Вексель.
Вексель- разновидность долгового обязательства, составленного в строго определенной форме, дающего бесспорное право требовать уплаты обозначенной в векселе суммы по истечению срока, на который он выписан. (Основы гражданского законодательства ст.35).
Ни один из инструментов современного финансового рынка, кроме сами самих денег, не может сравниться по своей истории и значению с векселем. Именно развитие вексельного обращения привело к обезналичиванию всех денежных расчетов. Развитие разнообразных инструментов рынка ценных бумаг - акций, облигаций, депозитных сертификатов и их производных также шло на базе векселя.
Векселя активно использовались и используются в международных расчетах и внутренних сделках стран с развитой экономикой. Промышленникам и коммерсантам векселя дают возможность оплачивать свои покупки с отсрочкой платежа. Таким образом, основная экономическая функция векселя - быть средством оформления и обеспечения кредитов как коммерческих, так и банковских.
В России развитие векселя прервалось в 1917 году. Необходимость торговых отношений с капиталистическими странами заставила СССР принять вексель в международных расчетах. Для этого было принято "Положение о переводном и простом векселе", введенное постановлением ЦИК и СНК от 7 августа 1937 года, и действующего до сих пор.
Вексель в современной российской экономике был возрожден 1 января 1988 года и стал активно использоваться коммерческими банками для привлечения денежных средств и кредитования клиентов. В настоящее время банки пытаются не только наладить вексельный кредит, но и организовать взаимозачет векселей. Делаются попытки решить проблему неплатежей предприятий при помощи вексельного обращения.
Вексель - это составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю) и оплаченное гербовым сбором.
Векселя могут быть простыми и переводными.
Простой вексель представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или его приказу.
В таком векселе с самого начала участвуют два лица:
векселедатель, который сам прямо и безусловно обязуется уплатить по выданному им векселю, и первый приобретатель (векселедержатель), которому принадлежит право на получение платежа по векселю.
Отличие простого векселя от прочих долговых денежных обязательств состоит в том, что:
а) вексель может быть передаваем из рук в руки по передаточной надписи;
б) ответственность по векселю для участвующих в нем лиц является солидарной, за исключением лиц, совершивших безоборотную надпись;
в) явка в нотариальное учреждение для засвидетельствования подписи не требуется;
г) при неоплате векселя в установленный срок необходимо совершение нотариального протеста;
д) содержание векселя точно установлено законом и другие условия считаются ненаписанными;
е) вексель является абстрактным денежным документом и в силу этого не обеспечивается закладом, залогом или неустойкой.
Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте получателю или его приказу.
Главное отличие переводного векселя от простого, по существу являющегося долговой распиской, заключается в том, что он предназначен для перевода, перемещения ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого.
Выдать (трассировать) переводной вексель - значит, принять на себя обязательство гарантии акцепта и платежа по нему.
Следовательно, трассировать на другого возможно лишь в том случае, если трассант (векселедатель) имеет у трассата (плательщик) в своем распоряжении ценность не менее суммы трассируемого векселя. В отличие от простого в переводном векселе участвуют не два, а три лица: векселедатель (трассант), выдающий вексель, первый приобретатель (или векселедержатель), получающий вместе с векселем право требовать и платеж по нему, и плательщик (трассат), которому векселедержатель предлагает произвести платеж (в векселе это обозначается словами "заплатите", "платите").
Здесь обязательство трассанта условное: он обязуется заплатить вексельную сумму, если плательщик (трассат) не заплатит ее. Необходимость выполнения трассантом такого обязательства возникает в том случае, когда трассат не акцептовал и не заплатит по векселю, или акцептовал и не заплатил. В последнем случае трассат приравнивается к векселедателю простого векселя, и против него возникает протест в неплатеже. Векселедержатель переводного векселя должен своевременно предъявить последний к принятию (акцепту) и платежу, т.к. в противном случае невыполнение этих условий может быть отнесено к его собственной вине. В случаях с простыми векселями их предъявление плательщику для акцепта, а следовательно и составление протеста в непринятии не требуется, т.е. с самого начала возникновения векселя имеется налицо прямой должник. По переводному векселю такой прямой должник выступает лишь с момента акцепта векселя плательщиком. До этого момента имеется налицо лишь условный должник (трассант).
Составление векселя
Положение о простом и переводном векселе прямо указывает на содержание векселя. Те элементы, указания, части вексельного содержания, которые вместе составляют вексельное обязательство, называются вексельными реквизитами. Отсутствие одного из них в векселе лишает этот документ вексельной силы. Наименование места составления (город, село и т.п.) должно находиться на лицевой стороне векселя, обычно в верхней половине векселя, под текстом.
Векселедатель может указать в векселе специальное место платежа. При этом требование о проставлении места составления векселя сохраняет силу.
Всякий вексель обязательно должен содержать обозначение дня, месяца и года его составления.
а) Без этого невозможно определить, был ли векселедатель в момент составления векселя дееспособен;
б) Проставление времени составления векселя важно для определения вексельного срока (во столько-то времени от составления векселя, во столько времени по предъявлении или по предъявлении). Так, например, вексель, выданный со сроком "по предъявлении", должен быть предъявлен не позднее 12 месяцев со дня его составления. Обозначение времени составления векселя принято делать указанием года, месяца и числа над текстом в верхней части векселя рядом с указанием места его составления.
