Организация_инвест_деят

Организация и оценка эффективности инвестиционной деятельности

83

2 балла – малоблагоприятно;

3 балла – удовлетворительно;

4 балла – благоприятно;

5 баллов – весьма благоприятно.

Пример расчета индекса БЕРИ и оценки инвестиционного климата в регио- не приводится в таблице 8.

Таблица 8

Оценка инвестиционного климата регионов методом расчета индекса БЕРИ [29, с.96]

		Удельный	Оценка	Индекс
№ фактора	Факторы, определяющие инвестицион-	вес фак-	фактора в	БЕРИ для
	ный климат	тора в	баллах	региона
		индексе
		(%)
1	2	3	4	5
1	Адаптивность региона к инвестициям	6
2	Защита прав собственности и личной	8
	безопасности инвесторов
3	Темпы экономического роста и повыше-	6
	ния благосостояния населения
4	Состояние законодательной базы и ее	7
	влияние на деловую активность
5	Объем и структура прямых инвестиций.	9
	Их доля в производственном секторе
6	Приток прямых иностранных инвести-	6
	ций, в т.ч. на душу населения
7	Бюрократизм и коррумпированность чи-	8
	новников
8	Наличие и обоснованность инвестици-	9
	онной программы
9	Ресурсная обеспеченность инвестицион-	8
	ной деятельности
10	Возможность реализации инвестицион-	7
	ных проектов (наличие проектировщи-
	ков, строительных подрядчиков, кон-
	сультационных фирм)
11	Возможность получения инвестицион-	5
	ных кредитов. Цена кредита
12	Возможность выбора надежного партне-	5

84				Жуков Л.М.
			Удельный	Оценка	Индекс
	№ фактора	Факторы, определяющие инвестицион-	вес фак-	фактора в	БЕРИ для
		ный климат	тора в	баллах	региона
			индексе
			(%)
		ра-инвестора
	13	Состояние инфраструктуры	7
	14	Средняя норма прибыли по региону. До-	5
		ля убыточных предприятий
	15	Соблюдение требований к обеспечению	4
		экологической безопасности
			100%

Приведенная форма расчета индекса БЕРИ, включающая графы 1, 2, 3, формируется аналитическим агентством. Графа 4 (оценка фактора в баллах) также заполняется агентством на основании оценки независимых экспертов, ре- комендованных для этой цели официальным органом региона. Количество экс- пертов в каждом регионе должно быть не менее десяти. В дальнейшем эксперты работают напрямую с агентством.

Учитывая, что факторы, определяющие инвестиционный климат, содержат как количественные, так и качественные характеристики, эксперт, оцениваю- щий каждый фактор в баллах, должен обосновать оценку соответствующим расчетом или убедительным доводом.

На основании оценочных данных экспертов агентство выводит средний балл по каждому фактору и производит расчет индекса БЕРИ, который осуще- ствляется следующим образом: перемножаются данные графы 3 (удельный вес фактора, выраженный в процентах) и графы 4 (оценка фактора в баллах). Сумма произведений по факторам образует индекс БЕРИ, который в баллах (от 1 до 5) выражает степень благоприятности инвестиционного климата.

В чем преимущество предлагаемой методики и метода организации работы по оценке инвестиционного климата в регионах?

Во-первых, детальный анализ (десятью экспертами) основных факторов, характеризующих состояние инвестиционного климата, позволяет объективно и достоверно оценить инвестиционную ситуацию в регионе.

Во-вторых, у региона, вовлеченного в процесс сравнительного анализа ин- вестиционных возможностей и достигнутых результатов в этой области, возни-

Организация и оценка эффективности инвестиционной деятельности

85

кает заинтересованность в выявлении слабых звеньев не только в управлении инвестиционной деятельностью, но и в развитии экономики региона в целом. На основании данных экспертной оценки могут быть разработаны или скорректи- рованы инвестиционные программы, приняты дополнительные законодатель- ные акты, изменена структура инвестиций и сферы инвестирования, определена приоритетность инвестиционных проектов и, что особенно важно, дана оценка эффективности работы аппарата управления региона в инвестиционной сфере.

