Добавил:

Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Уральский Социально-Экономический Институт Академии Труда и Социальных Отношений ФНПР

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

ДИПЛОМ ВЕРНЫЙ.docx

Скачиваний:

Добавлен:

08.05.2015

Размер:

252.53 Кб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 23 / 43 4 > Следующая >>>

Глава 2. Анализ управления предпринимательскими и финансовыми рисками на примере предприятия цветной металлургии оао «уфалейникель»

2.1. Общая технико-экономическая характеристика предприятия

ОАО «Уфалейнникель»

ОАО «Уфалейникель» входит в рейтинг крупнейших предприятий Урала и Сибири. Предприятие занимается сплавом и литьем из цветных металлов; также специализируется на производстве никеля и кобальта. ОАО«Уфалейникель» - градообразующее предприятие в г.Верхний Уфалей Челябинской области с производственным комплексом полного цикла, начиная от добычи никелевой руды и заканчивая выпуском готовой продукции. Годовой оборот предприятия составляет порядка 8,8 млрд. рублей. Потребителями продукции Уфалейникеля являются как российские предприятия, так и компании европейских стран, США, Китая, Индии и Японии. Адрес компании: 456800, Челябинская область, г. Верхний Уфалей, ул.Победы,1. Телефон: тел.(8-351-64)2-39-87; факс 2-04-42. Адрес электронной почты: nico@ufaleynickel.ru. Управляющий директор Григорьев Николай Евгеньевич.

Основной целью деятельности фирмы, в соответствии с Уставом ОАО «Уфалейникель», является получение прибыли. Компания занимается производством, продажей и сплавом цветных металлов. Общество самостоятельно заключает и контролирует исполнение хозяйственных и других договоров со всеми видами организаций, предприятий и учреждений, а также частными лицами. Высшим органом управления общества является Собрание учредителей. Оно регулярно собирается один раз в год для утверждения бухгалтерской отчетности, отчета директора, отчета главного бухгалтера общества, распределения чистой прибыли, выборов исполнительного органа, решения стратегических вопросов деятельности общества. Оперативной деятельностью общества руководит единоличный исполнительный орган – директор. На данном предприятии задействовано большое количество жителей Верхнего Уфалея. ОАО «Уфалейникель» имеет следующие цеха: основные (обрабатывающий, литейный, кузнечный, штамповочный), вспомогательные цеха (котельная, паросиловая, компрессорная) и обслуживающие хозяйства (транспортное и складское).

ОАО «Уфалейникель» реализует только сертифицированную продукцию (товары, работы, услуги) в соответствии с действующим законодательством и несёт ответственность за реализацию продукции (товаров, работ, услуг), причиняющих вред потребителям.

2.2. Анализ стоимостных показателей ОАО «Уфалейникель»

Анализ имущественного состояния предприятия позволяет оценить стоимость имущества и проследить её динамику, определить структуру активов и пассивов, соотношение внеоборотных и оборотных активов, собственных и заемных средств, выявить «проблемные точки» предприятия, сопоставить динамику валюты баланса и динамики объема реализации и прибыли.

В ниже прилагаемых таблицах №1 и №2 представлен аналитический баланс активов и пассивов предприятия цветной металлургии ОАО «Уфалейникель» за последние три года (2009,2010,2011).

Разберем вначале структуру активов. Валюта баланса в течение анализируемого периода увеличилась на 670 949 тыс. руб., что является позитивным моментом, свидетельствующим об увеличении стоимости имущества организации и росте ее имущественного потенциала. В 2009 году активы составляли 2 868 132 тыс. руб., но к 2011 году увеличились до 3 539075 тыс. руб., то есть на 23%. Увеличение валюты баланса происходит за счет роста стоимости внеоборотных активов на 202 155 тыс.руб. или на 14%, которые в 2009 году составляли 1 389 236 тыс. руб., а к 2011 году составили 1 591 391 тыс.руб.

Таблица 1 – Аналитический баланс предприятия (актив)

Наименование	Код строки	2009			2010			2011			Индекс роста
		состав, тыс. руб.	структура, проценты	состав, тыс. руб.		структура, проценты	состав, тыс. руб.		структура, проценты
1	2	3	4	5		6	7		8	9= (7 : 3)
I.Внеобортные активы
Нематериальные активы	110	2 300	0,8	2 300		0,6	821		0,4	0,35
Основные средства	120	675 594	23,0	643 552		18,0	624 108		17,0	0,92
Незавершенное строительство	130	0	0,0	0		0,0	0		0,0	0
Доход. вложения в материальные ценности	135	0	0,0	0		0,0	0		0,0	0
Долгосрочные вложения в материальные ценности	140	1 555	0,5	1 270		0,3	915		0,1	0,58
Отлож. налоговые активы	145	513 042	17,0	511 025		14,6	616 686		17,0	1,20
Прочие внеоборотные активы	150	196 745	6,0	359 601		10,0	348 861		9,0	1,77
Итого по разделу I	190	1 389 236	48,0	1 517 748		43,0	1 591 391		45,0	1,14
II. Оборотные активы	210	613 590	21,0	649 123		18,0	760 554		21,0	1,23
В т.ч. сырье и материалы	211	460 192	16,0	486 842		13,0	570 415		16,0	1,23
НДС по ценностям (запасам)	220	10 243	3,0	11 895		3,0	18 036		0,5	1,76
Дебиторская задолженность (долгосрочная)	230	0	0,0	0		0,0	0		0,0	0
Дебиторская задолженность (краткосрочная)	240	854 266	29,7	1 310 862		37,0	1 068 060		30	1,25
Краткосрочные вложения	250	0	0,0	0		0,0	0		0,0	0

Продолжение табл.1

Денежные средства	260	716	0,2	16 786	4,0	100 266	2,8	140,03
Прочие оборотные средства	270	81	0,2	235	1,0	768	0,1	9,48
Итого по разделу II	290	1 478 896	52,0	1 989 901	57,0	1 947 684	55,0	1,31
Баланс по активу	300	2 868 132	100%	3 507 649	100%	3 539 075	100%	1,23

Это произошло за счет снижения стоимости основных средств, которые в 2009 году составляли 675 594 тыс. руб. или 23% от общей стоимости активов предприятия, а к 2011 снизились до 624 108 тыс. руб., то есть на 8%. Данный момент свидетельствует о том, что предприятие теряет свою производственную мощность.

При увеличении стоимости внеоборотных активов в целом стоимость основных средств сокращается в связи с амортизацией и выбытием основных фондов. Это говорит о том, что предприятие уделяет недостаточное внимание развитию производственной базы.

Незавершенное строительство на данном предприятии имеет нулевой показатель, что говорит о том, что данное предприятие не осуществляет капитальных вложений.

Долгосрочные финансовые вложения имеют тенденцию к снижению: в 2009 году они составляли 1555 тыс. руб., а к 2011 снизились до 915 тыс. руб.. Снижение показателя данной статьи несет собой отрицательный момент, что говорит о снижении у предприятия свободных денежных средств для дополнительных долгосрочных инвестиций в уставные капиталы других организаций, в ценные бумаги других организаций.

На изменение валюты баланса оказали существенное влияние оборотные активы. За анализируемый период происходит увеличение их стоимости с 1 478 896 тыс. руб. до 1 947 684 тыс. руб., то есть на 31%. Наибольший удельный вес в оборотных активах составляет краткосрочная дебиторская задолженность. В 2009 году она составляла 854 266 тыс. руб., а к 2011 увеличилась до 1 068 060 тыс. руб., что привело увеличению ее удельного веса в общей сумме активов с 29,7% до 30%, это означает, что предприятию необходима работа с должниками, также способствует замедлению оборачиваемости дебиторской задолженности, увеличивает длительность возврата средств.

Запасы занимают второе место в удельном весе оборотных активов. В 2009 году они были равны 613 590 тыс. руб., а к 2011 увеличились до 760 554 тыс.руб., то есть возросли на 23%, что в условиях меньшего темпа роста выручки и основных средств является отрицательным моментом. Растут, в том числе сырье и материалы, которые входят в стоимость запасов. В 2009 году они составляли 460 192 тыс. руб., к 2011 году они также увеличились на 23% и составили 570 415 тыс.руб.

Показатель краткосрочных финансовых вложений в 2009 и 2011 году равен нулю – предприятие не покупает ценные бумаги, не осуществляет прочих финансовых вложений.

Денежные средства за последние три года значительно увеличились с 716 тыс. руб. до 100 266 тыс. руб. Рост денежных средств является положительным моментом в деятельности предприятия ОАО «Уфалейникель», что свидетельствует о росте его платежеспособности. Денежные средства должны быть всегда в обороте, т.к. их сохранение способствует их обесцениванию, поэтому необходимо вложить их в расширение производства или в долгосрочные финансовые вложения, с целью их эффективного использования и увеличения доходов. Однако не следует допускать длительного нахождения больших сумм на расчётных счетах в банке, т.к. они залеживаются и не находятся в обороте.

Данные изменения привели к изменению структуры имущества. Так удельный вес внеоборотных активов снизился с 48% до 45%, в то время как доля оборотных активов возросла с 52% до 55%, что нельзя оценить однозначно. С одной стороны это свидетельствует о мобильности имущества ОАО «Уфалейникель», а с другой – это говорит о том, что предприятие не уделяет внимания развитию производственной мощности.

Рост стоимости внеоборотных активов обусловлен увеличением таких статей как отложенные налоговые активы, которые в 2009 году составляли 513 042 тыс.руб., к 2011 году увеличились до 616 686 тыс. руб., то есть увеличились на 103 644 тыс. руб., и прочие внеоборотные активы, которые в 2009 году составляли 196 745 тыс. руб., а в 2011 увеличились на 151 936 тыс. руб. и в отчетном году составили 348 861 тыс. руб.. При общем увеличении стоимости внеоборотных активов на 14% их удельный вес в общей стоимости имущества ОАО «Уфалейникель» снизился с 48% на начало периода и достиг 45% на конец анализируемого периода.

