2.Международное движение капитала и ии. Основные теории, объясняющие движение капитала.

Капитал может перемещаться из одной страны в другую:

• Ссудный капитал

• Портфельных инвестиций (вложения в активы и др. ценные бумаги)

• Прямых инвестиций

Долгие годы в странах государственного социализма вывоз капитала традиционно рассматривается как «паразитизм». Отмечалось, что он отвечает исключительно меркантильным интересам страны. Последняя экспансия капитала для страны – реципиента неизбежно становилась однобокая специализация. Монокультурная ориентация от конъюктуры мирового рынка. Подобный взгляд отражал реализацию развития мировой экономики в начале 20 века.

В экономической теории сформулированы различные теории и модели, объясняющие причины перемещения капитала: неоклассическая теория, неокейнсианская теория и марксистская теория.

Неоклассическая теория (Милль и Олин Кекмер) они объяснили, что капитал движется между странами из-за разницы в норме прибыли, которая в богатых капиталом странах имеет тенденцию к понижению.

Олин указывал, что к факторам, влияющим на международном движении капитала является высокое налогообложение и снижение безопасности инвестиций на родине. В основе этой категории лежит наличие совершенной конкуренции и не учитывает монополист положения фирм.

Неокейнсианская теория (Кейнс, Тобин, Киндленбергер), вывоз капитала из страны осуществляется, когда экспорт товаров и услуг превышает импорт

Тобин утверждал, что поведение иностранного инвестора определяется желанием диверсифицировать свой портфель.

Марксистская теория (Маркс и Ленин). Маркс обосновывал вывоз капитала его избытком в странах – экспортерах, а также его последователи определили ряд других причин: повышение темпов экономического роста, усиливающую соперничество монополий и крупных олигополий и растущая интернационализация производства.

Во 2 половине 20 века наблюдается рост прямых инвестиций из страны в страну и возникает целый ряд моделей и теорий прямых ИИ:

• модель монополистических преимуществ (Хаймер и Киндленбергер)

• модель ЖЦП (Раймонд Верион)

• модель интернационализации (Коуз, Кэссон, и др.)

• марксистская модель ИИ (Маркс и последователи)

• электрическая модель (Даннинг)

• теория бегства капитала (Киндленбергер)

• теория передачи технологий (Познер)

Модель монополистических преимуществ предполагает, что иностранный инвестор будет инвестировать капитал в др. страну, если будет обладать дополнительными монополистическими преимуществами, за счет которых он будет получать более высокую прибыль. Для иностранного инвестора монополистические преимущества возможны за счет: использования несовершенной конкуренции на местных товарных рынках, при наличии оригинального продукта, а также преимущество может выражаться в наличии более совершенной технологии или же большего предпринимательского опыта. За счет создания в стране, принимающей капитал льготных условий для иностранного инвестора.

Модель ЖЦП. Международный жизненный цикл продукта выглядит несколько иначе, чем традиционный цикл жизни продукта:

• монополистическое производство и экспорт нового продукта

• появление у иностранных конкурентов аналогов продукта

• выход конкурентов на рынке Западных стран

• выход конкурентов на рынок страны – пионера

Модель интернационализации , внутри корпорации действует особый внутренний рынок между головной компанией и ее филиалами. Значительная часть формально – международных операций является фактически внутрифирменными операциями больших хозяйственных комплексов (ТНК).

Марксистская модель, она трактует следующим образом, избыток капитала вывозится мелкими собственными через фондовую биржу. Такая ситуация была характерна в 19-20в. Во 2 половине 20в. Избыток капитала стал вывозиться крупными собственниками через прямые инвестиции.

Электрическая модель, по этой модели фирма начинает производство товаров за рубежом, т.к. одновременно совпадают 3 предпосылки:

• фирма обладает преимуществом в зарубежной стране

• фирме выгодно использовать эти преимущества самой на месте, а не вывозить их через экспорт товаров или экспорт технологии

• когда фирма использует некоторые производственные ресурсы за рубежом более эффективно, чем у себя дома.

Теория «бегства» капитала, термин «бегство» капитала трактуется по разному. Некоторые экономисты сводят бегство капитала к нелегальному вывозу. Однако большинство исследователей полагает, что бегство капитала – это такое движение капитала из страны в страну, которая вызвано противоречиями ее интересам в стране.

Теория передачи технологий. Технология и ее перемещение между странами, т.е. международная передача технологий, вызвали появление ряда теоретических моделей. Согласно теории передачи технологии Познера создание новой технологии дает стране временную монополию в производстве и в экспорте, основанного на этой технологии товара. В результате страна получает сравнительные преимущества по такому производственному фактору, как технология.

Имеющиеся теории ИИ раскрывают закономерности развития мирового рынка капитала. Теория ИИ необходима для определения политики страны, экспортирующей капитал, т. к. они могут дать идеи относительно того, как положительно влиять на корпоративные решения.

3. Мировой рынок ИИ и его участники.

Закономерности рынка ИИ как и всякого рынка складывается из особенностей формирования его среды и специфики поведения действующих в нем хозяйственных субъектов, а также особенности формирования спроса и предложения.

Основными показателями, характеризующими рынок инвестиций, являются:

• Доля ИИ в мировом производстве равна отношению ИИ объема накопленного в мировом сообществе на мировой ВРП

• Доля оттоков ИИ в национальные инвестиции передовых стран

• Доля привлеченных ИИ в ВВП развивающихся стран

Участники рынка ИИ:

• Страна – донор (экспорт)

• Страна – реципиент, ТНК, мультиком. корпорации

• Международные организации

• Образование региональных группировок: ЕС (28 стран) доля 22-23% в мировой ВВП, северо – Америк. зона свободной торговли(НАФТА), южно – Америк. общий рынок (МЕРКОСУР), доля их в мировом ВВП – 27-28%.

Ассоциация стран юго–восточной Азии (АСЕАН). Среда, поглащающая мировые потоки ИИ. Развитые страны, в которых циркулирует 75-85% мировых ИИ.

В настоящее время большая часть размещенных ИИ контролируется 5 ведущими державами мировой экономики: США, Великобритания, Япония, Германия и Франция. Эти страны лидируют по годовым оттокам и притокам ИИ.

Основными странами, формирующими предложение ИИ, является США, Великобритания, Япония, Германия и Франция.

Основные страны, предъявляющие спрос на ИИ: США, Великобритания и Франция. В результате теракта в США и военных действий в Иране ИИ из развитых стран стали переориентироваться на иностранные рынки, поэтому США теряет свое ведущее положение по привлеченным ИИ и инвестиционную позицию занимает Китай. На сегодняшний день Китай становится заводом мира по производству товаров, а Индия стремится укрепить свои позиции на мировом рынке услуг и знаний.

Также за последние годы увеличится число реципиентов: Бразилия, Чехия, Венгрия, Индия, Мексика, Польша и Тайланд. Их промышленность развивается прямопропорционально, объемам привлеченных прямых инвестиций, размещенными ТНК. И именно эти страны являются главными конкурентами России в борьбе за прямые ИИ.

В области инвестиций России очень отстает от восточно- европейских стран, которые предоставляют более приемлемые макроэкономические и правовые условия. На сегодняшний день Россия абсорбировала (привлекла) ИИ, которые составляют 15-20% от объемов привлеченных переходными экономиками Европы. Спрос на ИИ вызван потребителями финансирования экономического роста и социальных проблем. Немаловажным обстоятельством для большинства растущих экономик, являлось то, что прямые ИИ, оказались более выгодными, по сравнению с международной промышленностью и портфельными инвестициями.