Х8-х12 - порядковый номер инвестора, присвоенный ему дилером при заключении договора на обслуживание.
Права и обязанности участников рынка ГКО. Дилер может заключать сделки с облигациями от своего имени и за свой счет.
Дилер может выполнять функции финансового брокера при заключении сделок с ГКО от своего имени, за счет и по поручению своих клиентов- инвесторов.
В сделках дилера от своего имени запрещается использовать ГКО инвесторов. Он не может отвечать ими по своим обязательствам.
Дилер обязан подавать на каждый аукцион заявки на покупку в размере, не меньшем чем 0,25% (0,75%) от объявленного номинального объема выпуска трехмесячных (шестимесячных ) ГКО.
Дилеру запрещается вступать в письменные или устные договоренности с другими дилерами относительно ценовых условий аукционов.
Инвестор обязан заключить с дилером договор по обслуживанию на рынке ГКО, который определяет порядок приобретения, ведения и продажи инвестором ГКО, а также права и обязанности сторон при невыполнении этих обязательств.
Инвестор может заключить договор по обслуживанию на рынке ГКО не с одним, а одновременно с несколькими дилерами.
Инвестор может давать поручения дилеру на покупку - продажу ГКО только путем заключения договоров комиссии с дилером.
Не допускается никаких операций инвесторов с ГКО, кроме тех, которые предусмотрены условиями договора на обслуживание.
Банк, являющийся дилером, выполняет поручения инвестора только после депонирования им соответствующих средств.
Условия выпуска ГКО. Каждый выпуск ГКО оформляется глобальным сертификатом, хранящимся в ЦБ РФ, который вместе с поручением на проведение аукциона по данному выпуску передается Министерством финансов РФ не позднее, чем за 12 календарных дней до аукциона. Цена за одну облигацию устанавливается в процентах от номинальной цены ГКО с точностью до сотых долей процента. Номинальная стоимость облигаций составляет 100 руб.
Не позднее чем за 7 календарных дней до проведения аукциона Центральный банк объявляет: дату первичного размещения выпуска, его номер, предельный объем размещаемых ценных бумаг, максимальный объем неконкурентного предложения в процентах от общего объема заявки (в настоящее время объем неконкурентного предложения не может превышать 20% от общего объема заявки), круг потенциальных покупателей, место и время проведения аукциона.
Право собственности на ГКО возникает с момента регистрации их владельца в книгах ЦБ РФ и дилера.
Каждому выпуску ГКО присваивается государственный регистрационный номер, состоящий из девяти значащих разрядов:
1 - вид ценной бумаги («2» - долговое обязательство);
2 - тип ценной бумаги («1» - для трехмесячных ГКО, «2» - для шестимесячных ГКО);
3 - 5 - порядковый номер выпуска данного типа;
6 - 8 - «RMF» (Russian Ministry of finance);
9 - - буква «S», свидетельствующая о том, что ценная бумага является государственной.
При использовании данного номера в международных операциях как номера ISIN к номеру слева от него добавляется двухразрядный префикс («SU») а справа - контрольный номер в соответствии со стандартом ISO 6166. Так, десятый выпуск ГКО имел регистрационный номер 21010RMFS5.
Расчет доходности ГКО. По методике ЦБ РФ доходность ГКО без учета налоговых льгот (номинальная) рассчитывается по формуле:
,
где Дбл- годовая доходность ГКО без учета налоговых льгот, %
Цпог - цена погашения или продажи ГКО, руб.
Цпок - цена покупки или приобретения ГКО, руб.
Тгод - количество дней в году
Тпог - число дней от приобретения до погашения или продажи ГКО
Доходность ГКО с учетом налоговых льгот (реальная) определяется по формуле:
,
где Длг- годовая доходность ГКО с учетом налоговых льгот, %
Снал - ставка налога на прибыль для владельца ГКО (Снал=35%)
Расчет по данной методике проводится при следующих допущениях:
1) все затраты клиента на приобретение ГКО ограничиваются ценой их покупки;
2) вся выручка от реализации ГКО по цене погашения или продажи полностью, без каких-либо потерь поступает клиенту;
3) время, в течение которого клиент лишен возможности управлять своими средствами, вложенными в ГКО, равняется числу дней от приобретения до погашения или продажи ГКО;
4) налог на прибыль касается только юридических лиц и не касается физических лиц.
Для расчета действительной доходности ГКО для клиента, учитывающей перечисленные особенности, В.Бродским и Ю.Горлиным предложена следующая методика.
Действительная доходность ГКО для клиента должна определяться по формуле:
,
где Вкл- выручка от реализации ГКО, которая поступает непосредственно клиенту, руб.
Зкл - затраты клиента на приобретение ГКО, руб.