Питання для самоконтролю

1. Що таке іноземні інвестиції?

2. Хто може бути суб’єктами іноземного інвестування?

3. Що таке прямі і портфельні інвестиції?

4. Що таке трансконтинентальні та транснаціональні інвестиції?

5. Що таке інвестиційний клімат?

6. Яка роль міжнародних організацій на світовому ринку інвестицій?

Бібліографічний список

[2; 4; 8; 10; 31; 36; 37]

Змістовий модуль 3. Розробка та реалізація інвестиційних проектів

Тема 7. Інвестиційні проекти

Мета роботи:

засвоєння, закріплення, поглиблення та систематизація знань про складання інвестиційних проектів та їх оцінку.

План вивчення теми

1. Складання бюджету інвестиційного проекту.

2. Оцінка незалежних, альтернативних та споріднених проектів.

Методичні рекомендації до самостійної роботи

При розгляді першого питання потрібно знати, що ефективність реалізації будь-якого інвестиційного проекту визначає обґрунтований план фінансування. В інвестиційній діяльності такий плай має назву "бюджет реалізації інвестиційного проекту" або "капітальний бюджет", який містить всі витрати та надходження коштів, пов'язаних з реалізацією проекту. Процес складання та управління фінансовим планом інвестиційного проекту прийнято називати бюджетуванням інвестиційного проекту. Розглядається стрижневе питання, яке вирішується при формуванні планів капітальних вкладень: реалізувати нові інвестиційні проекти або замінити (вдосконалити) існуючі елементи основного капіталу. У зв'язку з ним, капітальні бюджети складають при: розробці програм розвитку підприємства; оцінці ефективності об'єднання та поглинання; впровадженні принципово нових технологій та продуктів; інвестуванні у некомерційні об'єкти (охорона навколишнього середовища, безпека об'єкта тощо); активізації рекламних компаній та ін.

У процесі бюджетування інвестиційного проекту варто врахувати:

• відповідність інвестиційної пропозиції стратегічним цілям компанії;

• часовий фактор та вартість капіталу при розгляді проекту; співвідношення ризику та дохідності проекту:

• співвідношення інвестиційних витрат та вигод (прибутку) за проектом;

• максимальну вигоду від інвестиційної пропозиції;

• результати виконання робіт за проектом та зіставлення їх із початковими очікуваннями (у процесі моніторингу проекту);

• вплив проекту на фінансовий етап компанії;

• розрахунок можливого грошового потоку за весь життєвий цикл проекту тощо.

Друге питання. Важливе значення при аналізі інвестиційних проектів має визначення ступеню взаємозалежності інвестиційних проектів. Розрізняють незалежні, альтернативні та споріднені проекти. Незалежні проекти можуть оцінюватися автономно, прийняття або відхилення одного з таких проектів ніяк не впливає на рішення по відношенню до іншого. Альтернативні проекти є конкуруючими. Споріднені проекти оцінюються одночасно, але при цьому прийняття одного проекту неможливо без прийняття іншого.

Важливим моментом при вивченні даного питання є критерії прийняття інвестиційних рішень. В економічній літературі їх класифікують наступним чином:

• критерії, що дозволяють оцінити реальність проекту:

а) нормативні критерії (правові), тобто норми національного, міжнародного права вимог стандартів, конвенцій тощо;

б) ресурсні критерії – науково-технічні, технологічні, виробничі, обсяг та джерела фінансових ресурсів;

в) кількісні критерії, що дозволяють оцінити доцільність реалізації проекту: відповідність цілі проекту цілям розвитку ділового середовища, ризики та фінансові наслідки, ступінь стійкості проекту, ймовірність проектування сценаріїв і стану ділового середовища;

• фінансово-економічні критерії, які дозволяють вибрати найбільш доцільний проект за критерієм прийнятності: вартість проекту; чиста поточна вартість; прибуток; внутрішня норма прибутку; період окупності тощо.