Итак, далее рассмотрим анализ структуры пассивов. В отчётном периоде валюта баланса возросла на 670 943 тыс. рублей, что является положительным моментом и говорит о росте источников формирования имущества организации. Однако, в анализируемом периоде произошли негативные изменения в структуре капитала, что выражается в резком снижении величины собственного капитала. Если в 2009 году собственный капитал предприятия составлял 1 842 427 тыс. руб. или 64% в общей сумме источников финансирования, то к 2011 году он снизился до 1 151 921 тыс. руб. и составил 32% в общей сумме источников. Это свидетельствует о том, что ОАО «Уфалейникель» становится всё более зависимым от заёмных средств. На изменение собственного капитала повлияло снижение нераспределенной прибыли прошлых лет, которая в 2009 году составляла 1 645 076 тыс. руб., но к 2011 снизилась до 963 568 тыс. руб.. Снижение нераспределённой прибыли является, безусловно, отрицательным моментом, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия. У хозяйствующего субъекта сокращаются средства для расширения деятельности.

Уставный капитал на протяжении трех лет остается на одном уровне – 2 690 тыс. руб., и величина его составляет всего 1% в общей стоимости капитала, то есть недостаточна.

В 2009 году добавочный капитал составил 194 526 тыс. руб., а к 2011 году наблюдается тенденция к снижению до 185 528 тыс. руб., снизился на 1,5 % . Процент в структуре незначителен, следовательно, в прошлом не было получено значительных средств от эмиссии акций, переоценки основных средств, курсовых разниц.

Таблица 2 – Аналитический баланс предприятия (пассив)

Наименование	Код стро-ки	2009				2010						2011			Индекс роста
		состав, тыс. руб.		структура, %	состав, тыс. руб.			структура, %			состав, тыс. руб.		структура, %
1	2	3		4	5			6			7		8	9 = (7 : 3)
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	2 690		0,9	2 690			0,7			2 690		0,7	1
Добавочный капитал	420	194 526		6,7	191 012			5,4			185 528		5,2	0,95
Резервный капитал	430	135		0,04	135			0,3			135		0,1	1
Нераспределенная прибыль	470	1 645 076		57,0	1 647 140			46,0			963 568		27,0	0,58
Итого по разделу III	490	1 842 427		64,0	1 840 977			52,0			1 151 921		32,0	0,62
IV. Долгосрочные обязательства	590	323 348		11,0	285 950			8,1			702 061		19,8	2,17
V. Краткосрочные пассивы
Займы и кредиты	610	65 002		0,2	654 832			18,0			843 729		23,0	12,98
Кредиторская задолженность	620	634 092		22,0	723 516			20,0			821 466		23,0	1,29
Итого по разделу V	690		702 357	24,0			1 380 722		39,3	1 685 093			47,0	2,39
Баланс по пассиву	700		2 686 132	100%			3 507 649		100%	3 539 075			100%	1,23

Резервный капитал на протяжении 3х лет остается на одном уровне – 135 тыс. руб. Это говорит о том, что у предприятия нет средств для его пополнения. Также у предприятия не будет возможности использовать его излишки в случае ухудшения состояния предприятия.

Увеличение функционирующего капитала обусловлено ростом как долгосрочных, так и краткосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства в 2009 году составляли 323 348 тыс. руб., в 2011 – 702 061 тыс. руб., прирост в 2 раза. Увеличение предприятием своей долгосрочной задолженности в целом можно оценить положительно, но резкое увеличение долгосрочных обязательств является негативным фактором. ОАО «Уфалейникель» «погружается» в долги.

Высокими темпами возрастает и сумма краткосрочных обязательств с 702 357 тыс. руб. в 2009 году до 1 685 093 тыс. руб. в 2011 году, то есть в 2,4 раза, что привело к увеличению доли краткосрочных обязательств в общей сумме источников финансирования с 24% до 47%, то есть краткосрочные обязательства стали основными источниками финансирования.

Наиболее высокими темпами возрастает задолженность предприятия по краткосрочным банковским кредитам. Если на начало анализируемого периода указанная задолженность составляла только 65 002 тыс. руб., что составляло 0,2% в общей сумме источников финансирования, то на конец анализируемого периода их величина возросла до 843 729 тыс. руб., то есть почти в 13 раз, в связи с чем их доля в источниках финансирования возросла до 23%.

Аналогичную долю в источниках финансирования занимает кредиторская задолженность, однако в абсолютной величине она возросла всего на 29%: с 634 092 тыс. руб. в 2009 году до 821 466 тыс. руб. в 2011 году.

2.3. Анализ финансовых результатов ОАО «Уфалейникель»

В условиях рыночной экономики основа экономического развития - прибыль, важнейший показатель эффективности работы предприятия, источники его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для осуществления расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками, другими организациями.

В современных условиях сводный (интегрирующий) показатель, характеризующий финансовый результат деятельности организации - валовая (балансовая) прибыль или убыток.

В настоящее время есть тенденция в рыночной экономике к стабильности и экономическому росту, что будет способствовать увеличению доли прибыльных предприятий. И в настоящий момент, когда все организации перешли на самофинансирование, анализ финансовых результатов, а именно, прибыли, которая и является основным источником самофинансирования (т.е. финансирования собственных капитальных вложений в развитие производственной и социальной базы организации), позволяет выявить возможности этих организаций.

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Основные задачи анализа:

1. Оценка динамики показателей прибыли;

2. Изучение структуры балансовой прибыли;

3. Оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела. Итак, рассмотрим далее финансовые результаты ОАО «Уфалейникель»:

Таблица 3 – Финансовые результаты ОАО «Уфалейникель»

Наименование

Код. стр.

Абсолютные значениия, тыс.руб.

2009

2010

2011

Индекс роста

ВЫРУЧКА (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг)

010

8881438

8483402

8085365

0,91

СЕБЕСТОИМОСТЬ проданных товаров (производственная

себестоимость)

020

8350629

8319885

8289141

0,99

ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ

029

530809

-367293

-203776

-0,38

Продолжение табл. 3

ПОЛНАЯ (КОММЕРЧЕСКАЯ)

СЕБЕСТОИМОСТЬ (010-050)

16535637

16070438

15605239

0,94

ПРИБЫЛЬ ОТ ПРОДАЖ

050

-165621

-365556

-565491

3,41

ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛАЖЕНИЯ

140

-37387

-342853

-648319

17,34

НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ и другие отложенные платежи

150

-3293

-11440

-15251

4,63

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ отчетного года

190

-1450

-345254

-689057

475,21

В 2009 году выручка ОАО «Уфалейникель» составляла 8 881 438 тыс. руб., а к отчетному году снизилась до 8 085 365 тыс. руб., то есть на 9%. Снижение выручки, безусловно, расценивается как отрицательная тенденция, предприятие стало работать менее эффективно. Себестоимость проданных товаров также падает, в 2009 году она составляла 8 350 629 тыс. руб., но к отчетному году снизилась до 8 289 141 тыс. руб., то есть 1%. Данный факт является негативным, возможно ОАО «Уфалейникель» стало более экономно расходовать сырье и материалы, электроэнергию, стремится использовать более дешевые материалы, не снижая при этом качества своей продукции. Валовая прибыль – это разница между выручкой и себестоимостью реализованной продукции или услуги, показывает результаты всех видов хозяйственной деятельности предприятия. В 2009 году валовая прибыль составила 530 809 тыс. руб., и на протяжении двух лет стремительно снижалась, в итоге в 2011 году достигла отрицательного значения – -203 776 тыс. руб., то есть снизилась на 138%. Снижение валовой прибыли вызвано, прежде всего, снижением выручки от продаж. Данный факт является отрицательным, так как за счет этой прибыли предприятие покрывает свои коммерческие и управленческие расходы. А тем более, если показатель отрицательный и положительной динамики нет. Прибыль от продаж в 2009 году составила отрицательное значение -165 621 тыс. руб. и к 2011 году достигло еще более низкого показателя в сумме -565 491 тыс. руб., снижение произошло на 340%, отрицательная динамика огромна. Безусловно отрицательная тенденция, ведь за счет этой прибыли предприятие покрывает свои операционные и внереализационные расходы, также она генерирует прибыль до налогообложения, которая в 2009 году составила также отрицательное значение -37 387 тыс.руб., а к 2011 году снизилась до -648 319 тыс.руб., снижение произошло в 17 раз по сравнению с базовым периодом, что характеризует резкое ухудшение состояния предприятия. Ну и, наконец, чистая прибыль также на протяжении трёх лет составляла отрицательное значение. В 2009 году ее значение было равно -1450 тыс. руб., а к 2011 году снизилась до 475 раз и составила – 689 057 тыс. руб. данное снижение бесспорно обусловлено снижением вышеприведенных показателей в разы, состояние предприятия резко ухудшается, близится к банкротству.

2.4. Анализ ликвидности и оценка платежеспособности предприятия

Ликвидность (текущая платёжеспособность) – одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации об организации.

Анализ ликвидности может проводиться по балансовой модели таблиц 4 и 5. Балансовая модель основана на группировке активов по степени ликвидности, то есть по скорости превращения их в деньги, и группировке пассивов, по срочности их оплаты. В таблице 4 приведена группировка активов: наибольшую долю занимают трудно реализуемые активы (А4) – доля в структуре активов составила 45%. Включают в себя основные средства (в 2009 году составляли 675 594 тыс. руб., к 2011 году снизились 9% и составили 624 108 тыс.руб.), незавершённое строительство (на протяжении анализируемого периода имеет нулевой показатель), долгосрочные финансовые вложения (в 2009 году составляли 1 555 тыс. руб., к 2011 снизились на 6% и составили 915 тыс. руб.), по сравнению с 2009 годом доля данных показателей в общей величине источников снижается, а сама их стоимость возросла.

На втором месте находится краткосрочная дебиторская задолженность (А2) –доля в структуре активов в отчетном году составила 30%. Дебиторская задолженность в 2009 году составляла 854 266 тыс.руб., а к 2011 году увеличилась на 25% и составила 1 068 060 тыс.руб.