Чтобы обозначить отличие векселя от родственных ему документов, устанавливается реквизит вексельной метки, что в соответствии с действующим законодательством представляет собой обозначение документа словом "вексель", выраженное на том же языке, на котором написан документ.
Являясь денежным документом, вексель должен содержать в себе денежную сумму:
а) вексельная сумма должна быть точно обозначена в векселе, например, "Сто тысяч рублей";
б) в вексельную сумму могут включаться также и проценты за время обращения векселя, который подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления;
в) вексельная сумма должна быть обозначена в векселе прописью либо прописью и цифрами. В случае разногласий между суммой цифрами и прописью верной считается последняя. Если существует разногласие между обозначенной несколько раз суммой прописью или цифрами, верной считается меньшая сумма.
Никакие исправления вексельной суммы не допускаются, даже оговоренные подписью векселедателя.
Срок платежа относится к числу обязательных реквизитов. Отсутствие срока платежа в векселе делает его недействительным. Срок платежа должен быть обозначен конкретной датой, без указания часа и- минуты дня. Различаются следующие назначения срока платежа по векселю.
Срок на определенный день. Выражается в виде: "обязуюсь заплатить 1 июня 1991 г.".
Во столько-то времени от составления векселя. Срок платежа, назначенный путем указания точного количества дней, считается наступившим в последний из этих дней, а не в день после него. Начальный пункт исчисления есть дата векселя, от нее и начинается исчисление; день даты в счет периода не входит. Например, по векселю с датой 1 июня 1991 г. и со сроком векселя через 50 дней - срок наступит 20 июля 1991 г. Когда период времени от' составления векселя определяется месяцами, срок платежа наступает в то число последнего месяца, которое соответствует числу написания векселя, а если в этом последнем месяце такого числа не имеется, то в последнее число этого месяца.
По предъявлении. В этом случае день предъявления является и днем платежа. Этот способ неудобен для плательщика, которому необходимо всегда иметь наготове определенную сумму денег. Если в векселе не оговорены максимальные и минимальные сроки предъявления, считается, что вексель должен быть предъявлен к платежу в течение года со дня его составления.
Во столько-то времени от предъявления векселя. Вексель с таким сроком удобен плательщику тем, что дает ему возможность подготовиться к платежу. Использование указанного срока делает очень важным день предъявления, т.к. от него начинается отсчет срока платежа. Днем предъявления считается отметка плательщика на векселе о согласии на оплату или дата протеста. Исчисление срока платежа производится тем же порядком, что и по векселям во столько-то времени от составления (6.2).
Вексель сроком во столько-то времени по предъявлении должен быть предъявлен к платежу в течение года со дня его составления, если иное не оговорено в самом векселе. Для этого необходимо заблаговременно предъявить вексель плательщику с тем, чтобы окончательный срок предъявления не выходил за пределы годового срока.
Срок платежа - нерабочий день. По действующему законодательству платеж по векселю с таким сроком может быть потребован лишь в первый Следующий рабочий день.
Место платежа относится к числу обязательных реквизитов.
Вексель может подлежать оплате по месту жительства трассата (по переводному векселю) в том же месте, где находится место жительства векселедателя (по простому векселю), или в каком-либо другом месте, обозначенном в векселе.
Кроме того, в векселе может быть указано наименование лица, где должен быть произведен платеж (как правило, банк).
Первый приобретатель - это понятие включает в себя наименование лица, которому или приказу которого должен быть произведен платеж. Иначе это лицо, равно как и последующие приобретатели, называется "векселедержателем" (в простом векселе) и "ремитентом" (в переводном векселе). Очень важным является правильное и полное указание лиц векселедержателей и ремитентов. При совершении индоссамента (передаточной надписи) указание лиц, не "идентичных ранее обозначенным в векселе, может повлиять на дальнейшую обращаемость векселя. Законодательство не допускает выписки векселя на предъявителя, что безусловно верно, т.к. в основе векселя лежат реальные денежные сделки с вполне конкретными лицами.
Отсутствие подписи векселедателя в простом и трассанта в переводном векселе делает последний лишенным всякого смысла. Без подписи нет письменного обязательства, нет векселя. В отличие от текста векселя подпись векселедателя должна быть проставлена на векселе собственноручно и притом рукописным путем. При этом перед подписанием в случае выписки векселя юридическими лицами необходимо проставить обозначение (можно посредством штампа) наименования фирмы.
Если вексель подписан без полномочий или не в соответствии с представленными полномочиями, то сторона, поставившая свою подпись на векселе после его заполнения, несет ответственность в соответствии с условиями заполненного таким образом векселя.
В отличие от простого векселя, где плательщиком является векселедатель, в переводном векселе плательщиком является особое лицо, называемое трассатом, следовательно, его наименование в тексте векселя относится к числу обязательных реквизитов переводного векселя, т.к. он после принятия (акцепта) векселя становится в положение векселедателя в простом векселе. Обычно обозначение плательщика (трассата) производится проставлением названия лица в левом нижнем углу на < лицевой стороне векселя.
Передача векселя (индоссамент)
Суть индоссамента заключается в том, что проставлением на оборотной стороне векселя или добавочном листе (аллонже) передаточной надписи вместе с векселем другому лицу передается право на получение платежа. Лицо, передающее вексель по индоссаменту, называется индоссантом. Лицо, получающее вексель по индоссаменту, - индоссатом или индоссатором. Действие передачи векселя называется индоссированием, индоссацией векселя. Для плательщика индоссированного векселя все равно кому производить платеж, лишь бы до последнего держателя вексель дошел путем ряда последовательных преемственных индоссаментов. Возможность передачи векселя с помощью индоссамента расширила границы его применения, превратив вексель | из" орудия перевода средств в орудие платежа и далее в товар, покупаемый с целью производства им платежей.
