Глава 3. Разработка предложений по управлению предпринимательскими рисками на оао «уфалейникель»

3.1. Основные тенденции в деятельности ОАО «Уфалейникель», выявленные по результатам анализа

При осуществлении своей деятельности предприятие ставит конкретные цели - получить определенные доходы при заданном уровне расходов, следовательно, оно планирует свою деятельность. Но, выбирая ту или иную стратегию развития, предприятие может потерять свои средства, то есть получить сумму, меньшую, чем запланированная, что объясняется неопределенностью ситуации, в которой находится компания. А, находясь в условиях неопределенности, руководству приходится принимать решения, вероятность успешной реализации которых (а значит, и получения доходов в полном объеме), зависит от множества факторов, воздействующих на предприятие изнутри и извне. В этой ситуации и проявляется понятие предпринимательского риска. Влияние рисков сказывается на всех сторонах работы предприятия, ухудшая его финансовое положение, сбытовые возможности, способность отвечать по своим обязательствам и другие аспекты. Из всего вышеперечисленного видна актуальность и необходимость наличия на каждом предприятии эффективной системы управления риском.

На ОАО «Уфалейникель» наличие данной системы также актуально, как и на многих российских предприятиях с нестабильным финансовым положением. Уфалейский никелевый завод – один из крупнейших заводов России. Но, несмотря на свой статус, финансовое состояние предприятия оставляет желать лучшего. В целом, состояние предприятия можно оценить как удовлетворительное, так как полученные показатели, на протяжении трехгодового анализируемого периода снижаются. На предприятии ухудшаются значения всех рассчитанных коэффициентов. Что, безусловно, является отрицательным фактом. На ОАО «Уфалейникель» низкий уровень ликвидности (наибольший удельный вес в активах предприятия занимают труднореализуемые активы – 45%, наибольшую долю в пассивах предприятия занимают устойчивые пассивы – 32,5%. Негативный момент, так как ликвидность определяется как степень покрытия долговых обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Иными словами, это способность организации обратить активы в наличность и погасить свои обязательства), платежеспособности и в целом уровень финансовой устойчивости низок , а также, что немаловажно, на предприятии огромные суммы долга.

Финансовые результаты работы завода падают. За анализируемый период выручка предприятия снизилась на 9%, а затраты только на 1%, что является отрицательным моментом, предприятие стало работать менее эффективно. Валовая прибыль имеет отрицательное значение на протяжении всего анализируемого периода, причем сумма убытков возрастает и к 2011 году достигла 565 941 тыс. руб. Снижение валовой прибыли вызвано прежде всего снижением выручки от продаж. Это отрицательный момент, так как за счет этой прибыли предприятие покрывает свои коммерческие и внерелизационные расходы. Прибыль от продаж имеет аналогичную динамику и в отчетном периоде убыток достиг 565 491 тыс. руб. (значение по сравнению с отчетным периодом ухудшилось в 3,41 раза!!). И, соответственно, предприятие имеет убыток вместо чистой прибыли, причем сумма убытков возросла в 475 раз и достигла 689 057 тыс. руб. Это является негативным моментом, так как чистая прибыль является конечным результатом деятельности субъекта рыночных отношений, а если предприятие работает «в минус», то в скором времени можно будет говорить о его банкротстве. Кроме данной отрицательной статистики на предприятии имеется кредиторская задолженность в огромных размерах, которая с каждым годом стремительно увеличивается, в скором времени данное предприятие будет не в силах справляться с нарастающим долгом, и, если руководство не примет жестких мер по стабилизации его финансового положения, ОАО «Уфалейникель» станет банкротом. На данном заводе финансовые риски огромны. Состояние предприятия резко ухудшается. Рассмотрим показатели более подробно. В ходе диагностики и анализа финансовых рисков на ОАО «Уфалейникель» мы смогли установить, что наиболее опасными, с точки зрения возможных потерь и убытков являются:

1.Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития). Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль. На ОАО «Уфалейникель» данный вид риска опасен в первую очередь. На протяжении анализируемого периода предприятие стремительно наращивает свои краткосрочные и долгосрочные кредиторские задолженности. Данный факт характеризуют такие финансовые показатели как:

а) Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) показывает, какую долю собственный капитал занимает в денежном капитале предприятия. В отчетном периоде данная доля составила 32% по сравнению с базовым снизилась ровно в 2 раза , что является очень низким показателем, так как доля заемных средств, соответственно, составляет 68! Это значит, что на предприятии более половины средств – заемные.

