- •Минск, 2004
- •Лекция 1. Современное мировое хозяйство и его структура
- •2. Мировое сообщество и различные группы составляющих его государств
- •3. Основные этапы эволюции мирового хозяйства
- •4.Отличительные особенности современного этапа развития мирового хозяйства.
- •Лекция 2. Международное разделение труда (мрт) и его формы
- •2. Международная специализация производства: направления развития и виды
- •4. Международная кооперация производства: основные признаки и виды
- •Лекция 3. Глобализация как основная тенденция современного мирохозяйственного развития.
- •2. Направления глобализации
- •3. Показатели глобализации
- •Лекция 4. Международные корпорации
- •1. Международные корпорации и их виды. Причины существования тнк
- •2. Проблемы, создаваемые тнк в стране базирования
- •3. Проблемы, создаваемые тнк в принимающих странах
- •25 Крупнейших тнк мира, ранжированные по величине зарубежных активов, 1999 г.
- •25 Крупнейших тнк, базирующихся в развивающихся странах, ранжированных по величине зарубежных активов, 1999 г.
- •10 Крупнейших нефинансовых тнк, базирующихся в странах с переходными экономиками, ранжированные по величине зарубежных активов, 1999 г.
- •Список крупнейших иностранных инвесторов Республики Беларусь
- •2. Проблемы, создаваемые тнк в стране базирования
- •3. Проблемы, создаваемые тнк в принимающих странах
- •Лекция 5. Международная экономическая интеграция
- •2. Основные интеграционные группировки мира
- •3. Интеграционноые процессы в Содружестве Независимых государств
- •Лекция 6. Теории международной торговли
- •1. Теория сравнительных преимуществ
- •2. Сравнительные преимущества и альтернативные издержки
- •3. Значение теории сравнительных преимуществ
- •4. Теория Хекшера-Олина
- •5. Новые теории торговли
- •1. Особенности мирового рынка товаров и услуг.
- •3. Подходы к ценообразованию на мировом рынке
- •Лекция 8. Мировой рынок услуг
- •2. Подходы к классификации услуг
- •3. Специфика функционирования мирового рынка услуг
- •Лекция 9. Мировой рынок технологий
- •Среднетехнологичные отрасли:
- •Низкотехнологичные отрасли:
- •2. Условия формирования мирового рынка технологий и его основные сегменты
- •3. Каналы и формы передачи технологии
- •Лекция 10. Мировая валютная система
- •2. Этапы развития мировой валютной системы
- •3. Современные тенденции развития мировой валютной системы
- •Лекция 11. Валютный (форексный) рынок
- •1. Понятие валютный рынок. Основные виды валютных рынков
- •2. Субъекты и объекты валютного рынка
- •1. Понятие валютный рынок. Основные виды валютных рынков
- •2. Субъекты и объекты валютного рынка
- •3. Современные тенденции развития мирового валютного рынка
- •Лекция 12. Мировой финансовый рынок
- •2. Субъекты и объекты мирового финансового рынка
- •3. Международный кредит: понятие, принципы, функции, виды
- •4. Современные тенденции развития мирового финансового рынка
- •Лекция 13. Мировой рынок рабочей силы
- •2. Центры международной миграции рабочей силы
- •3. Международное регулирование миграционных процессов
- •4. Социально-экономические последствия международной миграции рабочей силы
Лекция 12. Мировой финансовый рынок
1. Понятие «мировой финансовый рынок»
2. Субъекты и объекты мирового финансового рынка
3. Международный кредит: понятие, принципы, функции, виды
4. Современные тенденции развития мирового финансового рынка
1. Понятие «мировой финансовый рынок»
В последние годы наблюдается существенное возрастание масштабов мирового финансового рынка. Если ранее мировой финансовый рынок традиционно считали входящим в структуру мирового рынка ссудных капиталов, то в настоящее время граница между ними становится менее отчетливой и строгой, поскольку торговля финансовыми, а также производными финансовыми инструментами не может в полной мере быть подведена под категорию ссудного капитала.
