Основные постулаты кейнсианской теории потребления:

- с ростом дохода экономические субъекты увеличивают свое потребление, но не в той пропорции, в какой растет доход. Пропорция распределения дохода на потребление и сбережения определяется предельной склонностью к потреблению (С_y);

- изменение дохода в коротком периоде, как правило, не сказывается на потребительских расходах. В длительном периоде по мере роста дохода доля, идущая на потребление, сокращается, средняя склонность к потреблению будет падать;

- зависимость между ростом доходов и изменением потребительских расходов отражает функция потребления: С = С₀ + C_yy^v , где С₀ - величина автономного потребления, независимого от текущего дохода. При этом функция сбережения примет вид: S = - С₀ + S_yy^v, где S_y -предельная склонность к сбережению.

Ha pиc. 5.1 изoбpaжeнa кeйнcиaнcкaя фyнкция пoтpeблe-ния, кoтopaя пoднимaeтcя нa нeкoтopyю вeличинy aвтoнoм-нoгo пoтpeблeния нaд ocью aбcциcc.

Впоследствии кейнсианская концепция была уточнена. Саймон Кузнец, проанализировав значительный массив данных, пришел к заключению, что по мере роста дохода средняя склонность к потреблению не понижается, а остается постоянной. Исследование показало, что существуют две функции потребления: краткосрочная, которая отвечает постулатам Кейнса, и долгосрочная, характеризующаяся постоянным значением средней склонности к потреблению.

Разгадка этих противоречий потребления представлена в моделях М. Фридмена и Ф. Модильяни. В основе теории жизненного цикла Модильяни лежит идея рационального планирования поведения индивида в отношении потребления и сбережения на долгосрочный период с учетом возможно лучшего распределения потребления на весь период жизни. Согласно теории жизненного цикла: а) доход, получаемый потребителем, колеблется на протяжении всей жизни на одном уровне; б) возможные колебания осуществляются в определенных пропорциях; в) сбережения перераспределяют доход и регулируют уровень потребления; г) расходы на потребление формируются за счет первоначального богатства и трудового дохода, полученного за весь период экономической активности индивида. При равномерном распределении дохода по годам потребление будет представлено следующим образом:

где Б - накопленное богатство; у - получаемый доход; R - число рабочих лет; Д - продолжительность жизни.

Функция потребления принимает вид: С = αБ + βу , где α - предельная склонность к потреблению по накопительному богатству, β - предельная склонность к потреблению по доходу. Определив среднюю склонность к потреблению как

отметим, что для краткосрочного периода характерно снижение средней склонности к потреблению при росте дохода, а в долгосрочном периоде отношение богатства к доходу имеет постоянное значение, а, следовательно, и средняя склонность к потреблению будет неизменна. Данная трактовка разрешает противоречия потребления согласно которому средняя склонность к потреблению падает с ростом дохода. Этот процесс характерен для краткосрочного периода, в долгосрочном - потребительские доходы поддерживаются относительно стабильными, несмотря на колебания текущего дохода.

Теория постоянного (перманентного) дохода в качестве ключевых вопросов исследует причины, мотивы формирования ожиданий потребителей относительно их будущих доходов, анализирует факторы, определяющие временные и постоянные изменения доходов эк. субъектов, и их влияние на потребительское поведение. Под постоянным доходом понимают доход, который сохранится в будущем при данном текущем уровне богатства и дохода сегодня и ожидаемого в будущем, т.е. средневзвешенная величина ожидаемых доходов за весь период жизни потребителя. При этом потребители стремятся в течение всей жизни поддержать постоянный уровень потребления, занимая в долг и делая сбережения в зависимости от ситуации и размера дохода. Согласно данной концепции функция потребления принимает следующий вид: С = С_уру_р, где С_ур - предельная склонность к потреблению по перманентному доходу, у_р -номинальный перманентный доход, который равен

где y_d - текущий доход в году d, a d -количество лет жизни.

МАЭ. №5. Инвестиции и их виды. Концептуальные подходы к формированию функций автономных и индуцированных инвестиций. Инвестиции – денежные средства, в том числе ценные бумаги, информация, работы и услуги, иное имущество, иные права, вложенные инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли. Классификация:

1. Относительно объекта приложения: инвестиции в имущество (в оборудование, здание), финансовые инвестиции (приобретение цен. бум.), нематериальные инв-ции (в подготовку кадров, исследования, рекламу). Также все инвестиции относительно объекта приложения можно разделить на портфельные (- вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом) и реальные (- вложения частной фирмы или гос-ва в произв-во к.-л. продукции). Реальные делятся на инвестиции в основной и оборотный (в товарно-материальные запасы) капитал, а также на внешние и внутренние (в собственные факторы произв-ва). К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

2. По характеру исп-ия: первичные (осущ-ся при покупке п/п-ия), на расширение, на замену (н-р, оборуд-я), реинвестиции (исп-ие свободных доходов, полученных в рез-те реализации инвестиц-го проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств произв-ва с целью поддержания состава основных фондов п/п-я), на рационализацию (на модернизацию технологий, оборуд-я), на изменение программы выпуска продукции, брутто-инвестиции (первичные+реинвестиции), рисковые инвестиции/венчурный капитал (в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском).

3. По фактору времени: краткосрочные и долгосрочные.

4. Автономные – инвестиции, не связанные с ростом совокуп. спроса (нац. дох.), а осуществл-е предпринимателями с целью улучшить свое положение на рынке. Индуцированные – инвестиции, которые вызываются устойчивым ростом совокуп. спроса.

В макроэк. теории сущ-ют несколько концепций принятия инвестиц-х реш-ий, касающихся автономных инвестиций:

Согласно неоклассической теории фирма в усл-ях совершен. конкуренции и состоянии равновесия доводит объем капитала до такой величины, когда предельный продукт капитала (МРК) будет равен реальным издержкам по использованию капитала. Исходя из данных посылок, выд-ся две группы фирм:

1) фирмы, выпускающие продукцию и берущие капитал в аренду;

2) фирмы, владеющие капиталом и сдающие его в аренду.

Фирм, берущих капитал в аренду, будет интересовать: а)арендная плата по использованию капитала (R); б) продажная цена выпускаемой продукции (Р_т), в) реальные издержки (RC) по пользованию арендой RC = R/P_T

Поскольку результат от использования доп. ед-цы капитала выраж-ся в предел. продукте капитала, то фирма при принятии решений о расширении произв-ва и максимизации прибыли сравнивает МРК и RC. Арендуемый капитал увеличивается, если МРК > RC и прекращается инвестирование при МРК < RC.

Для собственника капитала арендная плата (R) есть доход. Собственники капитала сравнивают свой доход (R) с издержками по владению (СI), которые в свою очередь равны: СI = dP_K + iP_K - ∆P^e_K , где d - норма амортизации; Р_K - цена приобретения единицы капитала; dP_K - потери в результате износа оборудования; i - номинальная ставка процента; iР_к -альтернативные издержки, связанные с отвлечением денежной суммы (Р_к) на приобретение капитала, т.е. недополученный доход по процентной ставке (или издержки по процентам); ∆P^e_K -ожидаемое изменение цены капитала. Проделав несложные преобразования, получим: СI/ Р_K =d+r

Разница между предельным продуктом капитала (МРК) и издержками по владению капиталом является для владельцев капитала стимулами для осуществления инвестиций, т.е. [МРК – (r+d)] > 0

В данном случае функцию автономных инвестиций можно представить: Ia =β [МРК -(r + d)], где β коэффициент, характеризующий чувствительность предпринимателей к инвестиционным стимулам.

Другой теорией принятия инвестиционных решений является теория предельной эффективности капитала, которая относится к кейнсианской школе. Кейнс вводит в эк. теорию две гипотезы:

а) инвестиционный спрос не тождественен спросу на капитал;

б) инвестиционный спрос определяется стимулами для инвестирования.

В соотв-ии с вышеизложенным, форм-ие автономных инвестиций определяется 2-мя основными показателями: 1) предельной эффективностью капитала; 2) ставкой процента.

Под предельной эффективностью капитала понимается та норма дисконтирования, при которой ожидаемая доходность от инвестиционных вложений будет равна восстановительной стоимости капитала. Данное утверждение представлено в следующем виде: где К_СВ - стоимость воспроизводства; П₁, П₂ +...+ П_Т - доходы в соответствующем году; r - норма дисконта. Предельная эффективность капитала будет отражать ту норму дисконта (r*), при которой неравенство превращается в равенство. Для принятия решений об инвестировании предприниматель сравнивает предельную эффективность капитала со сложившейся на рынке процентной ставкой. Результат сравнения служит руководством к принятию решений 1) если ставка процента (i) больше предельной эффективности капитала (r*), то предпринимателю целесообразно продавать производственные мощности (отрицательные инвестиции); 2) если i < r*, то фирме выгодно делать инвестиции.

Разрыв между предельной эффективностью капитала и процентной ставкой образует стимулы к инвестированию. При этом функция инвестиций представлена: Iа = α(r*- r), где α - коэффициент чувствительности предпринимателей к инвестиционным стимулам.

Специфика данной функции состоит в том, что она: 1) малоэластичная по ставке процента, поскольку в определенных интервалах, несмотря на наличие стимулов к инвестированию, фирмы не стремятся увеличивать объем инвестиций, т.к. ставка процента недостаточно упала, чтобы был экономически выгодным переход к следующему по рангу проекту; 2) неустойчива, что объясняется тем, что предельная эффективность капитала есть субъективный показатель, отражающий оценки фирм в отношении будущей доходности инвестиций.

