Прогноз финансовых результатов работы предприятия
8.2Потребность в инвестициях и стратегия финансирования проекта
Общая потребность в инвестициях складывается из полной стоимости необоротных и оборотных активов. Формирование внеоборотных активов уже практически завершено, а стоимость оборотных активов будут рассчитаны ниже.
Оборотный капитал относится к мобильным активам предприятия, кото-рые предназначены для финансирования необходимых и достаточных размеров производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции в целях обеспечения более ритмичной работы и выполнения обязательств перед поставщиками.
При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда – возможная потеря ликвидации. Чрезмерное увеличения размера оборотных средств ведет к высвобождению их части в бездействующие активы, что ведет к лишним издержкам финансирования, а, следовательно, к снижению прибыли.
Оборотные средства планируются различными методами. Наиболее рас-пространенными являются:
- Использование отраслевого показателя нормы запаса отдельных элементов оборотных средств в днях;
- Использование коэффициента закрепления, являющегося усредненной характеристикой необходимого размера оборотных средств на рубль реализованной продукции. Коэффициенты закрепления различаются по отраслям и публикуются в аналитических обзорах.
Потребности в оборотных средствах отражены в таблице 28.
Все необходимые расчеты для этой таблицы проводятся по следующей методике:
1.Производственные запасы – стоимость сырья и вспомогательных материалов.
2.Незавершенное производство – производственная себестоимость (раз-ница между общей и коммерческой себестоимостью).
3.Готовая продукция – полная себестоимость
4.Денежные средства 25% от суммы производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции.
Размер оборотных средств по каждому элементу определяется по формуле:
Нос = Пз*Нз/360
где Пз – показатель, относительного которого вычисляется размер обо-ротных средств;
Нз – норма запаса, дни.
Также предприятие будет приобретать различные виды нематериальных активов, для чего также предусматривается финансирование.
Далее производится расчет потребности в инвестициях (таблица 33).
Далее планируются источники поступления денежных средств (таблица 34). К источникам финансирования можно отнести:
- собственный уставный (акционерный) капитал;
- заемный капитал:
- долгосрочные кредиты;
- кредиты поставщика;
- краткосрочные кредиты.
Соотношение уставного капитала и заемного составляет 50% на 50%.
Таблица 33
Потребность в оборотных средствах (по годам)
Таблица 34
Источники финансирования
Таблица 35
Потребность в инвестициях
Уставной капитал 1 и 2 года равны потребностям в инвестициях за пер-вый и второй годы соответственно. Заемный капитал состоит из долгосрочных кредитов (2 год – разница между потребностями в инвестициях и уставным капиталом за второй год), кредитов поставщиков (потребность в запасах и затратах), краткосрочных кредитов (потребность в инвестировании НМА, ДС, ОФ).
Финансирование проекта не может быть осуществлено лишь за счет собственных средств. Поэтому важнейшим встает вопрос о конкретных суммах, сроках и видах, процентных ставках получаемых кредитов.
На основании сформированных источников финансирования строится таблица 36, в которой приводятся расчеты по погашению долга. Период, по которому осуществляется расчет, определяется условием основной суммы долга и процентов по ней. В таблице 37 рассчитывается дисконтированный поток наличности, и в таблице 38 - потоки реальных денег для финансового планирования
Табл 36
Табл 37
Табл 38