3.3 Экономическая оценка эффективности предлагаемого мероприятия

Главным направлением оценки экономической эффективности инновационных и инвестиционных проектов является определение возможного прироста прибыли, которая определяется по формуле:

∆П = (d – s) · ∆Q, (15)

где d – доходная ставка за перевалку одной тонны груза, руб./т;

s – себестоимость перевалки одной тонны груза, руб./т

∆Q – возможный прирост объема перевалки в результате предлагаемого мероприятия, тыс. т.

Определим прирост прибыли для предлагаемого мероприятия:

∆П = (579,6 – 302,29) · 65,502 = 18164,35 тыс. руб.

Чистая текущая стоимость определяется по формуле:

NPV = PV – I_о, (16)

где I₀ – сумма первоначальных затрат, то есть сумма инвести­ций на начало проекта, тыс. руб.;

PV – современная стоимость денежного потока на протяжении экономической жизни проекта, тыс. руб.

Общая накопленная величина дисконтированных доходов рассчитывается по формуле:

, (17)

где r – норма дисконта;

n – число периодов реализации проек­та;

CF_t – чистый поток платежей в периоде t.

Отрицательная величина NPV показывает, что заданная норма прибыли не обеспечивается и проект убыто­чен. При NPV = 0 проект только окупает произведенные затра­ты, но не приносит дохода. Однако проект с NPV=0 имеет все же дополнительный аргумент в свою пользу – в случае реализации проекта объемы производства возрастут, то есть компания увеличится в масштабах (что нередко рассматривается как положительная тенденция). Общее правило NPV: если NPV > 0, то проект принимается, иначе его следует отклонить.

Сумма инвестиционных затрат составит:

I₀ = 5 · 850 = 4250 тыс. руб.

NPV находится прямым подсчетом:

тыс. руб.

То есть проект прибыльный. 25279,95 тыс. руб.

Наряду с абсолютным показателем эффективности инвестиций NPV используется также и относительный – индекс рентабельности. Для расчета показателя используется формула:

(18)

При РI > 1 современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, проект следует принять.

При РI < 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности, и его следует отвергнуть.

Если РI = 1, то инвестиции не приносят дохода, – проект ни прибыльный, ни убыточный.

Таким образом, критерий PI характеризует эффективность вложений; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций.

Определим индекс рентабельности:

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period – DPP). Формула расчета DPP имеет вид:

DPP = min n, (19)

при котором:

(20)

Для данного проекта дисконтированный срок окупаемости равен:

DPP = 0,08 года

Расчеты обобщены в таблице 16.

Таблица 16 – Показатели эффективности инвестиционного проекта совершенствования перегрузочного оборудования

Показатель	Значение
Сумма инвестиционных затрат (I0), тыс. руб.	4250,0
Накопленная величина денежного потока (PV), тыс. руб.	29529,95
Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс. руб.	25279,95
Индекс рентабельности инвестиций (PI)	6.95
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP), лет	0,16

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод об экономической эффективности инвестирования средств по внедрению нового ГЗП для перегрузочного оборудования ОАО «Новорослесэкспорт», поскольку все показатели удовлетворяют требованиям эффективности – чистая приведенная стоимость положительна, индекс рентабельности превышает единицу, дисконтированный срок окупаемости не выходит за пределы срока полезного использования оборудования и составляет 0,16 года.