Подпись индоссанта или его представителя должна быть собственноручной, в отличие от остальных частей передаточной надписи, которые могут быть нанесены механическим путем.
Индоссант может превратить уже сделанный им полный индоссамент в бланковый, только зачеркнув полностью надпись о передаче и проставив под этим свою подпись. Лицо, получившее вексель по бланковой надписи, может передавать его другим лицам без всяких подписей простым вручением векселя. Векселедержатель (индоссант) при передаче векселя вправе поместить в передаточной надписи оговорку "без оборота на меня" и тем самым убрать от себя обратную ответственность по неоплаченному и опротестованному в неплатеже векселю, что не распространяется на последующих индоссантов. Наличие в надписи указанной выше оговорки у последующих векселедержателей может вызвать опасение о возможной неоплате векселя, что подрывает интерес к таким векселям и влияет на их обращаемость. Поэтому цель, которую преследует индоссант, делая оговорку "без оборота на меня", может быть достигнута путем требования от предыдущего векселедержателя передать ему вексель по бланковой надписи, чем и будет избегнута ответственность по регрессу.
Если индоссамент содержит оговорку, имеющую в виду простое поручение ("для получения платежа", "на инкассо" и т.д.), то такая надпись не передает права индоссату привлекать индоссанта к ответственности по регрессу. Такая надпись только уполномачивает индоссата на получение следуемых по векселю денег, на распоряжение об учинении протеста, на уведомление предшествующих надписателей о непоступлении платежа и т.п., но не делает индоссата собственником векселя. Указанная надпись, называемая препоручительной, обыкновенно имеет следующий вид: "На инкассо", "Для инкассирования", "Доверяю получить", "Валюта на инкассо".
Вексельное поручительство (аваль). "Положение о переводном и простом векселе" предусматривает, что платеж по векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством поручительства (аваля). Такое обеспечение дается третьим лицом (обычно банком) как за векселедателя, так и за каждого другого обязанного по векселю лица. Отметка об авале может быть сделана на векселе, добавочном листе или даже на отдельном листе за подписью авалиста, с указанием места выдачи того, за кого именно он дан. При отсутствии последнего считается, что аваль дан за векселедателя. Аваль может быть также выражен одной лишь подписью на лицевой стороне векселя, если только эта подпись не поставлена плательщиком или векселедателем.
Авалист и лицо, за которое он поручился, несут солидарную ответственность. Оплатив вексель, авалист приобретает все права, вытекающие из векселя, против того, за кого он дал гарантию, и против тех, которые в силу векселя обязаны перед этим последним.
Один и тот же переводной вексель может быть согласно Положению составлен по требованию первого приобретателя в нескольких экземплярах одинакового содержания, называемых образцами. Необходимость этого объясняется стремлением пустить вексель в обращение по передаточным надписям немедленно после выдачи - его обычно выдают в нескольких экземплярах: первый (прима) отправляется трассату для акцепта, а второй (секунда) пускается в обращение. На всех образцах, кроме первого, делается отметка, у кого на хранении находится отправленный для акцепта образец. Текст на всех образцах векселя должен быть одинаковым, и каждому из них присваивается порядковый номер. Последнее отличает образцы векселя от копий, равно как и подписи, которые на каждом образцепроставляются собственноручно. Все образцы имеют одинаковую вексельную силу, и, следовательно, в случае оплаты одного из них все остальные образцы теряют силу. Это не относится к случаям, когда плательщик учинил акцепт на нескольких образцах одного и того же векселя или когда индоссант передал несколько указанных образцов различным лицам.
Из содержания переводного векселя следует, что обязательства по нему для трассата (плательщика) возникают лишь с момента принятия (акцепта) им векселя. В противном случае он остается для векселя совершенно посторонним лицом. Исходя из этого, получатели денег по векселю могут заблаговременно до наступления срока платежа выяснить отношение плательщика к оплате векселя. Эта цель достигается путем предъявления векселя трассату с предложением его акцептовать и, следовательно, принять на себя обязательство произвести платеж.
Вместе с тем предъявление векселя к акцепту не является обязательным условием для тех случаев, когда векселедержатель уверен в состоятельности трассата и трассанта.
Предъявление векселя к акцепту может быть произведено во всякое время, начиная со дня его выдачи и кончая моментом наступления срока платежа. Конкретные условия (предъявление к акцепту с назначением срока или без него, или без акцепта) должны быть оговорены и датированы в векселе векселедателем и индоссантами. Вексель может быть предъявлен к акцепту и акцептован даже после срока платежа, и трассат отвечает по нему так, как если бы он принял вексель до срока. Обыкновенно вексель предъявляется к акцепту банками по адресу плательщика, совпадающему, как правило, с местом жительства. Трассат вправе потребовать предъявить ему вексель вторично через день после первого предъявителя. Если после этого срока не последует принятия, то вексель считается непринятым. Трассат не имеет права требовать оставления у себя векселя для акцепта.