б) Коэффициент финансовой зависимости («финансовый рычаг»), показывает, сколько на 1 рубль собственного капитала привлекается финансовых ресурсов. В отчетном периоде данный показатель был равен 3,07. По сравнению с базовым годом прирост произошел практически в 2,5 раза. Это говорит об активном использовании предприятием заемного капитала в последние годы.

в) Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» банковских займов показывает, сколько долгосрочных за ймов и кредитов приходится на 1 рубль краткосрочных. В отчетном году данный показатель составил 83 копейки, по сравнению с базовым показателем, он снизился в 5 раз. Это свидетельствует о менее интенсивном привлечении долгосрочных займов и увеличении краткосрочных.

г) Риск кредиторской задолженности показывает, сколько на 1 рубль денежного капитала ОАО «Уфалейникель» приходится кредиторской задолженности. В отчетном году данный показатель составил 23 копейки. По сравнению с базовым годом показатель увеличился на 1 копейку. Увеличение, хоть и не столь значительное, свидетельствует о том, что риск нерасчета предприятия со своими поставщиками повышается.

Итак, полученные показатели имеют негативную динамику, их абсолютные значения гораздо хуже нормативных, что характеризует низкий уровень устойчивости предприятия, его высокую зависимость от внешних источников финансирования и возрастание финансового риска.

2.Риск неплатежеспособности предприятия. Данный вид риска генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится числу наиболее опасных. На ОАО «Уфалейникель» данный финансовый риск существенную угрозу. Уровень ликвидности достаточно низок. Наибольший удельный вес в активах предприятия занимают труднореалезуемые – 45%, наименьшую – наиболее ликвидные -3%; наибольшую долю в пассивах предприятия занимают устойчивые пассивы – 32,5, наименьшую – долгосрочные – 20,3%. Руководство ОАО «Уфалейникель» должно принять меры по увеличению наиболее ликвидных активов и сокращению краткосрочной кредиторской задолженности, а также обратить внимание на ситуацию с труднореализуемыми активами. Их величина должна превышать величину постоянных пассивов, для восстановления ликвидности баланса.

3.Кредитный риск . Вероятность того, что партнеры контракта окажутся не в состоянии выполнить договоренные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям. Данный факт характеризуют такие коэффициенты ОАО «Уфалейникель» как:

а) Риск дебиторской задолженности показывает, сколько на 1 рубль активов предприятия приходится дебиторской задолженности. В отчетном году данный показатель составил 30 копеек, по сравнению с базовым годом увеличился на 1 копейку. Это говорит о том, что риск невозврата дебиторской задолженности повышается. Период оборачиваемости дебиторских задолженностей превышает 48 дней.

б) Ликвидность дебиторских задолженностей показывает, какую долю дебиторские задолженности занимают в оборотных активах предприятия. В базовом году эта доля составила 57%, а к отчетному году снизилась всего на 3% и составила, это свидетельствует о том, что дебиторы возвращают свои долги медленно и не в полном объеме.

в) соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает, сколько на 1 рубль дебиторской задолженности приходится кредиторской. В отчетном году данный показатель составил 76 копеек, по сравнению с базовым увеличился на 2 копейки. Это говорит о том, что дебиторская задолженность ОАО «Уфалейникель» превышает кредиторскую. То есть предприятие предоставляет кредиты покупателям, покрывая их привлечением банковских кредитов, что отрицательно сказывается на эффективности хозяйствования.

4.Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях. Данный вид риска присущ всем субъектам рыночных отношений, в том числе и анализируемому предприятию.

5.Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Также, как и в предыдущем пункте, данный вид риска является независящим от результатов работы предприятия, зависит от ситуации в стране.

Итак, в целом можно сделать вывод о том, что деятельность анализируемого предприятия подвержена множеству финансовых рисков. И основная проблема в том, что ситуация в течение анализируемого периода не улучшается, а, напротив, ухудшается. Если руководство ОАО «Уфалейникель» не примет жестких мер по стабилизации финансового положения предприятия, то банкротства не избежать.

Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Работу по стабилизации положения необходимо начинать с управления рисками, то есть разрабатывать и внедрять экономически целесообразные для предприятия рекомендации и мероприятия, направленные на уменьшение финансовых потерь, связанных с риском.

3.2. Предложения по минимизации предпринимательских и финансовых рисков в ОАО «Уфалейникель»

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь и представляют собой финансовые и предпринимательские риски. Предпринимательства без риска не бывает, однако во всем нужна мера. На любом хозяйствующем субъекте риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. Чтобы в случае непредвиденной ситуации руководству субъекта быть готовым ко всему самому худшему и не обанкротиться, а также не «залезть» в долги крупных размеров. Также руководство предприятия обязано предусматривать дополнительные возможности для смягчения крутых поворотов на рынке. Ведь при рыночной экономике производители, продавцы, покупатели действуют в условиях конкуренции самостоятельно, то есть на свой страх и риск, поэтому их финансовое будущее является непредсказуемым и мало прогнозируемым. Но риском можно управлять, используя разнообразные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и вовремя принимать меры к снижению степени риска, минимизировать ущерб.

