Глава 18. Внутреннее и внешнее равновесие: 401

проблемы экономической политик

Все точки, лежащие ниже и правее кривой ВВ, отражают состояние дефицита платежного баланса (ВР<0). Сдвиг от кри­вой ВВ в этом направлении соответствует расширительной фискальной (вправо вдоль оси G) или монетарной (вниз вдоль оси R) политике, а значит, существует либо отрицательное сальдо счета текущих операций при повышении государствен­ных расходов, дохода и импорта, либо дефицит счета движения капитала при снижении ставки процента.

Любая точка левее и выше кривой ВВ отражает состояние положительного сальдо платежного баланса (ВР>0), возникаю­щее вследствие жесткой фискальной и денежной политики: сальдо капитального счета может быть положительным из-за высокой ставки процента (вверх от кривой ВВ вдоль оси R), счет текущих операций улучшится при снижении G, уровня до­хода и импорта (влево от кривой ВВ вдоль оси G).

Рассмотрим графическое представление внутреннего ба­ланса (рис. 18.2), то есть состояния полной занятости, потенци­ального объема выпуска и отсутствия инфляции. Пусть в точке £ достигается как внешнее, так и внутреннее равновесие. Если правительство повысит расходы G, то доход, согласно кейнси-анской теории, будет расти с мультипликативным эффектом. Движение из точки Е в точку А, отражающее этот рост, означа­ет перемещение из точки равновесия в зону из-лишнего спроса, где повышенный доход (выше уровня, соответствующего пол­ной занятости) создает инфляционное давление. Теперь для

402 Макроэкономика

восстановления внутреннего равновесия необходимо уменьшить размер денежной массы, поднимая R, чтобы сократить спрос. На графике это представлено движением из точки А в точку D, где доход возвращается к уровню при полной занятости ресур­сов и восстанавливается внутреннее равновесие.

Таким образом, набор сочетаний G и R, поддерживающих внутреннее равновесие, дает нам кривую YY с положительным наклоном. Все точки справа и ниже этой кривой находятся в зоне избыточного спроса (вследствие роста государственных

расходов (j\ или удешевления денег R+). Точки слева и выше кривой YY находятся в зоне избыточного предложения (безра­ботица), что объясняется сокращением G (уменьшение спроса) и повышением R.

Крутизна кривой ВВ зависит от степени мобильности ка­питала: чем более подвижен капитал, тем меньший рост R, вы­зывающий приток капитала, требуется для финансирования дефицита счета текущих операций, то есть кривая ВВ будет бо­лее пологой, и наоборот.

На практике оказывается, что даже при относительно низ­кой мобильности капитала кривая ВВ не может быть круче кривой YY. Чтобы представить это, рассмотрим движение из точки Е к точке D, обусловленное фискальным расширением и жесткой денежной политикой, рассчитанное таким образом, чтобы сохранить доход на уровне полной занятости. Положение линии ВВ относительно кривой YY можно определить, выяс­нив, является ли точка D точкой дефицита или излишка пла­тежного баланса. Поскольку уровень дохода в точке D остается тем же, что и в точке Е (обе точки расположены на кривой внутреннего равновесия), то импорт, а следовательно, и торго­вый баланс не изменятся. Однако ставка процента в точке D выше, чем в точке Е, следовательно, приток капитала в страну приведет, при прочих равных, к положительному сальдо счета движения капитала и, соответственно, платежного баланса в целом. Значит, точка D находится в зоне положительного саль­до платежного баланса, то есть выше кривой ВВ. Это подтвер­ждает наше предположение о том, что кривая YY круче кри­вой ВВ¹.

¹ При нулевой мобильности капитала, то есть при ее отсутствии, кривая ВВ имеет тот же наклон, что и кривая YY. В этом случае монетарная и фискальная политика не являются независимыми инструментами. Монетарная политика не имеет влияния на платежный баланс сверх того,