Индуцированные инвестиции: Принимая решения об инвестировании, фирмы определяют, какой объем выпуска может быть произведен на основе имеющихся ресурсов и какая производственная функция наиболее оптимально будет отра­жать зависимость между вложенным капиталом и ожидаемым объе­мом выпуска. Варианты принятия решений фирмами зависят:

1) от первоначального запаса капитала; 2) определения его оптимального размера.

В случае полного отсутствия запаса капитала фирма оказывает­ся перед выбором: а) инвестировать имеющиеся ресурсы в производ­ственное оборудование и завтра осуществить выпуск продукции [F(K)] или б) одолжить (положить в банк) ресурсы и завтра полу­чить доход К (1 + r). Данная ситуация представлена на графике.

Оптимизация инвестирования при отсутствии запаса капитала

1. ОR — альтернативная стоимость инвестиций.

2. ОF (К) — производственная фун­кция.

3. На участке ОA ценность выпуска превышает затраты, технология производительна, инвестиции имеют смысл.

4. ()A — критическая точка, при­быль равна нулю.

5. Если процентная ставка растет (r), то угол наклона ОR меняется (см. ОR′), область производительных инвестиций сокращается.

Отдача от инвестирования капитала:

Отд.=F (К)/(1+r)-К, где Отд. — отдача от инвестирования; F(К)/1 + r — настоящая ценность завтрашнего выпуска; К — сегодняшние инвестиции.

В случае наличия первоначального запаса запас капитала в буду­щем может отличаться от накопленного запаса на: 1) величину вновь инвестированного капитала (I);

2) долю амортизационных отчислений (d). Формально данная зави­симость может быть представлена: K₂ = K₁ + I - dK₁ , где: K₂ –Новый запас, K₁ -Старый запас, I - Валовые инвестиции, dK₁ - Амортизац. отчисления. Отсюда: К₂ = (1 –d)K₁ + I.

Оптимальным объемом капитала (K*) является объем, при кот-м max-ся прибыль в условиях, когда предельный продукт ка­питала (МРК) равен предельным затратам.

При этом предельный продукт капитала представляет собой при­рост выпуска при использовании в производстве дополнительной еди­ницы капитала и задается наклоном производственной функции: МРК=Y/K.

Величина выпуска, который м. б. произведен, описывается производственной функцией у = F(К). Если инвестир-е осуще­ствляется за счет рес-в, которые могли бы быть вложены в приоб­ретение финансовых активов, то альтернативные затраты будут рав­ны (1 + r). Если инвесторы используют займы, то предельные затраты инвестирования также будут равны (1 + r). Графически изложенные постулаты пред­ставлены на рис.

(•) Е определяет равновесное состояние. МРК =1 + r

Оптимальный запас капитала (K*) будет равен такой величине, при которой расстоя­ние между кривыми F(К) и ОR будет наибольшим.

Разница между величинами фактического запаса (К) и оптимально­го (K*) создает сти­мулы к инвестированию, при равенстве К = К* фир­ма не будет осущ-лять инве­стиций.

Зависимость между инвестициями (I), фактическим (К) и опти­мальным (K*) запасами выражается в следующем виде: /=(K*-K), где  — гибкий акселератор.

Показатель — коэффициент чувствительности предприниматель­ской деятельности по поводу стремления к ликвидации разницы меж­ду желаемыми и действительными величи­нами капитала в каждый пе­риод времени. Этот показатель характеризует скорость корректировки капитала до величины оптимального уровня.

При достижении оптимального запаса капитала инвестиции в соот­ветствии с принципом акселератора должны изменяться в той же про­порции, что и объем выпуска.

Если рассматривать развитие данных процессов в динамике, полу­чим: Iинд_.=(y_t – y_t-1 )

Где: Iинд -индуцированные инвестиции; y_t и y_t-1 — значения ВНП в соответствующие периоды;  - акселератор, характеризующий величину прироста ин­вестиций при изменении реаль­ного объема производ­ства на дополнительную единицу.

Таким образом, величина индуцированных инвестиций зависит от темпов развития экономики и изменений в уровне национального до­хода страны.