Итак, на рассматриваемом мной предприятии ОАО «Уфалейникель», предпринимательские риски очевидны. В ходе анализа были сделаны обоснованные выводы о неликвидности баланса и, соответственно, неплатежеспособности предприятия, на ОАО «Уфалейникель» острая нехватка СОС. И, наконец, финансовая устойчивость ОАО «Уфалейникель» также снижается. Для ее оценки были проанализированы следующие моменты: состояние основного имущества, состояние оборотного капитала, состояние долгосрочных инвестиций и состояние капитала, временно отвлеченного из оборота предприятия.

По итогам предыдущей главы мы можем сделать тот вывод, что в складывающейся ситуации обеспечение стабильного финансового состояния ОАО «Уфалейникель», а также эффективное использование представляющихся возможностей для развития, становятся приоритетами деятельности предприятия.

И для реализации данной цели, исходя из существующих проблем и отрицательных моментов в деятельности ОАО «Уфалейникель», целесообразно определить следующий комплекс взаимосвязанных мероприятий на среднесрочную перспективу, сгруппированных по ряду ключевых направлений: разработка системы централизованного управления ликвидностью; управление оборотным капиталом; эффективное управление долгом; управление финансовыми рисками.

Итак, рассмотрим предпринимательские риски ОАО «Уфалейникель» более глубоко:

1.Недостаточный уровень ликвидности. Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность. На анализируемом предприятии показатели ликвидности достаточно низкие. В ходе анализа уровня ликвидности были мы проследили, что первое и четвертое из условий ликвидности не выполняется, чего уже более чем достаточно, чтобы сделать вывод о неликвидности баланса, и, соответственно, платежеспособности предприятия. В первую очередь, данному предприятию просто необходим отдел по финансовому планированию. Судя по всему на предприятии его нет. Персоналом отдела должна быть выбрана финансовая стратегия и составлен бизнес-план, путем комплексного использования внутренних и внешних резервов. К внешним источникам можно отнести:

- лизинг;

- привлечение кредитов под прибыльные проекты;

- выпуск новых акций и облигаций;

- государственные субсидии.

К внутренним резервам для повышения ликвидности предприятия можно отнести:

- более полное использование производственной мощности предприятия;

- повышение качества и конкурентоспособности продукции;

- снижение себестоимости продукции;

- рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

- сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения – внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состоянии предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо коренным образом пересмотреть производственную программу, материально – техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

2. Низкий уровень платежеспособности. Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния.

Рекомендации по оздоровлению экономической деятельности предприятия можно выделить в следующие этапы.

Первый этап. На этом этапе необходимо подготовить план финансового оздоровления завода. Так как предприятие работает в условиях рынка конкуренции, то нужно учитывать, что основные инструменты, которыми оно располагает для выхода из экономического кризиса и восстановления своих позиций на рынке сбыта готовой продукции являются - цена, качество и реклама. Далее обратить внимание на работающий персонал: необходима замена кадров на более квалифицированные и сокращение персонала для снижения затрат на производство и повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции. В связи с тем, что предприятие находится в сложной финансовой ситуации, кредитование крайне затруднительно (никто не решиться дать деньги, зная, что в любой момент предприятие могут признать банкротом и ликвидировать). Собственные финансы отсутствуют. Необходимо любым способом привлечь дополнительные средства для дальнейшей реализации хозяйственной деятельности. Вся продукция, находившаяся на складах и пригодная для реализации невысокого качества. В связи с тем, что предприятие длительное время простаивает, рынок сбыта частично утерян, а возврат к старым позициям на рынках сбыта готовой продукции возможен только при снижении цены (это было возможно при снижении затрат на себестоимость, сокращении рабочих мест и замену кадрового состава более компетентным). Состояние ресурсов определяет составление плана финансового оздоровления.

Для решения задач первого этапа предприятию необходимо оказать финансовую или товарную помощь от посредников, поставщиков или заинтересованных клиентов. А так же есть возможность реорганизации ООО в акционерное общество с выпуском акций и привлечением капитала, что позволило бы произвести продукцию, реализовать ее, накопить финансы для решения задач второго этапа.

Второй этап. На этом этапе необходимо увеличить объёмы производства и реализации. Путем тщательно спланированной работы в области маркетинга предприятию откроется такая возможность, как улучшение позиций на рынках сбыта продукции. Ограничением для получения более высоких результатов является нехватка оборотных средств. На этом этапе необходимо спланировать стабилизацию производства путем:

- создания более совершенной системы управления,

- улучшения качества продукции.

Третий этап. Потихоньку, мелкими шагами раскачивая производство, предприятию, возможно, удастся установить удовлетворяющие объемы по выпуску продукции и произвести полное погашение кредиторской задолженности. Для того, чтобы решить существующие проблемы, стоящие на сегодняшний день перед предприятием, директору ОАО «Уфалейникель» необходимо более четко планировать работу маркетинговой службы (более основательно изучать рынки сбыта, искать незаполненные ниши, изучать рынок сырья, тщательнее заниматься вопросами ценовой политики), а также развивать на заводе финансовый менеджмент.

Главной целью, предприятия оказавшегося в затруднительном положении, переход на нормальный, обычный режим работы. Для этого необходимо погасить все задолженности. Это достаточно трудно в состоянии неплатежеспособности, но возможно. Следует разработать план по оздоровлению экономической деятельности предприятия. Он может состоять из трех этапов. Необходимо проанализировать состояние ресурсов предприятия на сегодняшний момент и возможности предприятия на будущее. При наличии возможности получить финансовую или товарную помощь предприятие может расплатиться с долгами в включиться в производство.

3. Снижение собственных оборотных средств и увеличение текущей финансовой потребности предприятия. Отрицательный факт.Снижение оборачиваемости и сокращение части реально работающих оборотных средств в первую очередь связаны с существованием просроченной дебиторской задолженности. Руководству предприятия необходимо провести две финансовые программы: по минимизации ТФП и увеличению СОС. Итак, снизить ТФП поможет:

- сокращение запасов через режим экономии без ущерба для производства;

- уменьшение дебиторских задолженностей без ущерба для доходов предприятия;

- удержание в обороте кредиторской задолженности без ущерба для имиджа предприятия.

Повышению же СОС способствует:

- увеличение собственного капитала за счет реинвестиций из чистой прибыли;

- дополнительное привлечение в оборот предприятия долгосрочных займов и кредитов по более выгодным условиям;

- распродажа излишнего, неиспользуемого оборудования и других ненужных элементов внеоборотных активов.

4. Низкий уровень финансовой устойчивости. Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо четко контролировать и управлять дебиторской задолженностью, следить за качеством и соотношением. Дебиторская задолженность является источником погашения кредиторской задолженности предприятия. Если на предприятии будут заморожены суммы в расчетах с покупателями и заказчиками, то оно может почувствовать большой дефицит денежных средств, что приведет к образованию кредиторской задолженности, просрочкам платежей в бюджет, внебюджетные фонды, отчислениям по социальному страхованию и обеспечению, задолженности по заработной плате и прочим платежам. Это в свою очередь повлечет за собой уплату штрафов, пеней, неустоек. Нарушение договорных обязательств и несвоевременная оплата продукции поставщикам приведут к потере деловой репутации фирмы и в конечном итоге к неплатежеспособности и неликвидности. Поэтому каждому предприятию для улучшения финансового состояния необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, находить пути и способы, позволяющие сократить величину задолженности на предприятии.

Для реализации этой цели нам необходимо:

- четко задать критический уровень кредиторской и дебиторской задолженности;

- контролировать состояние расчетов с покупателями (по отсроченной задолженности) и своевременно предъявлять исковые заявления;

- ориентироваться на возможно большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными потребителями;

- передача на реализацию. Предусматривает, что компания сохраняет права собственности на товары, пока не будет получена оплата за них;

-выставление промежуточного счета. Эффективно при долгосрочных контрактах и обеспечивает регулярный приток денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы;

банковская гарантия. Предполагает, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения дебитором своих обязательств;

- следить за соответствием кредиторской и дебиторской задолженности.

5. Ухудшение финансовых результатов. Различные стороны производств бытовой снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщено, наиболее важные показатели финансовых результатов делят предприятие представленные в форме №2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности. К ним относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг ), прибыль (убыток ) от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций, балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль и др. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими из них являются показатели прибыли, которые в условиях рыночной экономики составляют основу экономического развития предприятия, характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. Следовательно, повышение вышеприведенных показателей с помощью предложенных методов и приведет к улучшению общего показателя финансовых результатов ОАО «Уфалейникель».