Непринятым считается вексель в случаях:
а) если по указанному адресу невозможно отыскать плательщика;
б) сам плательщик умер (для физических лиц);
в) несостоятельности плательщика;
г) если указано на векселе "не акцептован", "не принят" и т.п.;
д) если надпись об акцепте окажется зачеркнутой. В течение четырех рабочих дней после совершения протеста в неплатеже или неакцепте векселедержатель обязан известить об этом своего индоссанта и векселедателя. Каждый последующий индоссант в течение двух рабочих дней, следующих за днем получения им извещения, сообщает своему предшественнику о полученном им извещении, и так до векселедателя. Извещение авалисту и индоссанту, за которого он поручился, выставляется одновременно. Непосылка извещения не лишает вексельных прав векселедержателя.
Вексель, являясь средством оформления кредита, предоставляемого в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары, способствует ускорению реализации товаров и увеличению скорости оборота оборотных средств, что приводит к уменьшению потребности хозорганов в кредитных ресурсах и в денежных средствах в целом,
Достижение отмеченного выше требует:
а) чтобы срок векселя соответствовал действительным срокам реализации товаров. В противном случае не гарантируется оплата векселя в срок;
б) оформление векселями только товарных сделок, имеющих целью действительное передвижение реальных ценностей.
В этой связи совершенно недопустимым являются так называемые дружеские и бронзовые векселя, т.к. ничего общего с фактическими сделками они не имеют. В их основе лежит стремление получить дешевый кредит у третьего лица путем выписки векселей друг на друга (дружеские векселя) или выписки векселей на вымышленных лиц (бронзовые векселя). Установление факта выписки бестоварного векселя возможно только при информированности о взаимоотношениях между векселедателем и плательщиком, характере их хозяйственных связей или при предъявлении сразу двух векселей указанных лиц в один банк.
Возможность передачи векселя с помощью передаточной надписи (индоссамент) увеличивает обращаемость векселя и добавляет к выполняемой им функции кредитного инструмента еще одну средство для погашения долговых требований.
Погашение целого ряда обязательств при помощи такого векселя без участия денег позволяет уменьшить потребность в них.
Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Вексель строго формальный документ, отсутствие хотя бы одного необходимого реквизита ведет к его недействительности.
Россия придерживается Единообразного вексельного закона (ЕВЗ), принятого в 1930 г. в Женеве. Вексель должен быть составлен в письменной форме, либо на специальном вексельном бланке, либо на простом листе бумаги с обязательным соблюдением всех реквизитов. Банк России принимает к учету векселя написанные на русском языке, хотя законом разрешено использование любых языков.
Векселя бывают простые и переводные.
Простой вексель (СОЛО)- выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок и в определенном месте.
Переводной вексель (тратта)- выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) оплатить в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту).
Должник- трассат обязан письменно подтвердить свое согласие произвести платежи по векселю в обозначенный срок, т.е. совершить акцепт (тратты).
Акцепт совершается в виде надписи на лицевой стороне векселя.
Частичный акцепт- это письменное согласие должника оплатить только часть суммы, указанной на тратте.
В случае неакцепта векселя у держателя возникает право оплаты в порядке регресса, т.е. обратного требования к предыдущим обязанным по векселю лицам.
Гарантия платежей по векселям называется авалем и делается третьим лицом, например - банком.
Вексель оборотный документ, передача векселя осуществляется с помощью передаточной надписи (индоссамента), которая делается индоссантом, т.е. лицом подписавшим эту надпись.
Векселя могут быть учтены банком, т.е. погашены досрочно за вычетом из вексельной суммы определенного процента, который называется учетным процентом (дисконтом).
Ни сами векселя, ни их передача не облагается в России гербовым сбором ., а с операций с переводными векселями берется налог на операции с ЦБ 0,3% от суммы, что не распространяется на простые векселя .
Вексельное обращение практиковалось в СССР при НЭПе.
Вексель выписывался в твердой российской валюте – золотых рублях. Вексель имел силу только после оплаты гербового сбора, который платился при написании векселя. Тогда существовал только один банк - Госбанк СССР со множеством филиалов во всех городах. Все филиалы активно практиковали учет векселей предприятий.
Банком велся реестр векселей и проверялось соответствие векселя закону.
Как отмечалось раннее, в простом векселе участвуют только два лица, и его выписывает и подписывает должник, обязуясь возвратить определенную сумму в предельный срок в определенном месте.
Обязательные реквизиты простого векселя:
наименование «вексель», включенное в текст документа и написанное на языке, на котором документ составлен;
простое и ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную сумму;
указание срока платежа;
указание места платежа;
наименование получателя платежа, которому или по приказу которого он должен быть совершен;
указание даты и места составления векселя;
подпись векселедателя.
Простой вексель нет необходимости акцептовать, т.к. он выписывается должником.
В остальном простой вексель подчиняется тем же положениям как и переводной, о чем будет сказано ниже.
В операциях с переводным векселем участвуют три стороны:
трассант (кредитор),
трассат (должник),
ремитент (получатель платежа).
Переводной вексель обязательно акцентируется и после этого трассат имеет прямое обязательство перед ремитентом.
Трассат несет условную ответственность. Оно обязуется заплатить ремитенту вексельную сумму, если трассат не акцептовал вексель, акцептовал, но не заплатил или вообще отказался платить.
Ремитент вовремя должен предоставить вексель для акцепта и платежа, т.к. невыполнение этих условий ведет к его вине.
Переводной вексель содержит следующие реквизиты:
наименование «вексель», включенное в текст документа и написанное на языке, на котором документ составлен;
простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму денег;
наименование и адрес должника (трассата);
указание срока платежа;
указание места платежа;
наименование получателя платежа (ремитента), которому или по приказу которого должен быть совершен платеж;
указание даты и места составления векселя;
подпись векселедателя (трассанта).
Подготовка проспекта эмиссии.
Проспект эмиссии готовится правлением или другим уполномоченным органом кредитной организации, подписывается руководителем и главным бухгалтером, сшивается, его страницы пронумеровываются и скрепляются печатью кредитной организации.
Проспект эмиссии первого выпуска акций учреждаемой кредитной организации готовится его учредителями и подписывается членами назначенного учредителями органа по созданию кредитной организации, скрепляется печатями всех учредителей кредитной организации или тех учредителей, которым такое право
доверено собранием учредителей. Если кредитная организация создается только физическими лицами, то скрепление проспекта эмиссии печатями не требуется.
Проспект эмиссии должен быть заверен независимой аудиторской фирмой в следующих случаях:
при выпуске акций, связанном с увеличением уставного капитала;
при выпуске акций, осуществляемом в процессе преобразования кредитной организации из общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество;
при выпуске акций, осуществляемом при создании кредитной организации путем слияния, разделения и выделения;
при выпуске облигаций.
На титульном листе проспекта эмиссии рядом с печатью аудиторской фирмы должна стоять фраза следующего содержания: «Финансовая информация, содержащаяся в проспекте эмиссии, соответствует данным бухгалтерского учета. Бухгалтерский учет ведется в соответствии с действующими правилами».
Если в ходе проверки аудиторской фирмы выявлены нарушения в ведении бухгалтерского учета кредитной организации - эмитента, требующие изменения его финансовой отчетности, представленной в проспекте эмиссии, то в этом случае в проспект эмиссии должна быть включена исправленная отчетность и аудиторская фирма должна сделать дополнительную надпись с указанием данного факта. В проспект эмиссии в данном случае прикладывается также полное аудиторское заключение с перечислением всех выявленных нарушений в ведении бухгалтерского учета кредитной организации - эмитента.
Государственная регистрация ценных бумаг.
Кредитная организация– эмитент или должностные лица, подписавшие проспект эмиссии, отвечают за достоверность информации, включенной в проспект эмиссии. В случае, если в процессе выпуска ценных бумаг или после его завершения будет установлено, что в проспект эмиссии была включена недостоверная информация, инвесторы, как веденные в заблуждение, вправе требовать от кредитной организации, либо от учредителей, учреждаемой в форме акционерного общества Российской Федерации кредитной организации в установленном действующим законодательном порядке возврата всех средств, уплаченных им в процессе приобретения ценных бумаг. Если инвесторы понесли материальный ущерб в результате указания в проспекте эмиссии недостоверной информации, они вправе требовать от кредитной организации, либо от учредителей, учреждаемой в форме акционерного общества кредитной организации, возмещения такого ущерба в установленном действующим законодательством порядке.
Регистрация выпуска ценных бумаг.
Для регистрации выпуска своих ценных бумаг кредитная организация - эмитент представляет в регистрирующий орган следующие регистрационные документы:
заявление на регистрацию;
решение о выпуске ценных бумаг;
описание (образец) сертификата (при документальной форме выпуска);
проспект эмиссии;
копии учредительных документов (в случае выпуска акций при создании кредитной организации в форме акционерного общества);
копию платежного поручения об уплате налога на операции с ценными бумагами;
документ, подтверждающий согласование данного выпуска с соответствующим подтверждением Государственного комитета Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур в случае, если изменение уставного капитала кредитной организации по итогам эмиссии составит не менее 500 млн. руб.;
для кредитной организации, действующей в форме закрытого акционерного общества, и при создании кредитной организации в форме открытого акционерного общества – документ, подтверждающий согласие, данное территориальным учреждением Банка России по месту нахождения кредитной организации на приобретение акционером или группой акционеров, связанных между собой соглашениями, являющимися дочерними или зависимыми по отношению друг к другу, более 20 % акций кредитной организации (с учетом размещаемых акций);
копии принятых территориальными учреждениями Банка России изменения устава кредитной организации относительно категории, типов, количества, номинальной стоимости и прав по объявленным акциям;
копии договоров или других необходимых документов, подтверждающих, что данный выпуск облигаций обеспечен третьими;
лицами, в случае, если выпуск облигаций сопровождается обеспечением, предоставленным в целях выпуска облигаций третьими лицами;
выписку из протокола решения уполномоченного органа кредитной организации, подтверждающая принятие решения о выпуске ценных бумаг;
выписку из устава при проведении открытой подписки на голосующие акции и ценные бумаги, конвертируемые в голосующие акции, с их оплатой деньгами в случае, если уставом кредитной организации для акционеров - владельцев голосующих акций предусматривается преимущественное право приобретения этих ценных бумаг в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих акций кредитной организации;
выписку из решения общего собрания акционеров в случае неприменения преимущественного права;
выписку из устава, подтверждающую в уставе изменение размера уставного капитала с учетом итогов предыдущей эмиссии акций (при осуществлении выпуска акций).
Регистрационные документы первого выпуска акций кредитной организации представляются в регистрирующий орган одновременно с подачей в Банк России других документов, необходимых для государственной регистрации самой кредитной организации.