На третьем месте находятся медленно реализуемые активы (А3) – 779358 тыс. руб. – их доля в структуре активов в отчетном году составила 22%. По сравнению с 2009 годом они возросли практически в два раза. А3 включают в себя: производственные запасы ( в 2009 году они составили 613 590 тыс. руб., а к 2011 году увеличились на 23% и составили 760 554 тыс.руб.), НДС по ценностям (запасам) (в 2009 году составлял 10 243 тыс. руб., а к 2011 году показатель увеличился до 76% и составил 18 036 тыс.руб.), дебиторскую задолженность (долгосрочную) (0 тыс.руб.) и прочие оборотные средства (в 2009 году составили 81 тыс. руб., а к отчетному году показатель увеличился до 48% и составил 768 тыс. руб.).

Таблица 4 – Специфика формирования активов предприятия (2011 год)

Группа	Наименование	Состав, млн.руб.	Структура, %
1	2	3	4
А1	Наиболее ликвидные активы	100,266	3
А2	Быстро реализуемые активы	1068,060	30
А3	Медленно реализуемые активы	779,358	22
А4	Трудно реализуемые активы	1591,391	45
	Итого активы:	3539,075	100%

Последнее место занимают наиболее ликвидные активы (А1) – их доля структуре активов в отчетном году составила 3%. А1 включают в себя краткосрочные финансовые вложения (0%), и денежные средства (в 2009 году данный показатель составлял 716 тыс. руб., а к 2011 году стоимость денежных средств в активах предприятия возросла и в отчетном году составила 100 266 тыс. руб.).

Далее рассмотрим структуру пассивов, которая представлена в таблице 5.

Таблица 5 – Специфика формирования пассивов предприятия (2011 год)

Группа	Наименование	Состав, млн.руб.	Структура, %
1	2	3	4
П1	Наиболее срочные пассивы	821,466	23,2
П2	Краткосрочные пассивы	863,627	24,4
П3	Долгосрочные пассивы	721,959	20,3
П4	Устойчивые пассивы	1151,921	32,5
	Итого активы:	3539,075	100%

В таблице 5 приведена группировка пассивов: наибольший удельный вес занимают устойчивые пассивы (П4) –их доля в структуре пассивов составила 32,5% . К ним относятся: уставный капитал ( на протяжении всего анализируемого периода составлял 2 690 тыс. руб.), добавочный капитал (в 2009 году составил 194 526 тыс. руб., а к отчетному году снизился на 6% и составил 185 528 тыс. руб.), резервный капитал (на протяжении всего анализируемого периода составлял 135 тыс. руб.) и нераспределённая прибыль (в 2009 году составляла 1 645 076 тыс. руб., а к отчётному периоду снизилась на 58% и составила 963 568 тыс. руб.).

На втором месте краткосрочные пассивы (П2) – их доля в структуре пассивов составила 24,4%. К ним относятся: займы и кредиты (в 2009 году составили 65 002 тыс. руб., а к отчетному году увеличились в 12 раз и составили 843 729 тыс. руб.) и прочие обязательства краткосрочного характера (в 2009 году составили 3 263 тыс.руб., а отчетному году увеличились в 6 раз и в отчетном году составили 19 898 тыс. руб.)

На третьем месте находятся наиболее срочные пассивы (П1) – их доля в структуре пассивов составила 23,2%. Включают в себя кредиторскую задолженность (в 2009 году составляла 634 092 тыс. руб., а к отчетному периоду увеличилась 29% и составила 821 466 тыс. руб.

Ну и, наконец, на четвёртом месте находятся долгосрочные пассивы (П3) – их доля в структуре пассивов составила 20,3%. Включают в себя: долгосрочные обязательства (в 2009 году составляли 323 348 тыс. руб., а к отчетному периоду увеличились на 90% и составили 702 061 тыс. руб.) и прочие обязательства краткосрочного характера (которые в 2009 году составляли 3263 тыс. руб., а к 2011 году увеличились 600% и составили 19 898 тыс. руб.).

Смысл модели заключается в том, что каждому виду обязательств соответствуют активы, которые могут быть реализованы в сроки, необходимые для погашения определённого вида обязательств, то есть абсолютной ликвидность считается, если выполняется условие: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Первое критериальное условие не выполняется, так как краткосрочные финансовые вложения и денежные средства меньше, чем кредиторская задолженность. Денежные средства не могут покрывать кредиторскую задолженность в сумме 119 981 тыс. руб. – отрицательный момент.

Второе критериальное условие выполняется. Краткосрочная дебиторская задолженность выше краткосрочных пассивов.

Третье критериальное условие выполняется, то есть текущие активы покрывают долгосрочные обязательства. Имеется излишек в сумме 1 125 459 тыс. руб.

Четвёртое условие не выполняется, то есть у предприятия острая нехватка СОС.

Если одно из условий не выполняется, то абсолютная ликвидность баланса нарушается. В итоге первое, и четвертое из четырёх условий ликвидности баланса не выполняется, чего уже более чем достаточно для того, чтобы сделать вывод о неликвидности баланса и соответственно неплатёжеспособности предприятия.

Организация должна принять меры по увеличению наиболее ликвидных активов и сокращению краткосрочной кредиторской задолженности, а также обратить внимание на ситуацию с труднореализуемыми активами. Их величина должна превышать величину постоянных пассивов, для восстановления ликвидности баланса.

Исходя из полученных данных на ОАО «Уфалейникель» можно сделать вывод, что на данном предприятии низкая степень ликвидности. Также на основании данных показателей дадим оценку платежных возможностей предприятию.

Таблица 6 – Оценка платежных возможностей ОАО «Уфалейникель»

АКТИВЫ		ПАССИВЫ			Платежный баланс (2-4)			Процент к обяз-вам (5 : 4) (6 : 4)
Группа	тыс. руб.	Группа	тыс. руб.	излишек (+)		недостаток (-)
1	2	3	4	5		6	7
А₁	100 266	П₁	821 466			721 200	-87%
А₂	1068 060	П₂	863 627	204 433			23%
(А₁+А₂)	1168 326	(П₁+П₂)	1685 093			516 767	-30%
А₃	779 358	П₃	721 959	57 399			7%
Итого	1947 684	Итого	2407 052	261 832		1237 967	10%

Ликвидность предприятия определяется как степень покрытия долговых обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Иными словами, это способность организации обратить активы в наличность и погасить свои обязательства. Из представленной выше таблицы 6 видно, что платежные возможности ОАО «Уфалейникель» достаточно низки. 721 200 тыс.руб. наиболее ликвидных активов предприятия не хватает, чтобы покрыть наиболее срочные пассивы. Отрицательный момент ведь, это, прежде всего, денежные средства, которыми в идеале предприятие могло бы покрыть свою кредиторскую задолженность. Но, к сожалению, данных средств не хватает, чтобы даже вполовину перекрыть задолженность.

Краткосрочной дебиторской задолженности напротив вполне хватает, чтобы перекрыть займы и кредиты, и прочие обязательства краткосрочного характера. Более того остается сумма в размере 204 433 тыс.руб. Положительным факт назвать сложно, так как предприятию нужна работа с дебиторами по вопросам возврата крупной суммы долга.

Медленно реализуемых активов, к которым относятся запасы и НДС по ним, и долгосрочная дебиторская задолженность также хватает, чтобы перекрыть обязательства долгосрочного характера и прочие обязательства краткосрочного. Остаток равен 57 399 тыс.руб. Положительный момент. Это также не говорит нам о позитиве данного момента - предприятию необходима работа с должниками и запасами (реализовывать их, пускать в оборот).

Таким образом, уровень ликвидности на ОАО «Уфалейникель» низкий. Способность предприятия обратить активы в наличность в случае с дебиторской задолженностью и запасами, с показателями которых нужно работать, постепенно понижать их. Положение предприятия не окончательно грани банкротства, но все же большую часть принимаемых решений руководству предприятия необходимо пересмотреть. Показатели предприятия стремительно падают, необходимо поднимать почти все коэффициенты, характеризующие финансовую сторону предприятия.

В таблице 7 представлена оценка платежеспособности ОАО «Уфалейникель». Оценка платежеспособности предприятия производится посредством расчета коэффициентов ликвидности, отражающих способность компании оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок, а именно: коэффициента абсолютной ликвидности; коэффициента критической ликвидности; коэффициента текущей ликвидности и коэффициента абсолютной ликвидности.

С помощью этих коэффициентов можно ответить на вопрос: способна ли данная организация вовремя выполнить свои краткосрочные финансовые обязательства. Это касается наиболее ликвидной части имущества организации и ее обязательств с наименьшим сроком оплаты. Данные финансовые коэффициенты рассчитываются на основе 1 формы баланса.

Вышеперечисленные коэффициенты раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами (текущими пассивами). Все три коэффициента ликвидности различаются между собой составом ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств компании.