Иными словами, мероприятия по минимизации финансовых рисков должны являться составной частью системы антикризисных мероприятий, поскольку только их комплексная реализация позволит в наибольшей степени выполнить все стоящие перед компанией задачи. А в задачи антикризисной программы входят: создание достаточного денежного потока, обеспечивающего ликвидность и выполнение графика финансирования основных проектов; сохранение высокого уровня эффективности и рентабельности основной деятельности; поддержание на необходимом уровне значений стратегических целевых показателей.

Таким образом, в современных условиях сложности привлечения заемного финансирования и его высокой стоимости необходимо предпринять ряд следующих мер по оптимизации системы привлечения заимствований:

а) максимально использовать внутренние ресурсы для финансирования потребностей ОАО «Уфалейникель»;

б) осуществлять переговоры с партнерами с целью финансирования проектов предприятия собственными средствами других участников проектов;

в) усилить контроль над заимствованиями ОАО «Уфалейникель» во всех секторах деятельности.

2.Риск снижения финансовой устойчивости ОАО «Уфалейникель». Прежде всего снизить коэффициент финансового рычага, а именно увеличить собственный капитал путем сдачи в аренду неиспользуемых активов предприятия; путем доходного вложения в материальные ценности. И, соответственно, снизить свою задолженность, хотя бы частично.

3. Кредитный риск ОАО «Уфалейникель». Дебиторская задолженность является неотъемлемым элементом сбытовой деятельности любого предприятия. Довольно большая ее часть в общей структуре активов снижает ликвидность и финансовую стойкость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании. Поэтому предприятию необходима система мер, которые частично обезопасят его от финансовых потерь, связанных с данным видом риска, а именно:

а) Осуществить анализ дебиторской задолженности организации в предшествующем периоде;

б) Сформировать систему принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции;

в) Определить возможную сумму оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) кредиту.

г) Сформировать четкую систему кредитных условий;

д) Сформировать систему стандартов оценки покупателей и дифференциации условий предоставления кредита;

е) Сформировать процедуру инкассации дебиторской задолженности.

Ну и, как уже было отмечено, повлиять на инфляционный и процентный риск предприятия страны не в силах, остается только бдительно наблюдать за ситуацией в стране и на мировых финансовых рынках.

Для выхода из сложившегося положения ОАО «Уфалейникель» должно предпринять ряд мер, имеющих целью нейтрализовать риски и вывести предприятие из кризисной ситуации.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам.

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Работу по стабилизации положения необходимо начинать с управления рисками, то есть разрабатывать и внедрять экономически целесообразные для предприятия рекомендации и мероприятия, направленные на уменьшение финансовых потерь, связанных с риском.

Существенной проблемой ОАО «Уфалейникель» является значительный уровень ТФП, величина которого растет в анализируемом периоде на 21% и превысила 1 млрд. руб. На фоне этого снижается величина СОС, размеры которых сокращаются почти в три раза с 776 млн. руб. до 263 млн. руб. В результате предприятие испытывает существенный дефицит ДС, и вынуждено привлекать значительные суммы краткосрочных кредитов банка.

В анализируемом периоде величина краткосрочных кредитов возросла практически в 13 раз, что является крайне негативным фактором, поскольку использование платных источников финансирования только ухудшает финансовую устойчивость и ведет к росту убытков в связи с ростом расходов по уплате процентов за кредит.

Так как наиболее серьезной задачей является сокращение дефицита ДС, целесообразно рассмотреть традиционные способы его ликвидации, а именно:

1)Сократить запасы через режим экономии без ущерба для производства; 2)Уменьшить дебиторские задолженности без ущерба для доходов

предприятия;

3)Удержать в обороте кредиторскую задолженность без ущерба для имиджа предприятия.

Для ликвидации дефицита ДС предприятию также необходимо принять меры по максимизации собственных оборотных средств, а именно:

1)Увеличить собственный капитал, за счет реинвестиций из чистой прибыли;

2) Дополнительно привлечь в оборот предприятия долгосрочные кредиты и займы;

3) Распродать излишнее, неиспользуемое оборудование и другие ненужные элементы внеоборотных активов.

Для нашего предприятия наиболее эффективными мерами по сокращению ТФП будут: удержание в обороте кредиторской задолженности, при одновременном сокращении дебиторской и производственных запасов.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности должен быть не менее периода оборачиваемости дебиторской, то есть не менее 48 дней. Тогда коэффициент оборачиваемости составит 365:48=7,57 дней. Исходя из этого, величина кредиторской задолженности возрастет до 1 068 060 тыс. руб., то есть она вырастет на 1 068 060– 821 466 = 246 594 тыс. руб., что обусловит снижение потребности в краткосрочных кредитах на эту сумму. Следовательно, предприятие сможет сократить расходы по выплате процентов, с учетом процентной ставки 20% годовых, на 246 594 * 20% = 49 319 тыс. руб.

