1. Розрахунок ступеня операційного важеля

Показник ступеня операційного важеля (OLR) використовується для прогнозування прибутку при плануванні обсягів виробництва і реалізації продукції.

Ступінь операційного важеля показує, у скільки разів збільшиться прибуток при визначеному збільшенні виробництва.

Розраховується ступінь операційного важеля за формулою:

Маржинальнийдохід (МД) дорівнює:

МД = Виручка – Змінні витрати.

OLR⁰ = (41600 – (38681 – 9090)) / 3319 = 3.62;

OLR^t= (46025 – (42396 – 9090)) / 3729 = 3.41.

Якщо OLR > 2, то підприємство робить ставку на використання ефекту операційного важеля.

Якщо OLR < 2, то підприємство використовує ефект у незначній мірі.

Висновки. Протягом поточного року спостерігалося зниження ступеня операційного важеля в порівнянні з базовим періодом. Так, у базовому році ОLR склав 3.62, а в звітному – 3.41. Це природно, тому що підприємство стало віддалятися від точки беззбитковості, збільшуючи запас безпеки. Більш низький ступінь операційного важеля відповідає періоду, коли підприємство працює далеко від точки беззбитковості з великим запасом безпеки. Чим менше OLR, тим у меншому ступені змінюється прибуток при зміні виручки, що створює труднощі в нарощуванні прибутку при збільшенні обсягів виробництва. Але при цьому дає перевага в погані дні – не так швидко дозволяє знижувати прибуток у період, коли можливий спад обсягів виробництва.

5. Розрахунок показників доходності акцій

1. Дохід на акцію

Дохід на акцію характеризує потенціальну доходність акцій підприємства та розраховується за формулою:

ДА⁰ = 2364 / 1000 = 2.364 грн./акц.;

ДА^t = 2939 / 1200 = 2.449 грн./акц..

Доходність акції зросла на:

2.449 – 2.364 = 0.085;

відносне відхилення характеризує індекс показника:

I^t = 2.449 / 2.364 = 1.036.

Висновок. У поточному періоді спостерігається збільшення доходності акцій на 3.6% за рахунок збільшення чистого прибутку та середньозваженої кількості акцій в обігу, при чому темпи зростання чистого прибутку перевищують темпи зростання кількості акцій.

2. Коефіцієнт виплат

На виплату дивідендів може йти не весь чистий прибуток, а лише його частина. Величина дивідендів, що виплачуються, характеризується коефіцієнтом виплат (KB), який розраховується за формулою:

КВ⁰ = (300 / 1000) / 2.364100% = 12,7%;

КВ^t = (500 / 1200) / 2.449100% = 17.0%.

Коефіцієнт виплат збільшився на:

17.0 – 12.7 = 4.3%.

Високий коефіцієнт виплат робить привабливими акції у даний момент часу, низький показник – свідчить про те, що підприємство реінвестує більшу частину свого прибутку у господарську діяльність, що в майбутньому може привести як до збільшення вартості акцій, так і до збільшення їх доходності.

Висновок. Коефіцієнт виплат дивідендів на аналізованому підприємстві збільшився на 4.3%, проте він має не дуже високий рівень.

1. Оцініть ступінь виплати дивідендів аналізованого підприємства.

3. Прибутковість за простими акціями

Деякі коефіцієнти розраховуються не лише на основі фінансової звітності, але й з використанням даних про ринкову вартість акцій. Ці показники характеризують доходність капіталу та допомагають інвесторам орієнтуватися на ринку цінних паперів.

Прибутковість за простими акціями розраховується за формулою:

Ринкова вартість акції представляє собою ціну, за якою акція реалізується на фондовій біржі та на позабіржовому ринку. Ринкова вартість залежить від співвідношення попиту та пропозиції, які, у свою чергу, визначається багатьма факторами: рекламним впливом, біржовою кон’юнктурою, а насамперед розміром отримуваного дивіденду за акцією та рівнем банківського відсотку. При цьому, чим вищий розмір дивіденду, тим більша вартість акції, та навпаки, чим вищий рівень банківського відсотка, тим нижча ринкова вартість акції. Також на ринкову вартість акції впливає ряд інших факторів, таких як: коефіцієнт виплат, репутація підприємства, перспективи його розвитку та ін.

Пакц⁰=2.364 / 25 = 0.095; Пакц^t=2.449 / 24 = 0.102.

Прибутковість за простими акціями зросла на:

0.102 – 0.095 = 0.007;

відносне відхилення характеризує індекс показника:

I^t = 0.102 / 0.095 = 1.074.

Висновок.Узвітному періоді прибутковість за простими акціями збільшилася на 7.4% за рахунок збільшення доходу на акцію та незначного здешевлення акцій на ринку.