Оценка структуры бухгалтерского баланса организации с точки зрения ее ликвидности позволяет руководству организации понять, насколько компания соответствует ожиданиям кредиторов, потенциальных инвесторов и какие у нее возможности по привлечению финансирования.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными средствами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. В случае ОАО «Уфалейникель» данный показатель в 2009 году составил 0,001, в 2010 – 0,012, в 2011 -0,060. В динамике наблюдается повышение, однако, нормативное значение гораздо больше полученного результата. Нормальное значение для данного показателя – 0,25. Полученный показатель в отчетном году в 4 раза меньше норматива. Отрицательный факт, следовательно, предприятие пока не способно погашать долги вовремя и в полных объемах;

2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта оборотными средствами в денежной форме. Данный показатель в 2009 году составил 1,22, в 2010 – 0,96, в 2011 – 0,64. Нормальное значение для данного показателя – 1,0. Полученный показатель в отчетном году на 36% меньше норматива. Следовательно, только 64% краткосрочной задолженности может быть покрыта оборотными средствами в денежной форме;

3. Коэффициент текущей ликвидности показывает, какая часть краткосрочных пассивов может быть порыта текущими оборотными активами. Данный показатель в 2009 году составил 2,11, далее наблюдается тенденция к снижению, в 2010 – 1,44, в 2011 – 1,16. Нормальное значение для данного показателя - 2,0. Полученный показатель в отчётном году на 84% меньше норматива. Следовательно, только малая часть краткосрочных пассивов может быть покрыта текущими оборотными активами;

4. Коэффициент «критической» оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть покрыта оборотными средствами без запасов сырья и материалов. Этот коэффициент показывает, может ли предприятие погасить краткосрочные обязательства без отрыва от производства, продолжая осуществлять свою производственную деятельность. Данный показатель в 2009 году

Таблица 7 – Оценка платежеспособности предприятия

Наименование	Алгоритм расчета											Коэффициенты платежеспособности							Нор-мальноезначение
	числитель, тыс. руб.					знаменатель, тыс. руб.
	2009	2010	2011		2009		2010	2012		2009			2010		2011
1	2	3	4		5		6	7		8			9		10		11
Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; («быстрый показатель»)	Наличные средства и денежные эквиваленты (А₂₅₀+А₂₆₀)					Краткосрочные обязательства предприятия (П₆₁₀+П₆₂₀)					0,001			0,012		0,060		0,25
	716	17786	100266		699094		1378348	1665195
Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие	Оборотные средства в денежной форме (А₂₃₀+…+А₂₆₀)					Краткосрочные привлеченные источники (П₆₁₀+П₆₂₀)					1,222			0,963		0,641		1,0
	854982	1989901	1068060		699094		1378348	1665195
Коэффициент текущей ликвидности; общее покрытие;( «текущий показатель»)	Текущие оборотные активы А₂₉₀					Краткосрочные пассивы (П₆₁₀+П₆₂₀)					2,115			1,443		1,169		2,0
	1478896	1989901	1947684		699094		1378348	1665195
Коэффициент «критической» оценки; («лакмусовая бумажка»)	Оборотные средства без запасов сырья и материалов (А₂₉₀-А₂₁₁)					Краткосрочные обязательства (П₆₁₀+П₆₂₀)					1,457			1,090		0,821		1,0
	1018704	1503059		1377269	699094		1378348		1665195

составил 1,45, в 2010 – 1,09, в 2011 – 0,82. Нормальный показатель для данного показателя – 1,0. Полученный показатель на 16% больше норматива. Следовательно, предприятие может гасить свои краткосрочные обязательства, но не в полных объемах. Итог, на ОАО «Уфалейникель» низкая платежеспособность.

Далее рассмотрим собственные оборотные средства, или рабочий капитал (working capital, net working capital) – это сумма, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы.

Собственные оборотные средства определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Нормальным считается положительное значение показателя СОС, т.е. ситуация, когда оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. По сути, показатель СОС схож с коэффициентом текущей ликвидности с той лишь разницей, что последний считается как отношение двух составляющих формулу факторов.

В таблице 8 представлена оценка собственных оборотных средств предприятия с помощью таких показателей как:

1) Уровень чистого оборотного капитала – показывает долю чистого оборотного капитала в составе валюты баланса. В 2009 году на 1 рубль валюты баланса приходилось 27 копеек чистого оборотного капитала, но к 2011 данный показатель снизился до 7 копеек, то есть на 74%, что обусловлено снижением величины собственного капитала и является негативным фактором;

2) Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов – показывает, сколько на 1 рубль текущих активов приходится собственных оборотных средств. В 2009 году на 1 рубль текущих активов приходилось 52 копейки собственных оборотных средств, а в 2011 году – 13 копейки. Показатель снизился на 75%. Это говорит о том, что на предприятии сокращается количество СОС, при одновременном увеличении стоимости активов, что является негативным фактором;

3) Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, сколько запасов сырья профинансировано за счет собственных оборотных средств. В 2009 году все производственные запасы могли быть профинансированы за счет СОС, а в 2011году только треть запасов может быть профинансирована за счет СОС. Это обусловлено резким снижением величины СОС при одновременном росте производственных запасов и говорит о снижении финансовой независимости предприятия;

4) Коэффициент финансовой маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. ту часть, которая вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. В 2009 году данный показатель составил 0,08, а к 2011 году произошло снижение до 0,3.

Таблица 8 – Оценка использования собственных оборотных средств предприятия

Наименование	Алгоритм расчета								Абсолютные значения финансовых коэффициентов						Индекс роста
	числитель, млн. руб.				знаменатель, млн. руб.
	2009	2010	2011	2009		2010	2011	2009		2010		2011
1	2	3	4	5		6	7	8		9		10		11
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал (П₄₉₀+П₅₉₀)-А₁₉₀				Валюта баланса П₇₀₀				0,27		0,17		0,07		0,25
	776,539	606,179	262,591	2868,132		3507,649	3539,075
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов	Собственные оборот. средства (А₂₉₀-П₆₉₀)				Текущие активы А₂₉₀				0,52		0,30		0,13		0,25
	776,539	609,179	262,591	1478,896		1989,901	1947,684
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Чистый оборотный капитал (П₄₉₀+П₅₉₀)-А₁₉₀				Запасы производственные (А₂₁₀+А₂₂₀)				1,24		0,91		0,33		0,26
	776,539	609,179	262,591	623,833		661,018	778,590
Коэффициент Финансовой маневренности	Собственные оборотные средства (А₂₉₀-П₆₉₀)				Выручка от продаж				0,08		0,06		0,03		0,5
	776,539	609,179	262,591	8881438		8483402	8085365

В таблице 9 представлена оценка формирования и финансирования производственных запасов предприятия, с помощью таких коэффициентов как:

1) Коэффициент спонтанного финансирования запасов в 2009 году составил -0,35, а к 2011 году увеличился до -0,31. Отрицательный факт. В связи с тем, что предприятие не имеет чистый коммерческий кредит, коэффициент спонтанного финансирования запасов принимает отрицательное значение на протяжении всего анализируемого периода;

2) Коэффициент обеспеченности запасов чистым оборотным капиталом в 2009 году составил 1,244, к 2010 составил 0,921 и к 2011 году снизился до 0,337. Наблюдается четкая тенденция к снижению. Причиной этому является снижение чистого оборотного капитала с 2009 года на 33%, в то время как запасы предприятия увеличиваются. Увеличение запасов, при снижении темпа роста выручки также несет собой отрицательный момент. Начиная с 2010 года ОАО «Уфалейникель» больше не может обеспечивать запасы чистым оборотным капиталом;

3) Коэффициент покрытия запасов за счет краткосрочных банковских заимствований, показывает уровень покрытия запасов сырья и материалов займами и кредитами. В 2009 году этот коэффициент был равен 0,104, к 2010 году увеличился до 0,990, и в 2011 составил 1,083. Темп роста составил 10,41. Наблюдается четкая тенденция к росту. Предприятие наращивает свою кредиторскую задолженность. Кредиторская задолженность и запасы растут практически равными темпами;

4) В 2009 году доля производственных запасов в текущих активах предприятия составила 41%, в 2010 – произошло снижение до 33%, и к отчётному периоду данный показатель составил 39%. Причиной тому послужил рост и спад оборотных активов в 2010 и 2011 годах.

Таблица 9 – Формирование и финансирование производственных запасов предприятия

Наименование	Алгоритм расчета								Финансовые (балансовые) коэффициенты						Индекс роста
	числитель, млн. руб.				знаменатель, млн. руб.
	2009	2010	2011	2009		2010	2011	2009		2010		2011
1	2	3	4	5		6	7	8		9		10		11
Доля производственных запасов в текущих активах предприятия	Запасы предприятия А₂₁₀				Оборотные активы А₂₉₀				0,414		0,326		0,390		0,94
	613,590	649,123	760,554	1478,896		1989,901	1947,684
Коэффициент спонтанного финансирова-ния запасов	Чистый коммерческий кредит [П₆₂₀ – (А₂₃₀ + А₂₄₀)]				Накопленные запасы (А₂₁₀+А₂₂₀)				-0,352		-0,888		-0,316		-0,897
	-220,174	-587,346	-246,594	623,833		661,018	778,590
Коэффициент обеспечения запасов чистым оборотным капиталом	Чистый оборотный капитал [(П₄₉₀+П₅₉₀)-А₁₉₀]				Производственные запасы (А₂₁₀+А₂₂₀)				1,244		0,921		0,337		0,270
	776,539	609,179	262,591	623,833		661,018	778,590
Коэффициент покрытия запасов за счет краткосрочных банковских заимствований	Займы и кредиты П₆₁₀				Запасы сырья, материалов и т.п. (А₂₁₀+А₂₂₀)				0,104		0,990		1,083		10,41
	65,002	654,832	843,729	623,833		661,018	778,590

Таблица 10 – Информация для определения циклов движения денежных средств

Наименование	2009								2011
	Алгоритм, млн. руб.			Оборот/Год		Дни/Оборот		Алгоритм, млн. руб.					Оборот/Год		Дни/Оборот
	числитель	знаменатель	числитель					знаменатель
Коэффициент оборачиваемости запасов	Выручка от продаж	Запасы				25,21		Выручка от продаж			Запасы				34,31
	8881,438	613,590	14,47		8085,365			760,554		10,63
Коэфф. оборачиваемости дебиторских задолженностей («дни дебиторов»)	Выручка от продаж	Дебиторская задолженность			35,12			Выручка от продаж				Дебиторская задолженность			48,21
	8881,438	854,266	10,39				8085,365				1068,060	7,57
Коэфф. оборачиваемости кредиторских задолженностей («дни кредиторов»)	Выручка от продаж	Кредиторская задолженность			26,07		Выручка от продаж				Кредиторская задолженность			37,09
	8881,438	634,092	14				8085,365				821,466	9,84
Операционный цикл (К₁+К₂)						24,86									18,21
Финансовый цикл (К₁+К₂) - К₃						10,86									8,36

Таблица 11 – Циклы движения оборотных средств предприятия, дн.

