- •33. Принципы построения кривых безразличия для инвестора. Основные свойства кривых безразличия.
- •34. Методы оценки риска и эффективности портфеля. Бета-коэффициент, коэффициент Шарпа.
- •35. Метод оптимизации инвестиционного портфеля по Марковицу.
- •36. Фундаментальный анализ, его задачи и основные приемы в инвестиционном анализе и прогнозировании.
- •37. Источники инвестиций. Типология инвестиций.
- •38. Формы долгового финансирования инвестиционного проекта.
- •39. Основные стадии реального инвестиционного проекта.
- •40. Ставка дисконтирования инвестиционного проекта. Подходы к ее определению.
- •1)Укрупненный – определение средневзвешенной стоимости капитала wacc
39. Основные стадии реального инвестиционного проекта.
Инвестиционный проект – обоснование эк целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, описание практических действий по реализации инвестиций. Это план реализации к-л инвестиционного замысла, цели, ресурсы.
Он предполагает:
1)выбор идеи вложения средств в проект
2)оценка целесообразности вложения в проект (анализ внешних(емкость,конкурентное положение реальных и потенциальных игроков рынка, сегменты рынка, цены) и внутренних факторов через портера, пест, свот, портфельные анализы)
3)Подготовка проектных документов БП (план вложения денег с учетом целей проекта и ресурсного обеспечения. Визитная карточка проекта, 20-30 листов –титульник, резюме, описание компании, характеристика продукта/услуг, анализ факторов внешней среды и расчет емкости рынка, производственный план, организационный, маркетинговый, финансовый план) и ТЭО (это после БП, более детальное, и масшатбное, ориентир на внутр возможности)
4)Разработка нормативной документации
5)Строительно-монтажные работы
6)Эксплуатация и ликвидация проекта
Все эти стадии составляют ЖЦ ИП-период времени от формирования инвестиционной идеи до момента полной реализации и ликвидации инвест объекта. ЖЦ состояит из 4 стадий:
1)Прединвестиционная – Это стадия, на которой происходит 1-3. Это подготовительный этап, может содержать до 10% стоимости проекта. Эта стадия очень рискованная, тк могут быть очень большие затраты, но проект мб отклонен.
Здесь закладывается жизнеспособность и инвестиционная привлекательность проекта. Здесь выделяют 3 фазы: изучение инвестиционных возможностей проекта, предпроектные исследования, оценка осуществимости. Глубина проработки каждого уровня условна и зависит от сложности проекта, временных ограничени и др. факторов.
2)Инвестиционная – пункты 4 и 5. На этой стадии активно тратим, доходов нет, одни расходы. Идут торги, заключение контрактов, закупки, поставки, подготовительные работы, строительные работы
3)Эксплуатационная – 6. Постепенно начинаем отбивать затраты, тк вводим в эксплуатацию объект. Здесь идет ремонт, развитие производства.
4)Ликвидационный этап – Если проект подразумевает конец, то на этой стадии и происходит закрытие проекта, возникают некоторые затраты, связанные с ликвидацией, если срок проекта очень долгий, то это просто называется хвост проекта
40. Ставка дисконтирования инвестиционного проекта. Подходы к ее определению.
Значимость ставки дисконтирования оценке инвестиционных проектов очень велика. Она играет важную роль в принятии решений об инвестировании, оценке стоимости бизнеса.
Дисконтирование – определение стоимости будущих денежных потоков. Ставка дисконтирования – норма доходности на вложенный инвестором капитал. Она отражает стоимость денег с учетом факторов времени и риска. Чем она ниже, тем лучше. При ее завышении можно отказаться от перспективных проектов, при занижении – уйти в убыток.
Существует несколько методов ее расчета: