4. Коефіцієнт ринкової вартості акцій

Коефіцієнт ринкової вартості акцій є зворотним до показника норми прибутку на акцію та характеризує термін окупності акцій. Він розраховується за формулою:

Р/Е⁰=25 / 2.364 = 11 років;Р/Е^t=24 / 2.449 = 10 років.

Коефіцієнт ринкової вартості акцій зменшився на:

10 – 11 = 1 рік;

відносне відхилення характеризує індекс показника:

I^t = 10 / 11 = 0.909.

Висновок. У базовому періоді акції продавалися за ціною, яка у 11 разів перевищувала доход на акцію. У звітному періоді термін окупності акцій скоротився на 1 рік (або 9.1%) і склав 10 років.

5. Рендит акції

Інвесторів цікавить рівень дивідендів на одиницю вкладених коштів. Для цього використовують показник відношення дивіденду до ринкової вартості акції (рендит акції). Цей показник використовується для порівняння з іншими підприємствами та розраховується за формулою:

R⁰ = (300 / 1000) / 25 100% = 1.2%;

R^t = (500 / 1200) / 24 100% = 1.7%

Рендит акції збільшився на:

1.7 – 1.2 = 0.5%.

Висновок.Рендит акції у поточному періоді збільшився на 0.5% за рахунок збільшення дивіденду на акцію.

На основі цього показника можна визначити теоретичну прийнятну ціну акції для покупця (Р), який знає свою норму прибутку (r).

Норму прибутку r в роботі візьмемо на рівні 15% (відсоток банківського депозиту).

Р⁰ = (300 / 1000) / 0.15 = 2.00 грн./акц.;

Р^t = (500 / 1200) / 0.15 = 2.78 грн./акц.

Висновок. Ринкова ціна акції значно перевищує її теоретичну прийнятну.

2. Які фактори впливають на різницю між ринковою та теоретичною вартістю акціїаналізованого підприємства.

1. Коефіцієнт котирування

Для оцінки якості акцій, що реалізуються на ринку, використовується коефіцієнт котирування, який розраховується за формулою:

де MР – ринкова ціна акції;

BV – книжкова (облікова) вартість акції.

Книжкова вартість акції (BV)

=

Номінальна вартість акції

Частка накопиченого нерозподіленого прибутку на 1 акцію

або

Коефіцієнт котирування характеризує:

1) наскільки збагатилися акціонери;

2) наскільки захищене підприємство від скуповування акцій.

Коефіцієнт котирування⁰ = 25 / (22700 / 1000) = 1.101;

Коефіцієнт котирування^t = 24 / (26160 / 1200) = 1.145.

Коефіцієнт котирування збільшився на:

1.145 – 1.101 = 0.044,

відносне відхилення характеризує індекс показника:

I^t = 1.145 / 1.101 = 1.040.

Висновок.У поточному періоді відбулося збільшення показнику котирування акцій на 4% порівняно з базовим періодом за рахунок ...

1. Біржові індекси

Біржові індекси дають загальну оцінку стану ринку цінних паперів. Вони фіксують зміну курсів акцій на найбільших світових фондових біржах.

У біржовій статистиці для визначення стабільності курсу акцій та ризику їх придбання використовується показник β, який визначається як відношення темпу зміни курсу акцій окремого підприємства до темпів зміни загального біржового індексу.

де Iaкц^t – темп зміни курсу акцій підприємства (ринкова вартість акцій^t / ринкова вартість акцій⁰);

Iпфтс^t – темп зміни індексу ПФТС за рік (індекс ПФТС⁰ / індекс ПФТС^t).

Якщо β > 1, то курс акцій даного підприємства змінюється швидше біржового індексу, а значить акції даного підприємства більш ризиковані ніж «середня» акція на біржі.

Якщо β < 1, то динаміка курсу акцій підприємства має менше значення, ніж динаміка біржового індексу. Це означає, що дані акції менш ризиковані.

β = (24 / 25) / (975.078 / 575.91) = 0.564.

Висновок.Для даного підприємства коефіцієнт βнижче 1, отже, його акції є менш ризикованими за «середню» акцію на біржі.

Висновок за розділом.Необхідно оцінити інвестиційну привабливість підприємства. Тобто обґрунтовано відповісти на питання, чи слід купувати акції аналізованого підприємства потенційному інвестору.