МАЭ. №6. Доходы и расходы гос-ва. Бюджетный дефицит, его виды и способы финансирования. Самым важным источником гос. доходов явл-ся различные виды налогов: 1)налоги на доходы; 2) налоги на расходы (налог с продаж, акциз); 3) налоги на собственность (налоги на наследство, на дома, землю и т.д.); 4)налоги прямые, которыми облагаются индивиды и фирмы, и косвенные: налоги на продажу товаров и услуг. Неналоговые поступления представляют собой преимущественно прибыли гос. п/п-ий. Доходы правительства зависят от вел-ны нац. дохода и ставки налогообл-ия. T=t_yy, где t_y – налоговая ставка. Гос. расходы можно разделить на 4 направления: правительственные закупки товаров и услуг; гос. инвестиции; трансферты частному сектору; проценты по гос. долгам. Ситуация, когда доходы гос-ва превышают расходы, наз-ся профицитом бюджета. Состояние эк-ки, когда расходы гос-ва превышают доходы, отражает дефицит бюджета. Существует 4 осн. способа финанс-ия бюджетного дефицита: а) путем увеличения кол-ва денег высокой эффективности; б) путем увел-я кол-ва облигаций казначейства у населения; в) при помощи расходования валютных резервов ЦБ; г) посредством продажи гос. активов. Наиболее важные первые два. Если у казначейства (министерства финансов) не хватает денег, то оно выпускает на соотв-ую сумму цен. бумаги и продает их ЦБ-ку. Что в конечном счете означает эмиссию денег и увел-е ден. базы. Если ЦБ напрямую не покупает эмитированные бумаги у казначейства, то он скупает у населения купленные им казначейские бумаги;

Гос-во выпускает цен. бумаги (облигации) и продает их частным лицам, что представляет долговое финансирование дефицита бюджета, которое проявл-ся в том, что: 1) кол-во денег в обращении не увел-ся; 2) средства, взятые в долг у частных лиц, подлежат возврату.

Гос. долг представляет общий размер задолженности гос-ва владельцам гос-ых цен. бумаг, который равен сумме накопленных в прошлом бюджетных дефицитов за вычетом бюджетных избытков.

PBD = B_f + B_p + EB_v = H + B_p`+ A + EB_v

где Р — уровень цен;

BD— реальная величина дефицита государственного бюджета;

B_f — объем продаж государственных бумаг Центральному бан­ку;

B_p— объем продаж государственных ценных бумаг частному сектору;

B_p`— объем продаж государственных ценных бумаг, не связан­ных с распродажей государственных активов;

Е — обменный курс, выраженный в единицах отечественной ва­люты за единицу иностранной;

B_v— изменение объема валютных резервов, связанное с финан­сированием дефицита бюджета;

H— денежная база;

А — объем проданных активов государства.

Бюджетный дефицит может быть представлен в различных видах.

Исходным считается общий дефицит, который складывается из первичного дефицита и процентных выплат по гос. долгу. Первичный дефицит представляет собой правительственные платежи, за вычетом гос. доходов. Различают также структурный и циклический дефициты. Циклический дефицит зависит от фазы обычного эк. цикла. В период подъема доходы бюджета в виде налогов растут, а расходы снижаются (прежде всего из-за сокращения числа пособий по безработице). Следовательно, значение дефицита снижается. В период спада идут обратные процессы. Структурный дефицит - это дефицит, присутствующий в эк-ке даже при полной занятости, то есть не рассасывающийся, даже когда эк. цикл проходит фазу бума.

Следует иметь в виду также различие между реальным и номинальным дефицитом. Реальный дефицит рассм-ся в неизменных ценах, номинальный - в текущих. Различие м/д реальным и номинальным дефицитом становится заметным в период инфляции, когда, с одной стороны, обесценивается сумма гос. долга, с другой - растет ставка процента.

Введя различие между общим и первичным дефицитом, следует еще раз обратить внимание на механизм роста гос. задолженности. Допустим, возник некоторый дефицит бюджета. При наличии этого первичного дефицита общий дефицит начинает возрастать. Это происходит потому, что надо выплачивать проценты по долгу, который был образован для покрытия первичного дефицита. Если средств для выплаты процентов нет (нет эк. роста или он недостаточен), то эти средства снова берутся взаймы и по ним тоже надо платить проценты. Так возникает самогенерирующий механизм роста гос. задолженности.

Денежное финансирование бюджетного дефицита в долгосрочном периоде сталкивается с такими явлениями как инфляционный налог и сеньораж. Поддерживая инфляцию на определенном уровне, прави­тельство выпускает в обращение большее количество денег, следова­тельно, поддерживает рост цен. Увеличение цен вызывает падение по­купательной способности, наличности, находящейся на руках у населения. Если доход фиксирован, то для поддержания покупатель­ной способности приходится отчислять большую часть дохода. В ре­з-те чего большая часть дохода идет на оплату фиксированного объема товаров, гос-во как бы изымает у населения часть дохода, которую использует на покрытие бюджетного дефицита. Отсюда инф­ляционный налог — это потери капитала, понесенные владельцами де­н. средств вследствие инфляции. Сеньораж — это доход, полу­ченный правительством в рез-те его монопольного права выпуска денег. Сеньораж может быть измерен покупательной способностью денег, выпущенных в обращение за данный период.

МАЭ. №7. Основные макроэк-ие проблемы, связанные с денежным и долговым способами финансирования бюджетного дефицита. В случае монетизации дефицита нередко возникает сеньораж - доход государства от печатания денег. Сеньораж возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВНП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все эк. агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу гос-ва через возросшие цены.