В-третьих, на основании экспертной оценки каждого фактора инвесторы, в том числе иностранные, могут получить достаточно подробную и объективную информацию по всем аспектам инвестиционной деятельности в регионе, а также найти ответы на такие конкретные вопросы, как-то:

•на какие преференции и гарантии могут рассчитывать иностранные ин- весторы и какие ограничения устанавливаются для них в выборе сферы инве- стирования, на использование лимитированных местных ресурсов, на ввоз им- портного оборудования и др.;

•может ли инвестор рассчитывать на взаимовыгодные деловые отноше- ния или он столкнется с бюрократической волокитой со стороны местной адми- нистрации;

•какие существуют в регионе возможности для реализации конкретных инвестиционных проектов (наличие специализированных проектных и строи- тельных организаций, инженерно-консультационных фирм, развитой инфра- структуры, кредитно-финансовой системы и др.).

Однако, несмотря на положительные стороны предлагаемой методики, она, как и любая другая, не может быть востребована и эффективно использована на практике, пока не будет официально признана необходимость проведения науч- но-исследовательских работ по оценке инвестиционного климата, а также опре- делены состав и статус исполнителей, то есть задействован механизм государ- ственного регулирования инвестиционной деятельности в России, как это пре- дусмотрено Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Россий- ской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-Ф3 от

25.02.99 г.

Если учесть, что состояние инвестиционного климата является также важ- ным показателем эффективности рыночных преобразований и конкурентоспо- собности страны на мировом рынке прямых инвестиций, то процесс формиро-

86	Жуков Л.М.

вания благоприятного инвестиционного климата становится частью инвестици- онной политики государства.

Организация и оценка эффективности инвестиционной деятельности

87

ГЛАВА 6. УЧАСТНИКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА

И ИХ ФУНКЦИИ

Основными участниками (субъектами) инвестиционной деятельности яв- ляются заказчики и исполнители, так как именно они обеспечивают реализацию проектов. В зависимости от типа и сложности инвестиционного проекта в его

осуществлении могут принимать участие многие юридические и физические лица, каждое из которых выполняет свою функцию, имеет определенную долю и меру ответственности за судьбу проекта.

Согласно российскому законодательству участниками инвестиционного процесса могут быть:

1)юридические лица Российской Федерации:

•кредитные организации и банки,

•инвестиционные компании и фонды,

•лизинговые компании,

•акционерные общества и компании,

•государственные и муниципальные организации и предприятия,

•научные общества, ассоциации и др.;

2)граждане Российской Федерации;

3)иностранные юридические и физические лица;

4)международные организации.

Взависимости от выполняемых функций участники инвестиционного про- цесса могут выступать в роли:

1)инвестора (заказчика);

2)исполнителя;

3)пользователя.

Инвестор играет ведущую роль в инвестиционном процессе. Он самостоя- тельно принимает решение по выбору объекта инвестирования, его технико- экономическим характеристикам, объемам инвестиций и их эффективности. По своему усмотрению привлекает на договорной основе других участников инве- стиционного процесса.

Инвестору также предоставлено право владеть, пользоваться и распоря- жаться объектом инвестирования и результатами инвестиционной деятельности, в том числе: объединять собственные и привлеченные средства со средствами

88	Жуков Л.М.

других инвесторов в целях совместной реализации инвестиционного проекта на основе договора и в соответствии с законодательством Российской Федерации; осуществлять контроль за целевым использованием средств; производить реин- вестирование.

Инвестор, как правило, выступает в роли заказчика.

При реализации крупных и сложных проектов, когда инвестор не в состоя- нии выполнять функции заказчика, он привлекает на эту роль специализирован- ную фирму для организации всего комплекса работ по осуществлению проекта. В этом случае заказчик, привлеченный на договорной основе, наделяется пра- вами владения, пользования и распоряжения инвестиционными ресурсами на период и в пределах полномочий, установленных договором между инвестором и заказчиком.

Исполнитель – самая многочисленная категория участников инвестицион- ного процесса. К ней относятся: строительные организации, проектировщики, инженерно-консультационные фирмы, изготовители и поставщики технологи- ческого оборудования, другие фирмы и организации, оказывающие услуги при реализации инвестиционных проектов.

