Направленность ии

Секторальная направленность ИИ в 20 веке существенно изменилась:

1 этап: в 1 полугодии 20 века ИИ направлялись на освоении природных ресурсов

2 этап: охватывает период 50-80г., когда цели корпорации уже не замыкались на простой обработке сырья, а включали производство ГП. ТНК начинают переносить завершенную стадию производства в страны с более низкой ОТ.

3 этап: начало 90г. и ростом сервисных ТНК, т. е. банков, страховых компаний и транспортных фирм.

Тнк и их роль на рынке ии

ТНК зарекомендовали себе как ключевые агенты международного инвестирования. Профиль крупнейших ТНК в основном охватывает 5 отраслей:

• Электроника и электрооборудование

• Химия и фармацевтика

• Нефть и др. энергоресурсы

• Производство автомобилей, узлов и агрегатов к ним

• Производство продуктов питания и напитков

Особенности, включающиеся ТНК в мировой хозяйственный процесс, зависит от степени интегрированности компаний в зарубежное производство. Эта степень определяется по 3 позициям:

• Мощность зарубежных активов компании

• Величина объединений занятости, включая работников принимающей страны

• Объединенный товарооборот, в т. ч. С местными производителями.

В зависимости от величины активов ТНК, они проводят различные стратегии:

• стратегия глобальных ТНК, на протяжении 90г. стратегические альянсы слияния и поглощения стали главными инвестиционными стратегиями ТНК

• стратегия средних ТНК, более осторожны, чем у крупных. Она избегает капиталоемкие операции. Нацеленность малых форм ТНК на быструю окупаемость предопределяет их секторальный профиль, т.е. инвестиции в пищевую промышленность и потребительские товары.

Тема 2: Инвестиционный поток (ип) и его структура.

1. Прямые ИИ. Сущность, формы, типы и мотивы.

2. Портфельные ИИ (самостоятельно)

3. Торговые и инвестиционные кредиты (самостоятельно)

1.Прямые ии. Сущность, формы, типы и мотивы.

Инвестиции можно определить как средство, направляемое на достижении долгосрочных целей.

Различные формы инвестиций могут по-разному влиять на экономический рост. В целом на экономический рост влияют прямые ИИ.

Прямые ИИ могут вкладываться:

• в физический капитал (оборудование, машины, здания и инфраструктура)

• в человеческий капитал (образование и обучение персонала)

• в технологический капитал (финансирование НИОКР)

Прямые ИИ подразумевают перенос таких факторов производства как:

• капитал

• оборудование

• менеджмент и др. ресурсы в виде патентов о ноу-хау на др. производственные места и заводы.

Прямые ИИ, характеризуются следующими особенностями:

1. они подразумевают длительное присутствие и отражают долгосрочные интересы, предприятия совершающие инвестиции контролируют др. предприятия, расположение в стране реципиентов

2. они предпринимаются в основном транснациональными корпорациями

3. они принимают различные формы (создание отделений или представительств по продаже, совместных предприятий, «операции с нуля» или слияние предприятий).

4. регулируются в основном в рамках двухсторонних и международных договоров и в целях соблюдения единых законов, и исключение 2го налогообложения.

Формы прямых ИИ:

• инвестиции с нуля

• УК

• Реинвестируемая прибыль

• Внутрикорпоративные займы

Инвестиции с нуля – это создание полностью нового предприятия, которое принадлежит иностранным инвесторам.

В форме УК означают приобретение иностранных инвесторов в части акций предприятия, расположенного за границей. В зависимости от страны сделка рассматривается как прямая ИИ, или приобретается пакет акций с долей 10-20% УК. В РФ, к прямым ИИ, относится приобретение доли акции, не менее 10% в УК.

Реинвестируемая прибыль – доля прямого инвестора прибыли, которая не распределяется по филиалам и не возвращается к прямому инвестору.

Как правило, в течение первых лет транснациональные корпорации обычно позволяют своим филиалам реинвестировать полученную прибыль на расширение производственных мощностей и бизнес операций.

Внутрикорпоративные займы – это краткосрочные и долгосрочные заимствования, совершенствование между материнской компанией и ее филиалами.

К основным характеристикам прямых ИИ относится их:

• Объем

• Поток

Объем прямых ИИ определяется как стоимость чистых активов или долей УК материнской компании + резервы и чистые долги ее филиалов.

Объем прямых ИИ

К «+» потоку «прямых» ИИ относится:

• Рост активов

• Снижение задолженности филиала

• Создание новых производств или новых филиалов

Также к «+» потоку 2 относятся: реинвестируемая прибыль.

К «-» потокам прямых ИИ относятся:

• Уменьшение активов

• Увеличение задолженностей филиалов

• Дест инвестиции

Потоки и объемы «прямых» ИИ тесно взаимосвязаны. Новые потоки приплюсовываются к объемам «прямых» ИИ. Объем прямых ИИ формируют «-» потоки прямых ИИ.

Типы современных «прямых» ИИ:

1. Инвестиции с нуля. На начало 80г. инвестирование с нуля представляло собой основную форму прямых ИИ. Подобные инвестиции предпринимались в основном транснациональными корпорациями из промышленно развитых стран. Основные характеристики:

• преимущественно направляются в индустриальные рынки с хорошими перспективами для роста или же направляются в развивающиеся страны с дешевой рабочей силой и обилием природных ресурсов

• такого рода инвестиции осуществляются стратегическими инвесторами, которые хотят максимально влиять на производственные операции

• более капиталоемкие

• инвестиции с нуля охватывают практически все отрасли, в основном они направляются в разработку полезных ископаемых, химическая отрасль, автомобилестроение, электронную и пищевую отрасль. Инвестиции с нуля менее распространены странам с неясным бизнес – клиентом, т.к. они предполагают положение значительных объемов капитала.

Трансплонтация (сборочные заводы). В 20г. заводы – трансплонтанты были открыты японскими и южно – корейскими производителями автономной и бытовой электроники с целью преодоления импортных пошлин и нетарифных торговых барьеров. Первые трансплонтанты появились на территории США в конце 70г., в Великобритании в начале 80г. Компоненты продукции компортировались из страны происхождения и собирались на сборочном производстве в стране – реципиенте.

стратегические альянсы и совместные предприятия. Стратегические альянсы создаются между 2 отдельными юридическими лицами для обоюдного улучшения положения на рынке. Они могут охватывать все бизнес функции (производство, управление, НИОКР, маркетинг) и оформляются в виде свободных или очень строгих договоров. Цели создания межфирменных альянсов различны. Некоторые виды рассчитаны на расширение ассортиментного портфеля, проведение совместных маркетинговых исследований, использование общих сбытовых каналов и т.д. Нередко объединяются конкуренты. Нередко случается, что альянсы приводят к слиянию участников. Совместные предприятия представляют собой отдельное юридическое лицо, в которых оба партнера имеют различные или равные пакеты акций. В стратегических секторах как атомная энергетика, добыча золота, алмазов, ж. - д. и воздушный транспорт устанавливается акционерный потолок для иностранных инвесторов на уровне ниже 50%.

Слияние и погашение, посредством погашения транснациональной корпорации получают конкретный пакет акций существенного предприятия в стране реципиенте. Это гарантированный быстрый выход на рынок. Данная форма стала более популярной формой проникновения на рынке развитых экономик. Вместо поглощения транснациональной корпорации может выбрать др. форму – слияние. Слияние может происходить в случае дополнительного производства или когда 2 компании решают снизить издержки и объединяют усилия при столкновении с более сильным конкурентом.