т. п.). Одна из трёх основных фондовых бирж США (наряду с NYSE и AMEX), является подразделением NASD, контролируется SEC. Собственник биржи — американская компания NASDAQ OMX Group. Помимо NASDAQ, ей принадлежат также 8 европейских бирж.

Основана 8 февраля 1971 года. Название происходит от автоматической системы получения котировок, положившей начало бирже. На данный момент на NASDAQ торгуют акциями более 3 200 компаний^[3], в том числе и двух российских^[4]. (Мобильные Телесистемы и СТС Медиа)

Пузырь образовался в результате взлёта акций интернет-компаний (преимущественно американских), а также появления большого количества новых интернет-компаний и переориентировки старых компаний на интернет-бизнес в конце XX века. Акции компаний, предлагавших использовать Интернет для получения дохода, баснословно взлетели в цене. Такие высокие цены оправдывали многочисленные комментаторы и экономисты, утверждавшие, что наступила «новая экономика», на самом же деле эти новые бизнес-модели оказались неэффективными, а средства, потраченные в основном на рекламу и большие кредиты, привели к волне банкротств, сильному падению индекса NASDAQ, а также обвалу цен на серверные компьютеры^[1][2].

Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite достиг своего пика в марте 2000 года, после чего произошло обвальное падение

Пузырь доткомов лопнул 10 марта 2000 года, когда произошло обвальное падение индекса высокотехнологичных компаний NASDAQ. Перед этим индекс NASDAQ достиг своего максимума в 5048,62 (с дневным пиком в 5132,52), тем самым удвоив показатели всего годичной давности. Большинство компаний-доткомов лопнули вместе с американской биржей акций. В результате этих событий сотни интернет-компаний обанкротились, были ликвидированы или проданы. Несколько руководителей компаний были осуждены за мошенничество и растрату денег акционеров. Большинство бизнес-моделей новых, ориентированных на продажи через интернет компаний, были неэффективными, а их средства расходовались в основном на маркетинговые акции и рекламу на телевидении и в прессе.

После этих событий на несколько лет слово «дотком» стало употребляться как обозначение какой-либо незрелой, непродуманной, либо неэффективной концепции бизнеса.

Крах доткомов состоял в утере доверия к ценным бумагам высокотехнологических фирм, связанных с предоставлением услуг через интернет. Это было вызвано с одной стороны существенной переоценкой т.н. постиндустриальных технологий, которые на практике не оправдали приписываемых им ожиданий, с другой стороны имелись неконтролируемые спекуляции на этих ожиданиях, которые многократно усилили негативный эффект от падения доверия. Фактически прекратил свое существование целый сектор услуг, востребованность и ценность которых оказалась дутой. Это сопровождалось разорением тысяч фирм и компаний разного уровня, по большей части новообразованных.

Некоторые компании в секторе связи так же не смогли вынести финансового бремени и были вынуждены объявить о банкротстве. Один из крупнейших игроков, WorldCom, был уличен в ежегодных нелегальных банковских операциях для увеличения прибылей.^[2] Рыночная стоимость WorldCom рухнула вниз, когда эта информация стала доступна широкой публике, что вызвало третье по размаху банкротство в истории США. Другие примеры включают в себя NorthPoint Communications, Global Crossing, JDS Uniphase, XO Communications и Covad Communications. Такие компании как Nortel, Cisco и Corning оказались в невыгодном положении, поскольку они рассчитывали на инфраструктуру, которая так никогда и не была создана, что вызвало значительное падение акционерного капитала Corning.

Некоторые компании и их правления были обвинены в мошенничестве за неправильное использование средств вкладчиков, а Комиссия по ценным бумагам и биржам США оштрафовала крупнейшие инвесторские компании (например, Citigroup и Merrill Lynch) на миллионы долларов за введение в заблуждение инвесторов. Многие сопутствующие отрасли, например, реклама и логистика, сократили свою деятельность ввиду падения спроса на услуги. Многие большие компании-доткомы, такие как Amazon.com или eBay, выжили в беспорядках и кажутся уверенными в долгосрочном выживании, в то время как другие, например Google, стали лидирующими корпорациями в отрасли.

компании некоторое время процветали только за счет спекулятивных операций с ценными бумагами, не представляя даже малой доли услуг и не получая соответствующей прибыли, которая ожидалась от них инвесторами. Некомпетентность в экономических вопросах самих инвесторов была вызвана интенсивной обработкой общественного мнения, которое убеждали в возникновении новой "после"-индустриальной эпохи, которая якобы отменила любые требования по наличию реальных производственных ресурсов для экономической деятельности. Таким образом, информационная надстройка выдавалась за весь экономический механизм. Одна из причин краха доткомов - неверная оценка активов и перспектив интернет-компаний, вследствие чего, инвесторам были предоставлены завышенные оценки стоимости компаний. Такая аналитическая деятельность инвестдомов, привлекла внимание финансовых регуляторов. Были приняты законы о разделении комиссий (Commission sharing agreement, client comission arrangements), согласно которым гарантированная часть брокерских отчислений получаемых инвестдомами, идет на выплаты аналитикам. В итоге у инвесторов появилась возможность получать независимую аналитику, которая предоставляет разносторонний взгляд на инвестиционную привлекательность интернет-компаний и дает возможность избежать надувания новых экономических пузырей в будущем.

Наиболее важным эффектом новой экономики может стать ее вклад в повышение эффективности компаний старой экономики. Интернет делает экономическую деятельность более прозрачной, предоставляя продавцам и покупателям симметричный доступ к информации о всех видах деятельности, содействует таким образом снижению транзакционных издержек, уменьшает размеры входных барьеров во всех отраслях. Новая экономика приближает движение всей экономики к развитию по классическим моделям совершенной конкуренции. Подтверждением этой возможности служат первые данные об эффективности электронной торговли: снижение уровня оптовых и розничных цен на ряд товаров, покупаемых в Интернете, по сравнению с ценами в обычных магазинах или на складах (даже с учетом стоимости доставки); снижение стоимости банковских услуг (снятие денег со счета с помощью банковского служащего обходится в среднем в 1,27 долл., с использованием банкомата - 0,27 долл., а через Интернет - 0,01 долл.). Кроме того, электронная коммерция позволяет компаниям снижать издержки в сфере материально-технического снабжения, более оперативно управлять запасами, повышать эффективность управления производственной деятельностью в целом. В начале 2000 г. о создании отделов электронной торговли объявили сначала крупнейшие компании автомобильной промышленности и аэрокосмические фирмы США, а затем мода на бизнес в Интернете стала всеобщей. Однако, как и всякая модная волна, она прошла свой пик довольно быстро, и уже в начале 2001 года были закрыты многие интернет-компании, более строгой стала «сайтовая» стратегия традиционного бизнеса.

Однако сейчас мы наблюдаем новый виток – социальные сети.