- •Дніпропетровська державна фінансова академія
- •Розглянуто та схвалено
- •Передмова
- •Інструментальні компетенції:
- •Системні компетенції:
- •1. Програма навчальної дисципліни
- •1.1. Тематичний план навчальної дисципліни
- •1.2. Зміст навчальної дисципліни
- •Модуль 1. Теоретико-методологічні основи фінансової санації підприємств Змістовий модуль 1. Загальні основи фінансової санації
- •Тема 1. Основи фінансової санації підприємства
- •Тема 2. Оцінювання санаційної спроможності підприємства
- •Контрольні питання
- •Контрольні питання
- •Контрольні питання
- •Контрольні питання
- •Контрольні питання
- •Контрольні питання
- •Контрольні питання
- •Контрольні питання
- •Контрольні питання
- •Питання для обговорення
- •Бібліографічний список
- •Питання для обговорення
- •Питання для обговорення
- •Питання для обговорення
- •План заняття
- •Методичні рекомендації
- •Оцінка показників раннього попередження, реагування, прогнозування банкрутства підприємства
- •Оцінка основних показників фінансового стану підприємства
- •Виявлення ознак приховуваного банкрутства
- •Виявлення ознак доведення до банкрутства
- •Виявлення ознак фіктивного банкрутства
- •Розрахунки показників до ситуаційного аналізу Діагностика банкрутства
- •Прогнозування банкрутства
- •План заняття
- •Методичні рекомендації
- •Бібліографічний список
- •Таблиця 4.8. Ефект фінансового лівериджу
- •Бібліографічний список
- •План заняття
- •Методичні рекомендації
- •Таблиця 4.9. Оцінка ефективності реструктуризації
- •Бібліографічний список Основна література:
- •Практичне заняття 5
- •План заняття
- •Методичні рекомендації
- •Розрахунок мінімально необхідної суми грошей для надання державної підтримки підприємству
- •Оцінка доцільності державної підтримки програми розвитку підприємств
- •Рахунок збільшення виручки від реалізації продукції
- •Таблиця 4.13. Розрахунок зменшення суми операційних витрат
- •Розрахунок основних показників фінансового стану підприємства після впровадження санаційних заходів
- •Розрахунок основних показників раннього попередження, реагування та прогнозування банкрутства після впровадження санаційних заходів
- •Бібліографічний список Основна література:
- •Додаткова література:
- •5.Методичні рекомендації до виконання Індивідуальних завдань
- •6.Підсумковий контроль Тестові завдання
- •6.2. Перелік питань до іспиту
- •7. Список рекомендованої літератури
- •Навчально-методичний посібник Фінансова санація та банкрутство підприємств
- •Міністерство освіти і науки, молоді та спорту україни
Контрольні питання
Подання претензії про відшкодування.
2. Досудове врегулювання господарських спорів.
Реструктуризація заборгованості.
Санація підприємств у судовому порядку.
Завдання для вивчення теми
1. Етапи подолання неплатоспроможності підприємств.
2. План досудової санації.
3. Реструктуризація заборгованості, порядок її здійснення.
4. Механізм реалізації судової процедури санації підприємства.
Бібліографічний список
Основна література:
[28]; [54]; [58]; [64]; [67]; [68]; [76]
Додаткова література:
[3]; [4]
Тема 4: |
Фінансування санації підприємств
|
Мета: |
засвоєння, закріплення, поглиблення та систематизація знань про фінансування санації підприємств. |
План вивчення теми
Форми, правила та умови фінансування санації підприємств.
Внутрішні фінансові джерела фінансування санації підприємств.
Зовнішні фінансові джерела фінансування санації підприємств.
Санація балансу.
Методичні рекомендації
Програму і обґрунтування санаційного процесу розробляють у вигляді плану фінансового оздоровлення, бізнес плану, техніко-економічного підрозділу суб’єкта господарювання.