В случае, если дополнительный выпуск акций кредитной организации сопровождается не только изменениями объема уставного капитала, но и другими изменениями в ее документах, то регистрационные документы дополнительного выпуска акций подаются в регистрирующий орган одновременно с подачей в Банк России других документов, необходимых для регистрации этих изменений.
В случае, если дополнительный выпуск акций кредитной организации сопровождается регистрацией увеличением ее уставного капитала, то регистрационные документы дополнительного выпуска акций подаются в регистрирующий орган в течение 2 месяцев с момента принятия решения о дополнительном выпуске акций. Документы на внесение изменений в устав кредитной организации подаются в Банк России после регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг и полной оплаты размещенных акций.
Основаниями для отказа в регистрации ценных бумаг могут быть:
нарушение кредитной организацией - эмитентом действующего законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и порядка
составления и оформления регистрационных документов на выпуск ценных бумаг;
наличие в регистрационных документах недостоверной информации или информации, позволяющей сделать вывод о противоречии условий выпуска и обращений ценных бумаг действующему законодательству и банковским правилам;
нарушение кредитной организацией - эмитентом нормативных актов о банках и банковской деятельности;
наличие в регистрационных документах информации, позволяющей сделать вывод о том, что на момент окончания выпуска ценных бумаг кредитной организацией будут нарушены обязательные экономические нормативы, установленные для кредитных организаций в соответствии с действующим законодательством;
наличие в регистрационных документах данных о невыполнении кредитной организацией обязательств экономических нормативов на конец последнего завершенного квартала перед датой выпуска ценных бумаг.
В этом случае регистрирующий орган может разрешить кредитной организации осуществлять выпуск ценных бумаг при наличии в регистрационных документах информации, позволяющей сделать вывод о том, что выпуск ценных бумаг приведет к выполнению обязательных экономических нормативов.
В этих целях кредитная организация - эмитент должна представить соответствующие объяснения о причинах невыполнения нормативов и разработанные мероприятия по проведению их к установленным нормативам:
кредитная организация должна быть безубыточной в течение последних трех завершенных финансовых лет, либо с момента образования, если этот срок меньше трех лет;
Если кредитная организация представляет информацию о финансовой деятельности за период, меньший, чем финансовый год (в случае вновь созданной кредитной организации), и по результатам этого финансового периода кредитная организация имеет убытки, то в этом случае руководящий орган кредитной организации должен представить соответствующие расчеты и гарантии, что по итогам полного финансового года кредитная организация будет безубыточной.
кредитная организация не подвергалась в течение трех лет, либо с момента образования, если этот срок меньше трех лет, санкциям со стороны государственных органов по причинам нарушения действующего законодательства. Если кредитная организация подвергалась таким санкциям, то она должна представить информацию об исполнении наложенных санкций и устранения недостатков к моменту подачи документов на регистрацию выпуска ценных бумаг, после чего регистрирующий орган вправе самостоятельно принять решение о регистрации выпуска;
кредитная организация не должна иметь просроченной задолженности кредиторам, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды;
кредитная организация не должна иметь дебетового сальдо по корреспондентскому счету, открытому в Банке России, включая корреспондентские субсчета своих филиалов по балансу на последнюю отчетную дату перед представлением документов на регистрацию ценных бумаг в регистрирующий орган.
Отказ в регистрации выпуска ценных бумаг по иным основаниям не допускается.
При отсутствии претензий к регистрационным документам регистрирующий орган регистрирует выпуск.
Если кредитной организацией в рамках одной эмиссионной компании осуществляется одновременно несколько выпусков ценных бумаг, имеющие одинаковые условия эмиссии, то на каждый выпуск оформляется отдельное решение о выпуске. Все бумаги одного выпуска должны иметь один Государственный регистрационный номер. Вместе с тем, на все выпуски оформляется единый комплект регистрационных документов (за исключением решения о выпуске).
После государственной регистрации выпуска регистрирующий орган выдает кредитной организации - эмитенту один экземпляр зарегистрированного решения о выпуске ценных бумаг, один экземпляр зарегистрированного заявления на регистрацию выпуска ценных бумаг и один экземпляр зарегистрированного проспекта эмиссии, а также письмо, подтверждающее акт государственной регистрации, где указывается объем зарегистрированного выпуска, регистрационный номер и дата регистрация. Помимо этого, кредитной организации - эмитенту вместе с зарегистрированным документом о выпуске выдается письмо в адрес Расчетно-кассового центра Банка России по месту ведения основного корреспондентского счета кредитной организации - эмитента об открытии ей накопительного счета для сбора средств, поступающих в оплату за акции по балансовому счету 65/5 «Накопительный счет для сбора средств, поступающих в оплату за акции кредитных организаций». Зарегистрированные документы, письма о регистрации и об открытии накопительного счета подписываются уполномоченным лицом и заверяются печатью регистрирующего органа.
Новые некоммерческие структуры, не лицензированные финансовые компании и суррогаты ценных бумаг.
Выпуск акций и других ценных бумаг новыми коммерческими структурами показал высокую степень готовности населения к вложению средств в финансовые инструменты рынка ценных бумаг. Вместе с тем значительное количество новых коммерческих структур, активно размещавших свои ценные бумаги на начальном этапе развития рынка, не оправдали ожиданий своих акционеров и вкладчиков. Первые выпуски ценных бумаг в 1991-1992 годах осуществлялись в условиях абсолютно недостаточного развития нормативной правовой базы и неразвитости системы государственного регулирования рынка. Ситуация в этом сегменте рынка предельно обострилась с появлением не лицензированных компаний, активно привлекавшихся в 1992-1994 годах средства населения на приобретение не обеспеченных реальными активами ценных бумаг или суррогатов ценных бумаг.
Процесс привлечения новых средств вкладчиков в такие рисковые структуры удалось установить в начале 1995 года и в настоящее время эта проблема существует главным образом в сфере защиты интересов вкладчиков, передавших свои средства новым коммерческим структурам (в том числе не лицензированным финансовым компаниям) до 1995 года.
Характерной особенностью этого сегмента рынка ценных бумаг стало широкое использование векселей и других квазиденежных инструментов, выпуск которых отражает стремление эмитентов обойти правовые ограничения и уклониться от государственного регулирования, связанного с выпуском классических финансовых инструментов рынка ценных бумаг.
Негативные события 1992 - 1995 годов, являющиеся в значительной мере типичными для всех возникающих рынков ценных бумаг, имели и положительный эффект: изменилось отношение населения к рискованным инвестициям. Сегодня только четыре процента населения готовы вкладывать сбережения в такие финансовые инструменты рынка.
Банковские сертификаты
Банковский сертификат - это ценная бумага, которая свидетельствует о размещении денег в банке, и удостоверяет право ее владельца (бенефициара) на получение суммы ее номинала и начисленных по ней процентов. Различают сберегательный и депозитный сертификаты. Депозитный сертификат - это ценная бумага, предназначенная для юридических лиц. Она может выпускаться на период времени до одного года. Банковские сертификаты не могут служить ни расчетным, ни платежным средством за товары и услуги. По сертификатам начисляется купонный процент. Бумаги бывают именными и на предъявителя. Именные сертификаты передаются другим лицам с помощью цессии, предъявительские - простым вручением. Чтобы выпустить сертификаты, банк должен получить разрешение у Центрального Банка России. Сберегательный сертификат - это ценная бумага, предназначенная для физических лиц. Она может выпускаться на период времени до трех лет.
Наибольшее развитие в последнее время получил сберегательный сертификат. Он представляет собой письменное свидетельство коммерческого или сберегательного банка о депонировании определенной суммы денежных средств, которая удостоверяет право вкладчика на получение по истечению установленного срока депозита и процентов по нему. Банк выдает сберегательный сертификат под определенный процент или на определенный срок, или до востребования. Как правило, сберегательные сертификаты бывают именными и на предъявителя. Особенность этого финансового инструмента заключается в том, что держателю сертификата, требующему возврата депонируемых средств по срочному сертификату ранее установленного срока, выплачивается пониженный процент, уровень которого определяется на договорной основе при взносе депозита. Сертификаты приобретаются как юридическими, так и физическими лицами. Однако на Западе в силу их высокой стоимости приоритете принадлежит юридическим лицам, то есть корпорациям и различным компаниям.
В последние годы в США, странах Западной Европы и в Японии получают развитие обращающиеся депозитные сертификаты, которые, как правило, реализуются с помощью передаточных надписей. В США они выпускаются достоинством в $100000и выше, а в Англии от 50 тыс. до 250 тыс. фунтов стерлингов. Эти крупные сберегательные сертификаты также реализуются на рынке ценных бумаг, либо через фондовую биржу, либо вне ее. Однако большой объем реализации сертификатов осуществляется в целях спекулятивных сделок и получения дополнительных денежных средств для вложения их в реальные ценные бумаги.
Эмиссия депозитных и сберегательных сертификатов.
Цели.
Эмиссию депозитных и сберегательных сертификатов могут осуществлять исключительно банковские учреждения, преследуя такие цели как:
Привлечение депозитных ресурсов для активных операций банка на выгодных для него условиях путем обеспечения ликвидности и доходности вложений клиента.
Это достигается за счет:
А) преимуществ в налогообложении. Поскольку налогообложение юридических лиц зависит от способа размещения денежных средств, то при помещении их на депозит начисленные по ним проценты относятся на внереализационные доходы предприятия и облагаются по основной налоговой ставке - 35%, а при покупке депозитного сертификата аналогичный доход рассматривается как полученный от вложения в ценные бумаги и по данному виду доходов взимается 15 %. Однако следует иметь в виду, что если доход по депозитному сертификату начислен в виде процентов, то он облагается налогом у источника его выплаты. Ставка налога составляет 15%;
Б) обеспечения ликвидности вложений.
Российские банки устанавливают гибкие сроки по депозитным сертификатам - от одного дня до одного года. Это связано с тем, что в отличие от векселей депозитные сертификаты могут быть только срочными. Досрочное предъявление к оплате сертификата возможно, если это предусмотрено в условиях выпуска и обращения.
В) максимально снизить риск вложений;
Г) управлять ликвидностью.
Инвестор может приобрести любое количество депозитных сертификатов на различные сроки и суммы в соответствии с прогнозируемым движением кассовой наличности. Таким образом, остатки денежных средств на расчетном счете предприятия используются эффективно.
Оформление межбанковских кредитов.
Сделки на межбанковском рынке по покупке кредитных ресурсов так называемых «коротких денег» могут быть оформлены покупкой у банка-ссудозаемщика депозитных сертификатов. В данном случае преимущество имеет кредитор. Возврат средств сопровождается налогообложением полученной прибыли по ставке 15%, тогда как ставка налога на прибыль при межбанковском кредитовании составляет 43%. Однако, эмитируя депозитные сертификаты, банк должен учитывать необходимость резервирования в Банке России.
Расширение клиентуры банка путем диверсификации услуг, предоставляемых клиенту.
Финансовое конструирование на основе применения депозитных сертификатов.
Оно осуществляется в области расчетов между предприятиями и организациями и обеспечивает взаимозачет долгов, экономию средств, ускорение расчетов, оптимизацию налогообложения и т.д.
Снижение риска ликвидности.
Виды рисков, которые в наибольшей степени сопровождают данную операцию.
Риск неразмещения.
Процедура выпуска депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков гораздо менее формализована, чем оформление эмиссий акций и облигаций.
Письмо ЦБ РФ от 10.02.92 №14-3-20 требует регистрации условий выпуска сертификатов, отказ в которой со стороны ЦБ возможен только в случае нарушений действующего законодательства и при проведении недостоверной рекламной кампании по выпуску сертификатов. Все остальное распространению сертификатов не помешает – возможен одновременный выпуск акций и сертификатов, наличие в истории банка убытков, просроченной задолженности и т.п.
Процентный риск при проведении операции связан с возможным падением процентной ставки на фондовом рынке. При этом низкая доходность, установленная по сертификатам, будет превышать рыночную, а, следовательно, издержки при привлечении средств будут выше среднерыночных, что потребует адекватных активных операций с высокой рентабельностью.
Эффективность проводимой операции.
Она зависит от того, насколько банком изучена конъюнктура фондового рынка и в частности в секторе депозитных и сберегательных сертификатов. Важно правильно выбрать условия и время их эмиссии, а также предложить инвестору доход, адекватный состоянию фондового рынка. Сумма доходов по сертификату будет различаться в зависимости от того, применяются ли точные проценты или обыкновенные. Общая формула для расчета такова:
,
где С – сумма, получаемая инвестором по процентному сертификату;
Н – номинал сертификата;
t– время владения сертификатом;
п – процентная ставка;
Т – количество дней в году.
Если К=360, то проценты считаются обыкновенными, если К=365 или 366, то проценты считаются точными.
При первичном размещении депозитных сертификатов эффективным способом зарекомендовал себя аукционный метод. При его проведении банк предлагает инвесторам пределы процентных ставок, по которым предлагаются депозитные сертификаты к размещению.
Эффективность данной операции повышается при наличии вторичного рынка, что позволяет привлечь те средства инвесторов, которые «уходят» на рынок ГКО. Вторичный рынок может поддерживаться эмитентом. В этом случае он должен осуществлять диллинг сертификатов, предлагая двусторонние котировки.
При этом целесообразно исходить из текущей конъюнктуры и предлагать цену выкупа по формуле:
,
, где
–
время владения сертификата первым
инвестором.
Цена, которую банк устанавливает для продажи ранее выкупленных сертификатов, определяется исходя из времени до его погашения и тех процентных ставок, которые позволят банку продать сертификат. Они должны быть максимально приближены к рыночным и корректироваться в зависимости от состояния ресурсной базы банка, т. е. при её недостаточности несколько повышаться.
, где
–
время до погашения сертификата;
Пр– корректируемая рыночная величина процента.
Следует отметить, что запрещение использования сертификатов в качестве платежного средства приводит к тому, что и для инвестора разница между именной и предъявительской бумагой в данном случае не является принципиальной. Практика же свидетельствует об удобстве применения предъявительских сертификатов в вышеупомянутых схемах.
Технология проведения эмиссии депозитных и сберегательных сертификатов.
Данная технология предусматривает:
Наличие утвержденных руководством банка положений, определяющих условия выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов и их соответствия действующему законодательству РФ, прежде всего, письму ЦБ РФ «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» от 10 февраля 1992 года ; 14-3-20.
Изготовление выпускаемых банком сертификатов в соответствии с предъявляемыми требованиями.
Отнесение расходов, связанных с выпуском депозитных и сберегательных сертификатов, на себестоимость оказываемых банком услуг.
Оприходование поступивших для реализации в банки депозитных и сберегательных сертификатов.
Организация продажи, учет проданных банком сертификатов.
Организация погашения, учет выкупленных сертификатов.
Организация выплаты процентов.
Определение курсовой стоимости и доходности банковских сертификатов.
Определение суммы начисленных процентов и суммы погашения сертификата.
При погашении сертификата инвестор получит сумму начисленных процентов, которая определяется по формуле:
, где N – номинал сертификата;
I – сумма начисленных процентов;
C% - купонный процент;
t – время, на которое выпущен сертификат.
При погашении сертификата инвестору также вернут сумму номинала. Общую сумму, которую получит вкладчик при погашении сертификата, можно определить по формуле:
, где S– сумма процентов и номинала сертификата.
Определение цены сертификата.
Цена сертификата определяется по формуле:
, где P– цена сертификата;
ts– количество дней с момента покупки до погашения сертификата;
r– доходность, которую желал бы обеспечить себе инвестор.
Определение доходности сертификата.
Доходность сертификата определяется по формуле:
Если при расчетах возникает необходимость учесть налоги, которые взимаются по сертификатам, то представленные формулы корректируются на величину (1-Tax).