Увеличение кредиторской задолженности приведет к снижению ТФП на сумму равную 246 594 тыс. руб. и, соответственно, к сокращению дефицита ДС на ОАО «Уфалейникель».

Наиболее крупной статьей активов предприятия является дебиторская задолженность, которая составляет 30% от стоимости всего имущества. В 2009 году она составляла 854 266 тыс. руб., к 2010 году увеличилась на 456 596 тыс. руб. и составила 1 310 862 тыс. руб., а к 2011 снизилась до 1 068 060 тыс. руб., что привело увеличению ее удельного веса (по сравнению с 2009 годом) в общей сумме активов с 29,7% до 30%, это означает, что предприятию необходима работа с должниками. На протяжении анализируемого периода коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности упал с 10,39 до 7,57. Дни оборачиваемости же, напротив, выросли с 35 до 48. Это означает, что дебиторы не в установленные сроки и не в полном объеме возвращают свои долги.

Но, несмотря на наличие безнадежной задолженности, списание ее проводить нецелесообразно, так как это приведет к росту убытков предприятия.

Еще одним способом снижения ТФП является сокращение производственных запасов на ОАО «Уфалейникель». Себестоимость реализованной продукции составляет 8 289 141 тыс. руб., в том числе материальные запасы, которые равны 4 973 484 тыс. руб. Следовательно, имеющиеся у предприятия запасы в сумме 760 554 тыс. руб. покрывают 56-дневную потребность предприятия, что можно определить следующим образом: коэффициент оборачиваемости запасов составляет 6,5*(4973484:760 554). Следовательно, период оборота запасов равен 365:6,5=56 дней.

Однако, в условиях отсутствия дефицита создание производственных запасов в размере почти двухмесячной потребности нецелесообразно, и приводит к росту потребности предприятия в заемных средствах. Поэтому предприятию целесообразнее формировать производственные запасы на срок не более, чем 1,5 месяца. В этом случае коэффициент оборачиваемости составит 8 (12:1,5), и объем производственных запасов должен сократиться до 621 685 тыс. руб. (4 973 484:8), то есть снизится на 760 554-621 685=138 869 тыс. руб. Сокращение производственных запасов приведет к снижению текущей финансовой потребности в них и, соответственно, сокращению дефицита денежных средств.

Для максимизации собственных оборотных средств для предприятия наиболее целесообразно использовать такой фактор, как реализация неиспользуемых внеоборотных активов. Это приведет к снижению стоимости внеоборотных активов, увеличению стоимости СОС, и, соответственно, сокращению дефицита денежных средств. Например, можно временно сдавать в аренду свободные площади предприятия под складские помещения третьи лицам; сдать в аренду неиспользуемое оборудование или транспортные средства; реконструировать и использовать или продать иные

объекты основных средств.

Проведение инвентаризации показало, что в составе основных средств числятся автопогрузочные машины и краны, неиспользуемые в хозяйственной деятельности в связи с их заменой на более современное оборудование, общей стоимостью более 80 млн. руб. Если предприятие сумеет реализовать хотя бы половину неиспользуемого транспорта, то это приведет к снижению стоимости ОС на 40 млн.руб. и, следовательно, к увеличению СОС на эту сумму.

Рисунок 1 – Способы снижения ТФП на ОАО «Уфалейникель», тыс.руб.

	Факт 2011(тыс.руб.)	Удержание КЗ	Сокращение ПЗ	Реализация ОС	Прогноз 2011
ТФП	1 025 952	-246 594	-138 869	-	640 489
СОС	262 591	-	-	40 000	302 591
ДС	-763 361	246 594	138 869	40 000	-337 898

Таким образом, реализация внесенных предложений приведет к сокращению дефицита ДС на 425 463 тыс.руб. или на 55%, то есть значительно улучшит ситуацию.

Реализация внесенных предложений позволит не только сократить дефицит денежных средств, что снизит рост неплатежеспособности предприятия, но и обеспечит снижение расходов предприятия, что повлечет улучшение финансовых результатов.

Поскольку в результате реализации вышеизложенных предложений потребность предприятия в привлечении краткосрочных кредитов сократиться на 385 463 тыс.руб., то это обеспечит сокращение расходов на уплату процентов на сумму равную 77 092 тыс.руб. При неизменной выручке сокращение расходов приведет к росту валовой прибыли на 777 092 тыс.руб. и чистой прибыли на 61 674 тыс.руб. Это позволит существенно сократить убытки предприятия, что обеспечит снижение темпов уменьшения СК.