В условиях повышения уровня инфляции возникает эффект Оливера-Танзи - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для "откладывания" уплаты налогов, так как за время "затяжки" происходит обесценивание денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В результате дефицит госбюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляться в других формах, например в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам процента или в форме отсроченных платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.

Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются Центральным банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит госбюджета. Поэтому, хотя отсроченные платежи, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.

Если дефицит госбюджета финансируется с помощью выпуска государственных займов, то увеличивается средняя рыночная ставка процента, что приводит к снижению инвестиций в частном секторе, падению чистого экспорта и частично к снижению потребительских расходов. В итоге возникает эффект вытеснения, который значительно ослабляет стимулирующий эффект фискальной политики.

Долговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита. Однако долговой способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку для этого роста, что является характерным для многих переходных экономик, в том числе и для российской. Если облигации гос. займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении непосредственно в Центральном Банке. Однако последний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и расширить, таким образом, свою квазифискальную деятельность, способствующую росту инфляционного давления.

В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах под низкие (и даже отрицательные) процентные ставки, долговое финансирование бюджетного дефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения.

Ни один из способов финансирования государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными и не является полностью неинфляционным.

МАЭ. №8. Влияние изменения доходов и расходов гос-ва на потребительские и инвестиционные решения частного сектора экономики. Гос-во оказывает воздействие на потребительское поведение домохозяйств при помощи влияния налогов на их межвременные бюд­жетные ограничения. Домашние хозяйства реагируют как на измене­ние налоговой ставки, так и на рост государственных расходов. Колебания в налогах прямо влияет на бюджетные ограничения домохозяйств, что непосредственно отражено в представленном уравнении:

Изменения в налогах могут носить временный, постоянный, ожи­даемый характер, что по-разному отражается на поведении потреби­телей.

Временное изменение налогов, например, их рост, в условиях сба­лансированного бюджета, т. е. когда изменение в налогах (Т) сопро­вождается равными изменениями в государственных расходах (G), оказывает влияние на потребление (С₁), уменьшая его, но в меньшей мере, чем наблюдается рост налогов. Временное увеличение налогов приводит лишь к временному паде­нию располагаемого дохода. Домохозяйства, стремясь стабилизировать доход, будут в период высоких налогов занимать в счет будущих дохо­дов. Т.о. при росте налогов сбережения в частном секторе снижаются, государственные сбережения остаются постоянными, об­щенациональные сбережения сокращ-ся:

Систематический рост налогов приводит к падению постоянного располагаемого дохода. Домашние хозяйства в большей степени, чем при временном росте налогов, сократят объем потребления, возможно, сбережения частных лиц сократятся на меньшую величину или вооб­ще останутся неизменными.

Несколько иная трактовка влияния изменений доходов и расходов на потребление отличается кейнсианским направлением. Кейнсианцы также признают обратную зависимость между изменением налогов и потреблением домашних хозяйств, но объясняют эту зависимость с помощью особой разновидности мультипликатора государственных расходов [1/(1 – С_y )]. Он показывает, насколько изменится величина нац. дохода при изменении гос. расходов на ед-цу. В рез-те мультипликативного процесса в экономике отмечаются два эффекта:

а) роста совокупного спроса;

б) роста спроса со стороны частных лиц.

Влияние государственных расходов и налогов несколько в ином аспекте сказывается на инвестиционных решениях предпринимате­лей. В соответствии с функцией инвестиций рост процентной ставки сокращает инвестиционный процесс. Отсюда, встает задача: просле­дить зависимость: динамика доходов и расходов государства —> коле­бания процентной ставки —> изменения частных инвестиций. Важ­ным аспектом принятия инвестиционных решений явл-ся проблема распределения сбережений, являющихся источником финансирова­ния, между гос-ми и частными секторами.

С позиции теоретиков неоклассического толка рост налогов в крат­косрочном периоде не влияет на потребление, но сокращает уровень частных сбережений, соответственно, ресурсная база инвестирования уменьшается. Механизмом, сокращающим размеры инвестирования, является рост процентной ставки на рынке сбережений и инвестиций.

Долговременный характер роста налогов на частных сбережениях не отражается. Когда происходит частичное сокращение сбережений, то инвестиции сокращаются, но не пропорционально росту налогов.

Кейнсианская концепция трактует одинаковое увеличение расхо­дов и доходов государства через мультипликативный эффект, приво­дящий к росту национального дохода. С одной стороны, возрастает и потребление, и сбережения, а, следовательно, и инвестиции. Однако осуществление реальных инвестиций зависит от динамики ставки процента. С другой стороны, рост национального дохода приводит к увеличению спроса на деньги, росту ставки процента, сокращению инвестиционных проектов. Данное падение инвестиций частично компенсируется сбережениями, которые образовались в результате роста национального дохода.

