2. Инвестиционная политика - составная часть внешнеэкономической политики

Инвестиционная политика осуществляется в рамках националь­ной внешнеэкономической политики; ее специфика зависит от содер­жания и целей импортной или экспортной ориентации внешнеторго­вой политики, а также от соотношения между ее тенденциями, т.е. ме­жду протекционизмом и либерализацией.

От содержания внешнеторговой политики зависит характер государственных ограничений в отношении ПЗИ (доля зарубежной собственности, свобода доступа на рынок принимающей страны, экспорт лишь части произведенной продукции, квоты на использование мест­ной рабочей силы и др.); оно также сказывается на формах стимулиро­вания экспорта, если продукция произведена на предприятиях с зару­бежным капиталом, и на объеме преимуществ для национальных фак­торов производства.

Политика импортозамещения

Основная задача политики импортозамещения — защита новых или слаборазвитых отраслей. ТНК способствуют ее реализации, пре­доставляя местным фирмам новые технологии, ноу-хау, управленче­ский опыт. Одновременно во внешней торговле государство применя­ет высокие таможенные барьеры, жестко контролирует эту сферу и вводит ограничения на ПЗИ.

Государственный контроль предполагает лицензирование допуска ПЗИ на рынок данной страны с целью ограничения количества зару­бежных фирм в национальной экономике и уменьшения числа инве­стиционных проектов с зарубежным участием, включая передачу тех­нологий. При этом для определения важности потенциального инве­стиционного проекта, позволяющего стране получить технологии и новые товары, используется понятие приоритетной отрасли. Прини­мающие страны не просто анализируют инвестиционные проекты с точки зрения объема инвестиций, использования местной рабочей силы, содействия экономическому развитию отсталых регионов, но и активно отбирают те из них, которые могут принести национальной экономике реальную пользу.

В условиях политики импортозамещения ТНК не могут выбирать са­мые оптимальные технологии и вынуждены использовать местные ресур­сы, даже если это негативно сказывается на издержках производства.

Принимающая страна может устанавливать требования, касающиеся содержания местных компонентов в стоимости продукции, произведенной на предприятиях с зарубежными инвестициями, чтобы увеличить шанс получения зарубежных технологий, ноу-хау и прочих экономических преимуществ для своих факторов производства. Опре­деление содержания местных компонентов предполагает при создании совместных предприятий установить процентную долю зарубежной собственности. В ряде случаев доля иностранного участия ограничива­ется до минимума, что позволяет местным акционерам получить кон­троль над совместными предприятиями и защитить национальные ин­тересы. На начальной стадии реализации того или иного проекта раз­мер зарубежной собственности не ограничивается, но через определенное время часть доли иностранного инвестора должна быть продана местному собственнику. Такой подход позволяет зарубежно­му инвестору полностью контролировать инвестиционный проект, хотя лишь на стадии его становления.

Как показала практика, политика импортозамещения, проводи­мая развивающимися странами в 50-е — первой половине 80-х гг., не была достаточно успешной. Нередко объем ПЗИ значительно ограни­чивался, и цели национальных правительств не достигались. Это каса­ется стран с недостаточно емким внутренним рынком, где действую­щие ограничения и государственный контроль, нацеленные на защиту местных производителей, привели к снижению прибыли зарубежных инвесторов. Поэтому они не имели стимулов внедрять новые товары и технологии, минимизируя при этом преимущества от передачи по­следних принимающей стране. Кроме того, зарубежные компании, действующие в рамках подобного режима, испытывают давление со стороны конкурентов, что вынуждает их отказываться от применения технологий, адаптированных к местной экономике.

Ограничения при осуществлении ПЗИ на условия деятельности и долю зарубежной собственности оказывались неэффективными и при использовании местных факторов производства. Без ограничений на зарубежную собственность иностранные компании редко создавались со 100%-ным участием. Во многих странах более предпочтительной формой собственности оказывались совместные предприятия.