Сокращение стоимости краткосрочных обязательств приведет к улучшению структуры капитала: сумма заемных средств снизится на 385 463 тыс.руб и достигнет 3 153 612 тыс.руб. При неизменной величине СК его доля в общей величине источников финансирования возрастет до 36% против 32% в 2011 году. Улучшение структуры капитала приведет к сокращению зависимости от внешних источников финансирования и, соответственно, к укреплению финансовой устойчивости.

Таким образом, реализация внесенных предложений позволит заметно снизить степень основных рисков в деятельности ОАО «Уфалейникель».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Дипломная работа посвящена изучению вопроса, который актуален сегодня для многих предприятий – вопросу совершенствования управления финансовыми рисками. Риски могут возникнуть и оказывать свое воздействие на любое предприятие, независимо от степени его устойчивости на рынке. Это воздействие, как правило, носит негативный характер и может довести предприятие до кризиса.

В связи с этим видна актуальность данного дипломного проекта, связанная с решением проблемы (на основе анализа финансово-экономического состояния на конкретном предприятии) поиска, разработки и внедрения таких методов управления, которые позволили бы снизить воздействие рисков до минимально возможного уровня и не допустить углубления кризиса на предприятии.

Первая часть данной работы посвящена всесторонней теоретической проработке вопроса, касающегося основ управления рисками на предприятии оптовой торговли. Приведена классификация финансовых рисков, раскрыта сущность риск-менеджмента на предприятии.

Во второй части был проведен анализ на примере предприятия цветной металлургии Челябинской области ОАО «Уфалейникель». В ходе анализа были рассмотрены балансовые данные предприятия, показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой и рыночной устойчивости, вследствие чего выявилась сложная обстановка на данном предприятии, касающаяся важнейшей сферы деятельности – финансовой. Ведя свою трудовую деятельность в условиях рыночных отношений ОАО «Уфалейникель»" переживает нелегкий период в своей хозяйственной деятельности, связанный с рядом проблем и трудностей, присущих современному этапу развития экономики. В настоящее время в деятельности предприятия имеются существенные недостатки.

Результаты аналитического раздела данной дипломной работы можно свести к следующему: ОАО «Уфалейникель» особенно подвержено риску потери финансовой устойчивости, и находится в кризисном финансовом положении, т.е. в зоне катастрофического риска, что может привнести к банкротству предприятия.

Структура предприятия "собственный капитал – заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в "неудобное" время. Следует обратить внимание на низкие коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности. Это указывает на большую дебиторскую задолженность и снижение платежеспособности ОАО «Уфалейникель».

На основании полученных данных в работе сделаны следующие выводы. Основными причинами снижения хозяйственной деятельности ОАО "Уфалейникель" являются:

- значительно высокий уровень ТФП;

- дефицит ДС;

- рост дебиторской задолженности;

- рост всех имеющихся запасов готовой продукции на складах;

- неэффективное использование основных фондов;

- неэффективное использование собственного капитала;

- увеличение заемного капитала;

- снижение финансовых результатов вплоть до отрицательных значений.

Тяжёлое финансовое положение организации осложняется воздействием многих видов рисков – риском банкротства, финансовым, коммерческим и кредитным рисками.

Результаты анализа выявили влияние фактора риска на работу рассматриваемого предприятия, находящегося в кризисе, при практически полном отсутствии какой-либо целостной системы управления риском и показали необходимость совершенствования системы управления рисками.

Заключительный раздел дипломного проекта посвящен вопросу совершенствования риск-менеджмента на предприятии, создании на предприятии специального отдела, занимающегося этим вопросом. Организационная структура данного предприятия характеризуется чётким разграничением обязанностей среди её сотрудников, где каждый отвечает лишь за свой вид деятельности. При этом функцию управления риском берёт на себя высшее руководство (директор и заместитель директора), используя при этом личный опыт, а не помощь специалистов.

Управление рисками в ОАО «Уфалейникель» должно осуществляться через все возможные структуры, что при правильном руководстве повысит общую эффективность управления фирмой. Таким образом, руководителю следует создать на предприятии службу интерактивного риск-менеджмента, способную управлять организацией в условиях кризиса и взаимодействовать со всеми её структурными подразделениями.

Так как в фирме отсутствуют собственные эксперты по видам рисков, директору необходимо поддерживать постоянные отношения готовности к сотрудничеству с привлечёнными специалистами, на неформальных условиях, контракта по графику или готовности к вызову. Этих помощников следует держать на условиях абонентской или договорной оплаты, а также снабжать материалами о состоянии дел на предприятии, даже несли всё идёт нормально.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам.

1. Устранение неплатежеспособности.