Гос-во своей политикой может регулировать объем инвести­ций. Налоговая политика, как правило, влияет на сокращение инвести­ций, уменьшая ее ресурсную базу (например, повышение налога на прибыль, сокращение инвестиционного налогового кредита, уменьше­ние амортизационных льгот и т. д.). Однако на практике фирмы упла­чивают налог и получают субсидии, что влияет на принятие оптималь­ных инвестиционных решений. К числу таких льгот можно отнести: а) налоговые скидки на инвестиции — инвестиционный налоговый кредит, который сокращает налоговые платежи фирм на опреде­ленную величину с каждой денежной величины, израсходован­ной на приобретение товаров; б) ускоренный регламент амортизационных отчислений, согласно которому фирма вычитает из корпоративных налогов сумму, от­ражающую износ основных фондов. Чем больше принятые нор­мы амортизации, тем больше суммы средств, сэкономленных за счет налоговых скидок на амортизацию.

МАЭ. №9. Механизм установления краткосрочного и долгосрочного равновесия на рынке благ. Макроэк-е равновесие на рынке товаров и услуг наблюда­ется тогда, когда объем национального произв-ва совпадает с зап­ланированными расходами на его покупку, то есть когда совокупный спрос (СС) равен совокупному предложению (СП). Макроэк-е равновесие не означает, что спрос равен предложению по каж­дому конкретному виду товаров. Оно может сопровождаться наруше­ниями равновесия на отдельных рынках товаров. В этом случае дефицит на одних отраслевых рынках должен покрываться избытком на других, чтобы совокупный спрос был равен совокупному предложе­нию. Различают краткосрочное и долгосрочное макроэк-е равновесие.

Краткосрочное равновесие является менее устойчивым, поскольку в рыночной эк-ке сущ-ют внутренние причины, мотивы, вы­водящие ее из состояния равновесия на опр-ый период. Долго­срочное равновесие является более устойчивым.

Рассмотрим кратко реакцию эк. системы на нарушение равновесия в усл-ях, когда происходит рост совокупного спроса. Допущение: первоначально эк-ка находится в состоянии долго­срочного и краткосрочного равновесия

1. В силу каких-либо причин произошел рост СС (), АD₀ => АD₁

2. При p₀ на товарном рынке будет дефицит d > S в размере у₁ > у*.

3. Если заработная плата осталась жесткой, то на возросший спрос предприниматели стали поднимать цены (р) и увеличивать объем производства ().

4. Рост цен снизил величину СС и в (·) Е₁ достигнуто краткосрочное равновесие, объем производства равен у₂

5. В долгосрочном периоде начинается рост цен на ресурсы. Рост издержек делает невыгодным сохранение объема производ­ства на уровне y₂ поэтому фирмы будут снижать объем производ­ства при данном уровне цен — сдвиг КСП АS_к0 => АS_к1.

6. Объем производства снизится, у₃ < у₂ уровень цен возрастет, р₂ > р₁ (·) Е₂ — новое краткосрочное равновесие.

7. Если предприниматели повысят заработную плату в соответ­ствии с ростом цен, то произойдет дальнейший рост издержек производства, что приведет к сдвигу краткосрочной КСП, сдвиги будут до тех пор, пока экономика не перейдет в состояние крат­косрочного и долгосрочного равновесия.

8. На сколько при этом увеличатся цены, от р₀ до р₃ зависит от эластичности спроса. Чем выше эластичность спроса, тем выше темп инфляции.

9. Рост цен в краткосрочном периоде (от р₀ к р₁.) зависит от эластич­ности краткосрочной КСП. Чем меньше эластичность СП, тем больше рост цен в краткосрочном периоде.

Для российской экономики характерны низкая эластичность сово­купного спроса и совокупного предложения в краткосрочном периоде.

Низкая эластичность спроса предопределена тем, что инвестици­онный спрос предпринимателя малочувствителен к процентной став­ке из-за неотлаженности кредитного механизма финансирования про­мышленных инвестиций.

Низкая эластичность совокупного предложения связана с длитель­ной устойчивой развивающейся инфляцией.

В ряде случаев, когда СС практически неэластичен, экономика стра­ны при росте СС может попасть в инфляционную ловушку, т. е. ситуа­цию, при которой внутренние рыночные силы способны привести эко­номику к состоянию устойчивого долгосрочного равновесия, при котором цены практически стабилизируются. Совокупный спрос прак­тически параллелен совокупному предложению в долгосрочном перио­де.