План фінансового оздоровлення – це розробка виробничої програми на найближчі роки (види продукції, їх кількість, вартість); баланс грошових доходів і витрат (обсяг необхідної допомоги щодо конкретних джерел, спрямованих на оздоровлення суб’єкта господарювання.
Основні параметри проекту бізнес-плану це – обґрунтування варіанта санації, розрахунок фінансових ресурсів; строк реалізації плану; фінансові результати реалізації плану (чиста теперішня вартість, внутрішня норма доходності, строк окупності проекту).
Для проведення санації має бути здійснена мобілізація капіталу за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел.
Внутрішні джерела фінансової санації – це частина фінансових ресурсів підприємства джерелом формування якої є операційна інвестиційна діяльність, що не пов’язана із залученням ресурсів на ринку капіталів.
Зовнішні джерела фінансової санації – це частина ресурсів, що надходить від власників підприємства, кредиторів та персоналу підприємства.
Фінансову санацію підприємств можна здійснювати лише при певному фінансовому забезпечені. Мобілізувати капітал можна з внутрішніх та зовнішніх джерел. Але при визначенні конкретних шляхів мобілізації фінансового капіталу необхідно визначити потребу в капіталі, форми фінансування, правила фінансування та визначити методи оптимізації розміру і структури капіталу. Форми фінансування визначаються за джерелами надходження капіталу та за правовим статусом інвесторів. Сукупний капітал підприємств складається з власного (чистий прибуток, амортизація, реструктуризація активів, внески учасників та засновників) та позикового капіталу (кредиторська заборгованість, кредитне фінансування). У виняткових випадках може надаватись державна фінансова підтримка. До внутрішніх джерел слід відносити чистий прибуток, амортизацію та реструктуризацію активів, а до зовнішніх - внески учасників та засновників, кредиторську заборгованість та кредитне фінансування.
Під час формування структури капіталу слід дотримуватись таких правил фінансування: золотого правила фінансування, золотого правила балансу та правила вертикальної структури капіталу.
Золоте правило фінансування вимагає, щоб строки, на які мобілізуються фінансові ресурси, співпадали зі строками, на які вони вкладаються в реальні інвестиції.
Золоте правило балансу вимагає не лише паралельності фінансування та інвестування, а й дотримання певних співвідношень між окремими статтями пасивів та активів.
Правило вертикальної структури капіталу відображає склад і структуру джерел формування капіталу тобто відображає співвідношення між власним і позиковим капіталом підприємства.
Мобілізація внутрішніх резервів фінансової стабілізації підприємства спрямована на підвищення або відновлення його платоспроможності, ліквідності. Це відбувається при збільшенні обсягів вхідних грошових потоків (збільшення виручки від реалізації, реструктуризації активів, рефінансування дебіторської заборгованості) або в результаті скорочення вихідних грошових потоків (зменшення витрат, що відносяться на собівартість продукції та витрати, що не відносяться до валових. Зменшити вихідні грошові потоки на підвищення платоспроможності можна й за рахунок зменшення чи заморожування витрат на інвестиції та інших витрат, які не належать до собівартості продукції.
Мобілізація зовнішніх джерел санації підприємства спостерігається коли:
фінансування санації відбувається за рахунок акціонерного (пайового_ капіталу;
фінансування йде за рахунок кредиторів;
фінансування здійснюється при участі персоналу.
Фінансова санація підприємства розпочинається із санації балансу, тобто з формального покриття відбитих у балансі збитків, що є неодмінною умовою залучення коштів, збільшенням статутного фонду та одержання санаційних предметів.
Санація балансу є першою фазою двохступінчатої санації. Вона пов’язана зі зміною розмірів та структури першого розділу балансу підприємства – його власного капіталу. При санації балансу обов’язково розглядаються такі питання: збитки підприємства на джерела їх покриття; призначення санаційного прибутку; зменшення статутного фонду (деномінація та конверсія акцій, санація викупом акцій).