Примечание	2009	2011	Изменения ()	Темп роста
Производственный цикл	25,21	34,31	9,1	1,36
Коммерческий цикл	10,39	7,57	-2,82	0,72
Операционный цикл	24,86	18,21	-6,65	0,73
«Дни кредитора»	26,07	37,09	11,02	1,41
Финансовый цикл предприятия	10,86	8,36	-2,5	0,76

Таким образом, коэффициент оборачиваемости запасов составил 14,47 в 2009 году, а к 2011 году снизился до 10,63. Это произошло за счет снижения выручки от продаж, и роста запасов на ОАО «Уфалейникель». Общий же оборот запасов составил 34 дня. Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей составил в 2009 году 10,39, а к 2011 снизился до 7,51. Снижение показателя произошло за счет снижения выручки и роста дебиторской задолженности. Общая оборачиваемость дебиторских задолженностей составила 48 дней. Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей в 2009 году составил 14, к 2011 году снизился до 9,84. Снижение произошло за счет снижения выручки от продаж и роста кредиторской задолженности. Общая оборачиваемость кредиторских задолженностей составила 37 дней. Таким образом, операционный цикл ОАО «Уфалейникель» в 2009 году составил 25 дней, а к 2011 году снизился до 18 дней. Финансовый цикл в 2009 году составил 11 дней, а к 2011 году – 8 дней.

Далее рассмотрим комплексное управление текущими активами и текущими пассивами ОАО «Уфалейникель».

Таблица 12 – Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами ОАО «Уфалейникель», тыс.руб.

Наименование

2009

2010

2011

Индекс роста

Текущие

финансовые потребности (±)

ТФП = [(А - А )-П ]

844088

1249599

1025952

1,21

Собственные

оборотные средства (±)

СОС = [(П + П )-А ]

776539

609179

262591

0,33

Денежные средства (±)

ДС = СОС – ТФП

-67549

-640420

-763361

11,30

Текущие финансовые потребности показывают, насколько кредиторская задолженность покрывает неденежные оборотные средства. На ОАО «Уфалейникель» в 2009 году ТФП составили 844 088 тыс. руб. и к 2011 году увеличились на 24% и составили 1 025 952 тыс. руб. Что является негативным моментом, так как предприятию не хватает кредиторской задолженности для финансирования неденежных активов.

Собственные оборотные средства – это часть текущих активов, которая сформирована за счет перманентного капитала. На ОАО «Уфалейникель» в 2009 году были сформированы 776 539 тыс. руб., а к 2011 году СОС снизились до 262 591 тыс. руб. На данном предприятии СОС меньше ТФП на протяжении всего анализируемого периода, что является причиной дефицита денежных средств. Поскольку ТФП в анализируемом периоде повышается, а СОС одновременно падает, то это обуславливает рост дефицита в ДС в 11 раз с 67 549 тыс. руб. до 763 361 тыс. руб. Для устранения этого недостатка предприятие может:

Увеличить СОС или сократить ТФП.

Для увеличения СОС предприятие может:

Увеличить собственный капитал, за счет реинвестиций из чистой прибыли;
Попытаться привлечь долгосрочные банковские займы и кредиты;
Снизить внеоборотные активы (в частности, основные средства, продать неиспользуемое устаревшее оборудование)

Для снижения ТФП предприятие может:

Снизить дебиторскую задолженность (учет векселя, факторинг);
Снизить величину запасов;
Удерживать в обороте кредиторскую задолженность.

Таблица 13 - Структура финансирования текущих финансовых потребностей предприятия

Годы	ДС (-) = СОС (+) – ТФП (+)
	Потребности в финансировании	Финансовые ресурсы
	ТФП (+)	СОС (+)	ДС (-)
2009	100 %	91%	-67 549
2010	100 %	48%	-640 420
2011	100 %	25%	-763 361

В таблице 13 приведено процентное соотношение покрытия ТФП собственными оборотными средствами. В 2009 году ТФП была покрыта на 91% СОС, и на 9% за счет привлеченного кредита. К 2010 году ситуация ухудшилась в 2 раза, процент покрытия ТФП СОС снизился на 43% и стал составлять 48%. Привлеченные источники увеличились до 52%, отрицательный факт. К 2011 году данный коэффициент составил и вовсе 25%, то есть снизился почти еще в 2 раза, а привлеченные источники увеличились до 75%. Отрицательная динамика растет быстрыми темпами, предприятие ускоренно наращивает свою кредиторскую задолженность. Дефицит денежных средств также неизбежно растет.

Финансовое состояние представляет важнейшую характеристику экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовый анализ представляет собой методику оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Анализ финансового состояния – это глубокое, научно обоснованное исследование финансовых ресурсов в едином производственном процессе.

Основной целью финансового анализа является получение определенного количества ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом в оценке текущего финансового состояния предприятия особую роль играет его прогноз на ближайшую и более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

2.5. Оценка и диагностика финансовой и рыночной устойчивости предприятия ОАО «Уфалейникель»

В таблице 14 приведены структурные характеристики имущественного потенциала (активов) предприятия, рассмотрим их подробнее:

Таблица 14 – Структурные характеристики имущественного потенциала (активов) предприятия

Наименование

Алгоритм расчета

Абсолютные значения финансовых

коэффициентов

Индекс роста

числитель, млн руб.

знаменатель, млн руб.

2009

2010

2011

2009

2010

2011

2009

2010

2011

Уровень недвижимого имущества предприятия

Недвижимое имущество

(А₁₂₀ + А₁₃₀)

Активы предприятия А₃₀₀

0,23

0,18

0,17

0,73

675,594

643,552

624,108

2868,132

3507,649

3539,075

Доля оборотных средств в имуществе (активах) предприятия

Оборотные активы

А₂₉₀

Активы предприятия

А₃₀₀

0,51

0,56

0,55

1,07

1478,896

1989,901

1947,684

2868,132

3507,649

3539,075

Доля долгосрочных инвестиций (незавершенное строительство)

в активах предприятия

Незавершенное

строительство А₁₃₀

Имущество (активы)

А₃₀₀

2868,132

3507,649

3539,075

Уровень капитала, временно отвлеченного из оборота предприятия

Долго- и краткосрочные

финансовые вложения

(А₁₄₀+А₂₅₀)

Валюта баланса

А₃₀₀

0,0005

0,0003

0,0002

0,51

1,555

1,270

0,915

2868,132

3507,649

3539,075

Финансовая устойчивость – это такое состояние предприятия, их формирования, распределения и использования, при котором обеспечивается развитие предприятия на основе роста капитала и чистой прибыли при сохранении уровня платежеспособности и кредитоспособности.

Для оценки финансовой устойчивости необходимо оценить: состояние основного имущества; состояние оборотного капитала; состояние долгосрочных инвестиций; состояние капитала, временно отвлеченного из оборота капитала.

1. Уровень недвижимого имущества предприятия показывает, что на 1 рубль имущества предприятия приходится 23 копейки недвижимого имущества в 2009 году и 17 копеек основных средств в 2011 году. Произошло снижение данного показателя на 6% - отрицательный факт. Снижение вызвано снижением стоимости недвижимого имущества в активах предприятия на протяжении анализируемого периода и в то же время ростом валюты баланса активов ОАО «Уфалейникель»;

2. Доля оборотных средств в имуществе предприятия показывает, какую долю оборотные активы занимают в активах предприятия. В 2009 году эта доля составляла 51%, а к 2011 году увеличилась до 55%. Наблюдается тенденция к росту, следовательно, производственный капитал увеличился;

3. Расчет доли долгосрочных инвестиций в активах предприятия показывает, какую долю занимает незавершенное строительство в активах предприятия. На протяжении трех лет этот показатель был равен нулю. Это свидетельствует о том, что на протяжении этого времени новые объекты предприятия в эксплуатацию не вводились;

4. Уровень капитала, временно отвлеченного из оборота предприятия характеризует, какую долю занимают долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения в активах предприятия. В 2009 году этот показатель составлял 0,05%, а в 2011 – 0,02%. Очень низкий показатель.

Таблица 15 – Оценка состояния основных средств предприятия

Наименование

Алгоритм расчета

Абсолютное значение финансовых

коэффициентов

Индекс роста

числитель, млн. руб.

знаменатель, млн. руб.

2009

2010

2011

2009

2010

2011

2009

2010

2011

Коэффициент инвестирования

Собственный капитал

П₄₉₀

Внеоборотные активы

А₁₉₀

1,32

1,21

0,72

0,54

1842,427

1840,977

1151,921

1389,236

1517,748

1591,391

Индекс постоянного актива

Внеоборотные активы

А₁₉₀

Капитал и резервы

П₄₉₀

0,75

0,82

1,38

1,84

1389,236

1517,748

1591,391

1842,427

1840,977

1151,921

Отношение долгосрочных инвестиций

к основным средствам

Незавершенное

строительство А₁₃₀

Основные средства

А₁₂₀

675,594

643,552

624,108

Коэффициент покрытия основных средств перманентным

капиталом

Перманентный капитал

(П₄₉₀ + П₅₉₀)

Основные средства

А₁₂₀

3,20

3,30

2,97

0,92

2165,775

2126,927

1853,982

675,594

643,552

624,108

1) Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени внеоборотные активы покрываются собственным капиталом предприятия. В 2009 году внеоборотные активы полностью покрывались СК предприятия, коэффициент покрытия был равен 1,32. К отчетному же периоду наблюдается ухудшение показателя до 0,72, то есть СК стало недостаточно для покрытия. Это вызвано в первую очередь снижением величины собственного капитала на 38%, который в 2009 году составлял 1842427 тыс. руб., а к отчетному периоду снизился до 1151921 тыс. руб.;

2) Индекс постоянного актива - это отношение стоимости внеоборотных активов к собственному капиталу и резервам, которое показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов. В 2009 году эта доля составляла 75%, в 2010 наблюдается тенденция к увеличению до 82%, и в 2011году данный показатель составил 138%. Данная ситуация вызвана как ростом внеоборотных активов, так и снижением стоимости капитала и резервов. Внеоборотные активы в отчетном году по сравнению с базовым выросли на 14% и состалили 1591391 тыс.руб., капитал и резервы же напротив, снизились на 48% и составили 1151921 тыс.руб.;

3) Статья «отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам» имеет нулевой показатель, так как ОАО «Уфалейникель» на протяжении анализируемого периода капитальных вложений не осуществляет;

4) Коэффициент покрытия основных средств перманентным капиталом показывает уровень покрытия основных средств собственным денежным капиталом. На протяжении всего анализируемого периода данный коэффициент имеет положительный показатель, основные средства полностью покрываются перманентным капиталом. Но все же в отчетном периоде наметилась тенденция к снижению показателя с 3,20 в базовом году до 2,97 в отчетном. Данная ситуация обусловлена снижением как перманентного капитала (на 24% в отчетном периоде по сравнению с базовым), так и снижением стоимости основных средств (на 8%).