1. Сдвиги кривой СП не ведут к росту цен, в этой ситуации для вос­становления долгосрочного равновесия необходимо вмешатель­ство государства (рестракционная политика), направленное на сокращение СС. АD₁ => АD₀

2. В противоположной ситуации, когда нарушение равновесия выз­вано сокращением совокупного спроса, (АD₀ => АD₂), при неэластичности СС может возникнуть дефляционная ловушка, выра­жающаяся в том, что уровень цен будет падать, но при этом в экономике будет наблюдаться низкая занятость. В ситуации деф­ляционной ловушки государство вводит стимулирование СС до возвращения его в равновесное состояние.

МАЭ. №10. Теоретические подходы к обоснованию вида кривых совокупного спроса и совокупного предложения. Совокупн. спрос на рынке товаров и услуг отражает планы всех эк. субъектов отн-но покупок всех объемов конеч­ных благ, производимых в стране в течение опр-го периода времени. Осн элементы совокуп. спроса — потребительские расхо­ды домохозяйств, инвестиции, гос. закупки, чистый экс­порт: Y_d = C + I + G + NX. Зависимость запланированных объемов покупок конечных товаров и услуг, произведенных в стране от уровня цен, наз-ся кривой со­вокупного спроса. Все точки этой кривой показывают, какой объем конечных товаров и услуг готовы купить все эк. субъекты при запланирован­ном уровне цен. Кривая спроса строится исходя из того, что все факторы, кроме уровня цен постоянны, изменение этих факторов приводит к сдвигу кривой совокупного спроса. Обычно кривая совокупного спроса — это убывающая зависимость от уровня цен.

Некоторые концепции объяснения убывающего вида совокупного спроса.

1. Классическая концепция исходит из количественной теории де­нег. МV = YР => Y_d = МV/Р. Если цены растут, то совокупный спрос падает. Объяснение классиков не подтверждается эмпирическими дан­ными.

2. Современная монетаристская концепция исходит из того, что скорость обращения денег не постоянна, а зависит от процентной ставки V(i). В этом случае монетаристы, используя формулу количественной теории: У_d = (MV(i)/P) делают следующие выводы. При росте цен P => спрос на деньги => предложение денег по­стоянно => альтернативная стоимость денег (i) => экономиче­ские субъекты, формируя свой портфель активов, состоящий из ценных бумаг, недвижимости, наличности и т. д. предпочитают неденежные активы. В результате деньги будут переходить быстрее из рук в руки, т. е. скорость V.

3. Кейнсианская теория для анализа вида кривой совокупного спро­са использует не количественную теорию денег, а структурный состав совокупного спроса, оценивая чувствительность его со­ставляющих к изменению Р.

Y_d = C + I + G + NX

Оценивая поведение эк. субъектов при формировании планов покупки товаров и услуг, Кейнс считал, что эластичность сово­купного спроса опр-ся чувствительностью инвестиций к изме­нению процентной ставки в результате колебания цен. Кейнс выделил эффект процентной ставки — эффект Кейнса. При росте р увеличивается спрос на деньги, что при данном предположе­нии денег приводит к росту процентной ставки i. В ответ на увеличе­ние процентной ставки i объем запланированных инвестиций сокра­щается. Снижение объема инвестиционного спроса ведет к уменьшению со­вокупного спроса. Поскольку, согласно кейнсианской теории, функ­ция инвестиций малоэластична по процентной ставке, то весь совокуп­ный спрос малоэластичен. Считая совокупный спрос малоэластичным по цене, Кейнс полагал, что совокупный спрос более чувствителен к приросту дохода и неред­ко использовал кривую плановых расходов, отражающую функцио­нальную зависимость величины совокупных плановых расходов от уровня национального дохода. Формально это может быть представ­лено в следующем виде: E_пл.= C(y) + I + G + NX.

Графически кривая плановых расходов изображена на рис., где отрезок А характеризует величину автономных расходов. C=C₀+C(y-T)

4. Представители неоклассического синтеза, развивая идею Кейн­са об анализе чувствительности всех элементов совокупного спроса к изменению цены, помимо эффекта Кейнса рассматрива­ли еще два эффекта повышения эластичности совокупного спро­са по Р.

Эффект реальных кассовых остатков (эффект Пигу): потребитель­ские расходы тоже могут быть чувствительны к изменению Р. При  P потребители сталкиваются с тем, что их S обесцениваются, они становятся беднее. Стремление сохранить уровень благосостоя­ния заставляет эк. субъектов увеличивать сбережения за счет сокращения потребления. Эмпирически эффект Пигу выражен слабо G не чувствителен к изменению цен.

Эффект импортных закупок. При р в данной стране ее товары и услуги становятся дороже по сравнению с импортными товарами. В результате субъекты данной страны начинают предпочитать импор­тные товары. В то же время иностранные фирмы сокращают объем экспортных закупок, чистый экспорт понижается NХ.

В макроэкономике для определения понятия краткосрочного и долго­срочного периодов используются иные постулаты, чем в микроэкономи­ке. В макроэкономике все факторы, кроме одного, считаются неизмен­ными. Изменение всех факторов имеет место только в сверхдлительных периодах. В основе деления на краткосрочный и долгосрочный периоды лежит гибкость цен.