При выполнении работ на условиях подряда лидером среди исполнителей является подрядчик, который несет ответственность перед заказчиком (инве- стором) единолично (при заключении генерального договора подряда) или со- лидарно с другими исполнителями (при образовании консорциума).

При генеральном подряде все остальные исполнители являются по отно- шению к заказчику субъектами второго уровня управления (субподрядчики), которые в договорные и прочие отношения с заказчиком не вступают.

Если исполнители объединяются в консорциум, то они являются его рав- ноправными членами и несут солидарную ответственность за выполнение дого- ворных обязательств, а их отношения регламентируются консорциальным со- глашением. При этом лидер консорциума по поручению его членов представ- ляет их интересы перед заказчиком.

Пользователем объекта в большинстве случаев является все тот же инве- стор. Право пользования готовым объектом переходит от инвестора к другому субъекту лишь в том случае, если объект, построенный «под ключ», сдается в долгосрочную аренду.

Пользователями объектов капитального строительства могут быть физиче- ские и юридические лица, в том числе государственные органы, органы местно-

Организация и оценка эффективности инвестиционной деятельности

89

го самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации.

Эффективность управления инвестициями во многом зависит от исполь- зуемой при этом организационной структуры. Под организационной структурой обычно понимается совокупность элементов организации (должностей и функ- циональных подразделений) и связей между ними (см. рис. 5).

Разработчик ТЭО			Инвестор (заказчик)
			Инвест-менеджер

Пользователь

Подрядчик

Стройобъект (ди-

рекция предпри-

ятия)

Генпо-

Проектировщик

Субподрядчики

ставщик

Изготовители

Субпроектировщики

оборудования и

материалов

Рис. 5. Организационная структура и функциональные взаимосвязи прямых участников инвестиционного процесса [ 29, с.103]

Связи между должностями и подразделениями при принятии решений и их исполнении могут быть либо вертикальные (административно- функциональные), либо горизонтальные (технологические) при производствен- ном процессе. Наряду с обоснованным выбором организационной структуры и ее соответствием системе взаимоотношений участников инвестиционного про- цесса, судьба любого проекта во многом зависит от человеческого фактора, осо- бенно когда речь идет о руководстве не отдельным, пусть даже большим кол- лективом, а об управлении системой, объединяющей различных по своим про-

90	Жуков Л.М.

изводственным функциям исполнителей, каждый из которых в свою очередь представляет собой организацию.

Хотя, как отмечено выше, ведущую роль в инвестиционном процессе игра- ет инвестор (законодательно ему предоставлено право владеть, пользоваться и распоряжаться объектом инвестирования), он в основном оставляет за собой функции принятия стратегических решений и финансового контроля, передавая управление всем комплексом работ менеджеру по инвестициям, или, по запад- ной терминологии, проект-менеджеру, который может быть физическим или юридическим лицом.

Инвест-менеджер по роду своей деятельности должен обладать широким спектром специальных знаний, так как для эффективного управления проектом необходимо не только соблюдение технологической последовательности вы- полнения работ, но и осуществление координации взаимодействия всех участ- ников процесса.

Формы и методы общения менеджера с окружающими его людьми весьма разнообразны: совещания и согласования условий и правил выполнения работ; ведение переговоров; организация экспертизы основополагающей проектной документации; контроль за факторами, условиями и документами, которые мо- гут влиять на объем, стоимость, сроки и качество работ; участие в разрешении конфликтных ситуаций и др. Рассмотрим некоторые особенности деятельности менеджера при исполнении своих функциональных обязанностей.

Учитывая, что наибольший объем исследовательских работ приходится на разработку ТЭО и от качества их выполнения зависит правильность принимае- мых решений, менеджер осуществляет отбор исполнителя, согласовывает про- грамму работ по проведению изысканий и сбору исходных данных, составляет задание и договор на разработку ТЭО. Задача менеджера заключается в том, чтобы обеспечить проведение всего комплекса работ на должном профессио- нальном уровне и с соблюдением требований, предъявляемых к ТЭО, а кроме того, необходимость его участия на данном этапе определяется состоянием рынка инженерно-консультационных услуг. Проблема заключается в том, что в настоящее время в России разработкой ТЭО зачастую занимаются не специали- зированные проектные организации, а случайные консалтинговые фирмы, про- фессиональный уровень которых не отвечает установленным требованиям.