Далее рассмотрим пассивы ОАО «Уфалейникель». В таблице 16 представлены структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) ОАО "Уфалейникель»:

1. Коэффициент автономии(коэффициент финансирования) показывает, какую долю собственный капитал занимает в денежном капитале предприятия. Нормальное значение для данного коэффициента - ≥0,5. На данном предприятии в 2009 году доля собственного капитала составила 64%, далее наблюдается тенденция к снижению в 2010 году до 52%, и к 2011 году данный показатель составил 32%. Нормальное значение в отчетном году не выполняется, а это значит, что на данном предприятии заемных средств больше, чем собственных. Отрицательный момент, ОАО «Уфалейникель» стремительно «погружается» в долги;

2. Перманентный капитал - это собственный капитал плюс долгосрочные обязательства компании. Уровень перманентного капитала показывает, какую долю составляет перманентный капитал во всем объеме денежного капитала. В 2009 году доля перманентного капитала на данном предприятии составила75%, в 2010 снизилась до 60%, и в 2011 составила 52%. Данный факт свидетельствует об уменьшении финансирования за счет перманентного капитала;

3. Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия показывает, сколько процентов составляют краткосрочные обязательства в общем объеме капитала. В 2009 году доля краткосрочных обязательств составила 24%, к 2010 увеличилась до 39% и в 2011 составила 47%. Это свидетельствует о том, что заемные средства предприятия увеличиваются. Норма ≥0,3. Полученный показатель выше планового почти в 2 раза, к тому же он имеет четкую тенденцию к росту, что является негативным моментом.

Таблица 16 – Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) предприятия

Наименование	Алгоритм расчета								Абсолютное значение финансовых коэффициентов						Индекс роста
	числитель, млн. руб.				знаменатель, млн. руб.
	2009	2010	2011	2009		2010	2011	2009		2010		2011
1	2	3	4	5		6	7	8		9		10		11
Доля собственного капитала (коэффициент автономии)	Собственный капитал П₄₉₀				Финансовые ресурсы П₇₀₀				0,64		0,52		0,32		К≥0,5
	1842,427	1840,977	115,921	2868,132		3507,649	3539,075
Уровень перманентного капитала (коэфф. устойчивого финансирования)	Перманентный капитал (П₄₉₀+П₅₉₀)				Денежный капитал П₇₀₀				0,75		0,60		0,52		0,69
	2165,775	2126,927	1853,982	2868,132		3507,649	3539,075
Коэффициент текущей задолженности	Краткосрочные обязательства П₆₉₀				Финансовые ресурсы П₇₀₀				0,24		0,39		0,47		К0,3
	702,357	1380,722	1685,093	2868,132		3507,649	3539,075
Доля банковских заимствований в финансовых ресурсах предприятия	Банковские кредиты и займы (П₅₉₀+П₆₁₀)				Валюта баланса П₇₀₀				0,13		0,26		0,43		3,30

4. Доля банковских кредитов в валюте баланса показывает, сколько на 1 рубль общего капитала ОАО «Уфалейникель» приходится банковских кредитов и займов. В 2009 году эта доля составляла 13%, в 2010 увеличилась до 26% и в отчетном году составила 43%. Это свидетельствует о том, что у предприятия уменьшился собственный капитал. Банковские займы и кредиты увеличиваются огромными темпами, предприятие в скором времени может быть близко к банкротству.

В таблице 17 рассматривается оценка рыночной устойчивости предприятия. Проанализируем ее с помощью таких показателей как:

1. Коэффициент финансовой зависимости («финансовый рычаг») показывает сколько на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекает финансовых ресурсов. Данный показатель должен быть ≤ 2. На анализируемом предприятии в 2009 году этот показатель был равен 1,55, к 2010 увеличился до 1,90 и в 2011 году составил 3,07. Увеличение происходи за счет роста валюты баланса пассивов, которые с 2009 года 2868132 тыс. руб. возросли на 23% и составили 3539075 тыс. руб. Это говорит о том, что предприятие привлекает больше заемных средств;

2. Коэффициент финансовой напряженности показывает, сколько на 1 рубль собственного капитала привлекается финансовых ресурсов. Нормативное значение для данного коэффициента ≤1. В 2009 году на 1 рубль собственного капитала приходилось 55 копеек привлеченных финансовых источников, в 2010 уже 90 копеек, а в 2011 году уже 2 рубля 70 копеек. Резкое увеличение свидетельствует о недостатке собственных средств, то есть об увеличении финансового риска, что обусловлено резким снижением величины собственного капитала при одновременном увеличении привлеченных источников.

Таблица17 – Оценка рыночной устойчивости предприятия ОАО «Уфалейникель»

Наименование	Алгоритм расчета								Абсолютное значение финансовых коэффициентов						Индекс роста
	числитель, млн. руб.				знаменатель, млн. руб.
	2009	2010	2011	2009		2010	2011	2009		2010		2011
1	2	3	4	5		6	7	8		9		10		11
Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг предприятия)	Финансовые ресурсы П₇₀₀				Собственный капитал П₄₉₀				1,55		1,90		3,07
	2868,132	3507,649	3539,075	1842,427		1840,947	1151,921
Коэффициент финансовой напряженности (финансовый риск)	Привлеченные финансовые источники (П₅₉₀+П₆₉₀)				Капитал и резервы П₄₉₀				0,55		0,90		2,07
	1025,705	1666,672	2387,154	1842,427		1840,977	1151,921
Коэффициент финансовой нагрузки (плечо финн.рычага)	Банковские кредиты и займы (П₅₉₀+П₆₁₀)				Собственный капитал П₄₉₀				0,21		0,51		1,34		6,38
	388,350	940,782	1545,790	1842,427		1840,977	1151,921
Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» банковских заимствований	Займы и кредиты (долгосрочные) П₅₉₀				Кредиты и займы (краткосрочные) П₆₁₀				4,95		0,43		0,83		0,16
	323,348	285,950	702,061	65,002		654,832	843,729

3. Коэффициент финансовой нагрузки («плечо финансового рычага») показывает, сколько банковских кредитов приходится на 1 рубль собственного капитала. В 2009 году данный показатель был равен 21 копейке, к 2010 он увеличился до 51 копейки и в отчетном году составил 1 рубль 34 копейки. Это также свидетельствует о недостатке собственного капитала, и задолженности. Уровень финансового риска на данном предприятии повышен.

4. Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» банковских заимствований показывает, сколько долгосрочных займов и кредитов приходится на 1 рубль краткосрочных займов и кредитов. В 2009 году на 1 рубль краткосрочных займов и кредитов приходилось 4 рубля 95 копеек долгосрочных, в 2010 показатель снизился до 43 копеек, и в отчетном году составил 83 копейки. Это свидетельствует о менее интенсивном привлечении долгосрочных займов.

Полученные показатели имеют негативную динамику, их абсолютные значения гораздо хуже нормативных, что характеризует низкий уровень устойчивости предприятия, высокую зависимость от внешних источников финансирования и возрастание финансового риска.

В таблице 18 представлена оценка состояния задолженности предприятия. На уровень финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Уфалейникель» серьезное воздействие оказывает платежная дисциплина. В связи с этим целесообразно изучить состояние дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.

1. Ликвидность дебиторских задолженностей показывает, какую долю дебиторские задолженности занимают в оборотных активах предприятия. В 2009 году эта доля составила 57%, в 2010 наблюдается тенденция к увеличению до 65%, и в отчетном году эта доля составила 54%. Это говорит о том, что дебиторы возвращают свои долги.

Таблица 18 – Оценка состояния задолженностей предприятия ОАО «Уфалейникель»

Наименование	Алгоритм расчета								Абсолютное значение финансовых коэффициентов						Индекс роста
	числитель, млн. руб.				знаменатель, млн. руб.
	2009	2010	2011	2009		2010	2011	2009		2010		2011
1	2	3	4	5		6	7	8		9		10		11
Ликвидность дебиторских задолженностей	Дебиторские задолженности (А₂₃₀+А₂₄₀)				Оборотные активы А₂₉₀				0,57		0,65		0,54		0,94
	854,266	1310,862	1068,060	1478,896		1989,901	1947,684
Риск дебиторской задолженности	Дебиторские задолженности (А₂₃₀+А₂₄₀)				Активы предприятия А₃₀₀				0,29		0,37		0,30		1,03
	854,266	1310,862	1068,060	2868,132		3507,649	3539,075
Риск кредиторской задолженности	Кредиторская задолженность П₆₂₀				Денежный капитал П₇₀₀				0,22		0,20		0,23		1,04
	634,092	723,516	821,466	2868,132		3507,649	3539,075
Соотношение кредиторских и дебиторских задолженностей	Кредиторская задолженность П₆₂₀				Дебиторские задолженности (А₂₃₀+А₂₄₀)				0,74		0,55		0,76		1,02
	634,092	723,516	821,466	854,266		1310,862	1068,060

2. Риск дебиторской задолженности показывает, сколько на 1 рубль активов предприятия приходится дебиторской задолженности. В 2009 году на 1 рубль активов приходилось 29 копеек, к 2010 году увеличивается до 37 копеек и в 2011 году показатель составил 30 копеек. Это говорит о том, что риск невозврата дебиторской задолженности повышается.

3. Риск кредиторской задолженности показывает, сколько на 1 рубль денежного капитала ОАО «Уфалейникель» приходится кредиторской задолженности. В 2009 году данный показатель был равен 22 копейкам, в 2010 составил 20 копеек, и к 2011 году увеличился до 23 копеек. Увеличение (хоть и не столь значительное) говорит о том, что риск нерасчета предприятия со своими поставщиками увеличивается.

