Решение:

1. Определяем удельные капитальные вложения на единицу мощности:

Уд. кап. вложения в реконструкцию

К₂ 3330

К_2уд = ----- = ----- = 37 руб/м³

М₂ 90

Уд. кап. вложения в строительство нового завода

К₃ 3960

К_3уд = ----- = ----- = 44 руб/м³

М₃ 90

2. Определяем эффективность капитальных вложений:

а) на реконструкцию:

Ц – С₂ 36 - 29

Э_о = ---------- = ---------- = 0,19

К_2уд 36

б) на новое строительство:

Ц – С₃ 36 - 29

Э_о = ---------- = ---------- = 0,19

К_3уд 36

Вывод: вариант, предполагающий реконструкцию завода более эффективен, т.к. 0,19>0,18 и удельные капитальные вложения на 7 копеек меньше.

Задача № Ф-25.

В отчетном квартале предприятие реализовало 747 изделий по цене 1480 руб. Переменные затраты на одно изделие составляли 1170руб., постоянные затраты предприятия – 130,9тыс. руб. Рассчитать силу операционного рычага (уровень производственного левериджа) и с учетом этого сделать прогнозный расчет прибыли при росте (снижении) объемов реализации на 11%.

Решение:

1. Выручка

В= 747 * 1480= 1105560 руб

2. Переменные расходы =747*1174=

=873990 руб

3. Валовая маржа= Выр-Перем затр=

= 1105560-837990 = 231570 руб

4. Прибыль = Вал маржа – Пост затр=

=231570-130900=100670 руб

5. Уровень операционного рычага = Вал маржа / Прибыль = 2,3 раза

6. Прирост/снижение = 2,3 ± 11% =

= ± 25%

Задача № Ф-26.

Выручка от реализации продукции составила за квартал 1975тыс.руб., себестоимость реализованной продукции составила 1434 тыс. руб. По данным бухгалтерского баланса запасы товарно-материальных ценностей составляли на начало квартала 624 тыс. руб. а на конец квартала 629 тыс. руб., сумма дебиторской задолженности составляла 497ыс.руб. и 475 тыс. руб., и сумма кредиторской задолженности - 541 тыс. руб. и 557 тыс. руб. Рассчитать продолжительность операционного и финансового циклов.

Решение:

1. Средний размер запаса ТМЦ

(624+629) / 2 =626,5 руб

2.Оборачиваемость запасов

626,5 / 1434000*90= 39,3 дня

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности

(497000+475000) / 2 =486000руб

486000/1975000*90 = 22,1 дня

4. Оборачиваемость кредиторской задолженности

(541000+557000) / 2 =549000 руб

549000/1434000*90 = 34,5 дня

5. Длительность операционного цикла

ПОЦ =О_МПЗ+О_ДЗ= 39,3+22,1=61,4 дня

6. Длительность финансового цикла

ПФЦ= 61,4-34,5=26,9 дня – время за которое мы рассчитываемся с банком

КФП Постоянные затраты 52124000 руб Объем реализации 22120 ед-ц

Переменные затр на единицу продукции 9756 руб

Задача № Ф-27.

Ряд банков предлагает следующие котировки EUR/CHF и EUR/JPY. Вы хотите продать швейцарские франки, чтобы купить японские йены.

Банк EUR/CHF EUR/JPY

А 1,6137/42 155,11/18

В 1,6139/45 155,20/25

С 1,6135/40 155,14/20

Определите:

а) Какому банку вы продадите швейцарские франки за евро?

б) Какому банку вы продадите евро за японские йены?

в) Каким будет кросс-курс CHF/JPY в случае использования наиболее благоприятных для вас курсов?

Решение: а) Банку C по курсу 1,6140; б) Банку B по курсу 155,20;

в) CHF/JPY 155,20/1,6140 = 96,16

Задача № Ф-28.

Рассчитать будущую стоимость денежного потока к концу 5-го года, если ставка процента равна 15%, а элементы денежного потока по годам следующие:

1 год – 14 тыс. руб.

2 год – 15 тыс. руб.

3 год – 6 тыс. руб.

4 год – 19 тыс. руб.

5 год – 30 тыс. руб.

Денежные средства поступают в конце каждого года.

Точность при расчетах до 0,001 тыс. руб.

Решение:

Используя данные таблицы № 1, определим значения факторного множителя для соответствующего элемента денежного потока (см. В.В. Ковалев «Финансовый анализ», стр. 412) и исчислим будущую стоимость за соответствующий год:

по 1 году –

по 2 году -

по 3 году -

по 4 году -

по 5 году -

Общая сумма денежного потока равна:

28,154+26,235+9,126+25,118+34,5=123,133 тыс. руб.

Задача № Ф-29.

Французская автомобильная компания импортер имеет 3-х месячные обязательства в размере 800 000 долл. за поставку деталей из США. Опасаясь возможного повышения курса доллара, компания покупает у банка форвардный контракт на сумму, которую она должна выплатить экспортеру через три месяца. Для расчета форвардного курса USD/EUR использовались следующие данные:

Валюта Процентная ставка Срок Курс «спот»

USD 4, 25% 90 0,7690/98

EUR 2, 5% 90

Определите результат хеджирования импортером курса доллара, если через три месяца курс «спот» USD/EUR будет равен 0,7718/24.

Решение: 1. Форвардный курс USD/EUR будет с дисконтом, так как процент базовой валюты выше котируемой.

Дисконт = 0,7698 х (2,5-4,25) х 90 / 360 х 100 +(4,25 х 90) = -0,0033

2. Курс «форвард» USD/EUR = 0,7698 – 0,0033 = 0,7665

3. Результат сделки = (0,7665 – 0,7724) х 800 000 = -4 720 евро.

Таким образом, в результате того, что конъюнктура курса доллара была в пользу импортера, экономия на покупке долларов составила 4 720 евро.

Задача № Ф-30.

Российская компания, импортирующая французские вина, должна расплатиться с поставщиком через три месяца. Сумма долга составляет 500 000 евро. Опасаясь повышения курса евро, компания приобретает во Внешторгбанке опцион «колл», который дает право купить евро в обмен на рубли. Цена исполнения опциона 26,4465 руб. за евро, премия 0,85 руб.

Определите, будет ли опцион исполнен, и какой результат будет иметь импортёр, если цена «спот» через три месяца будет равна:

покупка продажа

USD/UER 26, 5650 26,5658

Решение: 1. Точка безубыточности = 26,4465 + 0,0085 = 26,4550 руб.

2. Опцион исполняется, так как цена исполнения опциона ниже текущего курса.

3. Результат покупки евро: (26,4550 – 26,5658 ) х 500 000 = - 55 400 руб.

Таким образом, экономия импортера при покупке евро составила 55 400 руб.

13