2. Восстановление финансовой устойчивости.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

В заключительном разделе проекта предложены методы управления рисками в ОАО «Уфалейникель», которые достигаются в первую очередь за счёт:

- удержания в обороте кредиторской задолженности;

- сокращения производственных запасов;

- реализацией части внеоборотных активов;

-отказа от использования в больших объёмах заёмного капитала;

-отказа от услуг не очень надёжных партнёров;

-продажи дебиторской задолженности по сниженной цене специализированной компании-фактору с целью получения денежных средств;

Такова сущность данной дипломной работы. Таким образом, стабилизация положения на предприятии, а также возможность дальнейшего его развития представляются вполне реальными и выполнимыми.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Абрютина М.С. Экономика предприятия: учеб.; М.: ДиС, 2009.

2. Балашов В.Г. Технология повышения финансовых результатов: практика и методы/Балашов В.Г., Ириков В.А. М.: 2008.

3. Волков О.И. Экономика предприятия: курс лекций; М.: ИНФРА-М, 2007.

4. Градов А.П. Эффективность стратегии фирмы: учеб. пособие; СПб.: Специальная литература, 2010.

5. Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебник плюс практикум: учеб./М.: Финансы и статистика, 2010.

6. Заметная С.Л. Экономика организаций в вопросах и ответах: учеб.пособие /М.: ТК Велби «Проспект», 2009.

7. Зубкова О.В., Черевко А.С. Экономика организаций (предприятий): учебно-наглядное пособие; УрСЭИ АТиСО –Челябинск, 2010.

8) Заметная С.Л. Экономика организаций (предприятий) в вопросах и

ответах: учеб. пособие; М.: ТК Велби «Проспект», 2009.

9)Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия. Практикум учеб.

пособие; М.: ИНФРА-М, 2010.

10)Карлик А.Е. Экономика предприятия: Учебник; М.:ЮНИТИ-

ДАНА,2010.

11) Ковалева А.М. Финансы фирмы: Учебник; М: ИНФРА-М, 2010.

12)Колчина Л.В. Финансы предприятий: Учебник; М.: Финансы ЮНИТИ, 2009.

13)Кочеткова А.И. Экономика предприятия; учеб; М.: ДиС,2008.

14)Мазурина Т.Ю. Финансы фирмы: Практикум: Учебное пособие/ Л.Г.Скамай М.: ИНФРА-М, 2009.

15)Новодворский С.А. Рентабельность: показатели анализ/ Учебное пособие/ М.: АЛЬПИНА-С, 2010.

16)Овчинникова О.В. Финансовая политика предприятия: Учебно-

практическое пособие; Урал. соц.-экон. ин-т АТиСО. –Челябинск, 2007.

17)Остапенко В.В. Финансы предприятия: Учебное пособие. М.: ТМЕГА,

2009.

18)Романенко И.В. Экономика предприятия М.: Финансы и статистика,

2007.

19) Тактаров Г.А., Григорьева Е.М.Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие; М.: Финансы и статистика, 2007.

20) Печеницина О.Г. Современные подходы к обоснованию управленческих решений в финансовом менеджменте предприятия: учебно-практическое пособие; УрСЭИ – Челябинск, 2009.

21) Сергеев Л.И. Финансы отраслей и предприятий регионов: Учебник Калининград: Янтарный сказ, 2009.

22) Слепнева В.А. Экономика предприятия: учебник для вузов – М.: ИНФРА-М, 2007.

23) Смагин В.Н. Экономика предприятия: учеб. пособие для вузов – М.: КноРус, 2009.

24) Тютюткина Е.Б. Финансы предприятий: Учебно-практическое пособие – М.: Дашков и Ко, 2009.

25) Тутктаров В.М. Экономический риск: сущность. Методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис»,2009.

26) Ульянов И.С. Норма прибыли: оценка и роль в российской экономике; М.: Статистика России, 2007.

27) Черевко А.С., Стокоз Е.В., Черепанов А.В. Оценка и диагностика финансового сотояния предприятии: методика и критерии принятия управленческих решений: Учебно-наглябное посоие студенту-дипломнику; УрСЭИ АТИСО – Челябинск, 2008.

28) Черевко А.С., Евдошенко С.Е., Стокоз Е.В. Финансы организаций (предприятий): учебно-наглядное пособие; Урал. соц.-экон. ин-т АТиСО. –Челябинск, 2009.

29) Шеремет А.Д. Финансы предприятий: Учебное пособие – М.: ИНФРА-М,2008.

30) Щербина А.В. Финансы предприятий. Ростов н/Дону, 2010.

31) www.ufaleynikel.ru