4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает, сколько на 1 рубль дебиторской задолженности приходится кредитов и займов. В 2009 году на 1 рубль дебиторской задолженности приходилось 74 копейки займов и кредитов, к 2010 году данный показатель снизился до 55 копеек и в отчетном году он достиг 76 копеек. Это говорит о том, что дебиторская задолженность ОАО «Уфалейникель» превышает кредиторскую.

Итак, подведем итоги финансового равновесия предприятия, которые рассмотрены в таблице 19.

Таблица 19 – Оценка финансового равновесия ОАО «Уфалейникель»

Критерии финансового благополучия	Алгоритм расчета	2011
1	2	4
Критерий текущей ликвидности		1,15
Критерий платежеспособности предприятия		0,81
Критерий финансовой самодостаточности		0,48
Критерий по чистому оборотному капиталу (ЧОК)		1,16
Критерий по собственным оборотным средствам (СОС)		1,15
Критерий по чистому коммерческому кредиту (ЧКК)		0,76
Уровень самоокупаемости предприятия		0,46

Итог: финансовое равновесие предприятия обеспечивается, если указанные финансовые (балансовые) коэффициенты превышают единицу или равны ей.

Критерий текущей ликвидности на ОАО «Уфалейникель» равен 1,15. Полученный показатель более единицы (+);
Критерий платежеспособности предприятия равен 0,81. Менее единицы (-);
Критерий финансовой самодостаточности равен 0,48. Менее единицы (-);
Критерий по чистому оборотному капиталу равен 1,16. Полученный показатель выше единицы (+);
Критерий по СОС равен 1,15. Полученный показатель выше единицы (+);
Критерий по ЧКК равен 0,76. Полученный показатель меньше единицы (-);
Коэффициент уровня самоокупаемости предприятия равен 0,46, что менее единицы (-).

Исходя из полученных данных можно сделать вывод о том, что только лишь половина финансовых коэффициентов обеспечивают финансовое равновесие предприятию.

2.6. Оценка, анализ и диагностика финансово-экономической эффективности

Вопросы анализа эффективности функционирования предприятий и пути её повышения всегда занимали одно из самых приоритетных мест в экономической науке и повседневной хозяйственной деятельности. Со временем актуальность этих вопросов ничуть не уменьшилась, а, наоборот, возросла. Об этом свидетельствует появление в течение последних лет значительного количества новых публикаций отечественных и зарубежных авторов, как фундаментальных, так и прикладного характера, посвященных проблеме повышения эффективности функционирования промышленных и сельскохозяйственных предприятий. Такое внимание связано с тем, что успешное решение указанной проблемы ведет к подъему промышленности и сельского хозяйства, а, следовательно, способствует экономическому росту.

В таблице 20 представлена оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия). Деловая активность коммерческой организации измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости.

1. Коэффициент оборачиваемости капитала (деловая активность предприятия) показывает эффективность использования имущества. Данный коэффициент отражает скорость оборота всего капитала, который в 2009 году составил 3,09, а к отчетному году снизился до 2,28. Снижение данного показателя вызвано снижением выручки с 8881438 тыс. руб. до 8085365 тыс. руб., снижение произошло на 9%. Это означает, что на данном предприятии возрос цикл производства и обращения, что снижает эффективность хозяйствования.

Таблица 20 – Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия

Наименование

Обоз-начение

Алгоритм расчета

Финансовые

коэффициенты

Индекс роста

числитель, тыс. руб.

знаменатель, тыс. руб.

2009

2011

2009

2011

2009

2011

Коэффициент оборачиваемости капитала

(деловая активность предприятия)

Чистые доходы от

реализации продукции

Среднегодовая стоимость

капитала (активов)

3,09

2,28

0,73

8881438

8085365

2868132

3539075

Коэффициент оборачиваемости основного

капитала (фондоотдача основных средств)

ФО

Выручка (нетто) от

продажи товаров

Среднегодовая стоимость основного имущества

6,39

5,08

0,79

8881438

8085365

1389236

1591391

Коэффициент оборачиваемости текущих

активов

(производительность оборотного капитала)

Коб

Объем реализации товаров

(продукции, работ, услуг)

Среднегодовая стоимость оборотных активов

6,05

4,15

0,69

8881438

8085365

1478896

1947684

Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала

(производительность инвестиций)

Выручка от продаж

Перманентный капитал предприятия

4,1

4,3

1,1

8881438

8085365

2165775

1853982

2. Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача) показывает количество выручки, которую получило предприятие за год на 1 рубль первоначальной стоимости основного капитала. Данный коэффициент в 2009 году составил 6 руб. 39 копеек, а к 2011 снизился до 5 руб. 08 копеек.

3. Коэффициент оборачиваемости текущих активов характеризует скорость оборота всех мобильных средств предприятия. В 2009 году данный показатель составил 6,05, а к 2011 снизился до 4,15. Снижение показателя также вызвано снижением выручки. Замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния организации.

4. Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала показывает, насколько быстро оборачивается капитал, находящийся в долгосрочном пользовании у предприятия. В 2009 году данный коэффициент составил 4,1, к 2011 году увеличился до 4,3.Увеличение данного показателя обусловлено более высоким темпом снижения стоимости перманентного капитала (что вызвано сокращением собственного капитала) по сравнению со снижением выручки.

Далее рассмотрим рентабельность производственно-хозяйственной деятельности предприятия. В таблице 21 приведен ее анализ:

1. Рентабельность издержек показывает, какую прибыль приносит каждый рубль затрат. В 2009 году на ОАО «Уфалейникель» данный показатель составил отрицательное значение -0,019 и к 2011 году снизился до -0,68. Ухудшение этого показателя в динамике при снижении величины издержек говорит о снижении объема товарооборота объема, следовательно, о росте убытков.

2. Рентабельность оборота показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля выручки. В 2009 году данный показатель также составил отрицательное значение -1рубль 80 копеек, а к 2011 г.

увеличился до -6 рублей 90 копеек. Отрицательный факт. Снижение показателя вызвано отрицательным значением операционной прибыли и ее дальнейшим снижением. Также и снижением выручки от продажи товаров на 9% в отчетном периоде по сравнению с базовым.

3. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности - показатель позволяет оценить долю прибыли от обычной деятельности на один рубль выручки. В 2009 году данный показатель составлял 42 копейки, а к 2011 году снизился до 8 копеек. Отрицательный факт, снижение данного показателя также вызвано снижением чистой выручки от продаж.

4. Норма прибыли характеризует эффективность использования капитала, доходность предприятия. В 2009 году она составляла отрицательное значение -0,01%, а к 2011 году данный показатель ухудшился до -8,5%. Это вызвано ростом убытков в отчетном году по сравнению с базовым в 475 раз!! Эффективность использования капитала предприятия резко падает, падает и его доходность.

Таблица 21 – Оценка рентабельности производственно-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Уфалейникель»

Наименование	Обозначение	Алгоритм расчета							Финансовые коэффициенты					Индекс роста
		числитель, тыс. руб.			знаменатель, тыс. руб.
		2009	2011	2009		2012	2009			2011
1	2	3	4	5		6	7			8		9
Рентабельность издержек		Прибыль от продажи товаров (продукции, работ, услуг)			Затраты на производство и реализацию продукции			-0,019			-0,068		3,57
		-165621	-565491	8350629		8289141	-1,9%			-6,8%
Рентабельность оборота		Операционная прибыль			Выручка от продажи товаров			-0,018			-0,069		3,83
		-165621	-565491	8881438		8085365	-1,8%			-6,9%
Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности		Бухгалтерская прибыль			Чистая выручка от продаж			-0,42			-0,080		0,19
		-37387	-648319	8881438		8085365	-42%			-8%
Норма прибыли (чистая рентабельность, коммерческая маржа)	Нпр	Чистая прибыль			Выручка от продаж			-0,00016			-0,085		531,25
		-1450	-689057	8881438		8085365	0,01%			8,5%

Далее приведена оценка рентабельности использования капитала (активов) предприятия. Рентабельность представляет собой доходность (прибыльность) производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют прибыльность предприятия, приведены в таблице 22:

1)Рентабельность использования имущества характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия в данном периоде. В 2009 году данный показатель составлял 18%, а к 2011 снизился до -12%. Снижение произошло на 166%. Снижение показателя вызвано увеличением стоимости активов в отчетном году 4% и снижением валовой прибыли 138%.

2)Экономическая рентабельность предприятия показывает его доходность, прибыльность. В 2009 году данный показатель составил отрицательное значение равное -0,05%, а к отчетному периоду снизился до -19%. Снижению данного показателя способствовал значительный спад чистой прибыли с -1450 до -689057 тыс. руб. Отрицательный момент. Прибыльность отрицательна, финансовый риск высок.

3)Финансовая рентабельность предприятия показывает степень использования данной организацией финансовых рычагов (займов и кредитов) с целью повышения уровня доходности.Отдача собственного капитала повышается, если удельный вес заемных источников в общей сумме источников формирования активов возрастает. А именно в случае нашего предприятия данный факт имеет место быть. Данный показатель в 2009 году составил -0,07, а к 2011 году показатель составил -59%, значительный прирост также произошел за счет роста чистой прибыли и за счет снижения СК.

Таблица 22 – Оценка рентабельности использования капитала (активов) предприятия

Наименование	Обозначение	Алгоритм расчета							Финансовые коэффициенты					Индекс роста
		числитель, тыс. руб.			знаменатель, тыс. руб.
		2009	2011	2009		2011	2009			2011
1	2	3	4	5		6	7			8		9
Рентабельность использования имущества		Валовая прибыль			Активы (имущество)			0,18			-0,12		2,8
		530809	-203776	2868132		3539075	18%			-12%
Экономическая рентабельность предприятия		Чистая прибыль			Капитал (активы)			-0,0005			-0,19		0,02
		-1450	-689057	2868132		3539075	-0,05%			-19%
Финансовая рентабельность предприятия		Чистая прибыль			Собственный капитал П₄₉₀			-0,0007			-0,59		842,8
		-1450	-689057	1842427		1151921	-0,07%			-59%
Рентабельность совокупных вложений		Чистая прибыль и процентный интерес			Совокупные вложения (П₄₇₀+П₅₉₀)+П₆₁₀			-0,0004			-0,27		675
		-978	-687318	1998092		2509358	-0,04%			-27%
Рентабельность работающих активов		Прибыль до налогообложения			Работающие активы [А₃₀₀-(А₁₃₀+ А₁₄₀+ А₂₅₀)]			-0,013			-0,18		18
		-37387	-648319	2866577		3538160	-1%			-18%

4)Рентабельность совокупных вложений выражает эффективность использования общей величины капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. В 2009 году данный коэффициент составил -0,04%, а к 2011 году увеличился до -27%.