Под финансовыми инструментами понимается любой документ, специальным образом письменно оформленный в соответствии с нормативными требованиями (или как устно выраженное и впоследствии подтвержденное различными телекоммуникационными средствами обязательство), обеспечивающий их владельцу определенные имущественные права. Зарубежные экономисты делят мировой финансовый рынок на денежные рынки и рынки капитала, исходя из критерия срочности инструментов этих рынков. Это позволяет говорить о мировом финансовом рынке как совокупности национальных и мировых рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством банковских и иных финансовых учреждений в целях воспроизводства и достижения нормального соотношения между спросом и предложением на капитал. С экономической точки зрения мировой финансовый рынок представляет собой систему отношений и механизм сбора и перераспределения на конкурентной основе кредитных ресурсов между странами, регионами, отраслями, экономическими агентами91.
Мировой финансовый рынок аккумулирует и перераспределяет ссудный капитал, что проявляется в форме мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов. Капитал представляет собой совокупность экономических отношений по поводу самовозрастающей стоимости. Под самовозрастающей стоимостью понимается стоимость, которая в результате использования наемного труда приносит прибавочную стоимость. Денежный рынок представляет собой рынок, на котором осуществляются операции по краткосрочному финансированию. На основе экспорта и импорта капитала возникает международный рынок капиталов. Он представляет собой систему экономических отношений, обеспечивающих аккумулирование и перераспределение капитала между странами. Если на мировом денежном рынке определяющим фактором является высокая ликвидность его инструментов, то на мировом рынке капиталов – кредитный риск заемщика, процентный риск, политический риск и т.д.
Структура мирового финансового рынка представлена на рис. 1.1:
мировой финансовый
рынок
мировой рынок
капиталов мировой
денежный рынок
мировой кредитный
рынок
мировой рынок
инвестиций
мировой рынок
ценных бумаг
мировой рынок
дериватов
Рисунок
12.1. Структура мирового финансового
рынка
Денежный рынок – это часть мирового финансового рынка, на которой осуществляются операции по краткосрочному финансированию (от 1 – 7 дней до 3 месяцев), где ссудный капитал функционирует в качестве международного платежного и покупательного средства. В основном он представлен межбанковским рынком, на котором банки размещают временно свободную наличность.
Кредитный рынок – это рынок, где ссудный капитал выступает как самовозрастающая стоимость и подразделяется на рынок кратко-, средне- и долгосрочных кредитов. Рынок краткосрочных кредитов – это преимущественно межбанковский рынок.
Рынок среднесрочных кредитов появился в конце 60-х гг. как результат дисбаланса на рынке кредитов: при разбухшей массе краткосрочных средств не хватало долгосрочных кредитных ресурсов. В этих условиях был разработан механизм трансформации краткосрочных средств в долгосрочные: кредитная деятельность на базе пассивных операций сертификатами (продление срока их действия) и активных операций с возобновляющимися кредитами.
Рынок долгосрочных кредитов существует, как правило, в форме облигационного рынка. С определенной долей условности его можно представить как совокупность двух секторов: рынка иностранных облигаций и рынка еврооблигаций. Иностранная облигация по сути – разновидность национальной облигации. Специфика их в том, что эмитент и инвестор находятся в разных странах. Существует два основных способа выпуска иностранных облигаций. Первый – облигации выпускаются в стране А в ее национальной валюте и продаются в странах В, С, Д и т.д. Второй – страна А разрешает открыть у себя рынок иностранных облигаций для нерезидентов, эмитируемых в валюте данной страны. Большинство их выпусков практически осуществляется на национальных рынках четырех стран: США, Германии, Швейцарии, Японии.
Одной из особенностей современного мирового финансового рынка является быстрый рост рынков производных финансовых инструментов или мирового рынка дериватов, что позволяет дополнить структуру мирового финансового рынка. Рынок финансовых дериватов представляет собой совокупность экономических отношений по поводу торговли инструментами финансового риска, цены которых привязаны к другому финансовому или реальному активу. Основной отличительной особенностью мирового финансового рынка дериватов является, с одной стороны, его относительная обособленность от мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов, а, с другой – взаимосвязь и взаимозависимость инструментов мирового рынка дериватов с инструментами мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов.