- •Міністерство освіти і науки України
- •Програма навчальної дисципліни
- •1.1. Тематичний план навчальної дисципліни
- •1.2.1. Опис навчальної дисципліни за заочною формою навчання
- •1.2.2. Опис навчальної дисципліни за заочною формою навчання
- •1.3. Зміст навчальної дисципліни
- •Тема 1. Особливості організації і функціонування корпорацій
- •Тема 2: Діяльність корпорацій на фінансовому ринку
- •Тема 3: Витрати, дохід і прибуток корпорації
- •Тема 4: Аналіз фінансової звітності корпорацій
- •Тема 5: Ціна капіталу та управління його структурою
- •Тема 6: Управління власним капіталом
- •Тема 7: Управління залученим капіталом
- •Тема 8: Фінансування інвестиції в основний капітал
- •Тема 9: Фінансування інвестицій в оборотний капітал
- •Тема 10: Корпоративне фінансове планування
- •2. Розподіл балів, що присвоюються студентам
- •Методичні рекомендації до самостійної роботи
- •2. Реорганізація акціонерних товариств
- •3. Система управління фінансами корпорацій
- •Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •2. Операції з корпоративними цінними паперами на фондовому ринку
- •3. Формування і розвиток ринку корпоративних цінних паперів в Україні
- •4. Державне регулювання випуску та обігу корпоративних цінних паперів у зарубіжних країнах і в Україні
- •Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •2. Виручка (дохід) організації
- •3. Цінова політика корпорації та її вплив на виручку від реалізації продукції
- •4. Планування прибутку
- •Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •2. Консолідована фінансова звітність.
- •3. Показники, що визначають положення корпорації на фондовому ринку.
- •Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •2. Методичний підхід до формування капіталу.
- •3. Середньозважена і гранична вартість капіталу.
- •4. Методи визначення вартості (ціни) компанії.
- •5. Методи розрахунку оптимальної вартості капіталу.
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •2. Оцінка окремих елементів власного капіталу.
- •3. Емісійна та дивідендна політика.
- •Ключові підходи до вибору дивідендної політики
- •Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •2. Ефект фінансового важеля та його використання в управлінні залученим капіталом.
- •3. Показники ефективності використання позикового капіталу.
- •Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •2. Джерела фінансування капітальних вкладень.
- •3. Методи вартісної оцінки ефективності інвестиційних проектів.
- •Вихідні дані по інвестиційних проектах
- •Розв’язання:
- •4. Оцінка ефективності фондового портфеля.
- •Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •2. Вибір політики комплексного оперативного управління оборотними активами і короткостроковими зобов’язаннями.
- •3. Оцінка ефективності використання оборотних активів.
- •Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •2. Практика фінансового планування в Україні та за кордоном.
- •3. Бюджетування підприємства.
- •Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу
- •Питання для самоконтролю
- •Література
- •Практичні завдання
- •Література
- •Практичні завдання
- •Література
- •Практичні завдання
- •Література
- •5. Методичні рекомендації і завдання для домашньої контрольної роботи
- •Завдання для домашньої контрольної роботи
- •Вихідні дані
- •Задача 3
- •Вихідні дані
- •Задача 5
- •Вихідні дані
- •Задача 6
- •Вихідні дані
- •Вихідні дані
- •Вихідні дані
- •Задача 9
- •Вихідні дані
- •Вихідні дані
- •Задача 11
- •Вихідні дані
- •Вихідні дані
- •Задача 13
- •Вихідні дані
- •Задача 14
- •Вихідні дані
- •Задача 16
- •Задача 17
- •Задача 18
- •Задача 20
- •6. Методичні рекомендації до виконання індивідуальних завдань
- •7. Підсумковий контроль
- •Cамостійна робота студентів
- •Практичні заняття
- •Семінарські заняття
- •Індивідуальна робота
- •Модульний контроль
- •8. Список рекомендованої літератури
- •Річний баланс умовного акціонерного товариства
- •Річний звіт про фінансові результати умовного акціонерного товариства і. Фінансові результати
- •Іі. Елементи операційних витрат
- •Ііі. Розрахунок показників прибутковості акцій
- •Котлова Лідія Миколаївна Даценко Вікторія Володимирівна Управління корпоративними фінансами
- •Дніпропетровська державна фінансова академія управління корпоративними фінанСамИ
2. Джерела фінансування капітальних вкладень.