Политика стимулирования экспорта

Политика стимулирования экспорта предполагает, в отличие от политики импортозамещения, что ПЗИ служат источником стимули­рования экспорта с использованием местной рабочей силы, а также природных ресурсов. Такая политика характерна для стран с избыт­ком трудовых ресурсов, а ПЗИ преимущественно направляются в трудоемкие отрасли. Здесь инвестиционные проекты с зарубежными капиталами, нацеленные на стимулирование экспорта, охватываются системой государственного лицензирования. Государство может предлагать налоговые льготы для фирм, расширяющих экспорт (что не требуется компаниям с зарубежным участием, ориентированным на внутренний рынок), в том числе налоговые каникулы; субсидиро­вание арендной платы за землю и нежилые помещения; субсидирова­ние заработной платы и подготовки кадров; беспошлинный импорт машин, оборудования, сырья, необходимых для экспортного произ­водства.

В ряде случаев выдвигаются требования о содержании местных компонентов, т.е. о покупке ТНК промежуточной продукции и запас­ных частей у местных поставщиков. Подобное регулирование содейст­вует, во-первых, развитию национального производства за счет потен­циального расширения передачи зарубежных технологий, во-вторых, росту прибылей местных производителей.

Страны с более жестким регулированием ПЗИ создают экспорт­но-производственные зоны (ЭПЗ) или зоны свободной торговли, предлагающие наиболее льготный режим для своих компаний, в част­ности сниженные налоговые ставки, беспошлинный ввоз оборудова­ния и сырья. В то же время от этих компаний требуется экспортиро­вать всю произведенную продукцию. Далеко не все принимающие страны выдвигают требования относительно местных компонентов в стоимости произведенной продукции к компаниям, функционирую­щим в ЭПЗ, чтобы сохранить их привлекательность для зарубежных инвесторов. ЭПЗ — исключение из общеэкономического режима в принимающей стране; совокупный вклад ЭПЗ в ее экономическое развитие ограничен.

Как показывает практика, инвестиционный режим в условиях по­литики стимулирования экспорта благоприятнее, чем в условиях им­портозамещения. Как правило, ПЗИ в большей мере содействуют рас­ширению экспорта, чем насыщению внутренних рынков. Экспортные продажи прибыльнее реализации товаров на внутреннем рынке при­нимающей страны, а, кроме того, ПЗИ, привлекаемые ради расшире­ния экспорта, не подвержены жесткому регулированию.

Рост объема ПЗИ в условиях политики стимулирования экспорт объясняется теми же факторами, которые обеспечивают быстрое формирование национального капитала.

Внутрифирменная торговля составляет примерно треть мирового товарооборота, поэтому политика стимулирования экспорта в принимающих странах обычно предполагает присутствие ТНК для углубления интеграции национальной экономики в мировое хозяйство. Это подтверждается опытом стран Восточной Азии.

Расширение внешнеэкономических связей принимающей страны дает преимущества как национальным фирмам, так и филиалам и до черним компаниям зарубежных фирм. Однако требования в отношении содержания местных компонентов не могут считаться обоснованными — эти ограничения эквивалентны пошлинам на импортные товары и увеличивают издержки зарубежных фирм, снижая возможно­сти использования международных источников.

Рост издержек сокращает объем производства, а значит, уровень спроса на местные компоненты продукции и запасные части. Ожидае­мые преимущества от укрепления связей национальных и зарубежных компаний путем регулирования нормы местных компонентов не сбы­ваются. Но ТНК могут выбрать иной вариант — стимулировать ПЗИ е экономику принимающей страны и не поддерживать национальных поставщиков аналогичной продукции. В конечном счете именно воз­можности поставок продукции, а не регулирование нормы местных компонентов позволяют выявить роль национальных источников снабжения; но для решения этой проблемы нужно время.

Еще одно преимущество ПЗИ, привлекаемых ради роста экспорта, приток иностранной валюты в экспорто-ориентированные отрасли принимающей страны, что помогает обеспечить сбалансированный платежный баланс. Соответственно принимающие страны стремятся создать благоприятный инвестиционный климат для привлечения за­рубежной валюты, снижения репатриации капитала и прибыли, при­водя к более эффективной деятельности зарубежных фирм.

При стимулировании экспорта ТНК сталкиваются с конкуренцией на внешних рынках со стороны национальных и зарубежных компа­ний. Конкуренция заставляет национальные компании повышать эф­фективность производства. Конкуренция между ТНК, в свою очередь, усиливает их связи с национальной экономикой на основе соглашений о субподряде и поставках сырья.

Стимулирование экспорта далеко не всегда эффективно для привлечения ПЗИ. Главное здесь - ресурсы, позволяющие повысить конкурентоспособность ТНК, т.е. квалифицированная рабочая сила и соответствующая инфраструктура.