3.4. Розрахунок строку користування інвестиційним кредитом

Сьогодні в Україні строк інвестиційного кредиту залежить від ряду факторів: цільове призначення кредиту; співвідношення попиту та пропонування аналогічних кредитів; розміру інвестиційного проекту; рівня інфляції; «довжини» кредитних ресурсів; національного законодавства та традиційної практики інвестицій­ного кредитування. Проте, в будь-якому випадку він не може бути коротшим, ніж строк окупності інвестицій.

1. Розрахунок повного строку кредиту:

ПСк = П1 + П2 + П3

де ПСк — повний строк кредиту –

П1 — період використання - це строк будівництва або реконструкції об’єктa

П2 — пільговий період - це строк досягнення проектних техніко-економічних показників (отримання прибутку від проекту).

П3 — період погашення - це період часу, протягом якого, позичальник повністю розраховується з банком за кредит.

2. Розрахунок строку погашення кредиту:

СПк = К : (Пр + А),

де СПк — період погашення кредиту;

К — сума кредиту, включаючи відсоток за його користування;

Пр — річна сума прибутку, яка направляється на сплату кредиту;

А — річна сума амортизаційних відрахувань, яка направляється на сплату кредиту.

Приклад. Визначити повний строк кредиту, якщо відомо, що він йде на фінансування інвестиційного проекту будівництва вартістю 12 млн.грн,.

Термін будівництва за проектом складає 24 місяці.

Середньорічний чистий дохід за проектом = 4 млн.грн.

Сума кредиту = 10 млн грн.

Річна сума амортизаційних відрахувань, яка направлятиметься на погашення кредиту, становитиме 1,48 млн грн.

Річна сума чистого прибутку = 1,62 млн.грн.

Плата за інвестиційний кредит становить 23 %.

1. Спочатку визначимо строк окупності проекту, який буде базою для нарахування строку погашення кредиту (строк погашення кредиту має бути не меншим ніж строк окупності):

12 млн. грн : 4 млн грн = 3 роки.

2. Визначимо суму кредиту з відсотками, які слід виплатити в банк. Для цього використаємо формулу розрахунку строкової річ­ної виплати:

Кр = Вб · і (1 + і) ⁿ / [(1 + i)ⁿ – 1],

де і — відсотка ставка; п — бажаний строк кредиту; Вб — величина боргу.

10 млн грн · 0,23 · (1 + 0,23)³ : [(1 + 0,23)³ –1] = 4,97 млн грн.

А за три роки ця сума становитиме (4,97 млн грн · 3 роки) = 14, 91 млн.грн.

3. Визначимо строк погашення кредиту за формулою:

СПк = К : (Пр + А),

СПк = 14,91 : (1,48 + 1,62) = 4,8 р.

4. Повний строк кредиту становитиме суму строку будівництва та строку погашення кредиту:

ПСк = Пв + СПк

ПСк = 24 міс. + 4,8 = 6,8 р.

Таким чином, позичальник проситиме у банка кредит на строк до 7 років.

3.5. Розрахунок сум погашення заборгованості за ік

Як правило, сума кредиту повертається банку поступово протягом строку кредитування. На практиці відомі два основні способи погашення інвестиційних позичок:

• погашення періодичними внесками;

• «амортизаційне» погашення.

1. Погашення періодичними внесками передбачає що основна сума кредиту погашається обумовленими частками протягом усього строку кредитування. А на кінець періоду сплачується залишок.

Приклад Підприємство одержує кредит розміром 140 тис.грн строком на 5 років під 20 % річних. Кредит погашається щорічними платежами розміром 18 тис.грн. +%

Таким чином, на кінець 5 року здійснено чотири платежі по 18 тис. грн (всього 72 тис. грн) і залишається невиплачена сума в 68 тис.грн, яку повністю виплачують на кінець строку кредиту.

Такий порядок погашення можна представити у вигляді таблиці

(тис. грн)

Рік	Початковий баланс боргу	Погашення боргу	%	Річні виплати	Кінцевий баланс боргу
1 2 3 4 5	140 122 104 86 68	18 18 18 18 68	28 24,4 20,8 17,2 13,6	46 42,4 38,8 35,2 81,6	122 104 86 68 —
Усього	—	140	104	—	—

Зазначимо, що в даному прикладі відсотки нараховуються виходячи з величини боргу на початок періоду.

2. Погашення рівними частками передбачає, що основна сума кредиту погашається рівними частками і кожна наступна відсоткова виплата менше попередньої, тому що непогашена частина основної суми постійно зменшується.

Якщо підприємство планує погасити борг рівними частками, то графік обслуговування боргу буде мати такий вигляд

(тис. грн)

Рік	Початковий баланс боргу	Погашення боргу	%%	Річні виплати	Кінцевий баланс боргу
1 2 3 4 5	140 112 84 56 28	28 28 28 28 28	28 22,4 16,8 11,2 5,6	56 50,4 44,8 39,2 33,6	112 84 56 28 —
Усього	—	140	84	—	—

Порівнюючи з попередньою таблицею, можна зробити висновок, що сума відсоткових виплат у першому випадку значно вище, отже підприємство вибере другий варіант.

3. «Амортизаційне погашення» кредиту здійснюється:

- однією сумою одночасно після закінчення строку користування позичкою,

- періодичного (поступового) погашення боргу протягом усього терміну дії кредитної угоди.

Одним із найважливіших елементів плану погашення заборгованості є визначення кількості виплат протягом року. Строкові виплати розглядаються як кошти, передбачені для погашення основного боргу і поточних відсоткових виплат по ньому. При цьому кошти, направлені на погашення основного боргу, можуть бути рів­ними або змінюватися, а відсотки можуть виплачуватися окремо.

Погашення боргу найчастіше проводиться платежами, які вносяться через рівні проміжки часу і включають у себе як виплату основного боргу, так і відсотковий платіж.

Далі розглянемо класичний приклад, коли план погашення складений таким чином, щоб погашення кредиту проводилося в кінці кожного розрахункового періоду рівними строковими виплатами, включаючи виплату основної суми боргу та відсотків по ньому, і дозволяє повністю погасити кредит протягом встанов­леного строку.

Кожна строкова виплата (Р) включає в себе рівні витрати по погашенню боргу (K) та відсотків по ньому (І):

Р = K + І.