5)Рентабельность работающих активов характеризует удельный вес прибыли в составе активов, приносящих доход (ценные бумаги, паи, доли, кредиты, ссуды). Данный показатель в 2009 году составил -1%, а к 2011 году увеличился до -18% за счет снижения прибыли до налогообложения, которая за анализируемый период снизилась на 610932 тыс. руб.

Далее рассмотрим комплексную оценку эффективности работы предприятия. Для начала определим класс кредитоспособности ОАО «Уфалейникель», то есть способность организации во время и в полных объемах рассчитываться по своим обязательствам. Данные приведены в таблице 23.

Примечание: исходя из установленного критерия, вытекающего из методики рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия-заемщика, следует:

первый класс платежеспособности – «очень хороший» (отлично);
второй класс платежеспособности – «хороший» (хорошо);
третий класс платежеспособности – «средний» (удовл.);
четвертый класс платежеспособности – «слабый» (неуд.);
пятый класс платежеспособности – «плохой».

Таблица 23– Критериальные значения финансовых показателей для оценки кредитоспособности предприятия-заемщика

Показатель финансового состояния	Класс кредитоспособности заемщика						Вес
Показатель финансового состояния	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент текущей ликвидности	более 2,5	от 2,0 до 2,5	от 1,5 до 2,0	от 1,0 до 1,5	менее 1,0	0,10
2. Коэффициент быстрой ликвидности	более 1,2	от 1,0 до 1,2	от 0,7 до 1,0	от 0,5 до 0,7	менее 0,5	0,25
3. Уровень перманентного капитала	более 0,6	от 0,5 до 0,6	от 0,4 до 0,5	от 0,3 до 0,4	менее 0,3	0,15
4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	более 0,7	от 0,5 до 0,7	от 0,3 до 0,5	от 0,1 до 0,3	менее 0,1	0,20
5. Коэффициент покрытия процентных платежей	более 6,0	от 5,0 до 6,0	от 4,0 до 5,0	от 3,0 до 4,0	менее 3,0	0,05
6. Коэффициент обслуживания долга	более 3,5	от 3,0 до 3,5	от 2,5 до 3,0	от 2,0 до 2,5	менее 2,0	0,05
7. Рентабельность оборота (продаж)	более 40 %	от 40 % до 35 %	от 30 % до 25%	от 25 % до 20%	менее 20 %	0,20

Итак, подставим в данную таблицу показатели ОАО «Уфалейникель»:

Таблица 24 – Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика

№ п/п

Финансовые

коэффициенты

Значение

2011

Класс

кредитоспособности

Весовой ранг

Своднаяоценка

(4х5)

Коэффициент

текущей ликвидности

1,16

0,10

0,3

Коэффициент

быстрой ликвидности

0,64

0,25

0,75

Уровень перманентного капитала

0,52

0,15

0,3

Коэффициент обеспеченности запасов

0,33

0,20

0,6

Коэффициент покрытия процентных платежей

14,39

0,05

Коэффициент обслуживания долга

15,29

0,05

Рентабельность оборота

0,069

0,20

ИТОГО, средневзвешенная оценка

1,00

2,25

При сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составляет 2,25 (прогноз), что соответствует среднему (удовлетворительному) классу кредитоспособности, из которого и будет исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого хозяйствующему субъекту. При этом в качестве дополнительных условий кредитования будет учитываться инвестиционная привлекательность предприятия.

Таблица 25 – Оценка перспектив предприятия с позиций инвестиционной привлекательности

Финансовые показатели (индикаторы)	Формула	2011	Цена интервалов по оценочным группам
Финансовые показатели (индикаторы)	Формула	2011	Первая группа (5 баллов)	Вторая группа (3 балла)	Третья группа (1 балл)	Четвертая группа (ноль баллов)
Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность)		0,59	более ставки рефинанси-рования	от 0,5 до 1,0 ставки рефинансирования	от 0 до ½ ставки рефинанси-рования	отрицательное значение
Уровень собственного капитала		0,32	более 70 %	(60, %-69,9 %)	(50,0 %-59,9 %)	менее 50 %
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом		0,72	более 1,1	(от 1,0 до 1,1)	(от 0,8 до 0,99)	менее 0,8
Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам		4,46	меньше 60 дней	(61–90 дней)	(91–180 дней)	более 180 дней
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала		11,69	меньше 60 дней (положительное значение)	от (-) 10 дней до нуля	от (-) 30 дней до (-) 11 дней	менее (-)30 дней
		11,69	меньше 60 дней (положительное значение)	Отрицательные значения

Интерпретация:

Первая группа (сумма баллов от 21 до 25) – предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

Вторая группа (сумма баллов от 11 до 20) – работа с предприятием требует

взвешенного подхода.

Третья группа (сумма баллов от 4 до 10) – инвестиции в предприятие

связаны с повышенным риском.

Четвертая группа (сумма баллов от 3 до 0) – предприятие находится в

глубоком финансовом кризисном состоянии.

Исходя из полученный значений показателей ОАО «Уфалейникель» можно отметить, что данное предприятие соответствует третьей группе с повышенным риском, что и было выявлено в ходе анализа.

Таблица 26 – Финансовые (балансовые) коэффициенты

Наименование		Норматив	2011 год	Тенденция
Наименование		Норматив	2011 год	↓	↑
К_СОВ	Совокупный показатель ликвидности	1,0	0,71	+
К_ИНВ	Коэфф. инвестирования	1,0	0,72	+
К_УСТ	Доля СОС в оборотных активах	0,10	0,13		+
К_ЗАП	Коэфф. обеспеченности запасов СОС	0,6	0,33	+

Продолжение табл. 26

Наименование		Норматив	2011 год	Тенденция
Наименование		Норматив	2011 год	↓	↑
К_АВТ 44	Коэфф. автономии	0,5	0,32	+
К_ПЕР	Коэфф. перманентного капитала	0,6	0,52	+
К_БСР	Быстрая ликвидность	1,0	0,6	+
К_ТКЩ	Текущая ликвидность	2,0	1,16	+
К_ЛАК	«Лакмусовая бумажка»	1,0	1,16		+
К_БИВЕР	Коэффициент Бивера	0,4	0,54		+
К_САМ	Уровень самоокупаемости	1,0	0,97	+
R_Ц	Рент.оборота	15 %	14%	+
R_К	Экономическая рентабельность	d %	19%

Устойчивое финансовое положение предприятия – это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов. В таблице №26 приведены финансовые (балансовые) коэффициенты:

1. Совокупный показатель ликвидности – это финансовый коэффициент, равный отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс компании. Коэффициент общей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. В нашем случае данный показатель составляет 0,71. Норматив – 1;

2. Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени внеоборотные активы покрываются собственным капиталом предприятия. В нашем случае значение коэффициента равно 0,72. Норматив – 1;

3. Доля СОС в оборотных активах в 2011 году на ОАО «Уфалейникель» составила 0,13. Норматив для данного значения равен 0,10;

4. Коэффициент обеспеченности запасов СОС составил 0,72. Норматив – 0,6;

5. Коэффициент автономии характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. В случае ОАО «Уфалейникель» данный коэффициент составил 0,32. Норматив – 0,5;

6. Коэффициент перманентного капитала показывает эффективность использования капитала (собственного и заемного), вложенного в деятельность организации на длительный срок. В отчетном году данный коэффициент составил 0,52. Норматив – 0,6;

7. Коэффициент быстрой ликвидности показывает способность предприятия погашать краткосрочные привлеченные источники в за счет оборотных в денежной форме. В 2011 году данный показатель составил 0,6. Норматив – 1;

8. Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой мере краткосрочные обязательства обеспечены текущими оборотными активами. На ОАО «Уфалейникель» данный показатель составил 1,16. Норматив для данного значения равен 2,0;

9. Коэффициент критической оценки показывает, в какой мере краткосрочные обязательства погашаются за счет оборотных средств без запасов сырья и материалов. В 2011 году данный показатель составил 1,16. Норматив – 1,0;

10. Коэффициент Бивера входит в систему коэффициентов, прогнозирующих банкротство предприятия. В 2011 году коэффициент составил 0,54. Норматив – 1,0;

11. Коэффициент уровня самоокупаемости показывает степень окупаемости предприятия. В 2011 году данный коэффициент составил 0,97. Норматив – 1;

12. Рентабельность оборота показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля выручки. В 2011 году данный показатель составил 14%, норматив – 15;

13. Экономическая рентабельность – это соотношение полезного результата и затрат факторов производственного процесса. В 2011 году данный показатель составил 19%.

<<< < Предыдущая 1 23 / 43 4 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

#
31.08.2019157.76 Кб10госы 13 - 20,47, 48.docx
#
06.05.2019664.06 Кб16Данилова Г.В.пособие.doc
#
16.03.20163.41 Mб8диплом 1 глава.rtf
#
16.03.201641.69 Кб6диплом 2.1.docx
#
16.03.2016112.82 Кб9диплом 2.2.docx
#
08.05.2015252.53 Кб25ДИПЛОМ ВЕРНЫЙ.docx
#
16.03.2016580.52 Кб10диплом глава 3 послед.версия.docx
#
23.09.2019338.43 Кб8диплом практика.doc
#
16.03.20162.05 Mб21диплом.rtf
#
08.05.2015243.71 Кб92задание к 1 семинару.doc
#
08.05.2015315.39 Кб23Задание к 2 семинару.doc