Классификация форм валютных курсов

Формы валютных курсов	Характеристика
1.Фиксированные курсы, в том числе:	Предполагают наличие официально зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и поддерживаемых государством
- реально фиксированные	Опираются на золотой паритет, отклоняются в пределах «золотых точек»
-договорно-фиксированные	Опираются на: - согласованный эталон - официальную цену золота - согласованный размер предельно допустимых отклонений
2. Гибкие валютные курсы	Предполагают отсутствие официального паритета
- свободно плавающие («чистое плавание»)	Изменяются в зависимости от спроса и предложения
- регулируемо плавающие	Изменяются в зависимости от спроса и предложения, но корректируются валютными интервенциями центральных банков
3.Смешанные валютные курсы	Предполагают сочетание элементов фиксированного и плавающего курса
- «валютный коридор»	Установление пределов плавания валютного курса, поддерживаемых валютными интервенциями центрального банка

По классификации МВФ, страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или сме­шанный. В целом развитые страны имеют курсы валют, находящиеся в чистом или групповом плавании. Развивающиеся страны обычно фиксируют курс собственной валюты к более сильной валюте или определяют его на базе скользящего паритета.

Торговля валютами на валютном рынке осуществляется на базе уста­новления обменного курса валют. Процесс установления валютного курса называется котировкой валют. Котировка валют, которую осу­ществляют коммерческие банки, может быть прямой и косвенной (обратной).

Прямая котировка иностранной валюты — это выражение цены иностранной валюты в единицах национальной валюты. Большинс­тво валютных курсов представляют собой прямую котировку дол­лара США к валютам различных стран. Например, 130,3 тенге за 1 дол. США или 1,5453 швейцарских франка за 1 дол. США.

Обратная (косвенная) котировка — это выражение цены национальной валюты в единицах иностранной валюты. Исторически обратно котировался английский фунт стерлингов (например, 1,8000 дол. США за 1 ф. ст.).

На валютном рынке, как правило, котируют курс продажи (ask rate — AR) и курс покупки валюты (bid rate — BR).

Важное значение имеет спред (маржа)— разница между курсом покуп­ки и продажи валюты, рассчитанная в базовых пунктах: Спред = AR— BR

В международной практике валюту обычно котируют с точнос­тью до четвертого знака после запятой — одного базового пункта при прямой котировке или пипса (pip) при обратной котировке. Сто базовых пунктов котировки образуют так называемую "боль­шую фигуру". Так как валютные дилеры специализируются на торговле с определенным кругом валют, то "большая фигура" хо­рошо известна на каждый рабочий день и редко изменяется при купле-продаже валюты. В основном в течение бизнес - дня меня­ются пункты котировки. Например, при изменении курса швейцарского франка с 1,7678 до 1,7689 за 1 дол. США говорят, что курс франка упал на 11 пунктов, "большая фигура" составляет 1,76.

Очень часто курс покупки-продажи валют определяется на осно­ве кросс-курса – курса одной валюты по отношению к другой, выраженного через третью валюту

Валютный риск – вероятность потерь или недополучения прибыли по сравнению с планируемыми значениями в результате неблагоприятного изменения величины валютного курса.

Валютный риск разделяется на риски валютного контроля и валютно-курсовые риски, включающие в себя бухгалтерский риск и валютно-экономический риск.

Риски валютного контроля связаны с вероятностью запрещения осуществления валютных переводов за рубеж, т.е.введением валютного контроля.

Бухгалтерский риск возникает в силу того, что изменения валютного курса могут негативно отразиться на нетто-стоимости фирмы при конвертации финансовой отчетности по внешнеэкономическим операциям из иностранной валюты в отечественную.

Валютно-экономический риск определяется как изменчивость стоимости фирмы, обусловленная неопределенностью изменений валютного курса.

Для защиты от валютных рисков (хеджирования) могут использоваться различные методы:

- контрактные методы страхования валютного риска – выбор валюты цены и включение в контракт валютных оговорок.

- инструменты срочного валютного рынка- форвардные контракты, своп-контракты, фьючерсные и опционные контракты и др.

Выводы: необходимо знать классификацию форм валютных курсов, классификацию валют, особенности котировки валют.

Методические рекомендации к лекции.Для полного усвоения лекционного материала необходимо использовать материалы дополнительной литературы, законодательные акты и ответить на контрольные вопросы.