Класичною формою самофінансування інвестицій в основний капітал у країнах з розвинутою ринковою економікою є власні кошти у формі чистого прибутку (за відрахуванням дивідендних виплат акціонерам) і амортизаційні відрахування, які доповнюються певною долею емісії (випуску) корпоративних цінних паперів і кредитом, одержаним з ринку позикового капіталу.
В Україні поки що не сформований ринок корпоративних цінних паперів. Джерела фінансування капітальних вкладень на вітчизняних підприємствах представлені на рис. 8.1.
Після сплати податку на прибуток і інших аналогічних обов’язкових платежів до бюджету підприємств залишається чистий прибуток. Його частину вони можуть спрямовувати капітальні вкладення виробничого і невиробничого призначення.
Другим і найбільш сталим джерелом фінансування капітальних вкладень є амортизаційні відрахування. На відміну від прибутку це джерело не залежить від фінансових результатів діяльності корпорації. Величина амортизаційних відрахувань залежить від застосовуваних на підприємстві методів розрахунку, а саме: при лінійному способі – від первісної балансової вартості основних засобів і використовуваних норм амортизації у процентах.
Доходи і видатки за звичайними видами
діяльності
Виручка (нетто) від продажу товарів
Мінус собівартість проданих товарів
(включаючи амортизаційні відрахування)
= Валовий прибуток
Мінус комерційні і управлінські витрати
= Прибуток (збиток) від продажу
Інвестиції в основний капітал
Операційні доходи і витрати
Плюс (мінус) сальдо операційних доходів
і видатків
Позареалізаційні доходи і витрати
Плюс (мінус) сальдо позареалізаційних
доходів і витрат
Інвестиції в оборотний капітал
= Прибуток (збиток) до оподаткування
Мінус податок на прибуток і інші
обов’язкові платежі до бюджету з
прибутку
Портфельні інвестиції
= Прибуток (збиток) від звичайної
діяльності
Надзвичайні доходи (витрати)
Плюс (мінус) сальдо надзвичайних доходів
(витрат)
= Чистий (нерозподілений) прибуток
(збиток) звітного року
Резервний капітал (фонд)
Засоби, що мобілізують на фінансовому
ринку (кредитному і фондовому)
Рис. 8.1. Джерела фінансування інвестицій на підприємствах України
Амортизаційні відрахування є об’єктом фінансового планування і включаються до доходного розділу річного (квартального) фінансового плану (бюджету доходів і витрат) корпорації. Для визначення планової суми цих відрахувань можна користуватися методом прямого рахунку або аналітичним методом.
При використанні методу прямого рахунку сума амортизаційних відрахувань встановлюється шляхом множення первісної (відтвореної) вартості об’єктів основних коштів на затверджені норми (у %) по кожному з них. Одержані результати сумують і одержують загальну суму цих відрахувань по підприємству в цілому.
При використанні аналітичного методу спочатку розраховують середню вартість основних засобів, що амортизуються, на плановий рік за формулою:
, (8.5)
де ВП – первісна (відтворена) вартість основних засобів підприємства н початок періоду;
В – вартість основних засобів, що вводяться в експлуатацію протягом року;
В1 – варість основних засобів, що вибувають з експлуатації у плановому році;
К – кількість повних місяців функціонування основних засобів у плановому періоді (у І кварталі його приймають як 10,5 місяців, у ІІ кварталі – 7,5 місяців, у ІІІ кварталі – 4,5 місяці, у IV кварталі – 1,5 місяці);
12 – К – кілкість місяців, що залишилися до кінця року після вибуття основних засобів.
Середню вартість основних засобів у плановому періоді помножують на середню фактичну норму амортизації (Нф), яка склалася за звітом за балансовий рік:
, (8.5)
Визначену таким чином суму амортизаційних відрахувань (А) включають до бюджету доходів і витрат підприємства на наступний рік.
Якщо власних фінансових коштів недостатньо для фінансування капітальних вкладень, залучають довгострокові позики банків, а також засоби, що мобілізують на фінансовому ринку.