13.2 Структура мирового валютного рынка

В зависимости от объема, характера валютных операций, кол-ва используемых валют, уровня нормативно-правового рег-я валютные рынки делятся на международные, региональные и национальные (местные).

Международные валютные рынки обслуживают движение денежных средств, опосредуя международный обмен товарами, услугами, движение капиталов. Такие рынки расположены в мировых финн. Центрах – в Западной Европе (Лондон, Франкфурт, Париж, Цюрих) , США (Нью-Йорк), на Дальнем и Ближнем Востоке (Токио), в Юго-Восточной Азии (Сингапур). На этих рынках проводят операции с ключевыми валютами.

Региональные валютные рынки обслуживают движение денежных средств преимущественно в рамках одного региона (например, европейского).

Национальный (местный) валютный рынок – рынок одной страны. Под ним понимают совокупность валютных операций, осуществляемых банками, расположенными на территории данной страны.

Размер мирового валютного рынка на порядок превосходит все остальные формы международных эко­номических отношений, такие как торговля товарами, торговля услугами, международное движение капитала, рабочей силы или технологии. Международный оборот рынка валюты составил в середине 1995 г. около 1,2 трлн. долл, а в 2007 году – 3 млрд. долл. Примерно 33% всех сделок с валютой составляют сделки спот, 10% — прямые форварды и около 57% — сделки своп, причем доля сделок своп постепенно увеличивается, а прямых форвардов сокращается¹.

На мировом валютном рынке проис­ходит торговля практически всеми су­ществующими валютами. Поскольку в сделку вовлечены две валюты и каждая сторона учитывает сделки отдельно, при обобщении сумма оборота неизбежно составляет 200%.

Традиционно в сделках на мировом валютном рынке превалирует доллар США (43%), в меньшей степени используется евро (18,5%), за ним идет йена (8,2%) и прочие валюты (фунт стерлингов, швейцарский франк, канадский доллар, австралийский доллар, шведская крона и т.д.)

Сделки на валютном рынке могут со­вершаться как партнерами внутри стра­ны, так и партнерами, находящимися в разных странах. На сделки внутри стра­ны приходится примерно 47% всех сде­лок с валютой, причем доля внутреннего рынка постепенно увеличивается, тогда как на сделки с валютой между страна­ми приходится примерно 53% и их доля в мировом валютном обороте несколько сокращается.

Технически сделки на валютном рынке могут совершаться либо напрямую между торгующими сторонами, обычно между банками, по телефону, телексу или электронной торговой сис­теме, либо через валютного брокера, который сводит заявки на покупки и продажу валюты в межбанковской торговле. В торговле через брокера ос­новную роль продолжает играть квоти­рование цен по телефону между различ­ными трейдерскими центрами (voice brokers), тогда как электронные броке­ры (electronic brokers) действуют пре­имущественно на спотовом рынке и в торговле очень ограниченным набором пар валют.

Валютные рынки делятся на организованные и неорганизованные.

Организованный рынок – это биржевой рынок. Валютная биржа – это как правило некоммерческое предприятие, основная задача которого состоит не в получении прибыли, а в организации торгов валютой и в мобилизации временно свободных денежных средств. Функциями валютных бирж являются установление курса валют или фиксация справочных курсов.

Однако большая часть валютных операций (более 90%) осуществляется на неорганизованном – внебиржевом или межбанковском валютном рынке, на котором дилеры проводят операции с использованием электронной или спутниковой связи. Межбанковский рынок делят на прямой и брокерский. Брокерские фирмы взимают комиссию за посредничество – «куртаж».

Рынок Форекс/Forex - это внебиржевой рынок, где покупатели и продавцы проводят валютные транзакции; для большинства FX контрактов (около 90 % всего рынка) нет физической поставки валют.

Рынок Forex сформировался в 1971 году, когда международная торговля перешла от фиксированных курсов валют к плавающим. Главный принцип на Forex (Форекс)  - в обмене одной валюты на другую. При этом курс одной валюты относительно другой определяется очень просто: спросом и предложением – обмен, на который согласны обе стороны.

Forex не является "рынком" в традиционном смысле этого слова. У него нет единого центра, он не имеет конкретного места торговли, как, например, валютные фьючерсы. Торговля происходит по телефону и через терминалы компьютера одновременно в сотнях банках во всем мире. Современные средства связи объединили мировые капиталы в единую финансовую систему, а основная масса операций проводится в режиме электронной торговли.

В отличие от рынка Форекс, фьючерсный и фондовый рынки имеют существенное ограничение: торговля прерывается в конце дня и возобновляется только утром следующего дня.

Forex объединяет четыре региональных рынка: азиатский, европейский, американский, австралийский. Обменные операции не прекращаются в течении всей рабочей недели, рынок работает 24 часа в сутки. Последовательно открываются и закрываются финансовые центры в Австралии (Сидней), Азии (Токио, Гонконг, Сингапур), Европе (Франкфурт-на-Майне, Лондон) и Америке (Нью-Йорк, Лос-Анджелес). По мере выхода на рынок участников разных континентов и стран, традиционно выделяют 3 торговые сессии: азиатскую, европейскую и американскую.

Основными участниками валютного рынка являются: центральные банки, коммерческие банки, валютные биржи, инвестиционные фонды, экспортеры и импортеры , брокерские компании, частные лица.

Средний ежедневный объем операций на рынке Форекс составляет, по разным данным, от 1 до 3 трлн. долларов США и постоянно растет.

В силу глобальности рынка и множества участников, нет единых, эталонных валютных котировок, в одно и тоже время валюты продаются и покупаются по разным курсам, которые предлагаются и принимаются конкретными участниками сделок. Вместе с тем, курсы, по которым совершаются конверсии, очень близки. Текущие валютные котировки крупных банков транслируются в мировых информационных системах Reuters, Dow Jones, CQG, Bloomberg, Tenfore.

Форекс не имеет центрального регулирующего органа, как и выработанных для всех участников правил проведения операций. Принципы работы на рынке Форекс оговариваются непосредственно в договорах между участниками рынка и, как правило, исходят из законодательных норм в области инвестиционной деятельности, финансового и валютного регулирования, принятых в стране юрисдикции сторон.