На инвестиционной фазе необходимость участия менеджера в управлении проектом еще более возрастает. Как отмечалось выше, инвестиционная фаза со-

Организация и оценка эффективности инвестиционной деятельности

91

стоит из двух частей: проектирования и строительства (реконструкции), выпол- нение которых может осуществляться хозяйственным (внутрифирменным) спо- собом или на условиях подряда.

При хозяйственном способе инвестор привлекает на контрактной основе проектную организацию для разработки проектно-сметной документации, кото- рой выдает задание на проектирование и передает одобренное им ТЭО. Задача менеджера на этом этапе заключается в том, чтобы, во-первых, наиболее точно определить и согласовать с проектировщиком объем проектно-изыскательских работ, стадийность проектирования, состав проектно-сметной документации, а также четко сформулировать требования к техническому проекту, важнейшими из которых являются преемственность, развитие и детализация основных поло- жений ТЭО. Во-вторых, при заключении договора на разработку проектно- сметной документации добиться принятия сторонами обоснованно справедли- вой цены, учитывая высокую стоимость проектных работ. В-третьих, организо- вать объективную экспертизу разработанной проектно-сметной документации и ее приемку заказчиком.

Что касается строительства объекта хозяйственным способом, то для этих целей создается строительно-монтажная организация, на которую возлагаются обязанности по выполнению подготовительных работ на строительной площад- ке, материально-техническому обеспечению, осуществлению строительных, монтажных и пусконаладочных работ.

От имени инвестора менеджер организует на объекте контрактную работу, планирование строительно-монтажных работ, контроль за расходованием де- нежных средств, осуществляет координацию деятельности проектировщиков и строителей с целью соблюдения основного требования – соответствия выпол- ненных работ техническим условиям проекта.

При реализации проекта на условиях подряда инвестор, располагая реаль- ными финансовыми ресурсами, привлекает подрядчика, который в соответствии

с заключенным договором подряда осуществляет весь комплекс проектных и строительных работ и сдает заказчику готовый объект «под ключ». При подряд- ной форме инвестор не обременен многочисленными организационными и хо- зяйственными вопросами, однако потребность в услугах менеджера- координатора по инвестициям возрастает еще больше.

Учитывая высокие технические требования и сметную стоимость работ при строительстве или реконструкции предприятий производственного назначения

92	Жуков Л.М.

и большой разброс цен на рынке проектно-строительных работ, крайне важно выбрать надежного и добросовестного подрядчика. В мировой практике, а с 90-

х годов прошлого столетия и в России отбор подрядчика осуществляется на конкурсной основе, то есть путем проведения подрядных торгов. Однако кон-

курсный способ размещения заказов на подрядные работы крайне непопулярен среди российских строительных организаций, а несовершенство нормативной базы (до сих пор отсутствует закон о подрядных торгах) позволяет обходить эту норму или свести ее к элементарной формальности. В этой связи проведение ре-

зультативных подрядных торгов в России требует большой организационной работы и специальных знаний в подготовке тендерной документации, выработ- ке условий участия оферентов в торгах, оценке и отборе тендерных предложе- ний. Без высококвалифицированного менеджера по инвестициям с такой рабо- той инвестор самостоятельно не справится.

После выбора подрядчика начинается сложный процесс согласования и пе- реговоров по заключению договора подряда. Отсутствие знаний и опыта кон- трактной работы может привести к серьезным просчетам как в части оценки за- трат на осуществление всего комплекса работ, так и в принятии обязательств сторон по контракту. И на этом этапе необходимо участие менеджера как в под- готовке проекта контракта, так и в переговорном процессе.

Наконец, в ходе осуществления строительства (реконструкции) объекта ме- неджер может выступать в роли представителя инвестора на строительной пло- щадке, на которого возлагаются функции по координации и внешнему контро- лю за выполнением подрядчиком контрактных обязательств, соблюдением им технических условий проекта, выполнением графика строительно-монтажных работ и своевременной сдачей объекта в гарантийную эксплуатацию, устране- нием дефектов, выявленных в гарантийный период. Основные функции менед- жера по инвестициям представлены в таблице 9.