Под краткосрочным периодом понимается период, в течение кото­рого цены на ресурсы (например, заработная плата) не успевают при­способиться к уровню товарных цен.

Долгосрочный период — период, в течение которого все цены на ресурсы полностью приспосабливаются к изменению цен на товары.

Продолжительность периода оказывает большое влияние на вид кривой совокупного предложения. Существует два типа кривых сово­купного предложения, отражающих зависимости в краткосрочном и долгосрочном периодах. Совокупное предложение — весь объем конечных товаров и услуг, который производители данной страны готовы произвести и поста­вить на рынок в течение опр-го периода времени. Зависимость планов производителей от уровня цен описывается кривой совокупного предложения.

В долгосрочном периоде кривая совок-го предложения пред­ставл-т собой вертикальную прямую, проходящую на уровне нацио­нального дохода при полной занятости (y*)

1. Гибкость цен на ресурсы объясняет вертикальный вид кривой. Предприниматель достигает оптимального объема выпуска, и ког­да его издержки в долгосрочном периоде растут в той же пропор­ции, что и уровень цен, то ему нет смысла изменять объем выпуска.

2. Гибкость цен на ресурсы, характерные для долгосрочного перио­да, позволяет предпринимателю выплачивать работникам такую заработную плату, которая удерживает полную занятость в эко­номике.

В краткосрочном периоде предпосылка о гибкости цен на ресурсы не выполняется, кривая совокупного предложения краткосрочного перио­да (АS кр.) отличается от кривой совокупного предложения долгосроч­ного периода (AS дл.). В случае, когда все цены на ресурсы постоянны, а производственная функция позволяет предпринимателю привлекать новых работников без изменения производительности труда, кривая совокупного пред­ложения (КСП) будет горизонтальной

В общем виде, кривая совокупного предложения в краткосрочном периоде есть возрастающая функция от уровня цен

В современной эко. теории сущ-ет 4 концепции, объяс­няющие вид возрастающей кривой совокупного предложения: 1) две пер­вые концепции акцентируют внимание на несовершенстве рынка труда; 2) две последние концепции на несовершенстве рынка благ.

Каждая модель выделяет конкретную причину, по которой неожи­данное изменение цен вызывает колебание объема произведенной про­дукции.

МАЭ. №11. Спрос на деньги. Концептуальные подходы к обоснованию функции спроса на деньги. Под спросом на деньги понимается стремление населения, фирм, государства сохранить часть активов в ликвидной форме или в фор­ме денежных запасов. Спрос на деньги вытекает из двух функций: 1) ср-ва обращ-я (спрос для использ-я денег в разл-х сделках), 2) ср-ва сохр-я богатства.

Существует несколько концепций, по-разному трактующих спрос на деньги. Сторонники классической теории связывали спрос на день­ги с тем, что деньги необходимы для покупки товаров и услуг в буду­щем, и что такая потребность возникает в связи с временным разры­вом между получением денег и их расходованием. Согласно данной концепции, спрос на деньги определяется из формулы количественной теории: M x V = P x Y Если денежную массу заменить на М_d— величину спроса на деньги, то получим, что спрос на номинальное количество денег будет равен М_d = P Y / V Отсюда спрос на деньги зависит от 1) абсолютного уровня цен, 2) объе­ма производства, 3) скорости обращения денег, который, в свою очередь, предопределяется величиной ставки процента.

Спрос на деньги может быть выражен также следующей формулой: М_d = L = k p y , где k — коэффициент, характеризующий наличность, остающуюся в среднем за период на руках у населения в форме кассовых остатков. Коэффициент k есть величина, обратная скорости обращения денег (k = 1/ V). Т. О., спрос на номинальное количество денег может быть представлен L = 1/ V x р у , а спрос на реальные кассовые остатки равен

М_d / р = 1/ V x у.

В данных концепциях представлена трактовка трансакционного спроса на деньги, являющегося функцией от дохода: L_TP = L_TP(y₊). Кейнсианская концепция спроса на деньги наряду с трансакционным спросом выделяет спекулятивный спрос на деньги. Разделяя по­зицию классиков о формировании трансакционного спроса на деньги, Кейнс выделил два мотива в составе данного спроса: 1) спрос на день­ги для сделок запланированного характера; 2) спрос на деньги для со­вершения незапланированных сделок (мотив предосторожности). Из функции денег, как средства сбережения, Кейнс выводит спеку­лятивный спрос. Сбережения (S) могут распадаться на прирост: 1) об­лигаций (В), 2) денег (M), т. е. S = (В) + (М).

Решая вопрос о спросе на деньги как средстве обращения, населе­ние определяет наиболее выгодную альтернативу: 1) купить облигации и получать доход в виде процента;